[Mae'r darn hwn wedi'i addasu a'i ddiweddaru gan Nomi Prins o benodau 18 ac 19 o'i llyfr Holl Fancwyr y Llywyddion: Y Cynghreiriau Cudd sy'n Gyrru Pŵer America, ychydig allan mewn clawr meddal (Nation Books).]
Nid yw'r gorffennol, yn enwedig y gorffennol gwleidyddol, yn rhoi cliwiau i'r presennol yn unig. Ym maes yr arlywyddiaeth a Wall Street, mae'n darparu llwybr parhaus ar gyfer perthnasoedd a pholisïau gwleidyddol-ariannol sy'n parhau i fod yn fygythiad i economi America wrth symud ymlaen.
Pan oedd Hillary Clinton fideo-gyhoeddi ei chais am y Swyddfa Oval, honnodd ei bod eisiau bod yn “hyrwyddwr” i bobol America. Ers hynny, mae hi wedi ceisio ail-lunio ei hun fel popilist a phellhau ei hun oddi wrth rai o bolisïau ei gŵr. Ond ni ddaeth Bill Clinton yn arlywydd heb rannu cyfeillgarwch, cymdeithasau, ac ideolegau'r sect bancio elitaidd, na Hillary Clinton ychwaith. Mae perthnasoedd o'r fath yn rhedeg yn rhy ddwfn ac yn rhy hirsefydlog.
I amgyffred y peryglon y mae y Banciau Chwe Mawr (JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America, Wells Fargo, Goldman Sachs, a Morgan Stanley) ar hyn o bryd yn peri i sefydlogrwydd ariannol ein cenedl a'r byd, mae angen i chi ddeall eu hanes yn Washington, gan ddechrau gyda blynyddoedd Clinton y 1990au . Galluogodd cynghreiriau a sefydlwyd bryd hynny (nid yn unig gyda’r Democratiaid, gan fod bancwyr yn ddeublyg eu natur) y cwmnïau hyn i ddod mor bwerus yn wleidyddol ag y maent heddiw ac i arfer y pŵer hwnnw dros swm digynsail o gyfalaf. Byddwch yn dawel eich meddwl o un peth: bydd eu Prif Weithredwyr presennol a’r gorffennol yr un mor hanfodol wrth gefnogi arlywyddiaeth Hillary Clinton ag yr oeddent wrth alluogi blynyddoedd ei gŵr yn y swydd.
Yn gyfnewid am hynny, roedd titaniaid cyllid heddiw a'u llu o lobïwyr, y bu mwy na hanner ohonynt mewn swyddi blaenorol yn y llywodraeth, yn union ofynion penodol gan Washington. Mae angen iddynt wybod y bydd rhwyd ddiogelwch neu help llaw bob amser ar gael ar adegau o argyfwng ac y bydd y ffordd reoleiddiol yn agored i ba bynnag arferion y maent yn eu hystyried yn fwyaf proffidiol.
Beth bynnag fo’i thraw poblogaidd yn ymgyrch 2016—a bydd ganddi un—sylwch nad yw Hillary Clinton, yn yr holl flynyddoedd hyn, wedi condemnio Wall Street nac unrhyw arweinydd Wall Street unigol yn gyhoeddus. Er y gallai hi, yng ngwres yr ymgyrch honno, godi’r afalau drwg neu’r esboniad o’r sefyllfa wael am rôl Wall Street yn argyfwng ariannol 2007-2008, byddwch yn dawel eich meddwl na fydd yn pwyntio bysedd at ei ffrindiau. Ni fydd hi'n cosbi'r bobl sy'n talu cannoedd o filoedd o ddoleri y pop iddi i siarad na'r rhai sydd wedi hen rannu'r cylchoedd cymdeithasol y mae hi a'i gŵr yn symud ynddynt. Mae hi'n elfen ddiymwad o etifeddiaeth wleidyddol-ariannol Clinton a ddaeth i'r genedlaethol ffrwyth mwy na 23 mlynedd yn ôl, a dyna pam y mae edrych yn ôl ar hanes arlywyddiaeth Clinton gyntaf yn debygol o ddweud cymaint wrthych am siâp a chymeriad yr ail un posibl.
