Lähde: Tomasz Konicz
Kapitalismin finanssialisoinnin loppu näyttää hämmentävän samanlaiselta kuin alku.
Viime viikkoina talouslehdistössä on puhjennut suuri retrokuume. Nopeasti kiihtyvän inflaation ja vaihtelevien talousnäkymien vuoksi muistot 1970-luvun stagflaatiokaudesta heräävät yhä enemmän mieleen,1 kun anemiaa talouskasvua, toistuvia taantumia, nopeasti paisuvaa massatyöttömyyttä ja joskus kaksinumeroista inflaatiota merkitsivät kauden loppua. sodanjälkeisen vaurauden vaihe maailmanjärjestelmän keskuksissa. Käsite stagflaatio – sisäkkäinen sana, joka muodostuu sanoista stagnaatio ja inflaatio – yleistyi juuri tämän kriisin aikana, mikä tietyssä mielessä tasoitti tietä uusliberalismille.
Syyskuussa inflaatio Saksan liittotasavallassa oli 4.1 prosenttia eli hieman yli Euroopan keskiarvon 3.4 prosenttia, mikä johtui pääasiassa arvonlisäveron väliaikaisen alennuksen päättymisestä, jolla oli tarkoitus tukea massakysyntää mahdollisen massakysynnän vuoksi. pandemian puhkeaminen.2 Vain kuukautta myöhemmin inflaatio oli jo 4.5 prosenttia, ja ennusteet ennustavat viiden prosentin inflaatiota vuoden loppuun mennessä.3 Yhdysvalloissa sen sijaan hintainflaatio – mitattuna ns. -nimeltään kuluttajainflaatio - kiihtyi elokuun 5.3 prosentista 5.4 prosenttiin syyskuussa. Lokakuussa luku oli noussut 6.2 prosenttiin. Tämä on korkein taso 30 vuoteen.4 Suurimpien teollisuusmaiden ja nousevan talouden maiden ryhmälle, G20-maille, OECD ennustaa 4.5 prosentin inflaatiota vuoden 2021.5 lopussa.XNUMX
Samaan aikaan tämän vuoden kasvuennusteita leikataan monilla keskeisillä talousalueilla – huolimatta valtavista talouden elvytyspaketeista USA:ssa ja EU:ssa: Saksassa Ifo-instituutti alensi tämän vuoden ennustettaan 3.3 prosentista 2.5 prosenttiin. 6 Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) mukaan Yhdysvaltojen bruttokansantuotteen (BKT) odotetaan kasvavan tänä vuonna vain kuusi prosenttia seitsemän sijaan (huolimatta 13 prosentin budjettialijäämästä!). Kiina, jonka talouden veturina toimiva kiinteistökupla on akuutissa puhkeamisvaarassa, voi viimeisimpien pankkien ennusteiden mukaan toivoa 7.8 prosentin kasvua – alun perin luku oli 8.2 prosenttia.7
IMF tarkisti lokakuun puolivälissä maailmantalouden kasvunäkymiään vuodelle 2021 kuudesta 5.9 prosenttiin, vaikka on syytä muistaa, että monet talouden elvytysohjelmat ovat vielä kesken, uusista toimenpiteistä keskustellaan (Yhdysvallat) tai niitä ollaan vasta tekeillä. käyttöön (euroalue), ja keskuspankit jatkavat rahan painamista massiivisessa mittakaavassa. Pelkästään Yhdysvaltojen kriisitoimenpiteiden kerrotaan olevan kymmenen kertaa kiinteistökuplan vuonna 2008.8 puhkeamisen jälkeen käytetty summa.9 Tilanne on samanlainen Saksan liittotasavallassa, Japanissa, Ranskassa ja Isossa-Britanniassa.10 Valtio on jo kauan sitten noussut – väkisin – keskeiseksi taloudelliseksi toimijaksi myös uusliberaalisessa lännessä, jonka jättimäiset talouden elvytystoimet2007, jotka ylittävät selvästi kaikki 09–XNUMX kriisin kriisiohjelmat, vaikuttavat yhä heikommin. Velkavuoret kasvavat yhä nopeammin, inflaatio kiihtyy ja paisunut finanssipiiri muuttuu yhä epävakaammaksi – on selvää, että aiemmat toimet, joilla päättäjät taistelivat kriisihuippuja, ovat käyneet loppuun.
