Πηγή: Inequality.org
Φωτογραφία T. Schneider/Shutterstock
The billionaire founders of KKR, America’s first nationally celebrated “private equity” giant, have just announced they’re stepping down as the company’s co-CEOs. Henry Kravis, now 77, and George Roberts, 78, helped found KKR in 1976. They άνοιξε ψωνίστε με 120,000 $ σε κεφάλαιο για επένδυση. Το χαρτοφυλάκιό τους KKR κατέχει επί του παρόντος περιουσιακά στοιχεία αποτιμώνται not all that far from half a τρισεκατομμύριο.
Ο Kravis και ο Roberts και οι δύο προσωπικά τώρα κατατάσσουν among America’s 100 richest, Roberts with a net worth of $9 billion and his cousin Kravis not far behind with $8.5 billion. In their retirement announcement Monday, they δηλώνονται οι ίδιοι εξαιρετικά «περήφανοι για αυτό που χτίσαμε» και διακήρυξαν ότι «το KKR έχει ακόμα τόσες πολλές δυνατότητες ακόμη και 45 χρόνια μετά».
Global business commentators, predictably enough, have been gushing over Kravis and Roberts this week, extending to the pair all the plaudits the phenomenally rich consider their natural due. The Financial Times, για παράδειγμα, έχει θαύμαζε ότι ο Kravis και ο Roberts ξεκίνησαν τη λαμπρή καριέρα τους με μια «εκθαμβωτική διορατικότητα» και την ολοκλήρωσαν με μια άλλη. Κανείς δεν έχει ποτέ, πρόσθεσε το επιχειρηματικό περιοδικό, «κατανοήσει καλύτερα την έννοια των «χρημάτων των άλλων».
Ο Κράβις και ο Ρόμπερτς, εν τω μεταξύ, προσπαθούν πρόσφατα να δείξουν ότι οι «άλλοι άνθρωποι» που τους ενδιαφέρουν περιλαμβάνουν εκείνους που δεν είναι τόσο τυχεροί όσο τυχαίνει να είναι. Πέρυσι, τα ξαδέρφια δημιούργησαν ένα ειδικό ταμείο KKR αξίας 50 εκατομμυρίων δολαρίων για να υποστηρίξουν τους εργαζόμενους πρώτης γραμμής που παλεύουν να αντιμετωπίσουν την πανδημία. Και για να βοηθήσουν στη στήριξη του ταμείου, το ζευγάρι υποσχέθηκε ένα κομμάτι από τη δική του αποζημίωση για το 2020, μια χειρονομία απολύτως κατάλληλη. εξήγησε, εν όψει μιας πανδημίας που «σπέρνει τον όλεθρο σε κάθε χώρα, κάθε βιομηχανία, κάθε νοικοκυριό και ουσιαστικά κάθε άτομο».
Ο Κράβις και ο Ρόμπερτς, σίγουρα, γνωρίζουν σίγουρα τον όλεθρο. Ο κλάδος των ιδιωτικών μετοχών που πρωτοστάτησαν καταστρέφει τεράστια ποσά από αυτό για πάνω από τέσσερις δεκαετίες τώρα. Στη μία θέση της αμερικανικής οικονομικής ζωής μετά την άλλη, οι βασιλιάδες των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων όπως ο Kravis και ο Roberts εξαλείφουν τις ελπίδες των μέσων εργαζομένων και των κοινοτήτων που αποκαλούν σπίτι τους.
Περίπου 12 εκατομμύρια Αμερικανοί, περίπου το 7 τοις εκατό του εργατικού δυναμικού της χώρας, είναι τώρα εργατικό για εταιρείες που συμμετέχουν σε χαρτοφυλάκια ιδιωτικών μετοχών. Αυτό το σύνολο της απασχόλησης θα ήταν σημαντικά υψηλότερο, υπολόγισαν οι αναλυτές, εάν τα ιδιωτικά κεφάλαια δεν είχαν εκραγεί στην οικονομική σκηνή της Αμερικής. Μόνο στο λιανικό εμπόριο, μία μελέτη του 2019 αναφερθεί, οι εξαγορές ιδιωτικών μετοχών έχουν κοστίσει πάνω από 1.3 εκατομμύρια εργαζομένους στις ΗΠΑ τη δουλειά τους.