Etholiad 1992 a Chynnydd Bill Clinton
Gan herio'r Arlywydd George HW Bush, a oedd yn ceisio ail dymor, cyhoeddodd Llywodraethwr Arkansas, Bill Clinton, y byddai'n ceisio enwebiad Democrataidd 1992 ar gyfer y llywyddiaeth ar Hydref 2, 1991. Fodd bynnag, ni fyddai'r etholiad arlywyddol sydd i ddod yn newid llwybr yr etholiad. uno neu gefnogaeth Tŷ Gwyn ar gyfer dadreoleiddio a oedd eisoes yn chwarae un iota.
Yn gyntaf, fodd bynnag, roedd angen arian ar Clinton. Yn godwr arian cyflawn yn ei gyflwr enedigol, fe gasglodd gefnogaeth ddeheuig a sefydlu cynghreiriau cynnar gyda Wall Street. Byddai un o'i gefnogwyr allweddol yn newid bancio Americanaidd am byth yn ddiweddarach. Fel y dywedodd Clinton, cafodd “gefnogaeth gynnar amhrisiadwy” gan Ken Brody, swyddog gweithredol Goldman Sachs sy’n ceisio ymchwilio i wleidyddiaeth Ddemocrataidd. Aeth Brody â Clinton “i ginio gyda phobl fusnes pwerus o Efrog Newydd, gan gynnwys Bob Rubin, y gwnaeth ei ddadleuon hynod resymegol dros bolisi economaidd newydd,” ysgrifennodd Clinton yn ddiweddarach, “wneud argraff barhaol arnaf.”
Ciciodd y frwydr am y Ty Gwyn i gêr uchel y cwymp canlynol. Dangosodd William Schreyer, cadeirydd a Phrif Swyddog Gweithredol Merrill Lynch, ei gefnogaeth i Bush trwy roi'r cyfraniad personol mwyaf i'w bwyllgor ymgyrchu a ganiateir gan y gyfraith: $1,000. Ond roedd eisiau gwneud mwy. Felly pan ddeisyfodd un o godwyr arian Bush iddo gyfrannu at gyfrif nonfederal, neu “arian meddal,” y Pwyllgor Cenedlaethol Gweriniaethol, gwnaeth Schreyer rodd o $100,000.
Arhosodd cynghreiriau'r bancwyr yn rhanedig ymhlith yr ymgeiswyr ar y dechrau, gan eu bod yn ystyried pa ddyn fyddai orau ar gyfer eu taflwybrau pŵer eu hunain, ond roedd eu rhoddion yn doreithiog: roedd cyfraniadau cwmnïau morgeisi a broceriaid yn $1.2 miliwn; 46% i'r GOP a 54% i'r Democratiaid. Arllwysodd banciau masnachol $14.8 miliwn i ymgyrchoedd 1992 ar raniad o bron i 50-50.
Ymgyrchodd Clinton, fel pob Democrat da, yn gyhoeddus yn erbyn y bancwyr: “Mae’n bryd dod â’r trachwant a fwytaodd Wall Street a difetha ein S&Ls [Cynilion a Benthyciadau] i ben yn y degawd diwethaf,” meddai. Ond yn yr un modd, nid oedd ganddo unrhyw amheuaeth ynghylch cymryd arian o'r sector ariannol. Ym misoedd cynnar ei ymgyrch, Wythnos Busnes amcangyfrif iddo dderbyn $2 filiwn o'i $8.5 miliwn cychwynnol mewn cyfraniadau gan Efrog Newydd, dan ofal Ken Brody.