Jäähtyvä talous ja nopeasti nouseva inflaatio – yhtäläisyyksiä 1970-luvun kanssa vahvistavat nykyiset tarjonnan pullonkaulat ja monien välituotteiden, raaka-aineiden ja fossiilisten polttoaineiden hintojen räjähdysmäinen nousu11, mikä tuo mieleen muistoja vuoden 1973 öljyn hintasokista, jolloin OPEC hillitsi toimintansa. sen tuotos vastauksena Jom Kippurin sotaan. Tässä yhteydessä nykyinen inflaation kiihtyvyys näyttää olevan paljon enemmän tällaisista "ulkoisista" tekijöistä, riittämättömästä raaka-aineiden ja energiankantajien saatavuudesta, kuin 1970-luvulla, jolloin OPECin toimitusboikotin seuraukset saattoivat olla investoinnit länsimaiseen öljyntuotantoon (Pohjanmeri, Meksikonlahti).
Pääoman sisäisen ja ulkoisen esteen vuorovaikutus
Nykyistä inflaatiota ohjaa itse asiassa pääoman sisä- ja ulkorajan hämmästyttävän tiivis vuorovaikutus (katso myös: Kolmisuuntainen inflaatio12). Ylivelkaantunut, luotolla toimiva kapitalistinen maailmantalous, jolta puuttuu uusi kumulaatiojärjestelmä jatkuvan kilpailun kautta välitetyn tuottavuuden kehityksen vuoksi, törmää yhä enemmän ekologisiin rajoihinsa velkavetoisessa riistopakossaan.
Resurssien uusi niukkuus, mukaan lukien tarjonnan pullonkaulat, ei johdu vain pandemiasta johtuvasta vaikeuksissa olevan infrastruktuurin ylikuormituksesta monissa kapitalistisissa ydinmaissa sen jälkeen, kun se oli järjestelmällisesti alirahoitettu tai jopa yksityistetty uusliberalististen vuosikymmenten aikana. Lisäksi jatkuvasti kasvava kysyntä globaalille kapitalistiselle riistokoneistolle, joka polttaa valtavia määriä resursseja spekulatiivisiin pyramidiprojekteihin – kuten absurdeihin kiinteistökuplat, kuten tällä hetkellä Kiinassa ja aiemmin Yhdysvalloissa ja Euroopassa. Velkarahoitettu ja valtavasti resursseja ja energiaa kuluttava kiinteistöjen rakentaminen spekulatiivisiin tarkoituksiin, joista suurin osa on tyhjillään ja purettu kuplan puhkeamisen jälkeen, on tällä hetkellä valtiokapitalistisen Kiinan tärkein taloudellinen veturi – ja sama tilanne oli USA:n kiinteistöbuumi, jossa kokonaisia esikaupunkialueita purettiin sen päätyttyä, vaikka asunnottomuus saavutti historiallisen ennätyksen.
Jatkuvasti lisääntyvä nälkä pääomana toimivalle rahalle, josta on tultava enemmän rahaa tavaroiden tuotannon kautta, ei vain lisää monien perinteisten fossiilisten polttoaineiden – kuten ilmastolle haitallisen hiilen – kysyntää, vaan myös raakaa. ekologiseen muutokseen tarvittavilla materiaaleilla on myös kova kysyntä, ja näköpiirissä on tarjonnan pullonkauloja ja pulaa.13 Lisäksi ilmastonmuutoksen seuraukset aiheuttavat jo nyt tarjonnan romahtamisen ja kysynnän kasvun: esimerkiksi Brasilia joutuu tuomaan lisää fossiilia. polttoaineet, koska pitkittynyt kuivuus asettaa maan vesivoimalat yhä useammin pois käytöstä, kun taas maailmanlaajuinen elintarviketuotanto todennäköisesti joutuu paineen alla lisääntyvien ilmastomuutosten vuoksi.
