La 19-an de marto 2009 - La tutmonda ekonomia krizo ne temas pri mono – ĝi temas pri potenco. Kiel Wall Street-enuloj uzas la sav-operacion por enscenigi revolucion
Finiĝis — ni estas oficiale, reĝe fikitaj. No imperio povas travivi estante igita permanenta ridindaĵo, kio estas kio okazis antaŭ kelkaj semajnoj, kiam la bufonoj kiuj prizorgis aferojn en ĉi tiu lando finfine iris unu paŝon tro malproksimen. Okazis kiam la fiska sekretario Timothy Geithner estis devigita konfesi, ke li denove devos ŝtopi miliardojn da impostpagantoj en mortantan asekurgiganton nomitan AIG, mem profunda simbolo de nia nacia malkresko - korporacio kiu riĉiĝis asekurante la betonon. kaj ŝtalo de amerika industrio en la glortempo de la lando, nur por detrui sin postkurante fantomajn riĉaĵojn ĉe la Wall Street-karttabloj, kiel diboĉa nobelo forludanta la familian bienon en la malkreskantaj tagoj de la Brita Imperio.
La plej nova sav-helpo venis, kiam AIG agnoskis, ke ĵus publikigis la plej grandan kvaronjaran perdon en usona kompania historio - proksimume $ 61.7 miliardoj. En la finaj tri monatoj de la pasinta jaro, la firmao perdis pli ol $ 27 milionojn ĉiun horon. Tio estas $465,000 minuto, ĉiujara enspezo por meza usona domanaro ĉiujn ses sekundojn, proksimume $7,750 sekundo. Kaj ĉio ĉi okazis ĉe la fino de ok rektaj jaroj, kiujn Usono dediĉis al panike postkurado de la ombro de terorista minaco senutile, ok jaroj pasigitaj maldaŭrigi ĉiun civitanon en ĉiu flughaveno por serĉi ĉiun monujon, sakon, kruĉon kaj tekon por sukskatoloj kaj eksplodemaj tuboj de dentopasto. Tamen finfine, nia registaro havis neniun mekanismon por serĉi la bilancojn de kompanioj kiuj tenis viv-aŭ-mortan potencon super nia socio kaj estis nekapabla ekvidi truojn en la nacia ekonomio la grandecon de Libio (kies tuta MEP pasintjare estis pli malgranda. ol la 2008 perdoj de AIG).
Do estas tempo konfesi tion: Ni estas malsaĝuloj, protagonistoj en speco de terura komedio pri la geedziĝo de avideco kaj stulteco. Kaj la plej malbona parto pri tio estas, ke ni ankoraŭ neas — ni ankoraŭ opinias, ke tio estas ia malfeliĉa akcidento, ne io, kio estis kreita de la grupo de psikopatoj sur Wall Street, kiujn ni permesis seksperforti la Usonan Sonĝon. Kiam Geithner anoncis la novan savon de 30 miliardoj da dolaroj, la partia linio estis, ke malriĉa AIG estis nur viktimo de multe da aĉa sorto - malbona jaro por komerco, vi scias, kio kun la financa krizo kaj ĉio. Edward Liddy, la ĉefoficisto de la firmao, fakte komparis ĝin kun malvarmumi: "La vendoplaco estas sufiĉe malbona loko por esti nun," li diris. "Kiam la mondo kaptas pulminflamon, ankaŭ ni ricevas ĝin." En patosa provo ĉe nomo-falado, li eĉ ploris, ke AIG estas "konsumita de la samaj aferoj, kiuj kondukas domprezojn malsupren kaj 401K-deklarojn malsupren kaj la investa biletujo de Warren Buffet malsupren."
Liddy igis AIG soni kiel orfo almozpetanta en suplinio, malsata kaj malsana pro esti forlasita en la financa vetero de aliulo. Li oportune forgesis mencii, ke AIG pasigis pli ol jardekon sisteme intrigante eviti usonajn kaj internaciajn regulistojn, aŭ ke unu el la kaŭzoj de ĝia "pneŭmonito" estis fari kolosajn, mondmallevigajn $ 500 miliardojn da vetoj per mono, kiun ĝi ne havis. , en venena kaj tute nereguligita derivaĵmerkato.
Nek neniu menciis, ke kiam AIG finfine leviĝis de sia sidloko ĉe la kazino de Wall Street, rompiĝis kaj rompis en la posttagiĝa lumo, ĝi ŝuldis monon tra la urbo - kaj ke grandega parto de viaj impostpagantoj en ĉi tiu speciala savfraŭdo estos. tuj pagos la aliajn altajn rulilojn ĉe ĝia tablo. Aŭ ke ĉi tio estis kazino unika inter ĉiuj kazinoj, unu kie mezaklasaj impostpagantoj kovras la vetojn de miliarduloj.
Homoj koleras pri ĉi tiu financa krizo, kaj pri ĉi tiu sav-saviĝo, sed ili ne sufiĉe koleras. La realo estas, ke la tutmonde ekonomia disfalo kaj la sekva savado estis kune speco de revolucio, puĉo. Ili cementis kaj formaligis politikan tendencon, kiu neĝbolas dum jardekoj: la laŭpaŝa transpreno de la registaro fare de malgranda klaso de ligitaj internuloj, kiuj uzis monon por kontroli elektojn, aĉeti influon kaj sisteme malfortigi financajn regularojn.
La krizo estis la puĉo: Donante preskaŭ liberan kondukilon super la ekonomio, ĉi tiuj samaj internuloj unue ruinigis la financan mondon, poste ruze donis al si preskaŭ senlimajn kriz-povojn por purigi sian propran ĥaoson. Kaj tiel la hazardlud-dependaj gvidantoj de kompanioj kiel AIG finiĝas ne senmona kaj en malliberejo, sed kun Eksterterano-stila morto teno sur la Fisko kaj la Federacia Rezervo - "niaj partneroj en la registaro", kiel Liddy diris kun ŝoke hazarda afero de fakto post la plej lastatempa sav-saviĝo.
La eraro, kiun plej multaj homoj faras rigardante la financan krizon, pensas pri ĝi mono, kutimo, kiu eble kondukos vin rigardi la disvolviĝantan ĥaoson kiel grandegan bonus-mortigon por la Wall Street-klaso. Sed se vi rigardas ĝin en pure makiavelaj esprimoj, tio, kion vi vidas, estas kolosa potencokaptado, kiu minacas igi la federacian registaron en specon de giganta Enron - grandega, nepenetrebla nigra skatolo plenigita de mem-komercaj internuloj, kies skemo estas la sekurigado. de individuaj profitoj koste de oceano de sensciaj kontraŭvolaj akciuloj, antaŭe konataj kiel impostpagantoj.
I. PACIENTO NUL
La plej bona maniero kompreni la financan krizon estas kompreni la disfandiĝon ĉe AIG. AIG estas kio okazas kiam mallongaj, kalvaj administrantoj de alie enuigaj financaj burokratioj komencas vidi Brad Pitt en la spegulo. Ĉi tio estas firmao, kiu konstruis gigantan riĉaĵon tra pli ol jarcento vetante je sekureckonsciaj polizuloj - homoj kiuj portas sekurzonojn kaj konstruas domojn sur alta tero - kaj poste eksplodigis ĉion en unu aŭ du jaroj turnante sian tutan bilancon. super al ulo, kiu agis kiel fari grandegajn vetojn per aliula mono farus sian dikon pli granda.
