Gwlad Groeg fu’r wlad sydd wedi’i hysbeilio fwyaf yn Ewrop yn ystod y Dirwasgiad hwn, ymhlith rhesymau eraill, oherwydd nid yw’n ymddangos bod unrhyw un mewn unrhyw sefyllfa arweinyddiaeth wedi dysgu gwersi o’r 1930au. Hefyd, mae gan fanciau fwy o bŵer nawr nag oedd ganddyn nhw bryd hynny i alw'r ergydion.
Er gwaethaf dim arwyddion bod y help llaw cyntaf yn gweithio - yn sicr nid wrth dyfu economi Gwlad Groeg na helpu ei phoblogaeth - ond hyd yn oed mewn bod yn ddigonol i dalu am golledion hapfasnachol, cwblhaodd elites Ewro help llaw arall o 130 biliwn Ewro, ($ 170 biliwn) heddiw. Mae hyn yn ôl pob golwg er mwyn osgoi digofaint banciau a chwaraewyr cyfnewid diffyg credyd ynghylch y posibilrwydd y bydd Gwlad Groeg yn methu â thalu ar 14.5 biliwn Ewro mewn bondiau.
Mae'n ymddangos bod hyrwyddwyr help llaw yn credu (neu'n smalio): dyled help llaw banc + mwy o ddyled help llaw gan y banc + gwerthu asedau cenedlaethol am brisiau disgownt + diweithdra gormesol = iechyd economaidd. Maent yn methu â deall nad yw cyni difrifol wedi, ac na fydd, yn troi Gwlad Groeg (nac unrhyw wlad) o gwmpas. Mae banciau, wrth gwrs, eisiau amddiffyn eu betiau a pheidio ag aros i Wlad Groeg sefydlogi ar gyfer ad-daliad.
Cyn y Dirwasgiad Mawr, profodd economi Gwlad Groeg flynyddoedd o dwf, sbri gweithgaredd masnachol iach, ac fel heddiw, cynnydd amlwg mewn benthyciadau banc (llai trosoledd) i'w ariannu. Pan darodd y Dirwasgiad, roedd banciau a busnesau lleol yn wynebu benthyciadau na ellid eu talu a gwerthoedd asedau yn dirywio. (Stopiwch fi pan fydd hyn yn swnio'n gyfarwydd).
Credyd cyfyngedig ar unwaith, tagu gweithgarwch economaidd mewnol. Ym 1928, roedd y Drachma Groegaidd wedi'i glymu i'r safon aur, ond wedi'i begio i'r bunt Brydeinig. Pan ddibrisiodd Prydain ei bunt ym 1931, ymatebodd llywodraeth Gwlad Groeg drwy godi buddsoddiadau cyhoeddus a phegio’r Drachma i ddoler yr Unol Daleithiau.
Ond erbyn dechrau 1932, roedd cronfeydd wrth gefn y banc canolog wedi gostwng cymaint fel mai dim ond eu cefnogaeth a wnaethant 40% o fondiau Groeg. Hyd yn oed heb y diferyn araf o israddio asiantaethau ardrethu i dynnu sylw at y sefyllfa ddyled hon (sy'n ddim o'i gymharu â'i ddweud, cronfeydd wrth gefn yr UD heddiw yn erbyn trosoledd dyled), achosodd diffyg cronfeydd wrth gefn i hapfasnachwyr tramor gnu'r gyfradd gyfnewid Drachma/doler. Chwythodd cynnyrch bondiau allan. Saethodd costau benthyca i fyny.