Paitsi, että sairas myöhäiskapitalistinen infrastruktuuri toimii jo äärirajoillaan ilmastokriisin täydessä puhkeamisessa, vaan useilla talouden sektoreilla on myös lisääntyvä pääoman investointiahdistus, joka usein jarruttaa jopa ilmeisen kriisin edessä. tavarapula, joka johtuu varastointijärjestelmän puutteesta ja uusien tuotantolaitosten perustamiseen liittyvistä valtavista kustannuksista. Tärkeä esimerkki tästä on IT-ala, jossa pitkäkestoisista tarjonnan pullonkauloista huolimatta johtavat yritykset toimivat äärimmäisen varovaisesti perustaessaan uusia tehtaita, jotteivät seuraavan laman aikana joutuisi istumaan investointiraunioilla. Jotta pystyttäisiin tuottamaan maailman huippuluokan tasolla, tarvitaan miljardeja investointeja yksittäisiin paikkoihin. Sirutehtaiden rakentaminen kestää vuosia, selitti eräs alan sisäpiiriläinen, ja ne ovat myös "paljon suurempia ja paljon kalliimpia" kuin ennen.14
Pääoman ulkoisten ja sisäisten rajoitteiden vuorovaikutus ilmenee siten kapitalistisen globaalin talouden jatkuvasti kasvavana resurssien nälkänä, joka voi ylläpitää kasvupakoaan vain massiivisen rahan painamisen, lisääntyvän rahoitussektorin ja jatkuvasti kasvavien velkavuorten avulla. - Alkavan ilmasto- ja resurssikriisin seuraukset rasittavat sosiaalista infrastruktuuria.
Retrospect: Stagflaatiosta uusliberalismiin.
Kaikista asteittaisista eroista huolimatta 1970-luvun stagflaatiojakson ja nykyisen inflaatioaallon väliset yhtäläisyydet ovat erehtymättömät. Mutta tämän kriisikauden ja nyt murenevan uusliberaalin järjestelmän välillä on myös syy-yhteys, joka pystyi vakiinnuttamaan asemansa juuri vastauksena stagflaatioon. Tietyssä mielessä stagflaatiokauden erityinen kriisikonstellaatio muodosti perustan uusliberalismin yleiselle yhteiskunnalliselle läpimurtolle – yksinkertaisesti siksi, että keynesiläisyys epäonnistui stagflaation takia. Stagflaatio oli se kriisisuo, josta uusliberalismi ryömi ja joka nyt – reilun neljän vuosikymmenen jälkeen – näyttää olevan lopussa.
1970-luvun öljykriisi oli vain reunatekijä pitkäaikaisen stagflaatiojakson muodostumisessa, jonka keskeinen syy oli sodanjälkeisen pitkän autoteollisuuden ja "fordistisen" tuotantotavan tukeman nousukauden päättyminen. Sodan jälkeen kapitalismin "automobilisaatiossa" (Robert Kurz) syntyneet markkinat avautuivat 1970-luvulla, kilpailu lisääntyi, kun taas siitä seurannut, voimistunut tuotanto automatisoida johti nopeasti kasvavaan työttömyyteen. Tämä kiristyvien markkinoiden ja laskevan kysynnän yhdistelmä aiheutti tavaraa tuottavien teollisuudenalojen voittoasteen romahtamisen 1970-luvulla.
Keynesiläisen talouspolitiikan ja fordististen tuotantomenetelmien leimaama maailmanjärjestelmä joutui näin ollen perustavanlaatuiseen kriisiin 1970-luvulla, mikä johtui "sisäisen laajentumisen" uupumisesta Fordistisen akkumulaatiojärjestelmän puitteissa ja voiton laskusta. johti erehtymättömiin suuntauksiin pysähtymiseen, mukaan lukien massatyöttömyyden ilmaantuminen. (Katso myös: Kapitalismin "kultaisen ajan" loppu ja uusliberalismin nousu)15.