Tiu ulo - la Paciento Nulo de la tutmonda ekonomia disfalo - estis unu Joseph Cassano, la estro de eta, 400-persona unuo ene de la firmao nomita AIG Financial Products, aŭ AIGFP. Cassano, dikeca, kalviĝa Brooklyn College-diplomiĝinto kun belaj okuloj kaj multe tro da frunto, tranĉis siajn dentojn en la Okdekaj laborante por Mike Milken, la avo de modernaj Wall Street-ŝuldalkemiistoj. Milken, kiu iniciatis la kreivan uzon de rubobligacioj, fidis je mesiana genio kaj tuta aro de internaj kabaloj por eviti detekton dum kaŭzo de financa katastrofo. Cassano, kontraŭe, estis nur avida eta stultulo kun lerteco por elektema kontado, kiu eligis sian fraŭdon rekte ekstere, danke al la dereguligo de Vaŝingtono de la kazino de Wall Street. "Ĝi temas pri la reguliga medio," diras registara fonto implikita kun la savado de AIG. "Ĉi tiuj infanoj serĉas truojn en la sistemo, manierojn ili povas fari komercojn sen registara enmiksiĝo. Kio ajn estas nereguligita, la tuta ago amasiĝos en tio."
La ĥaoso kreita de Cassano havis siajn radikojn en investa eksplodo nutrita parte de relative nova speco de financa instrumento nomata garantia ŝuldodevo. CDO estas kiel skatolo plena de tranĉitaj aktivoj. Ili povas esti io ajn: hipotekoj, kompaniaj pruntoj, aviadilaj pruntoj, kreditkartaj pruntoj, eĉ aliaj CDO-oj. Do ĉar X-hipotekisto pagas sian fakturon, kaj Y-kompania ŝuldanto pagas sian fakturon, kaj Z-kreditkarta ŝuldanto pagas lia fakturo, mono fluas en la skatolon.
La ŝlosila ideo malantaŭ CDO estas, ke ĉiam estos almenaŭ iom da mono en la skatolo, sendepende de kiom malfacilaj estas la individuaj aktivoj en ĝi. Ne gravas kiel vi rigardas ununuran senlaboran ekskondamnon provantan pagi la noton pri ses-dormoĉambra domo, li aspektas kiel malbona investo. Sed forĵetu lian prunton en skatolon kun amaso da aŭtopruntoj, kreditkarta ŝuldo, kompaniaj obligacioj kaj aliaj aĉaĵoj, kaj vi povas esti sufiĉe certa, ke iu tuj pagos. Diru, ke 100 USD devas veni en la skatolon ĉiun monaton. Eĉ en apokalipso, kiam 90 USD en pagoj eble defaŭltos, vi ankoraŭ ricevos 10 USD. Kion la inventintoj de la CDO faris, estas dividi la skatolon en grupojn de investantoj kaj meti tiujn $ 10 en sian propran nivelon aŭ "tranĉon". Ili tiam konvinkis rangigajn agentejojn kiel Moody's kaj S&P doni al tiu supra tranĉo la plej altan AAA-rangigon - tio signifas, ke ĝi havas proksiman nulan kreditan riskon.
Subite, dank'al ĉi tiu financa sigelo de aprobo, bankoj havis manieron igi siajn plej aĉajn hipotekojn kaj aliajn financajn malŝparojn en investkvalitan paperon kaj vendi ilin al instituciaj investantoj kiel pensioj kaj asekurentreprenoj, kiuj estis devigitaj fare de regulistoj konservi siajn biletujojn tiel. sekura kiel eble. Ĉar CDO-oj ofertis pli altajn tarifojn de reveno ol vere sekuraj produktoj kiel Trezorejo-biletoj, ĝi estis gajno-gajno: Bankoj faris riĉaĵon vendante CDO-ojn, kaj grandaj investantoj multe pli tenis ilin.
La problemo estis, nenio el ĉi tio baziĝis sur realeco. "La bankoj sciis, ke ili vendas aĉaĵojn," diras komercisto en Londono de unu el la savitaj kompanioj. Por akiri AAA-rangigojn, la CDO-oj dependis ne de siaj realaj subaj aktivoj sed de frenezaj matematikaj formuloj, kiujn la bankoj kuiris por ke la investoj aspektu pli sekuraj ol ili vere estis. "Ili havis iun malantaŭan ĉambron ie, kie amaso da hindaj uloj, kiuj faris nenion krom matematiko por Dio, scias kiom da jaroj elpensus ian modelon dirantan, ke tiu aŭ alia kombinaĵo de ŝuldantoj nur malpagiĝus unufoje ĉiujn 10,000 jarojn. ," diras unu juna komercisto, kiu vendis CDO-ojn por grava investa banko. "Ĝi estis nuksoj."
Nun kiam eĉ la plej aĉaj hipotekoj povus esti venditaj al konservativaj investantoj, la CDO-oj spronis amasan eksplodon de nerespondeca kaj rabema pruntedonado. Fakte, estis tia enamiĝo por subskribi CDO-ojn, ke fariĝis malfacile trovi sufiĉe da subkvalitaj hipotekoj - legu: sufiĉe da senlaboraj metiaj komercistoj pretaj aĉeti milion-dolarajn hejmojn sen mono - por plenigi ilin ĉiujn. Ĉar bankoj kaj investantoj de ĉiuj specoj prenis pli kaj pli en CDO-oj kaj similaj instrumentoj, ili bezonis ian manieron kovri siajn amasajn vetojn - ian asekurpolison, en la okazo ke la domveziko krevus kaj tiu tuta ŝuldo iris suden samtempe. . Ĉi tio estis precipe vera por investbankoj, multaj el kiuj blokiĝis tenante aŭ "stokante" CDO-ojn kiam ili skribis pli ol ili povis vendi. Kaj tie eniris Joe Cassano.
Konata pro sia aŭdaco kaj aroganteco, Cassano transprenis kiel ĉefon de AIGFP en 2001. Li estis la favorato de Maurice "Hank" Greenberg, la estro de AIG, kiu admiris la malfacilajn manierojn de la pli juna viro, eĉ se nek li nek liaj posteuloj. plene komprenis precize kion faris Cassano. Laŭ fonto konata kun la internaj operacioj de AIG, Cassano esence diris al altranga administrado, "Vi scias asekuron, mi konas investojn, do vi faru tion, kion vi faras, kaj mi faros tion, kion mi faras - lasu min sola." Donita liberan manon ene de la firmao, Cassano ekiris de siaj oficejoj en Londono por vendi enspezigan formon de "asekuro" al ĉiuj tiuj investantoj tenantaj multajn CDOojn. Lia ilo de elekto estis alia nova financa instrumento konata kiel kredit-defaŭlta interŝanĝo, aŭ CDS.
La CDS estis popularigita fare de JP Morgan, aparte de grupo de junaj, kreivaj bankistoj kiuj poste iĝus konataj kiel la "Morgan Mafia", ĉar multaj el ili daŭriĝus por supozi influajn poziciojn en la financmondo. En 1994, inter alkoholo kaj tenisludoj ĉe feriejo en Boca Raton, Florido, la Morgan-bando konspiris manieron helpi akceli la rendimenton de la banko. Unu el iliaj celoj estis trovi manieron pruntedoni pli da mono, laborante ĉirkaŭ regularoj kiuj postulis ilin konservi fiksan kvanton da kontantmono en rezervo por subteni tiujn pruntojn. Kion ili elpensis estis frua versio de la kredit-defaŭlta interŝanĝo.
En ĝia plej simpla formo, KD estas nur veto pri rezulto. Diru, ke Banko A skribas milion-dolaran hipotekon al la Papo por urbodomo en la Okcidenta Vilaĝo. Banko A volas kovri sian hipotekan riskon en kazo la Papo ne povas fari siajn monatajn pagojn, do ĝi aĉetas CDS-protekton de Banko B, en kiu ĝi konsentas pagi al Banko B superpagon de $1,000 monate dum kvin jaroj. En rendimento, Banko B jesas pagi al Banko A la plenan milion-dolaran valoron de la hipoteko de la papo se li malfunkcias. En teorio, Banko A estas kovrita se la papo iras sur metamfetaminenproceson kaj perdas sian taskon.
Kiam Morgan prezentis siajn planojn por kreditŝanĝoj al reguligistoj en la malfruaj Naŭdekaj, ili argumentis ke se ili aĉetis CDS-protekton por sufiĉe da la investoj en sia biletujo, ili efike movis la riskon de siaj libroj. Tial, ili argumentis, ili devus esti permesitaj pruntedoni pli, sen konservi pli da mono en rezervo. Tuta amaso da reguligistoj - de la Federacia Rezervo ĝis la Oficejo de la Kontrolisto de la Monero - akceptis la argumenton, kaj Morgan estis permesita meti pli da mono sur la strato.