“Pe bai gen i Ken Brody yn gweithio i mi ym mhob talaith, fe fyddwn i fel y dyn Maytag heb ddim i’w wneud,” meddai Rahm Emanuel, a oedd yn rhedeg pwyllgor codi arian cenedlaethol Clinton ac a ddaeth yn ddiweddarach yn bennaeth staff Barack Obama. Gwahoddwyd rhoddwyr cyfoethog a darpar godwyr arian i gyfres ddethol o gyfarfodydd agos â Clinton yn swyddfa moethus Manhattan y cwmni ecwiti preifat mawreddog Blackstone.
Robert Rubin yn Dod i Washington
Gwyddai Clinton y byddai cofleidio'r bancwyr yn ei helpu i wneud pethau yn Washington, ac roedd yr hyn yr oedd am ei wneud yn cydblethu'n dda â'u dymuniadau beth bynnag. Er mwyn hwyluso ei bolisïau a chynnal cysylltiadau â Wall Street, dewisodd ddyn a oedd wedi bod yn allweddol i'w ymgyrch, Robert Rubin, fel ei gynghorydd economaidd.
Yn 1980, roedd Rubin wedi glanio ar bwyllgor rheoli Goldman Sachs ochr yn ochr â'i gyd-Democrat Jon Corzine. Ddegawd yn ddiweddarach, penodwyd Rubin a Stephen Friedman yn gyd-gadeiryddion Goldman Sachs. Cyfarfu dyheadau gwleidyddol Rubin â chyfle priodol pan gipiodd Clinton y Tŷ Gwyn.
Ar Ionawr 25, 1993, penododd Clinton ef yn gynorthwyydd i'r llywydd polisi economaidd. Yn fuan wedi hynny, creodd y llywydd rôl unigryw i'w gymrawd, pennaeth y Cyngor Economaidd Cenedlaethol newydd. “Gofynnais i Bob Rubin gymryd swydd newydd,” ysgrifennodd Clinton yn ddiweddarach, “cydlynu polisi economaidd yn y Tŷ Gwyn fel Cadeirydd y Cyngor Economaidd Cenedlaethol, a fyddai’n gweithredu yn yr un ffordd ag y gwnaeth y Cyngor Diogelwch Cenedlaethol, gan ddod â’r holl asiantaethau perthnasol ynghyd i lunio a gweithredu polisi… [pe bai’n gallu cydbwyso holl egos a diddordebau [Goldman Sachs], roedd ganddo gyfle da i lwyddo gyda’r swydd.” (Deng mlynedd yn ddiweddarach, rhoddodd yr Arlywydd George W. Bush yr un sefyllfa i hen bartner Rubin, Friedman.)
Yn ôl yn Goldman, roedd Jon Corzine, cyd-bennaeth incwm sefydlog, a Henry Paulson, cyd-bennaeth bancio buddsoddi, yn esgyn trwy'r rhengoedd. Daethant yn gyd-Brif Swyddogion Gweithredol pan ymddeolodd Friedman ar ddiwedd 1994.
Y ddau ddyn hynny oedd y ddeuawd dwybleidiol berffaith. Roedd Corzine yn Ddemocrat pybyr yn gwasanaethu ar Bwyllgor Ymgynghorol Marchnadoedd Cyfalaf Rhyngwladol Banc Gwarchodfa Ffederal Efrog Newydd (o 1989 i 1999). Byddai’n cyd-gadeirio comisiwn arlywyddol i Clinton ar gyllidebu cyfalaf rhwng 1997 a 1999, tra’n gwasanaethu mewn rôl allweddol ar Bwyllgor Ymgynghorol Benthyca Adran y Trysorlys. Roedd Paulson yn raddedig Gweriniaethol a Harvard â chysylltiadau da a oedd wedi gwasanaethu ar Gyngor Domestig y Tŷ Gwyn fel cynorthwyydd staff i'r llywydd yng ngweinyddiaeth Nixon.
