Yhdysvallat menettää 2 miljoonaa työpaikkaa maaliskuussa (Bloomberg News). Yhdysvaltain BKT laskee -24 % -30 % toisella neljänneksellä (Goldman-Sachs & Morgan-Stanley Banks). Työttömyysaste voi nousta 30 prosenttiin (St. Louisin keskuspankin kuvernööri, Bullard). Federal Reserve lupaa 4T dollaria lisää pankkien ennakkotakuille (Marketwatch). Rahoitusmarkkinat romahtavat ja luottojärjestelmä on jäätymisen partaalla. Trump ja yhdysvaltalaiset poliitikot harkitsevat ihmisten lähettämistä takaisin töihin huolimatta korkeammista infektioista ja viruksen aiheuttamista kuolemista!
Kuukausi sitten, helmikuun 2019 lopulla, olin varma, että tammikuusta 2019 lähtien ennustamani taantuma oli saapunut. Kaksi viikkoa sitten aloin kirjoittaa, että tämä olisi toinen "Suuri taantuma 2.0", kuten vuosina 2008-09. Nyt en ole siitäkään niin vakuuttunut. Se voi olla pahempaa, paljon pahempaa.
Yhdysvaltain reaalitalous supistui nopeammin kuin vuonna 2008 tai 1932
Juuri viime viikolla Goldman Sachs -investointipankki ennusti Yhdysvaltain reaalitalouden -14 % supistuvan toisella vuosineljänneksellä, huhti-kesäkuussa 2020. Morgan Stanley seurasi ennusteensa Yhdysvaltain BKT:n -30 % laskusta. Goldman on sittemmin muuttanut alkuperäistä ennustettaan -24 prosenttiin.
Tämä verrattuna pahimpaan neljännesvuosittaiseen laskuun vuonna 1932, 1930-luvun suuren laman syvyydessä, -13 %. Toisin sanoen nykyinen supistuminen on tulossa nopeammin ja syvemmälle kuin mikään aiemmin ennätyksellisen ennätys - olipa kyseessä sitten vuosien 2008-09 suuri lama tai 1930-luvun lama.
Maaliskuun 2020 lopussa noin kolmannes Yhdysvaltain taloudesta on nyt suljettu. Lisää on tulossa. Koronaviruksen välittömimmin ja voimakkaimmin vaikuttavilla Yhdysvaltojen alueilla – Washingtonin osavaltiossa, Kaliforniassa ja New Yorkissa – liiketoiminta on käytännössä pysähtynyt hätäpalveluja lukuun ottamatta. Muut alueet, kuten Illinois, Texas ja Florida, ovat saavuttamassa nopeasti.
Ottaen huomioon leviävät seisokit, jotka keskittyvät osavaltioihin, joissa taloudellinen tuotanto on keskittynyt, Federal Reserven nykyisten keskuspankkien pääjohtajien mukaan työttömyysaste nousee jopa 30 %:iin ja nopeasti, St. Louisin alueen keskuspankin kuvernöörin Bullardin mukaan. Ennusteiden mukaan vähintään 2 miljoonaa jää työttömäksi pelkästään maaliskuussa, vasta kriisin ensimmäisenä kuukautena. Tämä kuukausittainen työttömyyden nousu ylittää myös vuosien 2008–09 pahimmat kuukaudet edellisen suuren taantuman.
Lyhyesti sanottuna Yhdysvaltojen reaalitalous on pudonnut taloudelliseen "koomaan", kuten jotkut ovat sitä tarkasti kutsuneet.
Mutta se talous oli jo heikko ja hauras, kun virusvaikutus työnsi sen alas kalliolta. Jo loppuvuodesta 2019 yritysten investoinnit olivat supistuneet yhdeksän kuukauden ajan, teollisuus oli taantumassa, Trumpin vuosien 2018-19 kauppasodat vaikuttivat negatiivisesti kauppaan ja kotitalouksien kulutus osoitti vakavia heikkenemisen merkkejä. Esimerkiksi kotitalouksien kulutuksen osalta mediaaniperheiden luottokorttien maksukyvyttömyysaste oli noussut lähes 9 prosenttiin vuoden 2019 loppuun mennessä, yli 7 miljoonaa autolainaa oli laiminlyöty ja myös opintolainojen maksuhäiriöt olivat kasvussa (vaikka ne peitettiin hallituksen nokkela lainojen laiminlyöntien uudelleenluokittelu). Kuluttaja ei ollut hyvässä kunnossa, toisin sanoen hän piti kulutusta pinnalla suurelta osin keskiluokkien luottoperusteisilla kuluilla ja korkeatuloisilla kotitalouksien kuluilla, jotka perustuvat osakkeiden ja taloudellisten hyötyjen paisumiseen (varallisuusvaikutus) ja Trumpin valtaviin veronalennuksiin. vuosien 2018–19 lopputulokseen.
