"Ma näen, et Euroopa karikavõistlused on olukorra lahendanud," väitis Hispaania peaminister Mariano Rajoy pühapäeval pärast riigi pankade päästmise väljakuulutamist kuni 100 miljardi euro väärtuses. Hispaania meeskond viigistas, kuid hispaanlased kaotavad jätkuvalt – makstes kriisi eest, mis on jätnud neile "vähe leiba ja kohutava tsirkuse" (Poco pan y pésimo circo), hispaanlase sõnadega räpp-rock laul see kõlab tänapäeval tabavamalt kui siis, kui see salvestati üle 15 aasta tagasi.
Et mõista, miks, on oluline lahti harutada pollyannalik retoorika "võidust", mis annab "abi" Hispaania "päästmiseks" koos jutuga tugevdatud ja "usaldusväärsemast" eurost. Kuni 100 miljardi euro suurune päästepakett ei ole "abi" Hispaania pankadele. See on laen ja see tuleb tagasi maksta.
Raha tuleb Euroopa Finantsstabiilsuse Fondist (EFSF) ja/või selle järglasest Euroopa stabiilsusmehhanismist (ESM), mis peaks algama 2012. aasta juulis (kuigi Saksamaa peab selle veel ratifitseerima). Laenumaksed kantakse otse Hispaania riigi „Korraliku pankade ümberstruktureerimise fondi” (FROB, Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria), mis seejärel rekapitaliseerib pankrotis olevad pangad – tegelikult natsionaliseerib nende kohustused.
Märkimisväärseid samme Hispaania pangandussüsteemi "päästmiseks" ja reformimiseks on valusalt vaja – kuigi põhiküsimused jäävad alles selle kohta, keda või mida päästa, kes ja millistel tingimustel. Praegusel ajal ei täida üha enam riigi panku oma kapitalinõudeid, eelkõige praegused või endised pangad. kastid – piirkondlikud hoiupangad, mis sarnanevad Ühendkuningriigi ehitusühistutega või USA hoiuste ja laenudega. See tähendab, et neil puudub minimaalne rahasumma, mida rahvusvaheliste panganduseeskirjade (Basel II) kohaselt peavad nad hoidma võrreldes laenusummaga, et jääda maksevõimeliseks.
Lihtsamalt öeldes ähvardab see Hispaania pangandussüsteemi osa kokkuvarisemist, mis võib jätta miljonid tavalised hoiustajad taskust välja ja seetõttu koputada panga uksele. Fondos de Garantía de Depósitos(FGD), fond, mis tagab säästu kuni 100,000 100 euro ulatuses. Kuid Hispaania valitsusel ei ole tegelikult raha, et seda fondi kindlustada, juhul kui pankadele jookseb välja, mis võib saada isetäituvaks ennustuseks, kui piisavalt säästjaid kaotab usu, et nende raha on turvaline ja eemaldab selle Hispaaniast. pangandussüsteem. See on tegelikult juba juhtumas, kuna sel aastal võeti Hispaania pankadest välja umbes 1.25 miljardit eurot. Kuid XNUMX triljoni dollari suuruse sissemakse kogusumma korral võib olukord palju hullemaks minna.
Esmapilgul tundub Hispaaniale pakutav "parem" kui see, mida Kreeka, Portugal ja Iirimaa said – eeldusel, et lepingu üksikasjades, mis alles selguvad, võib olla palju kuradit. Seni näib, et FROB saab laenu 3–4-protsendilise intressiga, mis on parem kui Hispaania valitsuse laenude turuintress, kui hea raha jahib halba.
Kui selles kõiges on kärbete vastaste vaatenurgast ka mõni hea uudis, siis Hispaania ja Kreeka erinev kohtlemine näitab, et Kreeka kokkuhoiuvastase Syriza koalitsioonil on õigus oma hinnangus, et “memorandum” mille raames lepiti kokku Kreeka teisest päästepaketist, on ebaõiglane. See omakorda võib siiski suurendada partei toetust järgmisel nädalal toimuvatel Kreeka valimistel.