Ανάμεσα στα πολλά θύματα λιανικής των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων: περίπου 33,000 εργαζόμενοι της Toys 'R' Us που έχασαν τις δουλειές τους όταν ο κολοσσός λιανικής τους πτώχευσε και εκκαθαρίστηκε το 2018, λίγο περισσότερο από μια ντουζίνα χρόνια αφότου η KKR και δύο άλλες εταιρείες ιδιωτικών μετοχών είχαν αγόρασα όλες τις μετοχές της εταιρείας σε κυκλοφορία. Αυτή η μόχλευση εξαγοράς οδήγησε την Toys 'R' Us με το τεράστιο χρέος που η KKR και οι συνεργάτες της είχαν αναλάβει για να κάνουν την αγορά. Το βάρος αυτού του χρέους, περίπου 400 εκατομμύρια δολάρια a year, fell squarely on workers. They lost jobs, pay, and benefits to private equity’s machinations — as have workers across America’s retail landscape. Of the 14 largest retail bankruptcies since 2012, ten έχουν έρθει σε λιανοπωλητές που οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων κατάπιαν.
Πέρυσι, το Wall Street Journal προσδιορίζονται οι 38 επιζώντες λιανοπωλητές της χώρας με τα πιο αδύναμα πιστωτικά προφίλ. Οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών κατείχαν 27 από αυτές. Ανάμεσα στο τεράστιο χρέος private equity που έχει επιβαρύνει τους λιανοπωλητές και τα δισεκατομμύρια σε προμήθειες και μερίσματα που έχει αποσπάσει από αυτά τα private equity, σημειώνει ο Jim Baker του εποπτικού προγράμματος Private Equity Stakeholder Project, το private equity «έχει δυσκολέψει» τους λιανοπωλητές «να καινοτομούν σε έναν μεταβαλλόμενο κλάδο».
Μια τυπική ιστορία: η KKR έγινε ο μεγαλύτερος μέτοχος της Academy Sports του λιανοπωλητή το 2011, τότε πλήρωσε η ίδια Μερίσματα 900 εκατομμυρίων δολαρίων από την Academy Sports Health τα επόμενα τέσσερα χρόνια. Πριν από ένα χρόνο, τον Απρίλιο, η Academy Sports απέλυσε «σημαντικό αριθμό» υπαλλήλων της. Τον περασμένο μήνα το KKR ανακοίνωσε σχεδιάζει να πουλήσει ολόκληρο το μερίδιο 853 εκατομμυρίων δολαρίων στην εταιρεία.
Παρόμοιες ιστορίες αφθονούν και αλλού στην οικονομία των ΗΠΑ. Οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών κατέχουν πλέον το 11 τοις εκατό των γηροκομείων της χώρας και αυτή η ιδιοκτησία, λέει Έρευνα του 2020 από τρεις διάσημες σχολές επιχειρήσεων στις ΗΠΑ, «συνέπεσε με τη μείωση του κόστους, τη μείωση της ποιότητας της περίθαλψης και τις αυξανόμενες παραβιάσεις που ανακαλύφθηκαν στις κρατικές επιθεωρήσεις».
Τον περασμένο Φεβρουάριο, μια άλλη μελέτη - από το Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών - Βρέθηκαν ότι η ιδιοκτησία γηροκομείου σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια «αυξάνει τη βραχυπρόθεσμη θνησιμότητα» των ασθενών του Medicare κατά 10%, μια δυναμική που τα 12 χρόνια που μελετήθηκαν οδήγησε σε περισσότερους από 20,000 πρόωρους θανάτους.
Ιδιωτικές εταιρείες μετοχικού κεφαλαίου, παρατηρεί ο Αμερικανική προοπτική’s David Dayen, seem to have a particular affection for collecting some of the nation’s “worst businesses,” outfits that range from for-profit colleges and payday lenders to bail companies and detention camps for children.
The latest unsavory addition to private equity portfolios: the fossil fuel industry. Private equity funds, the New York Times εκθέσεις this week, are “buying up offshore platforms, building new pipelines, and extending lifelines to coal power plants.”
