El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha dicho que podría estar llegando una “ola de crisis de deuda” en el Sur Global, y que “la economía global se dirige hacia aguas tormentosas”, mientras el mundo enfrenta un “realineamiento geopolítico” que será “permanente”. .”
La institución financiera dominada por Estados Unidos advirtió que “lo peor está por venir”, ya que la depreciación de la mayoría de las monedas frente al dólar y el aumento de las tasas de interés dificultan tanto a los gobiernos como a las empresas el servicio de su deuda denominada en dólares.
El director del departamento de estudios del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, hizo estos comentarios en un conferencia de prensa el 11 de octubre.
Se espera que los países que representan un tercio de toda la economía mundial se contraigan en 2022 o 2023, pronosticó.
“En definitiva, lo peor está por llegar; y para mucha gente, 2023 se sentirá como una recesión”, afirmó.
Gourinchas explicó que “la crisis energética, especialmente en Europa, no es un shock transitorio. El realineamiento geopolítico del suministro de energía tras la guerra es amplio y permanente”.
Además, advirtió que el repunte del dólar estadounidense frente a la mayoría de las demás monedas podría alimentar una crisis económica mundial.
“La fortaleza del dólar también es un desafío importante. El dólar está ahora en su nivel más fuerte desde principios de la década de 2000, principalmente frente a las economías avanzadas pero también frente a los mercados emergentes”, dijo el principal investigador del FMI.
Aconsejó a las naciones del Sur Global que conserven “valiosas reservas de divisas para cuando las condiciones financieras realmente empeoren”, advirtiendo que “a medida que la economía global se encamina hacia aguas tormentosas, ahora es el momento de que los responsables de las políticas de los mercados emergentes cierren las escotillas”.
“Demasiados países de bajos ingresos están cerca de sufrir problemas de deuda o ya se encuentran en ella. Se necesita con urgencia avanzar hacia una reestructuración ordenada de la deuda”, dijo, “para evitar una ola de crisis de deuda soberana. Es posible que pronto se acabe el tiempo”.
Reconoció que “existe, efectivamente, un grave problema de reestructuración de la deuda que es necesaria para varios países, especialmente de bajos ingresos”.
Dada la importante apreciación del dólar estadounidense frente a muchas monedas, alguien en la conferencia de prensa preguntó al director del departamento de investigación del FMI: "¿es necesario o posible que tengamos otro Acuerdo Plaza en algún momento más adelante?"
El Acuerdo Plaza de 1985 fue un acuerdo entre Estados Unidos, Gran Bretaña, Francia, Alemania y Japón para depreciar el dólar frente a sus monedas. Esto llevó a una sobrevaluación del yen japonés, lo que alimentó una burbuja de activos que estalló en la década de 1990. La economía japonesa nunca se ha recuperado realmente de esta crisis.
Gourinchas respondió a la pregunta diciendo:
La fortaleza del dólar ciertamente está ejerciendo mucha presión sobre varios países. Es decir, funciona a través de dos canales.
En primer lugar, está haciendo que el precio de los bienes importados, que a menudo se facturan en dólares, sea más alto. Eso está aumentando las presiones inflacionarias en otros países.
Y luego también está endureciendo las condiciones financieras. Muchas empresas o gobiernos tienen deuda en dólares, y su mantenimiento se vuelve más costoso a medida que el dólar se aprecia.
Al explicar por qué el dólar está subiendo tanto, Gourinchas identificó las “fuerzas fundamentales” como las tasas de interés de la Reserva Federal y la “crisis energética”.
“Es realmente el hecho de que la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés de manera bastante agresiva en 2022 hasta ahora (se espera que haga más) en comparación con otros países”, dijo.
"Y también refleja la crisis energética, que muchos importadores de energía están empobrecidos por el alto precio de la energía, y eso se refleja en una moneda más débil para ellos", añadió.
En la misma conferencia de prensa, el jefe de división del departamento de investigación del FMI, Daniel Leigh, señaló que, en África, “las tasas de interés más altas y el bajo crecimiento significan que dos tercios de los países de la región enfrentan estrés o problemas de deuda. "
Leigh advirtió que deben “evitar que la crisis de deuda se extienda”.
La prensa financiera dominante ha estado haciendo sonar alarmas similares.
A analista de mercado para Reuters, John Kemp, escribió que “los responsables políticos y los inversores han comprendido durante décadas los riesgos que suponen para otras economías la inflación y el aumento de las tasas de interés en el núcleo central”.
Y añadió: "Pero mientras el mandato de la Reserva Federal le exija centrarse exclusivamente en la inflación y el empleo internos, ignorando los efectos de contagio internacionales, y mientras el dólar siga siendo la principal moneda de reserva, el aumento de las tasas en Estados Unidos seguirá provocando inestabilidad en otros lugares".