Kuid Hispaania rahval on veel palju halbu uudiseid, mida tuleb alla neelata. Põhiliseks tõsiasjaks jääb see, et abiraha ulatub kuni 100 miljardi euroni laenudeni, mis tuleb tagasi maksta, mis võib riiki põlvkondade kaupa vaesuda, tuues samas kaasa rohkem kärpeid ja maksutõususid lühikeses ja keskmises perspektiivis. Nagu Demokraatia Real Yavõrgustik, mis on olnud hispaania keeles kasulik nördinudmöödunud aasta liikumisi, kirjutas oma päästmise hindamineSee võlakoorem (nagu Aafrikale koormatud) muudab riigi "intressimaksete orjaks nii kõrgeks, et kõik läheb nende tagasimaksmiseks", mille tulemusel rikkus erastatakse ja töötajaid ekspluateeritakse veelgi.
Hispaania peaminister Mariano Rajoy kirub praegu, et on edukalt läbirääkimisi pidanud pigem sooduslaenu kui päästepaketi üle – ja kuigi see võib osutuda tehniliselt õigeks, on see suitsukate. Tõenäoliselt ei tööta "päästmine" Hispaania pankade jaoks ja peaaegu kindlasti ei aita see Hispaania riiki, Hispaania rahvast ega eurotsooni tervikuna. See lihtsalt lööb finantspurgi lühikese tee alla, lükates Hispaania pangandussüsteemi kokkuvarisemist piisavalt kaua edasi, et rahvusvahelised investorid, eelkõige Saksamaa ja Prantsuse pangad, saaksid oma raha välja võtta. Oleme siin varem koos teiste "päästjatega" olnud.
Laen FROB-ile on endiselt Hispaania riigi käendatud laen ja sellisena see on Hispaania riigivõlale lisatud raha. Veelgi enam, kui laen tuleb ESM-ist, käsitletakse seda „eelistatud” võlausaldajana – teisisõnu sellena, kes maksejõuetuse korral esimesena tagasi makstakse. Turud nimetavad seda Hispaania valitsuse võlakirjaomanike "alluvuseks", mis tähendab, et nad on äsja võlausaldajate prioriteetide nimekirjas allapoole libisenud. Tõenäoliselt suurendab see Hispaania laenude kulusid, kuna see on muutunud riskantsemaks. Kuid Hispaania võlakulude suurenemine on praeguse kriisi peamine põhjus.
Tõenäoliselt müüakse turgudel Hispaania võlgu veelgi rohkem, kuna investorid on mures, et päästepakett tähistab tee algust, mis viib „juukselõikeni”, mis jätaks nad tohutute kahjude alla. Osaliseks erandiks on siin Hispaania investorid (peamiselt pangad, pensionifondid ja kindlustusseltsid), kellele kuulub 67 protsenti Hispaania valitsuse võlakirjadest, mis võib kasvada jätkuvalt.
Päästepakett ei muuda spiraali, mis ilmnes eelmisel kuul Bankia rekapitaliseerimisel. Bankia ise oli mitme sundliitmine kastid, millest suurimal olid tihedad sidemed valitseva parempoolse Partido Populari poliitikutega. Esmalt taotleti 4.5 miljardi euro suurust päästmist, kuid mõne nädala jooksul kasvas see summa veel 19 miljardi euroni. muud kastid rivistuvad nüüd sarnasteks päästetöödeks.
CMC turgude vanemanalüütik Michael Hewson kirjeldas tabavalt Bankia päästeprogrammi kui "sarnasust kahele joodikule, kes üksteist toetavad". Euroopa päästepaketiga on vähe muutunud. Hispaania panku päästab kasvav Hispaania riigivõlg, mis leiab järjest vähem ostjaid väljaspool Hispaania panku. Kuna Hispaania võlakirjad muutuvad riskantsemaks, kinnisvarahinnad langevad ja pangahoiused liiguvad mujale, võib 2 miljardit eurot olla isegi alahinnatud.
Hispaania pangad ja valitsus võivad veidi pikemaks ajaks komistada, kuid pankade päästmine ei ole muutnud ühtegi majanduse põhialust. Struktuurne ebavõrdsus eurotsoonis muutis Hispaania konkurentsivõimetuks Saksamaaga, kes on olnud Frankfurdis asuva Euroopa Keskpanga rahapoliitika suurim võitja. Elamumull varjas ajutiselt seda nõrkust, pakkudes kasvu allikaks sajandi alguse buumiaastatel. Kuid tööpuudus tõusis pärast mulli lõhkemist ja on praegu üle 24 protsendi. Alla 50-aastaste seas ulatub see arv üle 24 protsendi, samas kui 25–34-aastaste põlvkonda nimetati mileuristid, teenides 1000 eurot kuus (vaatamata ühele või mitmele kraadile), millest napilt piisab järsult kasvavate elamiskulude katmiseks. Samal ajal surub palkade deflatsioon mileuristidsissetulek ikka väiksem.