Kion faris Cassano estis transformi la kreditajn interŝanĝojn, kiujn Morgan popularigis, en la plej grandan veton de la mondo pri la loĝeja eksplodo. En teorio, almenaŭ, estas nenio malbona aĉeti CDS por certigi viajn investojn. Investantoj pagis superpagon al AIGFP, kaj kontraŭe la firmao promesis preni la langeton se la hipotekaj CDO-oj rompiĝos. Sed dum Cassano vendiĝis, la interkonsentoj kiujn li faris diferencis de tradicia asekuro laŭ pluraj signifaj manieroj. Unue, la partio vendanta CDS-protekton ne devis afiŝi ajnan monon antaŭe. Kiam kompania obligacio de 100 USD estas vendita, ekzemple, iu devas montri 100 realajn dolarojn. Sed kiam vi vendas $100 CDS-garantion, vi ne devas montri monon. Do Cassano povus vendi investbankojn miliardojn en garantioj sen havi ajnan valoraĵon por subteni ĝin.
Due, Cassano vendis tielnomitajn "nudajn" CDS-ofertojn. En "nuda" KD, neniu partio fakte tenas la subesta prunto. Alivorte, Banko B ne nur vendas CDS-protekton al Banko A por sia hipoteko sur la Papo - ĝi turnas sin kaj vendas protekton al Banko C por la sama hipoteko. Ĉi tio povus daŭri ĝis naŭza: Vi povus havi Bankojn D ĝis Z ankaŭ vetante je la hipoteko de Banko A. Male al tradicia asekuro, Cassano ofertis al investantoj ŝancon veti tion de iu alia domo forbrulus, aŭ elprenus vivpolitikon pri la ulo kun aidoso sur la strato. Ĝi ne diferencis de hazardludo, la Wall Street-versio de aro da fratfratoj vetantaj je Jay Feely por fari kampgolon. Cassano estis prenanta libron por ĉiu banko kiu vetis mallonga sur la loĝeja merkato, sed li ne havis la kontantmonon por pagi se la piedbato estis larĝa.
En daŭro de nur sep jaroj, Cassano vendis ĉirkaŭ 500 miliardojn USD da protekto de CDS, kun almenaŭ 64 miliardoj USD de tio ligita al la subkvalita hipoteka merkato. AIG ne havis eĉ frakcion de tiu kvanto da kontanta mono por kovri siajn vetojn, sed ĝi ankaŭ ne atendis, ke ĝi iam bezonos rezervojn. Tiel longe kiel defaŭltoj pri la subaj valorpaperoj restis tre neverŝajna propono, AIG esence kolektis grandegajn kaj konstante grimpantajn superpagojn vendante asekuron por la katastrofo, kiun ĝi pensis neniam venos.
Komence, almenaŭ, la enspezoj estis enormaj: la rendimento de AIGFP iris de 737 milionoj USD en 1999 al 3.2 miliardoj USD en 2005. Dum la pasintaj sep jaroj, la 400 dungitoj de la filio estis pagitaj entute de 3.5 miliardoj USD; Cassano mem enpoŝigis almenaŭ 280 milionojn USD en kompenso. Ĉiu gajnis sian monon - kaj tiam ĉio fariĝis feko.
II. LA REGULIGOJ
La skandala vetludo de Cassano ne estus ebla, se li ne havus la bonŝancon transpreni AIGFP same kiel senatano Phil Gramm - ridanta, malliberema ideologo el Teksaso - finis realigi la plej draman malreguligo de la financa industrio ekde imperiestro. Hien Tsung inventis papermonon en 806 p.K. Dum jaroj, Vaŝingtono atentis la bankojn de la nacio. Ekde la Granda Depresio, komercaj bankoj - tiuj kiuj konservis monon en deponejo por individuoj kaj entreprenoj - ne estis permesitaj duobliĝi kiel investbankoj, kiuj enspezas monon eldonante kaj vendante valorpaperojn. La Vitro-Steagall-Leĝo, pasigita dum la Depresio, ankaŭ malhelpis bankojn de iu speco enirado en la asekurkomercon.
Sed fine de la naŭdekaj jaroj, kelkajn jarojn antaŭ ol Cassano transprenis AIGFP, ĉio tio ŝanĝiĝis. La demokratoj, lacaj de esti buĉitaj en la kvestareno fare de respublikanoj, decidis forĵeti sian malnovan dependecon de sindikatoj kaj interesgrupoj kaj iĝi pli "komercaj amikaj". Wall Street respondis inundante Vaŝingtonon per mono, aĉetante aliancanojn en ambaŭ partioj. En la 10-jara periodo komenciĝanta en 1998, financaj kompanioj elspezis 1.7 miliardojn USD por federaciaj kampanjokontribuoj kaj pliajn 3.4 miliardojn USD por lobiistoj. Ili rapide ricevis tion, por kio ili pagis. En 1999, Gramm kunsponsoris leĝproponon kiu nuligis esencajn aspektojn de la Glass-Steagall-Leĝo, glatigante laŭ la manieron por la kreado de financaj megafirmaoj kiel Citigroup. La movo forigis la enkonstruitajn protektojn donitajn de pli malgrandaj bankoj. En la malnovaj tempoj, loka bankisto konis la homojn, kies pruntoj estis en lia bilanco: Li ne donos milion-dolaran hipotekon al senhejma metafetamina drogulo, ĉar li devus konservi tiun prunton en siaj libroj. Sed giganta kunfandita banko povus skribi tiun prunton kaj poste vendi ĝin al iu malsaĝulo en Ĉinio, kaj kiu zorgis?
La plej venontan jaron, Gramm kunmetis la problemon skribante vastan novan leĝon nomitan la Varo-Estonteco-Modernigo-Leĝo kiu malebligis reguligi kreditajn interŝanĝojn kiel aŭ hazardludon aŭ valorpaperojn. Komercaj bankoj - kiuj, dank'al Gramm, nun konkuris rekte kun investbankoj por klientoj - estis pelitaj aĉeti kreditajn interŝanĝojn por malstreĉi kapitalon serĉante pli altajn rendimentojn. "Dekretante ke kredit-defaŭltaj interŝanĝoj ne estis videoludado kaj ne sekureco, la vojo estis liberigita por la kresko de la merkato," diris Eric Dinallo, estro de la Novjorka Ŝtata Asekuro-Departemento.
La ĝenerala sendevigo signifis, ke Joe Cassano nun povis vendi tiom da CDS-kontraktoj kiom li volis, konstruante tiel grandegan pozicion kiel li deziris, sen iu ajn en la registaro diranta vorton. "Vi devas memori, investbankoj ne okupiĝas pri grandegaj direktaj vetoj," diras la registara fonto implikita en la savado de AIG. Kiam investbankoj skribas CDS-interkonsentojn, ili kovras ilin. Sed asekurentreprenoj ne devas heĝi. Kaj tion faris AIG. "Ili simple vetas amase longe pri la loĝeja merkato," diras la fonto. "Miliardoj kaj miliardoj."
En la plej granda ŝerco de ĉiuj, la ruliĝado kaj traktado de Cassano estis reguligitaj fare de la Oficejo de Ŝparema Superrigardo, agentejo kiu pruvus esti spite neinteresita pri gardado de liaj operacioj. Kiel behemoth kiel AIG estis reguligita de la malmulte konata kaj relative malgranda OTS estas ankoraŭ alia triumfo de la malreguliga instinkto. Sub alia leĝo pasigita en 1999, certaj specoj de holdingoj povis elekti la OTS kiel sian reguligiston, kondiĉe ke ili posedus unu aŭ plurajn ŝparemojn (pli bone konatajn kiel ŝparaĵoj-kaj-pruntoj). Ĉar la OTS estis rigardita kiel pli obeema ol la Fed aŭ la Securities and Exchange Commission, kompanioj rapidis por reklasifiki sin kiel ŝparemaj. En 1999, AIG aĉetis ŝparemon en Delavaro kaj sukcesis ricevi aprobon por OTS-reguligo de ĝia tuta operacio.
