Pierre noire.
C’est la réfutation ultime de la campagne incroyablement effrontée menée par les colporteurs de Wall Street et les opposants impulsifs à la loi et à l’ordre à la Chambre de Commerce des États-Unis.
Blackstone est une société géante de capital-investissement qui, ironiquement, vient d’être introduite en bourse (au moins en partie). Les sociétés de capital-investissement font la une des journaux en gagnant des millions de dollars en achetant des sociétés cotées en bourse et en les privatisant (et en les revendant ensuite sur les bourses publiques).
La campagne de Wall Street-Chamber affirme que le secteur des services financiers américain est confronté à une crise de compétitivité, en raison de la réglementation, des litiges et des poursuites.
Oui vraiment.
Voici le commentaire du PDG de la Chambre, Tom Donohue, alors que le comité de la Chambre sur les services financiers se réunissait hier pour discuter du rôle de la Securities Exchange Commission dans la protection des investisseurs et la surveillance des marchés des capitaux : « Un système de recours collectifs en valeurs mobilières brisé et un système de réglementation imprévisible et inefficace. ont créé un frein à la compétitivité de nos marchés financiers », a déclaré Donohue.
Allez-y et essuyez les larmes de crocodile.
Vous devez travailler très dur pour susciter de la sympathie pour Wall Street. Laissons de côté le rôle très insignifiant joué par les entreprises de Wall Street dans le soutien réel à l’investissement et à l’innovation. Admettez un instant l’hypothèse discutable selon laquelle les entreprises de Wall Street remplissent une fonction sociale véritablement importante en facilitant le développement de l’économie réelle. Oubliez les fraudes financières massives perpétrées par Wall Street et les PDG d’entreprises au cours de la dernière décennie.
Considérez simplement les profits et les gains de ceux qui gagnent leur vie à Wall Street. Les gars en costumes chics se débrouillent bien.
Les bonus de Wall Street ont totalisé 23.9 milliards de dollars en 2006, selon le contrôleur de l'État de New York, en hausse de 17 pour cent par rapport à 2005. Il faut environ deux heures aux principaux traders de Wall Street pour gagner autant que le ménage médian américain gagne en un an, note Sam Pizzigati, rédacteur en chef de la newsletter en ligne Too Much.
Les bénéfices de Citigroup ont en fait chuté en 2006 – et la société restait la troisième société cotée en bourse la plus rentable aux États-Unis, selon Fortune. Bank of America a vu ses bénéfices grimper de 28 pour cent à 21.1 milliards de dollars, ce qui la place au quatrième rang des rentabilités les plus élevées des États-Unis. JP Morgan est arrivé neuvième. Les bénéfices de Goldman Sachs ont augmenté de 90 pour cent, à 9.5 milliards de dollars, ce qui la classe au seizième rang du classement Fortune.
Et puis il y a Blackstone. En vendant une partie de ses actifs sur les marchés publics, l'entreprise a été contrainte de divulguer d'importantes informations financières. Le PDG Steve Schwarzman a gagné 400 millions de dollars en 2006. Il a récupéré 677 millions de dollars lorsque la société est devenue publique. Et sa part dans l'entreprise est évaluée à 7.7 milliards de dollars.
La fantasmagorie colportée par diverses commissions d'envergure désignées par Wall Street et la Chambre ignore ces richesses et se concentre sur une tromperie primordiale : l'affirmation selon laquelle la réglementation et les litiges poussent les entreprises à lancer leurs introductions en bourse (IPO, le moment où elles vendent pour la première fois). leurs stocks) sur les marchés étrangers.
Il y a eu une certaine diversification des introductions en bourse, mais cela reflète principalement le fait que les marchés boursiers d’autres pays se développent rapidement et que les entreprises de ces pays choisissent d’être cotées sur les bourses de leur pays d’origine.
Une fois que l’on prend cela en compte, ainsi que le rôle d’un marché basé à Londres pour attirer les introductions en bourse de petites entreprises, il s’avère qu’il n’y a en fait pas eu de déplacement des introductions en bourse vers d’autres marchés nationaux. Un livre blanc dévastateur d'Ernst & Young publié en janvier 2007, examinant chaque introduction en bourse au cours du premier semestre 2006, a révélé que 90 pour cent avaient été réalisées dans le pays d'origine de la société de lancement. Sur les 10 pour cent restants, seuls quelques-uns étaient « en jeu » – la plupart étaient destinés aux marchés régionaux, ou étaient des sociétés à petite capitalisation qui étaient destinées au London Alternative Investment Market. Parmi les introductions en bourse en cours – un total de 17 pour les six premiers mois de 2006 – environ les deux tiers étaient cotées sur des bourses américaines.
Et puis il y a ceci : Blackstone, la pointe de la finance à haut rendement, a choisi de faire sa propre introduction en bourse à la Bourse de New York. Et cela s’est plutôt bien passé.
Il y a effectivement une crise imminente à Wall Street, mais c'est le contraire de ce que prétend l'élite de la rue. Les cinq dernières années ont vu l’évolution rapide des instruments financiers ésotériques qui ne sont soumis à presque aucune réglementation ni même à aucune exigence de divulgation. Les opérations de capital-investissement dépendent d’énormes quantités de dettes ; Les hedge funds placent eux aussi des paris massifs en utilisant de l’argent emprunté ; et la dette elle-même est négociée comme une marchandise comme jamais auparavant. L'assurance de Wall Street est la suivante : ne vous inquiétez pas ; seuls des acteurs avertis sont impliqués dans ces transactions, ils savent ce qu’ils font et peuvent se permettre d’absorber des pertes.
Mais ces mêmes acteurs sophistiqués ont été gravement brûlés par les fraudes d’Enron, de WorldCom et des fraudes liées à la bulle boursière des années 90. Ces personnages peuvent apparemment être escroqués sans trop de difficultés. Plus important encore, ils suspendent régulièrement leur jugement pour suivre des modes, ce qui signifie que de nombreux acteurs institutionnels commettent les mêmes erreurs en même temps.
Il est raisonnable de demander, et alors ? Si les riches sont trempés, c'est leur problème.
Mais les acteurs institutionnels achetés dans l’exotisme financier de Wall Street investissent l’argent des pensions et des retraites des gens ordinaires, ce qui fait que beaucoup de gens risquent d’en souffrir.
Plus important encore, l’ampleur des paris sur l’endettement qui sont actuellement placés à Wall Street est si énorme que les acteurs du marché font plus que jouer avec leur propre argent : ils mettent en danger la santé de l’ensemble du système financier. Cela soulève la perspective d’énormes plans de sauvetage potentiels pour les contribuables ou de crises financières dont les impacts sur l’économie réelle sont trop importants pour être évités par une action gouvernementale.
Pour leur propre bien, mais surtout pour celui du reste d’entre nous, Wall Street et le système financier mondial ont besoin de davantage de réglementation, de poursuites et de règles de responsabilité plus strictes. Les choses évoluent beaucoup trop vite, avec beaucoup trop peu de reconnaissance des risques et beaucoup trop peu de surveillance ou de divulgation.
Robert Weissman est rédacteur en chef du Multinational Monitor, basé à Washington, DC, et directeur d'Essential Action .