Sen ajan hegemoninen, keynesiläinen talouspolitiikka epäonnistui kriisin edessä, koska se reagoi fordismin lopun aiheuttamiin taloudellisiin taantumiin tavanomaiseen tapaan talouden elvytysohjelmilla, jotka toimivat vain välähdyksenä ja vauhdittivat inflaatiota. Samoin aikakauden kasvavat ammattiliittotaistelut yksinkertaisesti käynnistivät hinta-palkkakierteen ja lisäsivät inflaatiota. Uusliberalismi kykeni eliminoimaan ammattiliitot Yhdysvalloissa ja Isossa-Britanniassa niin nopeasti 1980-luvulla juuri siksi, että yleisö oli hyvin tietoinen tästä yhteydestä (ja lisäksi tämä jakso havainnollistaa erittäin hyvin katkaistun sosialidemokraattisen luokkataistelu-ajattelun kyvyttömyyttä ymmärtää kriisin syitä ja lopulta edustaa tehokkaasti jopa omia, kotimaisia muuttuvan pääoman kapitalistisia etuja eli työväenluokkaa).
Näin ollen stagflaatiokausi johtui ratkaisevasti kasvavasta epäsuhtasta pääoman pysähtyneen reaalikäytön välillä lipuvassa fordistisessa hyödyketuotannossa ja rahan kasvun välillä korkeampien palkkojen (palkka-hintaspiraali) ja valtioiden kokonaisvaltaisten elvytysmenojen muodossa. Keynesiläisyyden kyvyttömyys kohdata tämä kriisikausi avasi sen mahdollisuuden uusliberalismille nousta uudeksi taloudelliseksi ortodoksiaksi.
Se, mitä uusliberalismi sai aikaan 1980-luvulta lähtien, näyttää ensi silmäyksellä absurdilta: Reagan ja Thatcher onnistuivat Yhdysvalloissa ja Isossa-Britanniassa murtamaan ammattiliittojen niskan – joita syytettiin inflaatiosta – ja jäädyttämään reaalipalkat vuosikymmeniksi. Lisäksi inflaatiota hillitsi Yhdysvalloissa nopeasti äärimmäinen korkeiden korkojen politiikka (Volcker-shokki), joka laukaisi taantumia keskuksissa ja johti periferian vakavaan velkakriisiin.
Ja silti 1980-luvun jälkipuoliskolta lähtien on havaittavissa uusliberalismin tietty vakiintuminen keskuksissa (velkaantuneen periferian ensimmäisten romahtamisen kustannuksella). Vietnamin sodan aikaisen kultastandardin kumoamisen varaan 1980-luvun alun korkean koron vaihe, jota käytettiin inflaation torjuntaan, antoi myös alkusäteen kapitalismin finanssialisoinnille. Korkea korkotaso, joka ajoittain nousi 18 prosenttiin, houkutteli investointeja hakevaa pääomaa Yhdysvaltojen rahoitusmarkkinoille, jotka laajenivat nopeasti ja nousivat hallitsevaksi taloudelliseksi tekijäksi – samalla kun tavaratuotanto Amerikan ruostevyöhykkeellä kuihtui. Yhdysvallat kehittyi "maailman työpajasta" "maailman taloudelliseksi keskukseksi", ja juuri Yhdysvaltain dollarin asema maailman varantovaluuttana teki tämän muutoksen mahdolliseksi.