Sitten virus iski talouteen kuin pesäpallomaila takaraivoon!
Rahoitusmarkkinoiden hintojen nousu
Rahoitusomaisuusmarkkinat alkoivat romahtaa. Trumpin kolmen vuoden ajan keinotekoisesti tehostettuja Yhdysvaltain rahoitusmarkkinoita ruokkivat Trumpin usean biljoonan dollarin veronalennukset ja matalat korot aikaisempina vuosina. Nämä verot ja halvat rahat yrityksille, johtajille ja osakkeenomistajille vuorostaan jaettiin uudelleen johtajille ja osakkeenomistajille osakkeiden takaisinostojen ja osinkojen maksujen muodossa. Itse asiassa yli 3.4 biljoonaa dollaria vain viimeisen kolmen vuoden aikana!
Takaisinostot ja osingot ohjattiin sitten jälleen suurelta osin takaisin osakkeille ja muille rahoitusmarkkinoille. Keinotekoisten rahoitusvarojen kuplat kasvoivat. Mutta se kaikki oli keinotekoista, johtuen halvasta rahasta ja massiivisesta veronkevennystulojen uudelleenjaosta sijoittajille, yrityksille ja rikkaimmalle 1 %:lle.
Trumpin aikana, Vuodesta 2017 vuoteen 2019 osakkeiden takaisinostot olivat yhteensä yli 2 biljoonaa dollaria. Se meni enimmäkseen ammattisijoittajille ja yritysten toimitusjohtajille ja ylimmän johdon johtajille (Teknologiayrityksissä toimitusjohtajille ja ylimmille johtajille menneiden takaisinostojen määrä oli jopa 70 %, kuten tapahtui esimerkiksi Applessa).
Toinen $ 1.4 biljoonaa jaettiin osakkeenomistajille muodossa osingonmaksuja. Tämä on yhteensä yli 3.5 biljoonaa dollaria veronalennuksia ja alhaisiin korkotuloihin jaettuina vauraimmille kotitalouksille. Suurin osa tästä valtavasta odottamattomasta tuotosta sijoitettiin uudelleen rahoitusmarkkinoille. Pelkästään Yhdysvaltain osakemarkkinat Trumpin kaudella nousivat 25–35 prosenttia kolmessa vuodessa. Ja se on juuri sen verran, että samat markkinat ovat nyt romahtaneet vain kuukaudessa viruksen taloudellisten vaikutusten vuoksi!
Osakekurssien romahtaminen on yksi avainindikaattori suuren taantuman alkamisesta, eikä myöskään normaali. Sama koskee rahoitusvarojen romahduksen leviämistä muille rahoitusmarkkinoille.
Yhdysvaltain osakkeet ovat jo supistuneet 35–40 %. Öljyn ja hyödykefutuurien hinnat nousevat 40 % tai enemmän, koska raakaöljyn tynnyrihinta on pudonnut 70 dollarista 20 dollarin tynnyriltä. Muiden teollisuushyödykkeiden hinnat 20-30 %. Valuutat (alias valuutta) maailmanlaajuisesti devalvoituvat kaikkialla, suurin paine Intiassa, Aasiassa ja Latinalaisessa Amerikassa. Joukkovelkakirjamarkkinat – yritysten ja valtion – ovat nyt myös alkaneet tuntea painetta ja alkavat murtua. Ja joukkovelkakirjamarkkinat ovat paljon tärkeämpiä kapitalistisen talouden vakaudelle kuin jopa osakemarkkinat.