Farante la aferojn eĉ pli ridigaj, AIGFP - London-bazita filio de amerika asekurentrepreno - devus estinti reguligita de unu el la pli striktaj reguligistoj de Eŭropo, kiel la Financa Servo-Adminstracio de Britio. Sed la OTS sukcesis konvinki la eŭropanojn, ke ĝi havas la muskolon por reguligi ĉi tiujn gigantajn kompaniojn. Antaŭ 2007, la EU donis legitimecon al OTS-inspektado de tri gigantaj firmaoj - GE, AIG kaj Ameriprise.
Tiun saman jaron, ĉar la subkvalita krizo eksplodis, la Government Accountability Office kritikis la OTS, notante "malsamecon inter la grandeco de la agentejo kaj la diversspecaj firmaoj kiujn ĝi kontrolas." Interalie, la raporto de GAO rimarkis, ke la tuta OTS havis nur unu asekuran specialiston en dungitaro - kaj ĉi tio malgraŭ tio, ke ĝi estis la ĉefa reguligisto por la plej granda asekuristo de la mondo!
"Estas ĉi tiu nocio, ke la reguligistoj ne povis fari ion ajn por haltigi AIG," diras registara oficisto, kiu ĉeestis dum la savado. "Tio estas abomenaĵo. Kion vi devas kompreni estas ke ĉi tiuj reguligistoj havas finfinan potencon. Ili povas sendi al vi leteron kaj diri, 'Vi ne plu ekzistas,' kaj tio estas esence tio. Ili eĉ ne vere bezonas konvenan procezon. La OTS povus esti dirinta, "Ni eltiros vian ĉarton; ni eltiros vian permesilon; ni procesigos vin." Kaj esti jurpersekutita de via ĉefa reguligisto estas la kiso de morto."
Kiam AIG finfine eksplodis, la OTS-reguligisto ŝajne komisiita de superrigardo de la asekura giganto - ulo nomita CK Lee - esence konfesis ke li krevigis ĝin. Lia eraro, Lee diris, estis ke li kredis ke ĉiuj tiuj kreditŝanĝoj en la biletujo de Cassano estis "sufiĉe bonkoraj produktoj." Kial? Ĉar la kompanio tion diris al li. "La juĝo kiun la kompanio faris estis ke ne estis granda kreditrisko," li klarigis. (Lee nun laboras kiel Mezokcidenta regiondirektoro de la OTS; la agentejo malkreskis disponigi lin por intervjuo.)
Komence de marto, post la plej nova sav-operacio de AIG, la fiska sekretario Timothy Geithner prenis tion, kio ŝajnis esti maldike vualita pafo ĉe la OTS, nomante AIG "grandega, kompleksa tutmonda asekurentrepreno ligita al tre komplika investbanko/heĝfonduso kiu estis. permesite konstrui sen iu plenkreska inspektado." Sed eĉ sen tiu "plenkreska superrigardo," AIG eble estus bone se ne estus pro kompleta manko de internaj kontroloj. Dum ses monatoj antaŭ ĝia disfandiĝo, laŭ internuloj, la firmao serĉis plentempan ĉeffinancan oficiron kaj ĉefrisk-taksoficiston, sed neniam venis al dungado ankaŭ. Tio signifis, ke la 18-a plej granda kompanio en la mondo havis neniun kontrolantan por certigi, ke ĝia bilanco estas sekura kaj neniu observanta kiom multe da kontantmono kaj aktivoj la firmao havis ĉemane. La situacio estis tiel malbona ke kiam eksteraj konsultistoj estis alvokitaj kelkajn semajnojn antaŭ la sav-operacio, altrangaj oficuloj ne povis respondi eĉ la plej bazajn demandojn pri sia firmao - kiel, ekzemple, kiom multe da eksponiĝo la firmao havis al la loĝhipoteko. merkato.
III. LA KOLAS
Ironie, kiam la realo finfine atingis Cassano'n, ĝi ne estis ĉar la loĝeja merkato krakis sed pro AIG mem. Antaŭ 2005, la ŝuldo de la firmao estis taksita triobla-A, signifante ke li ne bezonis afiŝi multe da kontantmono por vendi CDS-protekton: La solida kreditkapablo de la nomo de AIG estis sufiĉe garantia. Sed la malbonaj kontadaj praktikoj de la firmao finfine kaŭzis ĝian kreditrangigon esti plietigita, ekigante klaŭzojn en la CDS-kontraktoj kiuj devigis Cassano'n afiŝi sufiĉe pli da flankaj por subteni liajn interkonsentojn.
Antaŭ la aŭtuno de 2007, estis evidente ke la paperaro de AIGFP fariĝis venena, sed kiel ĉiu bona Wall Street-komercisto, Cassano planis konservi sian frenezan, Terglutan vetludon kaŝita de publika vido. Tiun aŭguston, pilkoj ŝvelantaj, li anoncis al investantoj dum konferenco, ke "estas malfacile por ni, sen malsimpla, eĉ vidi scenaron ene de iu speco de sfero de racio kiu vidus nin perdi 1 USD en iu ajn el tiuj transakcioj. " Dum li parolis, lia CDS-paperaro akiris $ 352 milionojn da perdoj. Kiam la kreskanta kreditkrimo instigis altrangajn AIG-oficulojn reekzameni ĝiajn kompensdevojn, firmaokontisto nomita Joseph St. Denis iĝis "grave maltrankvila" ĉirkaŭ la CDS-interkonsentoj kaj ilia potencialo por amasdetruo. Cassano respondis propre devigante la malbonan sukon el la firmao, rakontante al li ke li estis "intence ekskludita" de la financa revizio por timo ke li eble "poluos la procezon."
La sekvan februaron, kiam AIG afiŝis 11.5 miliardojn USD en jaraj perdoj, ĝi anoncis la eksiĝon de Cassano kiel estro de AIGFP, dirante ke revizoro trovis "materialan malforton" en la CDS-paperaro. Sed mirinde, la firmao ne nur permesis al Cassano konservi $ 34 milionojn en gratifikoj, ĝi konservis lin kiel konsultisto por $ 1 miliono monate. Fakte, Cassano restis en la etato kaj daŭre kolektis sian monatan milionon ĝis la fino de septembro 2008, eĉ post kiam impostpagantoj estis devigitaj transdoni al AIG 85 miliardojn USD por fliki siajn fiaĵojn. Kiam oni demandis en oktobro, kial la kompanio ankoraŭ retenis Cassano'n je sia prezo de 1 miliono da dolaroj monate malgraŭ lia rolo en la probabla falo de okcidenta civilizo, ĉefoficisto Martin Sullivan diris al la Kongreso honeste, ke AIG volas "reteni la 20-jaran scion. ke sinjoro Cassano havis." (Cassano, kiu ŝajne kaŝas sin en sia abundega urbodomo proksime de Harrods en Londono, ne povus esti atingita por komento.)
Kio mallevis AIG en la fino estis alia kreditmalaltiĝo. Cassano skribis tiom da CDS-interkonsentoj, ke kiam la firmao alfrontis alian plialtigon de sia kredittaksado lastan septembron, de AA ĝis A, ĝi devis sendi miliardojn da garantioj - ne nur pli da kontantmono ol ĝi havis en sia bilanco sed pli da kontantmono ol. ĝi povus akiri eĉ se ĝi vendis ĉiun unu el siaj likvaj aktivoj. Eĉ tiel, administrado hezitis dum tagoj, ne kredante ke la firmao havis gravan problemon. AIG estis sekigita sekpruno, elŝirita de ajna reala valoro, kaj ĝiaj ĉefaj oficuloj eĉ ne sciis ĝin.
