La taĉmento de Paulson ĉe Trezorejo pumpis $ 250 miliardojn en la plej grandajn bankojn, aĉetante siajn akciojn je ŝveligitaj prezoj laŭ la supozo, ke ĝi persvadus investantojn ankaŭ antaŭeniri kun sia kapitalo. Anstataŭe, saĝaj financaj ludantoj ekkomprenis ke Paulson kraĉis en altan venton, provante savi sistemon kun forta babilado.
Jen la malbela, neoficiala vero, kiun nek Wall Street nek la registaro agnoskos: la pinto de la usona financa sistemo estas rompita - kun eble 2 duilionoj USD en putraj financaj aktivoj sur la libroj. Neniu scias, precize. La bankistoj ne diros, kaj regulistoj ne demandos, aŭ almenaŭ ne kuraĝas diri al la publiko. Oficiala silento nature nutras la konvinkon, ke la problemoj de bankado estas multe pli malbonaj ol oni diris al ni. La Levy Economics Institute de Bard College diras ĝin klare: "Estas verŝajne, ke multaj kaj eble la plej multaj financaj institucioj estas nesolventaj hodiaŭ - kun nigra truo de negativa netvaloro, kiu englutus la tutajn 700 miliardojn USD de Paulson en unu gluto."
La amplekso de ĉi tiu katastrofo klarigas kial la fiska sekretario devis forlasi sian originan planon aĉeti malsukcesajn hipotekojn kaj aliajn malbonajn aktivaĵojn de la bankoj. Se la registaro pagus la veran valoron por ĉi tiuj preskaŭ senvaloraj aktivoj, la bankoj devus noti grandegajn perdojn aŭ, kiel diris la ekonomikistoj de Levy, "anonci al la mondo, ke ili estas nesolventaj." Aliflanke, se Paulson pumpas la aĉetan prezon sufiĉe alta por protekti la bankojn kontraŭ perdoj, 700 miliardoj USD "aĉetos nur etan frakcion de la "maltrankvilaj" valoraĵoj."
Paulson estis kaptita per tiuj cirkonstancoj (kaj sia propra mensogeco). Ĉiufoje, kiam li provis ŝanĝi la skripton, merkataj internuloj eĉ pli maltrankviliĝis. Ankaŭ la Kongreso estas kaptita. Same estas la elektita prezidanto Obama. De la komenco de la krizo, la esenca trompo kunhavita de regantaj influaj estis dezira supozo ke rapidaj intervenoj kun tunoj da publika mono iel restarigos la sistemon al "normala" sen ĝeni libermerkatajn principojn. Replenigitaj bankoj komencus pruntedoni denove kaj kondukus nin al resaniĝo. "Normala" ne okazos. Se la nova prezidanto ne liberiĝos de la neado kaj agas decide, lia administrado estos danĝere kompromitita ekde la komenco.
Obama povas komenci deklarante "bankferion" kiel tiu de FDR en 1933 - ŝanco meti la malfacilajn faktojn sur la tablon kaj supozi provizoran kontrolon de la tuta financa sistemo. Naciigi la bankojn sonas pli radikala ol ĝi estas, ĉar banka leĝo jam rajtigas regulistojn trudi eksterordinarajn kontrolojn kaj proksiman superrigardon super ĝenataj institucioj. Alfronti faktojn estos dolora, sed estas pli bone ol daŭrigi multekostan faradon. La aliro de Paulson, apogita fare de multaj demokratoj, estis dizajnita por konservi superdimensiajn Wall Street-titanojn. Fakte, Paulson kaj la Federacia Rezervo plimalbonigas la aferojn kreante novajn membrojn de la privilegiita klubo de "tro granda por malsukcesi". Publika mono estas uzata por financi bankajn transprenojn, kiuj fariĝos novaj gigantes.
