Detroidi pankrot näeb kahtlaselt välja G20 finantsstabiilsuse nõukogu loodud kohustustest vabastamise mall aastal 2011, mis plahvatuslikult levis Küprosel 2013. aastal ja on nüüdseks muutumas eeskujuks kogu maailmas. Küprosel sunniti hoiustajaid pankade rekapitaliseerimiseks (suur osa nende hoiustest ära võetud). Detroidis päästetakse omavalitsuse töötajad, kellelt võetakse pankade päästmiseks ära suur osa nende pensionist.
Eelistatud on Bank of America Corp. ja UBS AG teiste pankrotinõude esitajate, st peamiselt pensionäride ees linnaga sõlmitud intressimäära vahetuslepingute tasumisele kuuluvate maksete eest. Intressimäära vahetustehinguid – intressimaksete vahetamist osapoolte vahel – müüvad Wall Streeti pangad kindlustuse vormina, mida kohalikud omavalitsused „peaksid” tegema, et kaitsta oma laene ootamatu intressimäärade tõusu eest. Erinevalt tavalisest kindlustusest on vahetustehingud aga tegelikult vaid panused; ja kui vald kihlveo kaotab, võib ta maja võlgu jääda ja palju võlgu. Vahetuskasiino on peaaegu täielikult reguleerimata ja see on võltsitud mäng, mille maja võidab peaaegu alati. Intressimäära vahetustehingud põhinevad LIBOR-i määral, millega on nüüdseks tõestatud, et intressimäära määravad pangad manipuleerivad; ja nad olid Detroidi pankrotti peamiseks kaasaaitajaks.
Tuletisnõudeid peetakse „tagatuks”, kuna mängijad peavad esitama mängimiseks tagatise. Nad ei saa pankroti korral mitte ainult prioriteeti, vaid ka üliprioriteedi, mis tähendab, et nad lähevad kõigist teistest esimesena, mille Wall Street 2005. aasta pankrotireformi seaduses läbi surus. Samal ajal on munitsipaaltöötajad, kelle pensionid on teoreetiliselt kaitstud seaduse alusel. Michigani põhiseadus, on klassifitseeritud "tagatiseta" taotlejateks, kes saavad sissekanded pärast seda, kui tagatud võlausaldajad on oma nõuded esitanud. Panganduskasiino trumpab üle isegi riigi põhiseaduse. Pangad võidavad ja töötajad jälle kaotavad.
Süsteemselt ohtlikud asutused viiakse üle liinijuhatajaks
Argument tuletisnõuete üliprioriteedi poolt on see, et nende panuste eest maksmata jätmine kujutab endast finantsskeemi "süsteemset riski". Tuletispanused on risttagatisega ja nii lahutamatult põimunud 600 pluss triljoni dollari suuruse kaardimajaga, et kui kihlveoskeem peaks kokku kukkuma, võib kogu finantsskeem alla minna. Selle väga riskantse kasiino keelustamise või reguleerimise asemel on Wall Streeti juhid Kongressi veennud, et seda tuleb iga hinna eest säilitada.
Sama piinatud loogikat on kasutatud selleks, et õigustada tõsiasja, et föderaalvalitsus tahtis päästa Wall Streeti, kuid mitte Detroiti. Väidetavalt kujutavad megapangad süsteemset riski ja Detroit mitte. 29. juulil Obama administratsiooni endine majandusteadlane Jared Bernstein jätkas seda arutluskäiku oma blogis, kirjutades:
Õige motivatsioon föderaalseks päästmiseks – mis tähendab pankrotijuhtimise, võlausaldajate tagasimaksmise (kuigi sageli juuksekärbega) või likviidsuse tagamise kombinatsiooni juhtudel, kui see on probleem, mitte maksejõuetus – on süsteemne risk. Suurte, suurte pankade, kahe kolmest suurest autofirmast ebaõnnestumine, eluaseme järelturg – kõik see kujutab endast lubamatult suuri riske ülemaailmsetele finantsturgudele ja seega ka maailmamajandusele suurele tööstusharule, sealhulgas sellele eelnevale ja tarnijatele ja riiklikule elamusektorile.
Kuna a) pole palju juhtumeid, et Detroit on sellisel viisil süsteemselt seotud ja b) pankrotiseadustiku 9. peatükk näib olevat piisav viis oma maksejõuetuse lahendamiseks, ei usu ma, et midagi oleks nagu suur. mastaapne päästepakett on tulemas.