En la semajnfino de la 13-a de septembro, la altrangaj gvidantoj de AIG estis alvokitaj al la oficejoj de la Novjorka Federacia Rezervo. Reguligistoj de la asekuroficejo de Dinallo estis tie, kiel estis Geithner, tiam ĉefo de la New York Fed. La fiska sekretario Hank Paulson, kiu pasigis la plej grandan parton de la semajnfino zorge pri la kolapso de Lehman Brothers, eniris kaj eliris. Ankaŭ ĉeestis, pro kialoj kiuj aperus poste, estis Lloyd Blankfein, Ĉefoficisto de Goldman Sachs. La nura grava registara oficejo, kiu ne estis reprezentita, estis la reguligisto, kiu devus esti tie ĉiam: la OTS.
"Ni sidiĝis kun Paulson, Geithner kaj Dinallo," diras persono ĉeestanta ĉe la intertraktado. "Mi ne vidis la OTS eĉ unufoje."
La 14-an de septembro, laŭ alia ĉeestanto, fisko-oficistoj prezentis al Blankfein kaj al aliaj ĉeestantaj bankistoj absurdan proponon: "Ili esence petis ilin pasigi tagon kaj kontroli ĉu ili povas private kolekti la monon." La ridinde mallonga tempodaŭro por plenumi la gigantan taskon igis la respondon antaŭvidita. Fine de la tago, la bankistoj revenis kaj diris al la registaraj oficistoj, ke ni kontrolis, sed ni ne povas enspezi tiom multe. Kaj la sav-helpo estis.
Mallonga tempo poste, aperis ke AIG planis pagi proksimume 90 milionojn USD en prokrastita kompenso al iamaj oficuloj, kaj akceli la elpagon de 277 milionoj USD en gratifikoj al aliaj - movo la firmao insistis estis necesa "reteni ŝlosilajn dungitojn. " Kiam la Kongreso rifuzis, AIG nuligis la 90 milionojn USD en pagoj.
Tiam, en januaro 2009, la firmao faris ĝin denove. Post ĉiuj tiuj jaroj lasante Cassano'n sovaĝe, kaj post jam kaptita pagante frenezajn gratifikojn dum la publika kasko, AIG decidis pagi pliajn 450 milionojn USD en gratifikoj. Kaj al kiu? Al la ĉirkaŭ 400 dungitoj en la malnova unuo de Cassano, AIGFP, kiu baldaŭ ĉesiĝos! Jes, ĝuste, averaĝe 1.1 milionoj da dolaroj en mono subtenataj de impostpagantoj ĉiu, al la homoj mem kiuj pasigis la pasintan jardekon aŭ tiel truante truon en la teksaĵo de la universo!
"Ni, u, bezonis konservi ĉi tiujn tre spertulo homoj en siaj sidlokoj," diris al mi la proparolantino de AIG Christina Pretto komence de februaro.
"Sed ĉu ĉi tiuj "tre spertaj homoj" ne baze detruis vian kompanion?" Mi petas.
Pretto protestas, diras ke ĉi tio ne estas justa. La dungitoj ĉe AIGFP jam prenis redukton de salajro, ŝi diras. Ne reteni ilin eĉ pli diluus la valoron de la firmao, malfaciligus envolvi la operaciojn de la unuo en bonorda modo.
La gratifikoj estas bela komika tuŝo elstariganta unu el la pli skandalaj tangentoj de la sav-apoko, nome la fakton, ke, eĉ kun la planedo en flamoj, iuj membroj de la Wall Street-klaso eĉ ne povas alkutimiĝi al la tragedio devi. flugtrejnisto. "Ĉi tiuj homoj bezonas siajn vojaĝojn al Baja, siajn kuraclokojn, siajn manlaborojn," diras oficisto implikita en la savado de AIG, seriozan mienon sur sia vizaĝo, ŝajne eĉ ne duonŝercante. "Ili ne bone funkcias sen ili."
IV. LA POVO KRIPO
Do tio estas la unua paŝo en la potencokaptado de Wall Street: elpensi aferojn kiel kredit-defaŭltajn interŝanĝojn kaj garantiitajn ŝuldodevontigojn, financajn produktojn tiel kompleksajn kaj neesploreblajn, ke ordinaraj usonaj stultaj homoj - por diri nenion pri federaciaj reguligistoj kaj eĉ la ĉefoficistoj de gravaj korporacioj. kiel AIG — estas tro timigitaj por eĉ provi kompreni ilin. Tio, kombinita kun saĝaj politikaj investoj, ebligis al la ĉefaj bankistoj de la nacio efike forigi ajnan signifan superrigardon de la financa industrio. En 1997 kaj 1998, la jaroj antaŭ la trairejo de la fatala ago de Phil Gramm kiu senintestigis Glass-Steagall, la bankado, kurtaĝo kaj asekurindustrioj elspezis 350 milionojn USD por politikaj kontribuoj kaj lobiado. Gramm sole - tiam la prezidanto de la Senata Banka Komitato - kolektis 2.6 milionojn USD en nur kvin jaroj. La leĝo pasis 90-8 en la Senato, kun la subteno de 38 Demokratoj, inkluzive de kelkaj nomoj, kiuj povus surprizi vin: Joe Biden, John Kerry, Tom Daschle, Dick Durbin, eĉ John Edwards.
La ago helpis krei la tro grandajn-al-malsukcesajn financajn gigantes kiel Citigroup, AIG kaj Bank of America - kaj en victurno helpis tiujn firmaojn malrapide disbati siajn pli malgrandajn konkurantojn, lasante la ĉefajn Wall Street-firmaojn kun eĉ pli da mono kaj potenco lobi por por. pliaj malreguligaj rimedoj. "Ni moviĝas al oligopola situacio," lamentis Kenneth Guenther, ĉefa oficulo de la Sendependaj Komunumaj Bankistoj de Ameriko, post kiam la mezuro Gramm estis pasigita.
La situacio plimalboniĝis en 2004, en eksterordinara movo al dereguligo kiu neniam eĉ venis al voĉdono. Tiutempe, Eŭropa Unio minacis pli strikte reguligi la eksterlandajn operaciojn de la grandaj investbankoj de Usono, se Usono ne plifortigos sian propran superrigardon. Do la plej bonaj kvin investbankoj kunvenis la 28-an de aprilo de tiu jaro kaj - kun la helpema asistado de tiama Goldman Sachs ĉefo kaj estonta fiska sekretario Hank Paulson - faris prezenton al la SEC-estro de George Bush tiutempe, William Donaldson, mem. iama investbankisto. La bankoj malavare volontulis submetiĝi al novaj reguloj limigante ilin de okupiĝado pri troe riska agado. Interŝanĝe, ili petis esti liberigitaj de iuj pruntlimigoj. La diskuto pri la novaj reguloj daŭris nur 55 minutojn, kaj tie ne estis unu reprezentanto de grava amaskomunikilaro por registri la fatalan decidon.
Donaldson akceptis la proponon, kaj la novaj reguloj sufiĉis por ke EU forlasu sian minacon reguligi la kvin firmaojn. La nura kaptaĵo estis, nek Donaldson nek lia posteulo, Christopher Cox, fakte faris ajnan reguligon de la bankoj. Ili nomis komisionon de sep homoj por kontroli la kvin firmaojn, kies kombinitaj aktivaĵoj sumiĝis pli ol $ 4 duilionoj. Sed en la lasta jaro kaj duono de la permanenta ofico de Cox, la grupo havis neniun direktoron kaj ne kompletigis ununuran inspektadon. Granda interkonsento por la bankoj, kiuj origine plendis pri esti reguligitaj de kaj Eŭropo kaj la SEC, kaj finiĝis reguligitaj de neniu.