Sillä viime kädessä tämä uusliberalistinen, rahoitusmarkkinoihin perustuva kapitalismi perustui velkadynamiikkaan – jonka mahdollisti fiktiivisen pääoman tuotanto finanssialalla – jossa maailmanlaajuinen velka on kasvanut nopeammin kuin maailmantalouden tuotanto 1980-luvulta lähtien. Se on viime kädessä ennakointi tulevasta pääoman arvostamisesta rahoitusalalla, jota on siirrettävä yhä pidemmälle tulevaisuuteen. Tämä selittää myös sen, miksi pysähdyksistä palkkatasoista ja tuottavuuden noususta huolimatta Yhdysvallat ei kokenut perustavaa laatua olevaa ylituotantokriisiä, vaan sen sijaan se nautti pitkän noususuhdanteesta Clintonin johdolla 1990-luvulla.16 Nousu rahoitettiin luotolla – dollarin ansiosta. maailman varantovaluutta – nopeasti kasvavien rahoitusmarkkinoiden avulla, jotka tuottivat ensimmäisen globaalin kuplan 1990-luvun lopulla vuonna 2000 romahtaneen dot-com-kuplan kanssa.
Kriisin ansa
Finanssialan kasautumisjärjestelmän uusliberalistinen simulointi perustui näin ollen maailmanlaajuiseen velkavuoreen, joka on kasvanut tasaisesti 1980-luvulta lähtien ja joka on toteutunut 1990-luvulta lähtien yhä uudempien globaalien spekulatiivisten kuplien avulla, joiden koko kasvaa.17 Tietyssä mielessä rahoitusmarkkinoiden ohjaama uusliberaali globalisaatio pakeni stagflaatiota yhä suurempiin velkavuoreihin ja spekulatiivisiin ylilyönteihin, mikä teki maailmanlaajuisesta finanssipäästä – joka tuottaa ajoittain voimakkuutta lisääviä kriisihuippuja – yhä epävakaammaksi. Internet-kuplan puhkeamisen jälkeen vuonna 2000 seurasi suuri kiinteistöromahdus vuonna 2008, ja sitä seurasi vuonna 2020 tähän mennessä vakavin kriisin nousu pandemian seurauksena, joka nosti rahan painamisen ja lainaamisen ennennäkemättömiin korkeuksiin. Kapitalistinen rahoitus- ja rahapolitiikka on siis viimeisten 40 vuoden aikana keskittynyt ensisijaisesti tämän rahoitusmarkkinoilla yhä pidemmälle ajautuneen velkatornin vakauttamiseksi lyhyellä aikavälillä mahdollistamalla sen olemassaolon jatkaminen kriisin spurttien jälkeen pakoon eteenpäin. spekulatiivisia spurtteja – todellisten kuplansiirtojen kautta.
Itse asiassa tämä tapahtuu keynesiläisen kriisipolitiikan uusliberalistisella mukauttamisella, korkotasoa alentamalla, jota ei kuitenkaan käytetty hyödykkeiden hintojen nostamiseen reaalitaloudessa, vaan rahoitusmarkkinoiden hyödykkeiden hintojen nostamiseen finanssialalla. Viimeiset 40 vuotta korkoja on laskettu johdonmukaisesti tuoreen likviditeetin tuomiseksi rahoitusmarkkinoille yhä uudelleen turbulenssien jälkeen. Tärkeimmät matalan koron vaiheet ovat tapahtuneet vuosien 2000, 2008 ja 2020.18 kriisipurskien jälkeen.2008 Vuodesta 19 alkaen nolla korot eivät enää riitä rahoittamaan yhä velkaantuvaa globaalia järjestelmää kriisispurtin jälkeen. Keskuspankit ostavat nyt rahoitusalan arvopapereita tarjotakseen sille yhä enemmän likviditeettiä.XNUMX Painamalla rahaa tällä tavalla, joka voi lopulta vain viivyttää maailman rahoitusjärjestelmän romahtamista, keskuspankit ovat itse asiassa muuttuneet vaarallisiksi. kaatopaikat rahoitusmarkkinoille.