Felly ym mis Mawrth 1932, Cynghrair y Cenhedloedd (endid rhagflaenol help llaw banc i'r ECB/IMF) cytuno i ddarparu benthyciad i wasanaethu dyled Gwlad Groeg yn gyfnewid am – aros amdano – mesurau cyni. Yn wahanol i heddiw, dywedodd y llywodraeth 'uffern na.' Yn lle hynny, ym mis Ebrill, 1932, arnofiodd y Drachma - a ddibrisiodd yn gyflym. Cyhoeddodd hefyd foratoriwm dyled gyhoeddus, a mwy o wariant ar seilwaith i gryfhau ei heconomi. Trafododd delerau ad-dalu gyda chredydwyr ar gyfer llog hwyr. Erbyn 1934, cynyddodd amaethyddiaeth a chynhyrchu diwydiannol, roedd yr arian yn fwy sefydlog, cynyddodd cyflogaeth, a mantoli'r gyllideb.
Mae'r sefyllfa yn wahanol nawr. Er mai cymharol ychydig o golledion benthyciadau domestig a gofrestrwyd gan fanciau cenedlaethol Gwlad Groeg yn 2009 (ffaith nas adnabuwyd gan y cefnogwyr help llaw), fe ddechreuon nhw gymryd colledion yn eu llyfrau masnachu oherwydd amrywiol betiau rhyngwladol. Cododd eu costau benthyca ac elw yn sydyn a chyflym gyda phob israddio gradd a gynyddodd eu colledion masnach, a’u cadw rhag ymestyn neu aildrafod benthyciadau yn lleol, a achosodd fwy o boen economaidd i’r boblogaeth.
Byddai Gwlad Groeg wedi bod yn well ei byd, pe na bai wedi dioddef cyfres gyflym o israddio a chael ei malurio gan hedfan arian poeth a phwysau dilynol. Er gwaethaf rhybudd clir gan Fanc Canolog Gwlad Groeg ddiwedd 2009 (pan oedd Gwlad Groeg yn feirniadol, ond yn anadlu) y gallai gynnal ei chostau pe na baent yn codi'n ddirfawr, torrodd Moody's (ac eraill yn ddiweddarach) gyfradd dyled sofran Gwlad Groeg o A1 i A2 ym mis Rhagfyr, 2009. O'r pwynt hwnnw ymlaen, aeth y gymuned bancio rhyngwladol i mewn i ddelw ravage, yn gyflym.
Torrodd Moody ddyled Gwlad Groeg eto, i A3 ym mis Ebrill, 2010, i Ba1 (sothach) ym mis Mehefin, 2010, ac i B1 ym mis Mawrth, 2011. Dri mis yn ddiweddarach, torrwyd sgôr Gwlad Groeg i Caa1. Erbyn mis Medi, 2011 roedd y chwe banc mwyaf yng Ngwlad Groeg wedi'u hisraddio i Caa2, swp uwchlaw'r lefelau rhagosodedig, gan wasgu'r llif credyd cenedlaethol i'r boblogaeth.
Pan fo unrhyw wlad yn cael ei hisraddio o sengl A i sothach o fewn 18 mis, mae'n rhaid iddi gyhoeddi dyled ddrutach i gadw'n gyfartal, sydd, yn ôl ei ddiffiniad, yn gwneud i deilyngdod credyd ei bondiau ddirywio. Fel mewn unrhyw wlad, mae banciau Gwlad Groeg yn brynwyr mawr o'i bondiau llywodraeth. Maent hefyd yn defnyddio'r bondiau hynny fel cyfochrog ar gyfer benthyciadau a masnachau eraill - gyda'i gilydd - a gyda banciau rhyngwladol.
Wrth i fanciau Gwlad Groeg wanhau a chostau benthyca gynyddu i’r entrychion, lleihaodd eu gallu i brynu bondiau Groegaidd gan eu llywodraeth eu hunain, a gwanhaodd hyn werth dyled y llywodraeth. Yn gylchol, cymerodd banciau Gwlad Groeg ragor o ergydion am ddal y bondiau Groegaidd dibrisiedig a thrwy hynny fynd yn wannach - gan leihau ymhellach eu gallu i gynnal anghenion lleol.