Vera solvo signifas fermi la senesperajn instituciojn kaj krei pli demokratian sistemon bazitan sur malgrandaj kaj mezgrandaj bankoj, financaj perantoj malpli imperemaj kaj pli proksimaj al la reala ekonomio de produktantoj kaj konsumantoj. La Levy-instituto sugestas, ke iuj bankoj estas "tro grandaj por ŝpari." Se la elektita prezidento serĉas opinion tute malsaman al sia rondo de ortodoksaj konsilistoj, li povus komenci per la acerte incisiva analizo de la instituto "Tempo al Savado: Alternativoj al la Plano Bush-Paulson", de Dimitri Papadimitriou kaj Randall Wray. Ilia perspektivo estas kejnesa, ne merkata adorado. Ili kverelas (kiel la Nacio kaj aliaj havas) ke la sav-operacio iras malantaŭen. Anstataŭ savi Wall Street unue, registaro devus dediĉi sian pezan pafforton por revivigi laborpostenojn, enspezojn kaj komercajn entreprenojn. La bankoj ne resaniĝos aŭ komencos normalan pruntedonadon ĝis estos ĝenerala ekonomia reakiro.
La financa sistemo, dume, povas esti administrita multe kiel ĝi estis dum la Depresio, kun regulistoj elŝerpantaj kondamnitajn bankojn kaj fermas ilin, metante ĝenajn bankojn sub konservadon kaj kontrolante sanajn atente por malhelpi ekscesojn. "Se ni lasos nesolventajn instituciojn malfermitaj, estas grave grave anstataŭigi aŭ almenaŭ kontroli administradon," klarigas la papero de Levy. "Komerco kiel kutime estus katastrofo."
Sub ĉi tiuj kondiĉoj, la registaro povas doni toleremon kaj preskribi komercajn planojn por pli malrapida reakiro de bankaj bilancoj. Anstataŭ aĉeti ruinigitajn aktivaĵojn de bankoj, la registaro povas permesi al ili sidi, eble dum pluraj jaroj, ĝis la ekonomio reviviĝos kaj hipotekoj aŭ alia ŝuldpapero reakiras valoron. Ĉi tio sumiĝos al "trudita purgatorio" por gravaj bankoj, malhelpante ilin kreski tro rapide kun nefortaj entreprenoj. La impostpagantoj ankaŭ ne eliĝos; registaro devos elspezi centojn da miliardoj por savi bankrotitajn pensiajn fondusojn kaj pagi asekuritajn deponaĵojn ĉe malsukcesaj bankoj.
Ekonomia stimulo postulas konservajn mezurojn por ĉesigi la sangadon, kiel moratorio pri hejmaj ekzekucioj kaj federacia pruntedonado al la aŭtoindustrio, same kiel perfortnutra novigado. Kiel la financa sektoro, la reformaj imperativoj devas akompani ajnan helpon por ĝenataj industrioj. Ne subvenciu pli malbonajn kondutojn de kompaniaj titanoj aŭ ne helpu kompaniojn ekspedantajn usonajn laborpostenojn kaj produktadon eksterlande. En la kazo de Detrojto, Vaŝingtono pli bone akiru ĝin skribe - plenumebla kontrakto por reakiri nian monon se la aŭtoindustrio ne liveras.
Elektita prezidanto Obama, kompreneble, ne povas agi rekte pri iu ajn el ĉi tiuj aferoj antaŭ la 20-a de januaro. Sed la Demokrata Kongreso povas, ĉar la Fisko ne povas elspezi iun ajn el la venontaj 350 miliardoj da dolaroj en la savfonduso sen la aprobo de la Kongreso. La unua tasko de la Kongreso estas fortranĉi la akvon de Paulson. Reprezentanto Dennis Kucinich, kiel kutime, estas antaŭen postulante, ke la Kongreso anticipe malakceptu la peton de Paulson. Vi povas vidi kial Wall Street malamas ĉi tiujn proponojn. Ne plu senpaga mono de Vaŝingtono. Ne plu "mastroj de la universo". Vi ankaŭ povas vidi kial la homoj eble ĝojos.
William Greider estas la verkinto de, plej lastatempe, "La Animo de Kapitalismo" (Simon & Schuster).
ZNetwork estas financita nur per la malavareco de siaj legantoj.
Donaci