Bancwyr Ymlaen
Erbyn Mai 1995, roedd Rubin yn rhybuddio’r Gyngres yn ddiamynedd y gallai’r Ddeddf Glass-Steagall “o bosibl rwystro diogelwch a chadernid trwy gyfyngu ar arallgyfeirio refeniw.” Roedd dadreoleiddio bancio wedyn yn mynd trwy'r Gyngres. Fel y gwnaethant yn ystod gweinyddiaeth flaenorol Bush, roedd Pwyllgorau Bancio’r Tŷ a’r Senedd wedi cymeradwyo fersiynau ar wahân o ddeddfwriaeth i ddiddymu Glass-Steagall, Deddf 1933 a basiwyd gan weinyddiaeth Franklin Delano Roosevelt a oedd wedi gwahanu cymryd blaendal a benthyca neu “fasnachol. ” gweithgareddau banc o weithgareddau hapfasnachol neu “banc buddsoddi”, megis creu a masnachu gwarantau. Fodd bynnag, roedd trafodaethau'r gynhadledd wedi cwympo, a daeth yr ymdrech i stop.
Erbyn 1996, fodd bynnag, roedd diwydiannau eraill, a oedd yn cynrychioli cleientiaid craidd y sector bancio, eisoes yn cael eu dadreoleiddio. Ar Chwefror 8, 1996, llofnododd Clinton y Ddeddf Telecom, a laddodd lawer o gwmnïau darlledu annibynnol a llai trwy agor marchnad genedlaethol ar gyfer “traws-berchnogaeth.” Y canlyniad oedd uno torfol yn y sector hwnnw a gynghorwyd gan fanciau.
Daeth nesaf i ddadreoleiddio cwmnïau a allai gludo ynni ar draws llinellau gwladwriaethol. Cyn dadreoleiddio o'r fath, roedd comisiynau'r wladwriaeth wedi rheoleiddio cwmnïau a oedd yn berchen ar weithfeydd pŵer a llinellau trawsyrru, a oedd yn cydweithio i ddosbarthu pŵer. Wedi hynny, gellid rhannu'r rhain a'u masnachu'n effeithiol heb reoleiddio unffurf na chyfrifoldeb i gwsmeriaid rhanbarthol. Byddai hyn yn arwain at lewygau yng Nghaliffornia a chyfres o ddeilliadau ynni, yn ogystal â masnachau mewn cwmnïau fel Enron a ddefnyddiodd y busnes ynni fel blaen ar gyfer bargeinion twyllodrus.
Roedd nifer yr achosion o uno a chyhoeddi stoc a dyled yn amlwg ar gefn yr holl ddadreoleiddio a oedd wedi dileu rhwystrau a oedd wedi cadw cwmnïau ar wahân. Wrth i ddiwydiannau gyfuno, fe wnaethant hefyd gynyddu eu trafodion cymhleth a cherbydau pwrpas arbennig (cystrawennau alltraeth oddi ar y fantolen wedi'u teilwra gan y gymuned fancio i guddio gwir natur eu dyledion a gwarchod eu helw rhag trethi). Daeth bancwyr i oryrru i gynhyrchu ffioedd a chreu bargeinion cysylltiedig. Chwythodd llawer o'r rhain ar ddechrau'r 2000au mewn cyfres o sgandalau a methdaliadau, gan achosi dirwasgiad mileniwm cynharach.
Yn y cyfamser, fodd bynnag, bu bancwyr yn bwrw ymlaen â'u gwasanaethau cynghori, eu mentrau hapfasnachol, a'u gweithgareddau dadreoleiddio. Byddai'r Arlywydd Clinton a'i dîm yn rhoi anrheg epig iddynt yn fuan, i gyd yn enw pŵer a chystadleurwydd byd-eang yr Unol Daleithiau. Byddai Robert Rubin yn llywio llong y Tŷ Gwyn at y nod hwnnw.
