یونان غارتشدهترین کشور اروپا در این رکود بوده است، از جمله دلایل دیگر، زیرا به نظر میرسد هیچکس در هیچ مقام رهبری از دهه 1930 درس نگرفته است. بعلاوه، بانکها در حال حاضر نسبت به آن زمان قدرت بیشتری برای فراخوانی دارند.
علیرغم اینکه هیچ نشانهای از کارآمدی اولین کمک مالی وجود نداشت - قطعاً نه در رشد اقتصاد یونان یا کمک به جمعیت آن - اما حتی برای پوشش زیانهای سوداگرانه کافی نبود، نخبگان یورو امروز کمک مالی 130 میلیارد یورویی (170 میلیارد دلار) دیگر را نهایی کردند. این ظاهرا برای جلوگیری از خشم بانکها و بازیگران مبادله نکول اعتباری در مورد احتمال عدم پرداخت 14.5 میلیارد یورو اوراق قرضه توسط یونان است.
به نظر می رسد که مروجین کمک مالی معتقدند (یا وانمود می کنند) که: بدهی نجات بانکی + بدهی کمک مالی بیشتر بانکی + فروش دارایی های ملی به قیمت های تخفیفی + بیکاری ظالمانه = سلامت اقتصادی. آنها نمی توانند درک کنند که ریاضت شدید یونان (یا هیچ کشوری) را برگردانده و نخواهد کرد. البته بانک ها فقط می خواهند از شرط بندی های خود محافظت کنند و منتظر نباشند تا یونان واقعاً برای بازپرداخت ثبات پیدا کند.
قبل از رکود بزرگ، اقتصاد یونان سالها رشد، ولگردی و ولگردی در فعالیتهای تجاری سالم، و مانند امروز، افزایش شدید وامهای بانکی (با اهرم کمتر) برای تامین مالی آن را تجربه کرد. هنگامی که رکود شروع شد، بانک ها و مشاغل محلی با وام های غیرقابل پرداخت و کاهش ارزش دارایی ها مواجه شدند. (وقتی این برایم آشنا به نظر می رسد، مرا متوقف کنید).
اعتبار بلافاصله محدود شد و فعالیت اقتصادی داخلی را خفه کرد. در سال 1928، دراخم یونان به استاندارد طلا گره خورده بود، اما به پوند انگلیس متصل شد. هنگامی که بریتانیا در سال 1931 ارزش پوند خود را کاهش داد، دولت یونان با افزایش سرمایه گذاری های عمومی و پیوند دراخم به دلار آمریکا پاسخ داد.
اما در اوایل سال 1932، ذخایر بانک مرکزی به قدری کاهش یافت که آنها فقط حمایت کردند 40 درصد اوراق قرضه یونان. حتی بدون قطره آهسته کاهش رتبه آژانس های رتبه بندی برای برجسته کردن این وضعیت بدهی اهرمی (که در مقایسه با ذخایر امروز آمریکا در مقابل اهرم بدهی چیزی نیست)، فقدان ذخایر باعث شد تا سفته بازان خارجی نرخ ارز دراخم/دلار را کاهش دهند. بازده اوراق قرضه منفجر شد. هزینه های استقراض افزایش یافت.
بنابراین در مارس 1932، اتحادیه ملل (پیشگام کمک مالی بانک به ECB/IMF) با ارائه وام برای پرداخت بدهی یونان موافقت کرد در مقابل - منتظر آن باشید - اقدامات ریاضتی. بر خلاف امروز، دولت گفت "جهنم نه." در عوض، در آوریل 1932، دراخم را شناور کرد - که به سرعت ارزش آن کاهش یافت. همچنین یک تعلیق بدهی عمومی را اعلام کرد و هزینههای زیرساختی را برای تقویت اقتصاد خود افزایش داد. در مورد شرایط بازپرداخت با طلبکاران برای بهره معوقه مذاکره کرد. در سال 1934، کشاورزی و تولید صنعتی افزایش یافت، ارز پایدارتر شد، اشتغال افزایش یافت و بودجه متعادل شد.
الان شرایط فرق کرده است. اگرچه بانکهای ملی یونان در سال 2009 زیان وامهای داخلی نسبتا کمی را ثبت کردند (واقعیتی که توسط حامیان برنامه نجات به رسمیت شناخته نشد)، آنها به دلیل شرطبندیهای بینالمللی مختلف شروع به زیان در دفاتر معاملات خود کردند. هزینه های وام و حاشیه آنها به شدت و به سرعت با هر کاهش رتبه افزایش یافت که باعث افزایش زیان تجاری آنها شد و آنها را از تمدید یا مذاکره مجدد وام در سطح محلی باز داشت که باعث درد اقتصادی بیشتری برای مردم شد.
اگر یونان یک سری کاهش رتبه سریع را متحمل نمی شد و به دلیل فرار پول داغ و فشار متعاقب آن پودر نمی شد، وضعیت بهتری داشت. علیرغم هشدار صریح بانک مرکزی یونان در اواخر سال 2009 (زمانی که یونان بحرانی بود، اما نفس می کشید) مبنی بر اینکه می تواند هزینه های خود را در صورت عدم افزایش شدید حفظ کند، مودیز (و بعداً سایرین) رتبه بدهی یونان را از A1 به A2 کاهش داد. A2009 در دسامبر XNUMX. از آن نقطه به بعد، جامعه بانکی بین المللی به سرعت وارد حالت ویران شد.