Rahoitusvarojen hintojen deflatoituessa nopeasti näiden omaisuuserien haltijat yrittävät purkaa ne hillitäkseen tappioita. Kaikki haluavat myydä; kukaan ei halua ostaa. Hinnat laskevat entisestään. Usein marginaalilla ostettu lainaamalla rahaa ostaakseen lisää omaisuutta nousukauden aikana, "vakuuspyynnöt" vaativat vielä enemmän myyntiä – ja vielä enemmän rahoitusvarojen hintojen romahtamista. Sijoittajat alkavat epätoivoisesti kerätä käteistä tappioidensa kattamiseksi. "Käteisraha" valtaa sijoittajan, liiketoiminnan ja kuluttajan psykologian. Kun tappiot ylittävät kyvyn kerätä käteistä, rahoitusmarkkinat alkavat romahtaa. Ja ne putoavat nyt "kymmenen nastaa" yksi toisensa jälkeen.
Ennakoiva pankkien ja sijoittajien pelastus
Ensimmäiset osakemarkkinat, mutta viime kuussa repomarkkinat, joissa pankit lainaavat toisilleen; sitten yritystodistusmarkkinat ja rahamarkkinarahastot; sitten kunnalliset joukkovelkakirjamarkkinat; ja asuntolainat; ja vipulainat (roskapostilainat); ja kulissien takana ja voimistuvat korkeatuottoiset (roskaposti) yrityslainat ja ns. BBB Investment Grade -yrityslainat.
Jälkimmäisen yrityslaina + BBB-markkinoiden arvo yksin Yhdysvalloissa on 6 biljoonaa dollaria. Vipulainoja vielä 1.2 biljoonaa dollaria. Muni lainaa 4 biljoonaa dollaria. Asuntolainat 11 biljoonaa dollaria. Nyt kaikki pulassa. Plus repot, yrityspaperirahastot ja niin edelleen.
Älkäämme unohtako öljy-hyödykefutuurien maailmanlaajuista hintojen deflaatiota, romahtavia nousevan markkinatalouden valuuttoja ja jopa kasvavia ongelmia kansallisten joukkovelkakirjalainoissa, kuten Yhdysvaltain valtion velkakirjoissa, Giltsissä (Yhdistynyt kuningaskunta), Bundsissa (Saksa) ja muissa, joista monet kävivät jo negatiivisessa arvossa. korkoalue.
Lyhyesti sanottuna yleinen rahoitusmarkkinoiden romahdus oli vuosien 2008–09 finanssikriisin tunnusmerkki. Ja se on nyt kostolla palautettu.
Myös Federal Reserven (ja muiden keskuspankkien ympäri maailmaa) epätoivoinen yritys täyttää pankkien, varjopankkien ja yritysten taseiden kasvavat mustat aukot uudella likviditeetillä (rahainjektiot) yrittääkseen estää maksuhäiriöt ja konkurssit. Pankkien ja yritysten pelastuspaketti on jo alkanut – jopa ennen kuin pankit epäonnistuvat. Se on ennaltaehkäisevä vuonna 2020, toisin kuin "teon jälkeen" kuten vuonna 2008. Pankit eivät ole vielä kaatuneet ja niitä pelastetaan!
Federal Reserve sijoitti yhdessä viikossa maaliskuun puolivälissä 2.2 biljoonaa dollaria 1.5 tonnin dollarin muodossa repomarkkinoita varten ja vielä 700 miljardia dollaria Fedin suorina kiinnelainojen ja sijoittajien hallussa olevien valtion velkasatojen ostoina. Sitä seurasi rajattomasti lisärahoitusta yritystodistus-rahamarkkinoiden rahastojen, kuntien joukkovelkakirjalainojen, asuntolainalainojen romahtamisen estämiseksi ja kerrotaan luottokortti- ja autorahoitusyhtiöiden turvaamiseksi odotetuilta tappioilta. Fed ilmoitti myös "vaihtavansa" Yhdysvaltain dollareita muiden keskuspankkien ulkomaan valuutoihin auttaakseen niiden talouksia. Fed on sitoutunut antamaan pankeille 4 T dollaria lisää rahaa. Ja se on jo sitoutuneen 2.2 t dollarin lisäksi.