Ar Chwefror 12, 1999, daeth Rubin o hyd i ongl newydd i ddadlau ar ran dadreoleiddio bancio. Anerchodd Bwyllgor y Tŷ ar Fancio a Gwasanaethau Ariannol, gan honni, “mae’r broblem y mae cwmnïau gwasanaethau ariannol yr Unol Daleithiau yn ei hwynebu dramor yn fwy o broblem mynediad na diffyg cystadleurwydd.”
Roedd yn cyfeirio at reolaeth gynyddol banciau Ewropeaidd o sianeli dosbarthu i'r sylfaen cleientiaid sefydliadol a manwerthu Ewropeaidd. Yn wahanol i fanciau masnachol yr Unol Daleithiau, nid oedd gan fanciau Ewropeaidd unrhyw gyfyngiadau i'w cadw rhag prynu ac ymuno â chwmnïau gwarantau a banciau buddsoddi yn yr UD neu eraill i greu neu ddosbarthu eu cynhyrchion. Nid oedd yn ymddangos yn bryderus am y dinistr a achoswyd gan betiau ariannol sylweddol ledled Ewrop. Caniataodd y ddadl cystadleurwydd rhyngwladol iddo ganolbwyntio'r pwyllgor ar yr hyn yr oedd angen ei wneud yn ddomestig yn y sector bancio i aros yn gystadleuol.
Pwysleisiodd Rubin yr angen am HR 665, Deddf Moderneiddio Gwasanaethau Ariannol 1999, neu Ddeddf Gramm-Leach-Bliley, a gyflwynwyd yn swyddogol ar Chwefror 10, 1999. Dywedodd ei fod wedi cymryd “camau sylfaenol i foderneiddio ein system ariannol trwy ddiddymu'r Gwaharddiadau’r Ddeddf Glass-Steagall ar fanciau sy’n cysylltu â chwmnïau gwarantau ac yn diddymu gwaharddiadau Deddf Cwmnïau Daliannol Banc ar warantu yswiriant.”
Deddf Gramm-Leach-Bliley yn Gorymdeithio Ymlaen
Ar Chwefror 24, 1999, mewn mwy o dystiolaeth gerbron Pwyllgor Bancio’r Senedd, gwthiodd Rubin am lai o waharddiadau ar gwmnïau cysylltiedig banc a oedd am gyflawni’r un swyddogaethau â’u cwmni dal banc mwy, unwaith y gallai’r gwahanol fathau o gwmnïau ariannol uno’n gyfreithiol. Byddai’r mân wahaniaeth hwnnw’n galluogi is-gwmnïau i osod pob math o fetiau a chartrefu pob math o sothach o dan y rhagosodiad ffug bod ganddynt yr un cyfalaf oddi tanynt â’u rhiant. Mae’r syniad na all problemau is-gwmni lygru na dinistrio’r gwesteiwr, neu’r cwmni dal banc, na chreu risg “trychinebus”, yn fyth a barheir gan fancwyr a galluogwyr gwleidyddol sy’n parhau hyd heddiw.
Nid oedd gan Rubin unrhyw amheuaeth gyda mega-gydgrynhoi ar draws llinellau gwasanaeth lluosog. Ei wir broblemau oedd rhai ei gyfeillion banc, a oedd yn gorwedd gyda “gwaharddiad y bil moderneiddio ariannol ar ddefnyddio is-gwmnïau gan fanciau mwy.” Roedd y bancwyr eisiau’r hawl i sefydlu is-gwmnïau oddi ar lyfrau lle gallent guddio risgiau, ac elw, yn ôl yr angen.