Το KKR έχει γίνει σημαντικός παίκτης σε αυτόν τον χώρο, σημειώσεις μια μελέτη Private Equity Stakeholder Project που μόλις κυκλοφόρησε και «διπλασιάστηκε πρόσφατα για το fracking». Οι ιδιωτικές εταιρείες μετοχικού κεφαλαίου όπως η KKR μαζεύουν περιουσιακά στοιχεία ορυκτών καυσίμων φθηνά, εκμεταλλευόμενοι την προθυμία των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών πετρελαίου που επιθυμούν να εγκαταλείψουν τις πιο βρώμικες συμμετοχές τους ενόψει της αυξανόμενης δημόσιας πίεσης. Οι πωλήσεις σε εταιρείες ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων επιτρέπουν στην Big Oil να φαίνεται πιο περιβαλλοντική, αλλά το περιβάλλον - και τα 17.6 εκατομμύρια Αμερικανοί που ζουν σε απόσταση ενός μιλίου από ένα ενεργό πηγάδι πετρελαίου ή φυσικού αερίου - δεν έχετε ανακούφιση.
Μέσα από όλη αυτή την περιπέτεια και τις συναλλαγές, φυσικά, οι διαπραγματευτές ιδιωτικών κεφαλαίων συνεχίζουν να γίνονται πλουσιότεροι. Αυτή η εξύψωση έρχεται με την επικράτεια, με το «επιχειρηματικό μοντέλο» που ο Χένρι Κράβις και ο Τζορτζ Ρόμπερτς έχουν κάνει τόσα πολλά για να τελειοποιήσουν. Χαρακτήρες όπως ο Kravis και ο Roberts —οι οποίοι ως επί το πλείστον αυτοαποκαλούνται «γενικοί εταίροι»— έχουν πάνω από 7 τρισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση, κυρίως αυξημένα, σημειώσεις Ο αναλυτής πολιτικής Matt Stoller, από πλούσιους ανθρώπους και θεσμικούς επενδυτές όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία. Πληρώνουν τον εαυτό τους σύμφωνα με τον κανόνα «2 και 20», χρεώνοντας στις επιχειρήσεις που αγόρασαν 2% ετήσια προμήθεια διαχείρισης για τα υπό διαχείριση περιουσιακά τους στοιχεία και 20% αμοιβή απόδοσης για κέρδη πάνω από κάποιο επίπεδο αναφοράς.
Αυτό το τέλος 20 τοις εκατό, με τη σειρά του, αντιμετωπίζεται ως «κεφαλαιουχικό κέρδος» για φορολογικούς σκοπούς και αυτός ο «μεταφερόμενος τόκος» μπορεί τώρα να είναι το πιο διαβόητο κενό του φορολογικού κώδικα των ΗΠΑ, ένας μόνο από τους πολλούς τρόπους με τους οποίους οι κυβερνητικές πολιτικές και η ανεπαρκής εποπτεία έχουν τροφοδοτήσει άνοδος των ιδιωτικών κεφαλαίων.
“For far too long,” as Senator Elizabeth Warren δηλώνονται two years ago as she introduced reform legislation, “Washington has looked the other way while private equity firms take over companies, load them with debt, strip them of their wealth, and walk away scot-free — leaving workers, consumers, and whole communities to pick up the pieces.”
Ο προτεινόμενος νόμος του Warren Stop Wall Street Looting Act, εάν θεσπιστεί, θα εμπόδιζε «τις εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων από το να αφαιρούν μετρητά, ακίνητα και άλλα περιουσιακά στοιχεία από τις εταιρείες που αναλαμβάνουν», μια αξιολόγηση. σημειώσειςκαι, το πιο σημαντικό, «να θεωρούν τις εταιρείες ιδιωτικών μετοχών υπεύθυνες για τα μεγάλα χρέη που χρησιμοποιούν για να αγοράσουν εταιρείες».
Αλλά ακόμη και οι διατάξεις της νομοθεσίας του Warren, η Eileen Appelbaum του Κέντρου Οικονομικής και Πολιτικής Έρευνας είπε στο Κογκρέσο, δεν θα είναι αρκετό για την πλήρη αποτροπή των ιδιωτικών κεφαλαίων λεηλασία της κεντρικής οδού. Ζήτησε τη θέσπιση άλλης νομοθεσίας για να σταματήσουν οι «ιδιαίτερες οικονομικές καταχρήσεις», όπως η οργάνωση των λεγόμενων «αγέλες λύκων» για τη μυστική συσσώρευση μετοχών σε εταιρείες που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο.