Post kiam la kapitalpostuloj malaperis, tiuj kvin supraj bankoj iĝis porko-sovaĝaj, saltante azen-unue en la tiama furiozantan bobelon. Unu el tiuj estis Bear Stearns, kiu uzis sian liberecon por droni sin en malbonaj hipotekaj pruntoj. En la mallonga periodo inter la ŝanĝo (2004) kaj la kolapso de Bear, la ŝuld-al-akcio-proporcio de la firmao ŝvebis de 12-1 ĝis freneza 33-1. Alia kulpulo estis Goldman Sachs, kiu ankaŭ havis la bonŝancon, ĉirkaŭ tiam, vidi ĝian ĉefoficiston, kalvkapan Frankensteinian gorilon nomitan Hank Paulson (kiu ricevis laŭtaksan 200 milionojn USD impostprokraston aliĝante al la registaro), supreniri al Fiskosekretario.
Liberigite de ĉiuj kapitalaj limigoj, sidante bele kun sia viro prizorganta la Trezorejon, Goldman saltis en la loĝejon same kiel ĉiuj aliaj sur Wall Street. Kvankam ĝi fame gajnis puĉon de $ 11 miliardoj en 2007 kiam unu el ĝiaj komercaj unuoj inteligente mallongigis la loĝmerkaton, la movo ne rakontis la tutan historion. Verdire, Goldman ankoraŭ havis grandegan malkovron en tiu fatala somero de 2008 - al neniu alia ol Joe Cassano.
Goldman Sachs, ĝi turnas, estis la plej granda kliento de Cassano, kun 20 miliardoj USD da ekspozicio en la CDS-libro de Cassano. Kio povus klarigi kial Goldman-estro Lloyd Blankfein estis en la ĉambro kun eks-Goldmanite Hank Paulson tiun semajnfinon de la 13-a de septembro, kiam la federacia registaro supozeble savis AIG.
Kiam oni demandis lin kial Blankfein estis tie, unu el la registaraj oficistoj, kiuj estis en la kunveno, levas la ŝultrojn. "Oni povus diri, ke tio estas ĉar Goldman havis tiom da ekspozicio al la biletujo de AIGFP," li diras. "Vi neniam pruvos tion, sed oni povus supozi."
Merkatanalizisto Eric Salzman estas pli malakra. "Se AIG malsuprenirus," li diras, "estis bona ŝanco, ke Goldman ne povus kolekti." La AIG-sav-operacio, en efiko, estis Goldman savanta Goldman.
Poste, Paulson iris paŝon plu, levante alian eks-Goldmanite nomitan Edward Liddy por prizorgi AIG - firmaon kies savmono estus venanta, delvis, de la lastatempe kreita TARP-programo, administrita fare de alia Goldman-bankisto nomita Neel Kashkari.
V. REPO MEN
Estas multaj homoj kiuj rimarkis, en la lastaj jaroj, ke kiam ili perdis siajn hejmojn pro ekzekucio aŭ estis devigitaj en bankroton pro kripliga kreditkarta ŝuldo, neniu en la registaro estis tie por savi ilin. Sed kiam Goldman Sachs - firmao kies meza dungito ankoraŭ gajnis pli ol $ 350,000 pasintjare, eĉ en la mezo de depresio - subite alfrontis la eblecon perdi monon pro la nereguligitaj asekurinterkonsentoj kiujn ĝi aĉetis por siaj frenezaj loĝvetoj, la registaro. estis tie tuj por fliki la truon. Tio estas la esenco de la savado: riĉaj bankistoj savas riĉajn bankistojn, uzante la kreditkarton de la impostpagantoj.
La homoj, kiuj pasigis siajn vivojn enfermitajn en ĉi tiu Wall Street-komunumo, ne multe dividas informojn kun la grandaj nelavitoj. Ĉar ĉio ĉi estas komplika, ĉar la plej multaj el ni mortontoj ne scias kio diable estas LIBOR aŭ kiel funkcias REIT aŭ kiel uzi la vorton "nulkupona obligacio" en frazo sen soni stulte - nu, do, la homoj, kiuj ja parolas tiun ĉi idiotan lingvon, neniel povas esti ĝenitaj klarigi ĝin al ni kaj anstataŭe pasigi multe da tempo turnante la okulojn kaj petante, ke ni fidi ilin.
Tiu rulo de la okuloj estas ŝlosila parto de la psikologio de Paulsonismo. La ŝtato nun estas petata ne nur nuligi siajn regulistojn aŭ doni impostrabatojn aŭ funeligi kelkajn kontraktojn al ligitaj kompanioj; ĝi intervenas rekte en la ekonomion, kun la sola celo konservi la influon de la megafirmaoj. En esenco, Paulson uzis la sav-operacion por transformi la registaron en gigantan burokration de rajtigita malpureco, unu kiu socialigus "toksajn" riskojn sed konservus kaj la profitojn kaj la administradon de la savitaj firmaoj en privataj manoj. Plie, ĉi tiu tuta procezo estus farita sekrete, for de la scivolaj okuloj de NASCAR-paĉjoj, rompitaj liberaluloj, kiuj legas tradukojn de francaj romanoj, subkvalitaj hipotekoj kaj aliaj tiaj financaj perdantoj.
Kelkaj aspektoj de la sav-operacio estis sekretemaj ĝis absurdaĵo. Fakte, se vi rigardas atente nur kelkajn liniojn en la semajnaj publikaj malkaŝoj de la Federacia Rezervo, vi povas laŭvorte vidi la momenton, kie granda parto de via mono definitive malaperis. La raporto H4 (nomita "Faktoroj Afektante Rezervajn Balancojn") resumas la agadojn de la Fed ĉiun semajnon. Vi povas trovi ĝin interrete, kaj ĝi estas preskaŭ la sola afero, kiun la Fed iam diras al la mondo pri tio, kion ĝi faras. Por la semajno finiĝanta la 18-an de februaro, la nombro sub la rubriko "Reaĉetaj Interkonsentoj" sur la tablo estas nul. Ĝi estas signifa nombro.
Kial? En la antaŭ-krizaj tagoj, la Fed kutimis administri la monprovizon periode aĉetante kaj vendante valorpaperojn sur la malferma merkato per tiel nomataj Reaĉetaj Interkonsentoj, aŭ Repos. La Fed kutime ĵetus 25 miliardojn da dolaroj en kontanta mono sur la merkato ĉiun semajnon, aĉetante trezorgajn biletojn, usonajn valorpaperojn kaj eĉ hipotek-subtenatajn valorpaperojn de institucioj kiel Goldman Sachs kaj JP Morgan, kiuj tiam "reaĉetus" ilin en mallonga periodo. de tempo, kutime unu ĝis sep tagoj. Ĉi tio estis la ĉefa mekanismo de la Fed por kontroli interezokvotojn: Aĉeti valorpaperojn donas al bankoj pli da mono por pruntedoni, kio igas interezokvotojn malsupren. Revendi la valorpaperojn al la bankoj reduktas la disponeblan monon por pruntedonado, kio altigas interezajn indicojn.
Se vi rigardas la semajnajn H4-raportojn reen al la somero de 2007, vi komencas rimarki ion alarman. Komence de la kredita krizo, ĉirkaŭ aŭgusto de tiu jaro, vi vidas, ke la Fed aĉetas kelkajn pli da Repos ol kutime - $ 33 miliardoj proksimume. Antaŭ novembro, ĉar privataj bankaj rezervoj malpliiĝis al alarme malaltaj niveloj, la Fed komencis injekti eĉ pli da mono ol kutime en la ekonomion: $ 48 miliardoj. Antaŭ malfrua decembro, la nombro estis ĝis $ 58 miliardoj; antaŭ la sekva marto, ĉirkaŭ la tempo de la savo de Bear Stearns, la Repo-nombro saltis al 77 miliardoj USD. En la semajno de la 1-a de majo 2008, la nombro estis 115 miliardoj da dolaroj — "for de kontrolo nun", laŭ unu kongresa asistanto. Dum la resto de 2008, la nombroj restis simile en la stratosfero, la Fed pumpis ĝis 125 miliardoj USD da tiuj mallongperspektivaj pruntoj en la ekonomion - ĝis subite, komence de ĉi tiu jaro, la nombro falas al nenio. Nulo.