مودیز بدهی یونان را دوباره کاهش داد، در آوریل 3 به A2010، در ژوئن 1 به Ba2010 (ناخواسته) و در مارس 1 به B2011. سه ماه بعد، رتبه یونان به Caa1 کاهش یافت. تا سپتامبر 2011، شش بانک بزرگ یونانی به Caa2 تنزل یافتند، که اندکی بالاتر از سطح پیشفرض بود و جریان اعتبار ملی به مردم را سرکوب کرد.
زمانی که هر کشوری ظرف 18 ماه از یک A به ناخواسته تنزل مییابد، باید بدهی گرانتری صادر کند تا یکنواخت بماند، که طبق تعریف، اعتبار اوراق قرضه آن کاهش مییابد. مانند هر کشور دیگری، بانک های یونان خریداران بزرگ اوراق قرضه دولتی این کشور هستند. آنها همچنین از این اوراق به عنوان وثیقه برای سایر استقراض و داد و ستد - با یکدیگر - و با بانک های بین المللی استفاده می کنند.
با تضعیف بانکهای یونان و افزایش هزینههای استقراض، توانایی آنها برای خرید اوراق قرضه یونانی از دولت خود کاهش یافت که این امر ارزش بدهی دولت را تضعیف کرد. بطور دایرهای، بانکهای یونانی به دلیل نگهداری اوراق قرضه کاهشیافته یونانی ضربههای بیشتری خوردند و در نتیجه ضعیفتر شدند - که باعث کاهش بیشتر توانایی آنها در تامین نیازهای محلی شد.
به همین دلیل است که دولت یونان میخواهد بانکهای خود را که اکنون دارای رتبهبندی ناخواسته هستند (علاوه بر پولی که بانکها مستقیماً از وامهای ریاضت اقتصادی دریافت میکنند) و بانکهای خارجی را به بهای آسیب رساندن به مردم تقویت کند. اما از آنجایی که اقتصاد (حتی در سالم ترین سطح خود) نمی تواند آن را حفظ کند هزینه های استقراض نجات (بر خلاف هزینه های عملیاتی آن که بدون افزایش نرخ ها و اصل کمک مالی قابل پرداخت بود)، این یک مارپیچ رو به پایین غیرقابل توقف است.
تولید ناخالص داخلی یونان 13 درصد (به میزان 7 درصد در سه ماهه آخر سال 2011) نسبت به بالاترین رکورد اواخر سال 2008 کاهش یافته است. (در مقایسه، تولید ناخالص داخلی بریتانیا در همان دوره 20٪ کاهش یافته است، و با وجود اینکه نرخ بیکاری آن افزایش یافته است، هزینه های استقراض آن به طور قابل مدیریت پایین است، و باعث می شود تا بانک هایش ارزان تر شود.) نرخ پس انداز یونان در 7.5٪ است. پایین ترین سطح سه دهه (اما همچنان بالاتر از ایالات متحده).
این در حالی است که نسبت بدهی یونان به تولید ناخالص داخلی 160 درصد است. (از سال 100 تا 1994 حدود 2008% در نوسان بود.) نرخ بیکاری 20.9% و نرخ بیکاری جوانان با 48% از ژانویه 2008 دو برابر شده است.
پول ها همچنان از بانک ها، اوراق قرضه و سهام یونان فرار می کنند، زیرا شهروندان سعی می کنند آنچه را که می توانند حفظ کنند، و سفته بازان خارجی با ارائه دهندگان کمک مالی یک بازی مرغ را انجام می دهند. بازار سهام یونان تنها در یک پنجم سطح خود در ژانویه 2008 قرار دارد. بازده اوراق قرضه ده ساله دولتی 33 درصد است، در مقایسه با 5 درصد فقط دو سال پیش.
سرعت و شدت افول یونان چیزی جز یک ضربه بین المللی به سبک مافیایی را منعکس نمی کند.
اکثر کارگران یونانی کمر دولت را نشکستند، حتی اگر زیرمجموعه بسیار کوچکی آن را تحت فشار قرار دهد. علاوه بر این، هرچه اقدامات نجات بیشتر به یونان تحمیل شود، اقتصاد این کشور برای بازپرداخت آنها بیشتر ویران خواهد شد. پس از چهار دور ریاضت اقتصادی، اعتراضات سراسری، کمکهای مالی 110 میلیارد یورویی صندوق بینالمللی پول و بانک مرکزی اروپا، افزایش نرخ بهره و افزایش هزینههای استقراض و کاهش اعتبار، تنزل رتبه به ناخواسته، جایگزینی نخستوزیر، و اکنون یک کمک مالی بزرگ دیگر، تراژدی یونان تازه شروع شده است. .
با این حال درس هایی از رکود بزرگ وجود دارد. یونان با شناور کردن دراخما (معادل خروج از یورو)، مذاکره انفرادی با طلبکاران (به بانکها برای عقب نشینی) و افزایش تمرکز عمومی داخلی (برعکس آنچه اکنون در جریان است) یونان توانست سریعتر از کشورهای بزرگ اروپایی ثبات پیدا کند. . برای دوباره تلاش کردن خیلی دیر نیست: اما به چیزی غیرقابل تصور نیاز دارد: یک اراده سیاسی که بر جمعیت – به جای بانک – متمرکز باشد.
ZNetwork صرفاً از طریق سخاوتمندی خوانندگان آن تأمین می شود.
اهدا