La economista geopolítica Radhika Desai sostiene que hoy no es como el shock Volcker de la década de 1980
El editor multipolarista Ben Norton analizó los comentarios realizados en esta conferencia de prensa del FMI con la economista geopolítica Radhika Desai.
Sostuvo que la situación económica y política global actual no es como el “Choque Volcker” de la década de 1980, cuando la estanflación persistente en Estados Unidos llevó al presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, a aumentar sustancialmente las tasas de interés, lo que resultó en un dólar altamente sobrevaluado que impulsó una Tercera Guerra Mundial. Crisis de la deuda mundial.
“Creo que estamos muy lejos de una crisis al estilo de los años 1980”, dijo Desai.
"Algunos países definitivamente enfrentarán una crisis financiera", anticipó, pero "la situación es muy diferente y el contexto es muy diferente".
En el shock de Volcker, las tasas de interés de la Reserva Federal llegaron a casi el 20%, señaló Desai, pero hoy muchos economistas no esperan que superen el 5%.
Desai también destacó que, a pesar de subidas de tipos de interés a aproximadamente el 4% en noviembre de 2022, la tasa real de la Fed sigue siendo técnicamente negativa, porque la inflación es mayor que la tasa de los fondos federales.
“No estamos ahí. Y la razón de esto se puede resumir en una sola palabra… financiarización”, dijo.
"Cuando Paul Volcker hizo lo que hizo, no tuvo que preocuparse por la enorme montaña de deuda, los mercados de activos especulativos y demás, que dependían de un largo régimen de bajas tasas de interés", argumentó Desai.
También señaló que el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal en 2022 todavía “sigue por debajo del pico que alcanzaron a principios de la década de 2000, el pico en el que explotaron las burbujas del crédito inmobiliario y hipotecario”.
El actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell Sabe que “no puede tomar tasas de interés por encima de cierta cantidad, porque eso derrumbaría todo el castillo de naipes [financiero]”, dijo Desai.
Ella explicó:
La Reserva Federal siempre utiliza las tasas de inflación y de desempleo para justificar sus decisiones políticas como si estuviera formulando políticas en interés de los estadounidenses comunes y corrientes, e incluso del mundo.
Pero en realidad, lo principal que ha preocupado a la Reserva Federal, en una larga serie de presidentes de la Reserva Federal, que se remonta al menos a Alan Greenspan, es la gran cantidad de riqueza de la élite que descansa en dicha Reserva Federal. Castillo de naipes.
No lo derribarán, porque quien paga el flautista manda.
...
Y la ensalzamos [la Reserva Federal] como un banco central “independiente”. En realidad, sólo es independiente de los intereses de la gente corriente. Depende completamente de las élites. Por eso no van a hacer nada para desestabilizar la riqueza de las élites.
Y ya estamos viendo a la Reserva Federal básicamente haciendo ruido sobre que no pueden permitir que las tasas de interés suban mucho.
Desai continuó:
Probablemente habrá muchas crisis de deuda, porque algunos países son mucho más vulnerables que otros. Pero en este contexto también veremos algo más.
Veremos crecientes disputas entre el mundo occidental y China, donde el mundo occidental acusará constantemente a China de ser responsable de la crisis de deuda de los países en desarrollo. Y habrá un tira y afloja entre las potencias occidentales en China, en cuanto a, si hay una crisis de deuda, a quién se le pagará primero.
Entonces vamos a ver todas estas travesuras. Pero detrás de todos ellos, lo que también veremos es un alejamiento cada vez mayor, ya que todos los países que puedan hacerlo intentarán dejar de endeudarse en lo que Michael Hudson y yo hemos llamado la creditocracia del dólar.
Porque es precisamente esta creditocracia del dólar la que está sujeta a tal volatilidad, que no se puede pedir prestado con ninguna seguridad de que se devolverá sólo lo que se acordó, en lugar de algunas cantidades demenciales, simplemente porque la Reserva Federal decide aumentar los intereses. tipos de cambio, o simplemente porque los especuladores deciden abandonar su moneda y su país e irse a otro lugar.
Por eso el mundo necesita un sistema financiero más seguro. Y durante los últimos 70 años y más, se ha impedido al mundo tener el sistema financiero internacional que realmente necesita, que realmente promovería el desarrollo, porque Estados Unidos ha querido imponer su propia voluntad y su propia moneda al resto del mundo. mundo.
ben norton Es periodista, escritor y cineasta. Es el fundador y editor de Multipolarista y reside en América Latina.
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