La kialo, ke la nombro falis al nenio, estas, ke la Fed simple ĉesis uzi relative travideblajn aparatojn kiel reaĉetinterkonsentojn por pumpi sian monon en la manojn de privataj kompanioj. Komence de 2009, tuta serio da novaj registaraj operacioj estis inventitaj por injekti kontantmonon en la ekonomion, la plej multaj el ili tute sekretemaj kaj kun nomoj pri kiuj vi neniam aŭdis. Estas la Termino Aŭkcio-Instalaĵo, la Termino-Pruntedona Instalaĵo, la Primara Komercisto-Kreditinstalaĵo, la Komerca Papera Financad-Instalaĵo kaj monstro nomita la Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility (fanfaronanta pri la babilejo-horor-spektaklo-akronimo). ABCPMMMFLF). Por bona mezuro, ekzistas ankaŭ io nomata Mona Merkata Investanto-Fanco, kaj tri instalaĵoj nomataj Maiden Lane I, II kaj III por helpi sav-ricentojn kiel Bear Stearns kaj AIG.
Dum la resto de Ameriko, kaj la plej granda parto de la Kongreso, ekscitis pri la savprogramo de 700 miliardoj USD nomita TARP, ĉiuj ĉi tiuj lastatempe kreitaj organismoj en la zoo de la Federacia Rezervo trankvile pumpis ne miliardojn sed duilionojn da dolaroj en la manojn de privataj. kompanioj (almenaŭ 3 duilionoj USD ĝis nun en pruntoj, kun eĉ 5.7 duilionoj USD pli en garantioj de privataj investoj). Kvankam ĉi tio teknike ne estas impostpaganto, ĝi ankoraŭ influas impostpagantojn rekte, ĉar la agadoj de la Fed influas la ekonomion entute. Kaj ĉi tiu nova, sekretema agado de la Fed tute eklipsas la TARP-programon laŭ ĝia influo al la ekonomio.
Neniu scias, kiu ricevas tiun monon aŭ precize kiom da ĝi malaperas tra ĉi tiuj novaj truoj en la kareno de la kredittaksado de Usono. Krome, neniu vere povas esti certa ĉu ĉi tiuj novaj institucioj estas eĉ provizoraj entute - aŭ ĉu ili estas starigitaj kiel konstantaj, ŝtathelpitaj lambastonoj al Wall Street, dizajnitaj por sisteme suĉi malbonajn investojn de la ĉeflibroj de nerespondecaj pruntedonantoj.
"Ili supozeble estas provizoraj," diras Paul-Martin Foss, asistanto de deputito Ron Paul. "Sed ni daŭre ricevas avizojn ĉiujn ses monatojn, ke ili estas renovigitaj. Ili nur iom kviete anoncas ĝin."
Neniu krom malhonorita senatano Ted Stevens estis la malriĉa suko, kiu faris la malagrablan malkovron, ke se la Kongreso ne ŝatis, ke la Fed transdonas bilionojn da dolaroj al bankoj sen ia superrigardo, la Kongreso ŝajne povus fiki sin - aŭ tiel diris la leĝo. Kiam Stevens demandis la GAO pri kia aŭtoritato la Kongreso devas kontroli la Fed, li ricevis leteron citante obskuran statuton pri kiu neniu antaŭe aŭdis: la Kontado kaj Revizio-Leĝo de 1950. La koncerna sekcio, 31 USC 714 (b) , diktis ke kongresaj revizioj de la Federacia Rezervo eble ne inkluzivas "konsiliĝojn, decidojn kaj agojn pri monpolitikaj aferoj." La sendevigo, kiel Foss notas, "esence inkluzivas ĉion." Laŭ la leĝo, alivorte, la Fed simple ne povas esti kontrolita de la Kongreso. Aŭ de iu ajn alia, pro tio.
VI. GAJNINTOJ KAJ PERDINTOJ
Stevens ne estas la sola persono en la Kongreso, kiu ricevis la fingron de la Fed. En januaro, kiam reprezentanto Alan Grayson de Florido demandis al vicprezidanto de la Federacia Rezervo Donald Kohn, kien la tuta mono iris - nur 1.2 duilionoj USD malaperis tiam - Kohn donis al Grayson klasikan okulrulon, dirante ke li estus "tre hezitema" nomi nomojn. ĉar ĝi povus malinstigi bankojn preni la monon.
"Ĉu tio iam okazis?" Grayson demandis. "Ĉu homoj iam diris: 'Ni ne prenos viajn 100 miliardojn da dolaroj ĉar homoj ekscios pri tio?"
"Nu, ni diris, ke ni ne publikigos la nomojn de la prunteprenantoj, do ni ne havas provon pri tio," Kohn respondis, videble ĝenita pro la enmiksiĝo de Grayson.
Grayson daŭrigis, postulante scii laŭ kiaj kondiĉoj la Fed pruntedonas la monon. Supozeble ĝi aĉetis aktivaĵojn kaj faris pruntojn, sed neniu sciis kiel ĝi taksas tiujn aktivaĵojn - alivorte, neniu sciis kian interkonsenton ĝi frapis nome de impostpagantoj. Do kiam Grayson demandis ĉu la aĉetitaj aktivoj estis "markitaj al merkatado" - metodaro kiu asignas konkretan valoron al aktivoj, surbaze de la merkatkurzo en la tago kiam ili estas komercitaj - Kohn respondis, mistere, "Tiuj kiuj havas merkatajn valorojn estas markita al merkato." La implico estis, ke la Fed aĉetis derivaĵojn kiel kreditŝanĝojn aŭ aliajn instrumentojn, kiuj estis esence neeblaj objektive taksi - pagante realan monon por Dio scias kio.
"Nu, kiom da ili ne havas merkatajn valorojn?" demandis Grayson. "Kiom da ili estas senvaloraj?"
"Neniu estas senvalora," Kohn klakis.
"Kial do vi ne markas ilin sur la merkato?" Grayson postulis.
"Nu," Kohn suspiris, "ni markas tiujn por surmerkatigi, kiuj havas merkatajn valorojn."
Esence, la Fed diris al la Kongreso maldungi kaj lasi la spertulojn pritrakti aferojn. "Estas kiel aĉeti aŭton en uzata aŭtomobilo sen malfermi la kapuĉon, kaj diri, 'Mi pensas, ke ĝi estas bone'", diras Dan Fuss, analizisto de la investa firmao Loomis Sayles. "La vendisto diras: 'Ne zorgu pri tio. Fidu min." Ĝi verŝajne eligos nin el la tereno, sed kiom pli malproksimen? Neniu el ni scias."
Kiam oni konsideras la kompare ampleksan sistemon de kongresaj ĉekoj kaj ekvilibroj, kiu eniras la elspezadon de ĉiu dolaro en la buĝeto per la normala alproprigprocezo, kio okazas en la Fed sumiĝas al io vere revolucia - speco de ombroregistaro kun buĝeto multfoje. la grandeco de la normala federacia elspezo, administrita diktatore fare de unu viro, Fed-prezidanto Ben Bernanke. "Ni pasigas horojn kaj horojn kaj horojn kverelante pli ol $ 10 milionojn da amendoj sur la etaĝo de la Senato, sed ne estis diskuto pri kiu ricevis ĉi tiujn $ 3 bilionojn," diras senatano Bernie Sanders. "Ĝi estas preter kompreno."
Konsideru Sanders inter tiuj, kiuj ne aĉetas la argumenton, ke Wall Street-firmaoj ne devas alfronti esti elmontritaj kiel ricevantoj de publikaj financoj, ke publikigi ĉi tiujn informojn povus kaŭzi investantojn panikiĝi kaj forĵeti siajn posedaĵojn en ĉi tiuj firmaoj. "Mi supozas, ke se ni publikigus tion, ili strikus aŭ ion," li pripensas.