Toisin sanoen pankkiirit pelastetaan 6.2 t dollarilla, ja se on luultavasti vasta alkua. Tämä summa on muuten noin 4.5 t dollaria, joka käytettiin pankkien pelastamiseen vuosina 2008–09.
Entä pankkien ulkopuoliset yritykset? He saivat kymmenen vuoden Trumpin veronalennukset tammikuussa 2018 peräti 4.5 biljoonaa dollaria! Heille myönnettiin sitten enemmän veroporsaanreikiä vuonna 2019, mikä vastaa 427 miljardia dollaria enemmän. Nyt Yhdysvaltain kongressin republikaanien senaatti ehdottaa toista 500 miljardia dollaria käytännössä ilman ehtoja.
Vielä yksi yllätys non-bank Corporate Americalle
Sitä vastoin Main St.:n ja keskityöväenluokan perheiden verotukselliset menot ovat yhteensä noin 500 miljardia dollaria vireillä olevassa 2020 kriisistä toipumislaskussa. Se sisältää kertaluonteisen 3,000 30 dollarin käteishyvityksen kotitalouksille, mutta ei työttömyysetuuksien korotusta sen jälkeen. Se on selvästi XNUMX päivän hätäpaketti, vaikka viruksen vaikutus Yhdysvaltain talouteen kestää kuukausia.
Yhdysvaltain talous kuluttaa 1.7 biljoonaa dollaria joka kuukausi. Kongressilta tuleva 1 biljoonan dollarin elvytyspaketti korvaa siten tuskin puolet Yhdysvaltain talouden menetetyistä menoista.
Suuret yritysintressit ja poliitikot Washington DC:ssä tietävät nykyisen talouskriisin syvyyden – taloudellisen ja todellisen. He tarjoavat pankkiireille ja sijoittajille 6.2 biljoonaa dollaria, ja heillä on avoin shekkikirja, josta saa tarvittaessa lisää. Mutta he tarjoavat vain yhden kuukauden pelastuspaketin Main St.
Trump twiittasi jo, että tämä paketti tarkistetaan 15 päivän kuluttua. Hän ajattelee lyhyellä aikavälillä. Samoin muut poliitikot. Heidän mediansa ajavat teemaa, että "ehkä taloudelliset kustannukset ovat liian korkeat viruksen aiheuttaman kuolleisuuden kustannuksiin". Poliitikot, kuten New Yorkin kuvernööri Cuomo, nostavat kysymyksen esille osoittaen keskustelua, joka on nyt nousussa taloudellisen ja poliittisen eliitin sisällä; he valmistavat yleisöä. He valmistautuvat vaihtamaan ihmishenkiä taloutensa puolesta. He valmistautuvat lähettämään ihmiset takaisin töihin kuukauden kuluttua terveysvaikutuksista huolimatta. He pelkäävät talouden romahdusta ja tulojen menetyksiä enemmän kuin virusta ja sen amerikkalaisten ihmishenkien tuhoamista.
Trump saattaa pian päättää ilmoittaa "anna heidän palata töihin". Kaiku ehkä Marie Antoinetten pahamaineisesta linjasta, kun myös hänen kansalaiset olivat kuolleet: "syökää he kakkua".
Lyhyesti sanottuna olemme nyt näkemässä, että ihmisten elämä on tuhlattavissa heidän voittonsa, tulonsa ja vaurautensa vuoksi.
Tutustu tohtori Rasmuksen ennusteisiin syyskuusta 2018 lähtien taantumasta ja ajankohtaisista tapahtumista tästä blogista. Ja päättävät luvut hänen kirjoistaan,Maailmantalouden systeeminen epävakaus" 2016; 'Keskuspankkiirit köysinsä päässä: rahapolitiikka ja tuleva lama 2017; 'Eeppinen taantuma: alkusoitto maailmanlaajuiseen lamaan 2010; ja viimeisin'Uusliberalismin vitsaus" 2020.. Päivittäin ja tunneittain kommentteja varten liity Dr. Rasmukseen twitterissä osoitteessa @drjackrasmus, ja kuuntele hänen viikoittaisia radio-ohjelmien kommentteja syvällisesti kriisin edetessä, klo http://alternativevisions.podbean.com.
ZNetwork rahoitetaan yksinomaan lukijoidensa anteliaisuudesta.
Lahjoita