Nykyisen inflaation nousun myötä 1970-luvun ratkaisematon stagflaatiokriisi on ikään kuin palaamassa (katso myös: Corona: Ghosts of Crisis Return20), jonka uusliberalismi pystyi syrjäyttämään menneisyyden globalisoituneen velkatornirakentamisen kautta. vuosikymmeniä, jotka on kuvattu. Kapitalistinen kriisiloukku,21 josta uusliberalistinen toiminnallinen eliitti pakeni yhä äärimmäisempiin rahoitusmarkkinoiden ylilyönteihin, on nyt napsahtamassa kiinni: Inflaatiota ei voida enää karkottaa rahoitusalalla – myös mainitun talous- ja ilmastokriisin vuorovaikutuksen vuoksi. Keskuspankkien ekspansiivinen rahapolitiikka nostaa hintoja yhä nopeammin, mikä tuo mukanaan vaaran, että tämä inflaatiodynamiikka alkaa elää omaa elämäänsä ja muuttuu hyperinflaatioksi – erityisesti vuorovaikutuksessa uusien rahoitusalan kriisien kanssa.
Tästä syystä Fed ilmoitti marraskuun alussa, että se supistaa asteittain kuukausittaista 120 miljardin dollarin arvopapereiden osto-ohjelmaa, jolla itse asiassa rahoitetaan Yhdysvaltain valtion velkaa ja tuodaan uutta likviditeettiä rahoitusalalle.22 Sen jälkeen joka kuukausi Fedin valtion ostot joukkovelkakirjalainoja alennetaan 10 miljardilla dollarilla ja sen asuntolainojen ostoja 5 miljardilla dollarilla, kunnes ohjelma päättyy vuoden 2022 puolivälissä. Fedin ensimmäinen koronnosto, joka lopettaisi nykyisen nollakorkopolitiikan, alkaa spekulaatioiden mukaan myös vuoden 2022.23 puolivälissä.XNUMX Samanlaisia keskusteluja syntyy todennäköisesti pian EKP:ssa, mutta jossa päätöksentekoprosessia varjostaa edelleen kansallisten maiden yhteentörmäys. monetaristisen Saksan keskuksen ja eteläisen periferian välillä.
Mutta keskuspankkien likviditeettiohjelmien lopettaminen ja ohjauskorkojen nousu uhkaavat taantumia ja velkakriisejä. Julkinen ja yksityinen velka on jo noussut 425 prosenttiin BKT:stä maailmanjärjestelmän keskuksissa.24 Tämä velkavuori, josta etenkin amerikkalaiset yritykset kärsivät, on kestävää vain erittäin alhaisella korkotasolla, varsinkin kun ohjauskorkojen nousu johtaisi talouden hidastumiseen ja vaikeuttaisi lyhytaikaisten velkojen hoitamista.
Kapitalistinen kriisipolitiikka on ratsastanut kuoliaaksi rahoitusmarkkinavetoisen uusliberalistisen hevosensa, jolla se yritti paeta pääoman sisäistä estettä yli neljän vuosikymmenen ajan. Uusliberalistinen lykkäys näyttää lähestyvän loppuaan, ja vuosikymmeniä unohdettu stagflaatio on palaamassa paljon suuremmalla potentiaalilla. Sillä tärkein ero tämän päivän inflaatioaallon ja historiallisen stagflaation välillä on ennen kaikkea se, että korkean koron vaihe, kuten Fed:n puheenjohtajan Volckerin vuonna 1979 aloittama vaihe, ei enää tarjoa ulospääsyä.
Kapitalistisen politiikan edessä avautuva kriisiloukku siis tiivistyy siihen tosiasiaan, että järjestelmälle luontaisesti se voi valita vain kriisin jatkosuunnan: stagflaation tai deflaation. Pitäisikö inflaatiota vastaan taistella – taantuman hinnalla, mukaan lukien velkakriisi ja sellaisen deflaatiokierteen uhka, joka tuhosi Etelä-Euroopan Schäublen säästötoimien mukaisesti? Vai pitäisikö elvytystoimenpiteet, mukaan lukien elvyttävä rahapolitiikka, säilyttää – jopa välittömän hyperinflaation hinnalla? Deflaatio tai inflaatio: On olemassa vain erilaisia kriisipolkuja, joita pitkin arvon peruuttamaton devalvaatio voi edetä. Joko raha devalvoituu yleisenä arvon vastineena (inflaatio), tai devalvaatioprosessi ottaa pääoman hallintaansa vakiona ja muuttuvana pääomana tehtaina, koneina ja palkasta riippuvaisina ihmisinä, jotka yhtäkkiä tulevat taloudellisesti "tarpeettomiksi".