Neid probleeme on süvendanud mõned Euroopa karmimad kokkuhoiupoliitikad, kus kulutuste kärpimine kahjustab tervist ja haridust ning maksutõus, mis kahjustab rohkem vaeseid kui rikkaid. Hispaania võis praegu IMF-i laene ja nende karistavaid "tingimusi" vältida, kuid tema valitsus tegeleb juba IMF-i stiilis struktuurimuutustega.
Nende hulka kuuluvad 2012. aasta veebruaris jõustunud tööõiguse reformid, mis muudavad inimeste vallandamise lihtsamaks. Seda müüdi meetmena, et muuta tööandjad valmis riskima rohkemate inimeste palkamisega. Praktikas kasvab tööpuudus jätkuvalt (hoolimata turismihooaja algusega seotud väikesest hooajalisest vähenemisest viimasel kuul), samas kui töötavate inimeste tingimused on üha ebakindlamad.
Kasinuspoliitika tervikuna on osutunud katastroofiks: surub majanduse järjekordsesse majanduslangusse, suurendab tööpuudust ning vähendab tervishoiu- ja haridusteenuseid. See on ka ennasthävitav, vähendades riigile laekuvaid maksutulusid ja süvendades seeläbi riigivõlakriisi. Tulemuseks on fiskaalne heroiin: halvenev rahandus, mis põhjustab suuremat sõltuvust eurotsooni võlausaldajatest (ja lõpuks ka IMF-ist), kes väidavad end olevat Hispaania päästjad. Hispaania jätkab kindlalt oma eelarvepuudujäägi vähendamise eesmärgi saavutamata jätmist.
Samal ajal on Hispaania pankadega seotud probleemid lahendamata. Suurem osa praegustest ja endistest kastid on maksejõuetud, olles üles pumpanud tohutu kinnisvaramulli. Tegelik süüdlane on siin kaaskapitalismi vorm, kus riigi kahe peamise partei (valitsevast parempoolsest Partido Popularist ja vasaktsentristlikust PSOE opositsioonist) valitsesid poliitilised isikud. kastid, laenavad vastutustundetult, et tugevdada oma kohalikku prestiiži ja saada kinnisvaratehingutelt tohutuid boonuseid (ja tagasimakseid). See muutis kastidhaavatav ja kui Euroopa majandus tabas kriisi, lõhkes mull.
Seejärel varjasid pangad seda probleemi, manipuleerides oma raamatupidamises oleva vara väärtusega – korraldades mitmeid väljatõstmisi, kuid seejärel hoidnud oma raamatupidamises tohutuid müümata vara varusid, et mitte oma kohustuste tegelikku väärtust üles kirjutada. Bankia rekapitaliseerimine kergendas selle praktika kaane avamist ja praegune päästepakett (IMF ja Hispaania riigi auditite ootuses) eemaldab selle kohe.
Pankurid on lahkunud tohutute boonustega, samas kui üle 400,000 XNUMX perekonna on kaotanud oma kodu, kuid neil on jätkuvad tagasimaksed kinnisvara eest, mida nad enam ei oma. Ja ometi, hämmastaval kombel, kedagi pole vastutusele võetud ja Hispaania poliitikud, eriti valitsev PP, blokeerivad uurimisi. Korralik uurimine, nagu hispaanlased nõuavad nördinud liikumised, võivad kaasa aidata usalduse kokkuvarisemisele kaheparteisüsteemi vastu. Paljud liikumistes (kaasa arvatud mina) väidavad, et see on hea asi, millega peaksid kaasnema maksu- ja kohtuasjad, mis on suunatud kriisi põhjustanud poliitilise ja panganduse eliidi "1 protsendile".
Kuid päästeprogrammi mõju ei piirdu ainult Hispaaniaga. Lühiajalises perspektiivis toovad meetmed Hispaania pankade toetamiseks tõenäoliselt kaasa uue surve Itaalia valitsusele, mida turud peavad laialdaselt järgmiseks doominoks, mis ootab kokkuvarisemist. See omakorda eeldaks, et eurotsoon peaks lõpuks oma eksistentsiaalsele kriisile vastu astuma, kuna ESM-il (ja veel vähem EFSF-il) lihtsalt ei ole vahendeid, et tulla toime Itaalia ja Hispaania, piirkonna kolmanda "päästmisega". ja suuruselt neljas majandus. Lühidalt öeldes näib see praegusel kujul euroala lõppmänguna.