Dyna pam mae llywodraeth Gwlad Groeg eisiau cryfhau ei banciau sydd bellach â sgôr sothach (yn ogystal â’r arian y mae banciau’n ei gael yn uniongyrchol o fenthyciadau help llaw ar gyfer caledi) a rhai tramor, ar gost brifo’r boblogaeth. Ond gan na all yr economi (hyd yn oed ar ei lefel iachaf erioed) ei chynnal costau benthyca help llaw (yn hytrach na'i gostau gweithredu a fyddai wedi bod yn daladwy heb y cyfraddau uwch a'r egwyddor help llaw wedi'u cymysgu), mae hwn yn droell ar i lawr na ellir ei atal.
Mae CMC Gwlad Groeg wedi crebachu 13% (o 7% yn chwarter olaf 2011) o'i lefel uchaf erioed yn hwyr yn 2008. (O'i gymharu, mae CMC y Deyrnas Unedig wedi gostwng 20% yn yr un cyfnod, ac er bod ei chyfradd ddiweithdra wedi codi, mae ei chostau benthyca yn parhau i fod yn hydrin o isel, gan ei gwneud yn rhatach i gynnal ei banciau.) Mae cyfradd cynilion Gwlad Groeg ar 7.5% ar yr un lefel. isafbwyntiau o dri degawd (ond yn dal yn uwch nag un yr Unol Daleithiau).
Yn y cyfamser, cymhareb dyled Gwlad Groeg i CMC yw 160%. (Roedd yn hofran tua 100% o 1994 i 2008.) Mae'r gyfradd ddiweithdra ar 20.9%, a'r gyfradd ddiweithdra ieuenctid ar 48%, wedi dyblu ers Ionawr 2008. Nid oes dim i ddangos na fydd yn dal i godi.
Mae arian yn parhau i ffoi o fanciau, bondiau a stociau Gwlad Groeg, wrth i ddinasyddion geisio cadw'r hyn a allant, ac mae hapfasnachwyr tramor yn chwarae gêm o gyw iâr gyda darparwyr help llaw. Dim ond un rhan o bump o'i lefel Ionawr 2008 yw marchnad stoc Gwlad Groeg. Mae arenillion bondiau’r llywodraeth am ddeng mlynedd ar 33%, o’i gymharu â 5% dim ond dwy flynedd yn ôl.
Nid yw cyflymder a dwyster dirywiad Gwlad Groeg yn adlewyrchu dim byd llai na llwyddiant rhyngwladol arddull maffia.
Wnaeth y mwyafrif o weithwyr Gwlad Groeg ddim torri cefn y llywodraeth, hyd yn oed pe bai is-set bach iawn yn ei straenio. Ymhellach, po fwyaf o fesurau help llaw a orfodir ar Wlad Groeg, y mwyaf y bydd ei heconomi yn cael ei ysbeilio i'w had-dalu. Ar ôl pedair rownd o lymder, protestiadau ledled y wlad, $110 biliwn Ewro mewn help llaw gan yr IMF a'r ECB, cyfraddau llog cynyddol yn gyrru costau benthyca'n uwch a thagu credyd, israddio i sothach, yn disodli Prif Weinidog, ac yn awr help llaw mawr arall, mae trasiedi Gwlad Groeg newydd ddechrau. .
Ac eto mae gwersi o'r Dirwasgiad Mawr yn bodoli. Drwy arnofio’r Drachma (sy’n cyfateb i adael yr Ewro), negodi’n unigol â chredydwyr (dweud wrth fanciau am gefnu), a chynyddu ffocws cyhoeddus mewnol (i’r gwrthwyneb i’r hyn sy’n digwydd nawr) llwyddodd Gwlad Groeg i sefydlogi’n gyflymach na gwledydd Ewropeaidd mwy. . Nid yw'n rhy hwyr i geisio eto: ond mae'n gofyn am yr hyn na ellir ei ddychmygu ar hyn o bryd: ewyllys wleidyddol sy'n canolbwyntio ar boblogaeth – yn hytrach na banc.
Mae ZNetwork yn cael ei ariannu trwy haelioni ei ddarllenwyr yn unig.
Cyfrannwch