Kriisin suunnan määrää tulevien kuukausien politiikka.
Rahoitan journalistisen työni pääasiassa lahjoituksilla. Jos pidät teksteistäni, olet tervetullut osallistumaan – joko Patreonin kautta tai suoralla pankkisiirrolla postitse sovittaessa: https://www.patreon.com/user?u=57464083
1 https://www.nytimes.com/2021/10/13/business/stocks-inflation-stagflation.html
2 https://www.manager-magazin.de/finanzen/inflation-warum-die-inflation-womoeglich-laenger-bleibt-als-gedacht-a-fdf9fd36-7879-42df-b6fe-d901fcfd7cdb
3 https://www.spiegel.de/wirtschaft/service/inflation-grosshandelspreise-steigen-so-stark-wie-seit-47-jahren-nicht-a-99c1f775-ff66-4c7b-8e28-5e563c76b150
4 https://www.npr.org/2021/11/10/1054019175/inflation-surges-to-its-highest-since-1990
5 https://www.bbc.com/news/business-58638224
6 https://www.br.de/nachrichten/wirtschaft/ifo-institut-kapp-wachstumsprognose-fuer-2021,SjishrV
7 https://www.cnbc.com/2021/09/28/goldman-sachs-cuts-chinas-gdp-growth-forecasts-amid-energy-crunch.html
8 https://www.wiwo.de/politik/konjunktur/weltwirtschaft-auf-dem-weg-in-die-stagflation/27111376.html
9 https://www.mckinsey.com/featured-insights/coronavirus-leading-through-the-crisis/charting-the-path-to-the-next-normal/total-stimulus-for-the-covid-19 -kriisi-jo-kolminkertainen-kuten-koko-2008-09-taantumaan
10 https://lowerclassmag.com/2021/04/13/oekonomie-im-zuckerrausch-weltfinanzsystem-in-einer-gigantischen-liquiditaetsblase/
11 http://www.konicz.info/?p=4566
12 http://www.konicz.info/?p=4389
13 http://www.konicz.info/?p=4566
14 https://arstechnica.com/gadgets/2021/11/why-the-chip-shortage-drags-on-and-on-and-on/
15 https://www.heise.de/tp/features/Das-Ende-des-Goldenen-Zeitalters-des-Kapitalismus-und-der-Aufstieg-des-Neoliberalismus-3420843.html
16 https://www.heise.de/tp/features/Explosionsartige-Ausweitung-der-Finanzmaerkte-in-der-Clinton-Aera-3505313.html
17 https://www.businessinsider.com/baml-global-debt-has-rise-by-50-trillion-since-the-financial-crisis-2015-10?IR=T
18 https://www.cnbc.com/2019/07/31/heres-how-the-fed-sets-interest-rates-and-how-that-rate-has-changed-over-the-last-four -decades.html
19 https://research.stlouisfed.org/publications/economic-synopses/2020/04/21/central-bank-responses-to-covid-19
20 https://lowerclassmag.com/2020/04/27/corona-krisengespenster-kehren-zurueck/
21 https://www.heise.de/tp/features/Politik-in-der-Krisenfalle-3390890.html
22 https://www.wsws.org/en/articles/2021/11/04/fedr-n04.html
23 https://www.cnbc.com/2021/11/10/the-first-fed-rate-hike-is-now-expected-as-early-as-july-following-the-hot-cpi-data .html
24 https://www.wiwo.de/politik/konjunktur/weltwirtschaft-auf-dem-weg-in-die-stagflation/27111376.html
ZNetwork rahoitetaan yksinomaan lukijoidensa anteliaisuudesta.
Lahjoita