Unwaith eto, penderfynodd Rubin ddefnyddio'r syniad o aros yn gystadleuol gyda banciau tramor i wneud ei bwynt. Roedd y technegoldeb hwn yn “annerbyniol i’r weinyddiaeth,” meddai, yn anad dim oherwydd bod “banciau tramor yn tanysgrifennu ac yn delio mewn gwarantau trwy is-gwmnïau yn yr Unol Daleithiau, ac mae banciau’r UD [eisoes] yn cynnal gwarantau a gweithgareddau bancio masnachol dramor trwy is-gwmnïau Edge fel y’u gelwir. .” Cafodd Rubin ei ffordd. Byddai’r is-gwmnïau hyn nad ydynt yn defnyddio’r llyfr, sy’n llawn risg ac sydd prin yn cael eu rheoleiddio, ar flaen y gad yn argyfwng ariannol 2008.
Ar 1 Mawrth, 1999, rhyddhaodd y Seneddwr Phil Gramm ddrafft terfynol o Ddeddf Moderneiddio Gwasanaethau Ariannol 1999 a threfnwyd i ystyriaeth y pwyllgor ar gyfer Mawrth 4ydd. Galwodd llu o titans ariannol cyffrous a oedd yn agos at Clinton, gan gynnwys Prif Swyddog Gweithredol y Teithwyr Sandy Weill, Prif Swyddog Gweithredol Bank of America, Hugh McColl, a Phrif Swyddog Gweithredol American Express Harvey Golub, am “weithredu cyngresol cyflym.”
Y Dyn Drws Cylchdro Anhawdd
Parhaodd y farchnad stoc â'i chynnydd meteorig gan ragweld casgliad cyfeillgar i fancwyr i'r ddeddfwriaeth a fyddai'n dadreoleiddio eu diwydiant. Roedd hyder cynyddol defnyddwyr yn adlewyrchu hoffter y genedl tuag at y marchnadoedd a diffyg empathi â gweddill sefyllfa economaidd y byd. Ar Fawrth 29, 1999, caeodd Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones dros 10,000 am y tro cyntaf. Chwe wythnos yn ddiweddarach, ar Fai 6ed, pasiodd Deddf Moderneiddio Gwasanaethau Ariannol y Senedd. Cyfreithlonodd, ar ôl y ffaith, yr uno a greodd fanc mwyaf y genedl. Roedd Citigroup, sef priodas Citibank a Theithwyr, wedi'i chwblhau fis Hydref blaenorol.
Nid tan hynny y penderfynodd un o brif lofruddwyr Glass-Steagall adael Washington. Chwe diwrnod ar ôl i'r mesur basio'r Senedd, ar Fai 12, 1999, cyhoeddodd Robert Rubin ei ymddiswyddiad yn sydyn. Fel yr ysgrifennodd Clinton, “Roeddwn i’n credu ei fod wedi bod yn ysgrifennydd trysorlys gorau a phwysicaf ers Alexander Hamilton… Roedd wedi chwarae rhan bendant yn ein hymdrechion i adfer twf economaidd a lledaenu ei fanteision i fwy o Americanwyr.”
Enwodd Clinton Larry Summers i olynu Rubin. Bythefnos yn ddiweddarach, Wythnos Busnes adroddwyd am arwyddion o drafferth ym mharadwys uno — ar ffurf rhwyg cynyddol rhwng John Reed, cyn Gadeirydd Citibank, a Sandy Weill yn y Citigroup newydd. Fel y dywedodd Reed, “Mae Cyd-Brif Swyddogion Gweithredol yn anodd.” Er mwyn clytio eu rhwyg efallai, neu i fanteisio ar gyfle gwleidyddol yn unig, ymrestrodd y ddau ddyn drydydd person i ymuno â'u perthynas - neb llai na Robert Rubin.
Daeth ymddiswyddiad Rubin o'r Trysorlys i rym ar Orffennaf 2il. Bryd hynny, fe gyhoeddodd, “Mae’r bron i chwe blynedd a hanner hwn wedi bod yn llafurus iawn, a dwi’n meddwl ei bod hi’n bryd i mi fynd adref i Efrog Newydd a gwneud beth bynnag rydw i’n mynd i’w wneud nesaf.” Daeth Rubin yn gadeirydd pwyllgor gwaith Citigroup ac yn aelod o “swyddfa’r cadeirydd” sydd newydd ei chreu. Roedd ei becyn iawndal blynyddol cychwynnol yn werth tua $40 miliwn. Roedd yn fwy na gwerth yr “taro” a gymerodd pan adawodd Goldman am swydd y Trysorlys.