Vahetul kriisist on veel väljapääsud, isegi kui majandusteooria on piiratud. EKP võiks tegutseda viimase abinõuna; Üleeuroopalisi võlakirju võiks lõpuks välja lasta, tunnistades, et Lõuna-Euroopat ja Iirimaad vaevavate probleemide eest vastutab kogu eurotsoon. Martin Wolf of the Financial Times, buumiaastatel globaliseerumise ortodoksne ergutusmees, on Euroopa kriisi järjekindlalt õigeks nimetanud ja oli eelmisel nädalal toimetuse kommentaaris taas läbinägelik:
"Varem ei olnud ma kunagi päriselt aru saanud, kuidas 1930. aastad juhtuda võivad. Nüüd saan aru. Kõik, mida vajame, on habras majandus, jäik raharežiim, intensiivne arutelu selle üle, mida tuleb teha, laialt levinud usk, et kannatused on head, lühinägelikud poliitikud, koostöövõimetus ja suutmatus sündmustest ette jääda. Võib-olla paanika kaob. Kuid investorid, kes ostavad võlakirju praeguse intressimääraga, näitavad sügavat vastumeelsust langusriskide suhtes. Poliitikakujundajad peavad selle paanika kõrvaldama, mitte õhutama."
Eurotsoonis see neil ei õnnestu. Kui hea krediidivõimega inimesed keelduvad toetamast neid, kes on surve all, kui viimased ei suuda end päästa, hävib süsteem kindlasti. Keegi ei tea, millist kahju see maailmamajandusele teeks. Aga kes tahab teada saada?
Berliinist ja mõnest teisest Põhja-Euroopa pealinnast pärinev retoorika viitab sellele, et me oleme selle välja selgitamas. Iga soola väärt "pääste" peab olema üleeuroopaline või üldse mitte, ja kuni seda ei juhtu, on päästmine osa probleemist, mitte lahendusest. Praegusel hetkel on Hispaania ja teiste Lõuna-Euroopa riikide parim läbirääkimisvahend see, et võlad on piisavalt suured, et kokku kukkuda kogu eurotsooni süsteem – ja üleeuroopaline solidaarsus ja solidaarsus.vastutus.
Samal ajal on Hispaanias suurem soov kui kunagi varem, et kaaskapitalistid ja poliitikud võetaks vastutusele. Võla euroopastamise propageerimine käsitleb ainult kriisi, kuid nagunördinud on korduvalt väitnud, No es la kriis, es el sistema (see pole kriis, vaid süsteem). Lühiajalises perspektiivis poliitikud päästmaskastid mis ebaõnnestus suures osas kehva laenuandmispraktika tõttu, mida süvendasid poliitilistest ametissenimetatud juhatused. Seejärel võtab riik vastutuse nende võlgade eest, võttes samal ajal võlgu juurde, et siis äsja "puhtad" pangad erasektorile maha müüa.
Nii pidi Bankia päästepakett toimima ja hämmastaval kombel kehtib sama idee siiani. Kahjud makstakse kinni avalikust rahast, kuid kõik tulud lähevad erakätesse. Samal ajal jätkab finantssüsteem palju nagu varem, luues uusi stiimuleid spekulatiivsele rikkusele ja kaaskapitalismile, samal ajal kui enamik inimesi jäetakse segaduse koristamise eest maksma.
Vaja on hoopis vastupidist – finantssüsteemi, mis vastutab inimeste, mitte finantsspekulantide või korrumpeerunud poliitikute ja pankurite ees. See tähendab "puhastust", mis teeb kindlaks poliitikute ja pankurite endi vastutuse ja teeb nad süüdi nii raha tagasisaamiseks ette nähtud maksude kui ka kohtute ees. See nõuab võlaauditit, et tuvastada vastutus kahjulike laenutavade eest ja kriminaalsüüdistused raamatuid koostanud pankuritele.
Tõenäoliselt ei saa pankurid ja poliitikud, kes meid sellesse segadusse ajasid, kergesti võimaldada. Kuid kui tänavatel hakkab taas kajama pottide ja pannide paugutamine, on aeg taaselustada loosung, mis saatis caceroladas Argentinas: "Lööge nad kõik välja, mitte ükski ei tohiks jääda."
oscar reyes on Red Pepperi keskkonnatoimetaja ja poliitikauuringute instituudi kaastöötaja.
ZNetworki rahastatakse ainult selle lugejate suuremeelsuse kaudu.
annetama