Peatänava pantvangis hoidmine
Detroidi pankrot ei kujuta Wall Streetile ega ülemaailmsetele finantsturgudele süsteemset ohtu. Hästi. Kuid see kujutab endast süsteemset ohtu Main Streetile, kohalikele omavalitsustele ja pensionäride lepingulistele õigustele. Reitinguagentuur Moody’s teatas hiljutises raportis et kui Detroidil õnnestub pensionikohustusi kärpida, võiksid teised raskustes linnad eeskuju järgida. Detroidi pankrot loob malli valitsuse pensionide kustutamiseks kõikjalt. Chicago või New York võiks olla järgmine.
Samuti on omavalitsuse võlakirjade süsteemiga seotud süsteemne risk. Bryce Hoffman, kirjutades ajalehes The Detroit News juulil 30th, hoiatas:
Detroidi pankrot ähvardab muuta munitsipaalvõlakirjade mängu reegleid ning teeb juba praegu raha laenamise ja suurte taristuprojektide rahastamise kallimaks osariigi teistele raskustes linnadele ja koolipiirkondadele.
Tegelikult ütles üks võlakirjaanalüütik ajalehele The Detroit News, et ta on rääkinud suurte institutsionaalsete investoritega, kes on juba otsustanud Michigani võlakirjade ostmise praegu lõpetada.
Hoffmani sõnul ei ole võlakirjainvestorite tõeline mure Detroidi maksejõuetus, vaid pretsedent, mille linn loob. Üldkohustuslikke munitsipaalvõlakirju on alati peetud praktiliselt riskivabaks investeeringuks. Need on tagatiseta, kuid võlakirjade omanikud on pidanud end kaitstuks, kuna võlakirju toetab nende väljastanud valitsuse "piiramatu maksustamisamet". Detroit on aga näidanud, et linna maksuamet pole kaugeltki piiramatu. Sellel on juba riigi kõigist suurematest linnadest kõrgeimad kinnisvaramaksud ja see põrkub vastu osariigi põhiseadusega kehtestatud ülemmäära. Kui Detroit suudab maksejõuetuse tõttu oma võlakirjade võlga poole võrra või rohkem vähendada, võivad teised hädas olevad linnad väga tähelepanelikult järgida. Hoffman kirjutab:
Võlakirjaturg hoiatab, et see muudab Michigani paariks osariigiks ja suurendab laenukulusid – mitte ainult Detroidis ja teistes probleemsetes omavalitsustes, vaid ka fiskaalse vooruse eeskujudes, nagu Oaklandi ja Livingstoni maakonnad.
Hoffman kirjutab aga:
Kuberner Rick Snyder lükkab selle ähvarduse ümber ja ütleb, et võlakirjaturg püüab lihtsalt pöörata Detroiti kõrvale radikaalsest lahendusest, mis võiks saada eeskujuks teistele raskustes linnadele üle Ameerika.
Turvalisem, mõistlikum ja õiglasem mudel
Huvitav on see, et Lansingi linnapea Virg Bernero, Snyderi demokraatlik vastane viimasel kubernerivõistlusel, pakkus välja lahenduse mis oleks võinud vältida pensionäride röövimist või võlakirjaomanike peletamist: riigipank. Kui osariigil või linnal oleks oma pank, ei peaks ta Wall Streetilt laenu võtma, intressimäärade vahetustehingute pärast muretsema ega võlakirjavalvuritele alluma. Ta võiks laenu võtta oma pangast, mis võimendaks kohaliku omavalitsuse kapitali laenuks, tagaks selle laenu valitsuse enda tuludest loodud hoiustega ja tagastaks intressid valitsusele dividendina, järgides riigile kuuluva Põhja-Dakota panga murrangulist mudelit. .
Omavalitsuste pankrottide kaskaadi ärahoidmiseks tuleb astuda muid samme ja peagi. Tuletisinstrumentide üliprioriteet pankrotimenetluses tuleb tühistada ja Glass Steagalli kaitsed taastada. Ootame väga venivat kongressi, aga osariigid ja kohalikud omavalitsused võivad kaaluda enda ja oma tulude kaitsmist oma pankade loomisega.
Ellen Brown arendas oma uurimisoskusi Los Angeleses tsiviilkohtumenetluses praktiseeriva advokaadina. sisse Võlgade võrkOma viimases üheteistkümnest raamatust kasutab ta neid oskusi Föderaalreservi ja "raha usalduse" analüüsiks. Ta näitab, kuidas see erakartell on röövinud võimu luua inimestelt endilt raha ja kuidas meie, inimesed, saame selle tagasi saada. Ta on avaliku pangandusinstituudi president, http://PublicBankingInstitute.orgja sellel on veebisaidid aadressil http://WebofDebt.com ja http://EllenBrown.com.