Kaj la Fed ne estas la sola brako de la savado, kiu fermis vicojn. Ankaŭ la Fisko konservis nekredeblan sekretecon ĉirkaŭ sian efektivigon eĉ de la programo TARP, postulita de la Kongreso. Ĝis ĉi tiu dato, neniu scias precize kiajn kriteriojn la Fisko-Sekcio uzis por determini kiuj bankoj ricevis savfondusojn kaj kiuj ne - precipe la unuajn 350 miliardojn USD donitaj sub la nomumito de Bush Hank Paulson.
La situacio kun la unuaj TARP-pagoj kreskis tiel absurda ke kiam la Kongresa Kontrola Panelo, akuzita je monitorado de la sav-mono, sendis demandon al Paulson demandante kiel li decidis al kiu doni monon, Treasury respondis - kaj ĉi tio ne estas ŝerco - direktante la panelon al kopio de la TARP aliĝilo en ĝia retejo. Elizabeth Warren, la prezidanto de la Kongresa Kontrola Panelo, estis frapita preskaŭ senvoĉa per la respondo.
"Ĉu vi kredas tion?" ŝi diras nekredeme. "Ne tion ni pensis."
Alia membro de la Kongreso, kiu petis ne esti nomita, proponas sian propran teorion pri la TARP-procezo. "Mi pensas, ke se vi konus Hank Paulson, vi ricevis la monon," li diras.
Ĉi tiu komforta aranĝo kreis ankoraŭ alian ŝancon por grandaj bankoj manĝi merkatparton koste de pli malgrandaj regionaj pruntedonantoj. Dum ĉiuj granduloj ĉe Citi kaj Goldman kaj Banko de Ameriko, kiuj havis Paulson sur rapida ciferdisko, estis savitaj tuj - memoru ke TARP estis origine pasigita ĉar mono devis esti pruntedonita ĝuste nun, tiun tagon, tiun minuton, por eviti krizon. — multaj malgrandaj bankoj ankoraŭ atendas helpon. Kvin monatojn en la TARP-programo, kelkaj ne nur ne ricevis ajnajn financojn, ili eĉ ne ricevis vokon reen pri siaj kandidatiĝoj.
"Certe estas sento inter komunumaj bankistoj, ke neniu tie supre multe zorgas, ĉu ili faras ĝin aŭ ne," diras Tanya Wheeless, prezidanto de la Arizona Bankers Association.
Kio, kompreneble, estas ĝuste la malo de tio, kio devus okazi, ĉar malgrandaj, regionaj bankoj multe malpli kulpas pri la specoj de rabaj pruntoj kiuj mallevis la ekonomion. "Ili ne donas subkvalitajn pruntojn aŭ facilan krediton," diras Wheeless. "Ĉe komunuma nivelo, ĝi estas multe pli da pano kaj butera bankado."
Tamen, la plej granda parto de la savmono iris al la pli grandaj, tiel nomataj "sisteme gravaj" bankoj. "Estas kvazaŭ Trezorejo elektas gajnantojn kaj malgajnintojn," diras unu ŝtata bankoficisto, kiu petis ne esti identigita.
Ĉi tio mem estas tre grava politika evoluo. Esence, la sav-operacio akcelis la malkreskon de regionaj komunumaj pruntedonantoj akcelante la politikan potencon de iliaj gigantaj naciaj konkurantoj.
Kio, kiam vi pensas pri tio, estas freneza: Kio alportis nin al la rando de kolapso en la unua loko estis tiu senĉesa instinkto por konstrui ĉiam pli grandajn megakompaniojn, pasigante malreguligajn rimedojn por iom post iom nutri ĉiujn fiŝetojn en la maro al ĉiam malpliiĝanta naĝejo de Bigger Fish. Por ripari ĉi tiun problemon, la registaro devus esti malrapide likvidinta ĉi tiujn monstrajn, tro grandajn por malsukcesi firmaojn kaj rompi ilin al pli malgrandaj, pli regeblaj kompanioj. Anstataŭe, federaciaj reguligistoj fermis rangojn kaj uzis preskaŭ tute sekretan savprocezon por duobligi la saman misan, fuzio-feliĉan pensadon, kiu unue venigis nin ĉi tien, kreante konstelacion de megafirmaoj sub registara kontrolo, kiuj estas eĉ pli grandaj, pli neoporteblaj. kaj pli ŝtopitaj al la brankoj kun ĉiea risko.
Esence, Paulson kaj liaj kunuloj igis la federacian registaron unu giganta, duonmaldiafana holdingo, unu kies bilanco inkluzivas la plej terure grandan kaj riskan heĝfondon de la mondo, regantan investon en mortanta asekura giganto, grandegajn investojn en grupo. de ŝanceliĝantaj megabankoj, kaj akcioj tie kaj tie en diversaj aŭtofinancaj kompanioj, studentaj pruntoj kaj aliaj malsukcesaj entreprenoj. Kiel AIG, ĉi tiu nova federacia holdingo estas firmao kiu ne havas mekanismon por revizii sin kaj estas administrata de gvidantoj, kiuj tre malmulte komprenas la ĉiutagajn operaciojn de ĝiaj malsimilaj filiaj operacioj.
Alivorte, ĝi estas la ruĝema aĉa komerca modelo de AIG skribita preskaŭ neimageble masiva - por eĥigi Geithner, grandega, kompleksa tutmonda kompanio ligita al tre komplika investa banko/heĝfonduso, kiu rajtis konstrui sen plenkreska superrigardo. Kiom da kiaj aĉaĵoj estas fakte en nia bilanco, kaj kion ni pagis por ĝi? Kiam precize venos la lupago, kiam la mono finiĝos? Ĉu iu scias, kio diable okazas? Kaj sur la lineara spektro de kapitalismo al socialismo, kie ĝuste ni estas nun? Ĉu ekzistas vortara vorto, kiu eĉ priskribas, kio ni estas nun? Estus amuze, se ne estus tia koŝmaro.
VII. VI NE AKTENAS
La vera demando de ĉi tie estas ĉu la administrado de Obama moviĝos por revenigi la financan sistemon al loko kie prudento estas restarigita kaj la ĝenerala publiko povas paroli pri aferoj aŭ ĉu la nova financa burokratio restos malklara, sekretema kaj senespere. kompleksa. Eble ne aŭguras bone, ke Geithner, la fiska sekretario de Obama, estas unu el la arkitektoj de la Paulson-sav-savaĵoj; kiel ĉefo de la New York Fed, li helpis reĝisori la Goldman-amikan AIG-sav-operacion kaj la sekretemajn Maiden Lane-instalaĵojn kutimis enkanaligi financon al la forvelkanta firmao. Nek aspektis bone kiam Geithner - mem protektito de konata Goldman aluno John Thain, la Merrill Lynch-estro kiu pagis miliardojn en gratifikoj post kiam la ŝtato elspezis miliardojn por savi sian firmaon - elektis iaman Goldman-lobiiston nomitan Mark Patterson por esti sia pinto. helpanto.
Fakte, la plej multaj el la fruaj movoj de Geithner forte odoras je Paulsonismo. Li kontinue parolis pri partnerado kun privataj investantoj por krei tielnomitan "malbona banko" kiu sisteme malŝarĝus privatajn pruntedonantojn de malbonaj valoraĵoj - la speco de masiva, maldiafana, kvazaŭ privata burokratia koŝmaro pri kiu Paulson specialiĝis. Geithner eĉ liberigis. Paulson-propono uzi TALF, unu el la novaj instalaĵoj de la Fed, por esence pruntedoni malmultekostan monon al heĝfondusoj por investi en ĝenataj bankoj dum praktike garantiante al ili enormajn profitojn.
Dio scias precize kion tio faras por la impostpaganto, sed heĝfondusaj administrantoj certe amas la ideon. "Ĝuste ĉi tio bezonas la financa sistemo," diris Andrew Feldstein, Ĉefoficisto de Blue Mountain Capital kaj unu el la Morgan Mafia. Strange, ne estas multaj homoj, kiuj ne administras heĝfondusojn, kiuj esprimis ion tian entuziasmon por la ideoj de Geithner.
ZNetwork estas financita nur per la malavareco de siaj legantoj.
Donaci