Αλλά ακόμη και αυτές οι πρόσθετες κινήσεις μπορεί να μην είναι αρκετές για να τιθασεύσουν τα ζωικά πνεύματα που μας επισκέφτηκε το πλήρωμα των Kravis-and-Roberts. Ιδιωτικό κεφάλαιο, υποστηρίζει Ο αναλυτής Matt Stoller, ισοδυναμεί με «ένα άκρως ιδεολογικό κοινωνικό κίνημα που βγαίνει από τη μέτρια τρέλα των ομαδικών ετερογενών δραστηριοτήτων της δεκαετίας του 1960» και τη μανία των άχρηστων ομολόγων που ακολούθησε αμέσως μετά. Το βασικό μάθημα που αποκόμισαν οι πρωτοπόροι του private equity από αυτά τα επεισόδια: Προχωρήστε. Πάρε ό,τι μπορείς να αρπάξεις.
Αυτή η νέα στάση άρχισε να αναδύεται, όχι και τόσο τυχαία, όταν ο ομοσπονδιακός συντελεστής φόρου εισοδήματος στα υψηλότερα εισοδήματα της Αμερικής άρχισε να μειώνεται το 1964. Το προηγούμενο έτος, οι πλουσιότεροι της χώρας αντιμετώπισαν φόρο 91 τοις εκατό σε εισόδημα άνω των 400,000 δολαρίων. Στα μέσα των χρόνων του Ρήγκαν αυτό το ανώτατο επιτόκιο είχε πέσει στο 28 τοις εκατό, αυξάνοντας οριακά μόνο όλα τα χρόνια από τότε.
Σε αυτό το νέο περιβάλλον με χαμηλούς φόρους, οι πλούσιοι της Αμερικής θα μπορούσαν να κρατήσουν τη μερίδα του λέοντος από όποιες εισοδηματικές ροές μπορούσαν να πάρουν στα χέρια τους. Είχαν πλέον ένα ισχυρό προσωπικό κίνητρο, με άλλα λόγια, να αναζητήσουν νέες πηγές εισοδήματος και να τις εκμεταλλευτούν στο έπακρο. Και την εκμετάλλευσή τους έκαναν, χρησιμοποιώντας τον νέο τους πλούτο πολιτικά για να στοιβάζουν την τράπουλα υπέρ τους. Σύντομα κέρδισαν τη μαζική απορρύθμιση των κανόνων που τέθηκαν σε ισχύ για να σταματήσουν τους αρχικούς βαρόνους ληστών του έθνους. Στειρώσαν το εργατικό κίνημα και την εγκληματική επιβολή του λευκού γιακά. Γέννησαν ιδιωτικά κεφάλαια.
Οι Αμερικανοί έχουν λάβει ουσιαστικά ένα μάθημα μισού αιώνα για το τι συμβαίνει όταν αφήνεις τους πλούσιους να γίνουν όλο και πιο πλούσιοι. Οι πρόγονοί μας στο New Deal είχαν μια καλύτερη ιδέα: να αποθαρρύνουν τη συσσώρευση μεγάλων προσωπικών περιουσιών. Το 1942 ο Φράνκλιν Ρούσβελτ ακόμη και προτείνεται τι ισοδυναμούσε με έναν «μέγιστο μισθό», έναν φόρο 100 τοις εκατό σε εισόδημα άνω των 25,000 $, περίπου 400,000 $ σε σημερινά δολάρια. Αυτός ο ανώτατος συντελεστής 100 τοις εκατό δεν έγινε νόμος, αλλά ο ανώτατος φορολογικός συντελεστής της χώρας θα έφτανε το 94 τοις εκατό το 1944 πριν φτάσει στο 91 τοις εκατό για το μεγαλύτερο μέρος των επόμενων δύο δεκαετιών.
Those decades would see the emergence of the first mass middle class society in world history. We’ve been going backwards from that middle-class society ever since, leaving Henry Kravis and George Roberts, in the process, with plenty to smile about.
Ο Sam Pizzigati συνεπιμελείται το Inequality.org. Τα τελευταία βιβλία του περιλαμβάνουν Η υπόθεση για ανώτατο μισθό και Οι πλούσιοι δεν κερδίζουν πάντα: Ο ξεχασμένος θρίαμβος επί της πλουτοκρατίας που δημιούργησε την αμερικανική μεσαία τάξη, 1900-1970. Ακολουθήστε τον στο @Too_Much_Online.
Το ZNetwork χρηματοδοτείται αποκλειστικά από τη γενναιοδωρία των αναγνωστών του.
Κάνε μια δωρεάΣχετικές αναρτήσεις
Δεν υπάρχουν σχετικές θέσεις.