Apparemment, nous devons leur donner plus de 200 millions de dollars de primes pour les inciter suffisamment à perdre des milliards de dollars aux contribuables. Le New York Times indique que 213 employés devraient recevoir des primes de plus de 100 1 $ chacun et que les mieux payés empocheront plus d’un million de dollars.
Cela semble être beaucoup d'argent. Après tout, ne pouvons-nous pas payer à un lycéen le salaire minimum pour gaspiller l’argent des contribuables ? Juste pour être clair, je ne fais pas référence à l’argent qui a été perdu sur leurs prêts antérieurs, je fais référence à l’argent qu’ils perdent sur les prêts que Fannie et Freddie achètent chaque jour.
Fannie et Freddie continuent d'acheter des prêts qui ont servi à acheter des maisons à des prix gonflés par la bulle. Ces prêts deviendront douteux à des taux très élevés, car les prix chuteront et le propriétaire se retrouvera alors sous l’eau. Les hypothèques sous-marines sont très susceptibles de se terminer par une saisie ou une vente à découvert.
Le moyen le plus simple d’éviter d’accorder des prêts susceptibles d’entraîner des pertes importantes consiste à baser les évaluations sur des estimations de loyer. Si Fannie et Freddie refusaient d’approuver tout prêt qui ne pourrait pas être justifié sur la base d’un multiple de 15 fois le loyer annuel estimé (avec quelques variations régionales), alors ils réduiraient considérablement leur risque de perte.
Notez que cette politique aiderait, et non nuirait, les propriétaires. Nous ne rendons service à personne en les encourageant à acheter une maison à un prix gonflé par la bulle. Ils finissent par payer davantage en frais de logement chaque année où ils vivent dans la maison et ils se retrouvent probablement avec une saisie ou une vente à découvert lorsqu'ils quittent la maison, ou à tout le moins, ils perdent la valeur nette qu'ils ont investie.
J’ai discuté à plusieurs reprises avec les économistes en chef de Fannie et Freddie de l’existence d’une bulle immobilière dans les années 2002 à 2007. Je pense que nous n’avons plus besoin d’avoir cet argument. Malheureusement, Fannie et Freddie continuent à accorder des prêts comme s’ils n’avaient pas remarqué la bulle. Il est difficile de justifier des salaires à six ou sept chiffres pour un tel niveau d’incompétence.
[J'oublie presque de mentionner les conseils d'administration de ces entreprises publiques. Les membres du conseil d'administration de Freddie reçoivent 160 XNUMX $ par an. Je suppose que les salaires chez Fannie sont comparables. C’est une assez bonne rémunération pour le travail du gouvernement, d’autant plus que les administrateurs ne consacrent probablement que quelques semaines de travail par an. Et ce ne sont pas des gens particulièrement astucieux. Plusieurs d'entre eux ont dormi pendant la faillite initiale de Fannie et Freddie.]
— Cet article a été publié le 4 avril 2009 par TPMCafé (Talking Points Memo).
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