Dri diwrnod ar ôl i bwyllgor y gynhadledd gymeradwyo bil Gramm-Leach-Bliley, cymerodd Rubin ei swydd Citigroup, gan ymuno â'r sefydliad a oedd i fod i ddominyddu'r diwydiant ariannol. Yr union ddiwrnod hwnnw, cyhoeddodd Reed a Weill ddatganiad ar y cyd yn canmol Washington am “ryddhau ein cwmnïau ariannol o strwythur rheoleiddio hynafol,” gan nodi “bydd y ddeddfwriaeth hon yn rhyddhau creadigrwydd ein diwydiant ac yn sicrhau ein cystadleurwydd byd-eang.”
Ar Dachwedd 4ydd, cymeradwyodd y Senedd Ddeddf Gramm-Leach-Bliley trwy bleidlais o 90 i 8. (Pleidleisiodd y Tŷ 362-57 o blaid.) Roedd beirniaid yn enwog yn cyfeirio ato fel y Ddeddf Awdurdodi Citigroup.
Roedd llawenydd yn gyffredin yn Nhŷ Gwyn Clinton. “Heddiw pleidleisiodd y Gyngres i ddiweddaru’r rheolau sydd wedi llywodraethu gwasanaethau ariannol ers y Dirwasgiad Mawr a rhoi system yn eu lle ar gyfer yr unfed ganrif ar hugain,” meddai Summers. “Bydd y ddeddfwriaeth hanesyddol hon yn galluogi cwmnïau Americanaidd i gystadlu yn yr economi newydd yn well.”
Ond yr oedd yr hapusrwydd yn gyfeiliornus. Efallai bod dadreoleiddio’r diwydiant bancio wedi helpu titaniaid Wall Street ond nid pobl ar Main Street. Roedd oes Clinton yn crynhoi'r gwahaniaeth enfawr rhwng ymddangosiad a realiti, troelli a gwirionedd. Wrth i’r ddegawd ddirwyn i ben, torheuodd Clinton yn llewyrch marchnad stoc uchel, gwarged cyllidebol, a hynt y “moderneiddio bancio allweddol hwn.” Byddai'n cael ei ddatgelu yn y 2000au bod llawer o elw corfforaethol y 1990au yn seiliedig ar werthusiadau chwyddedig, trin a thwyll. Pan adawodd Clinton ei swydd, roedd y bwlch rhwng y cyfoethog a'r tlawd yn fwy nag yr oedd yn 1992, ac eto fe'i cyhoeddwyd gan y Democratiaid fel rhyw fath o arwr ffyniant.
Pan ymddiswyddodd ym 1997, dywedodd Robert Reich, ysgrifennydd llafur Clinton, “Mae America yn ffynnu, ond nid yw’r ffyniant yn cael ei rannu’n eang, yn sicr nid yw’n cael ei rannu mor eang ag yr oedd unwaith… Rydym wedi gwneud cynnydd o ran tyfu’r economi. Ond mae’n rhaid mai tyfu gyda’n gilydd eto yw ein nod canolog yn y dyfodol.” Yn lle hynny, cyflymodd twf anghydraddoldeb cyfoeth yn yr Unol Daleithiau, wrth i'r dynion a oedd yn cynhyrchu'r pŵer ariannol mwyaf ei ddefnyddio â llai o beiusrwydd neu gyfyngiad. Erbyn 2015, byddai’r bwlch cyfoeth neu ffyniant hwnnw yn agos at uchafbwyntiau hanesyddol.
Cynyddodd pŵer y bancwyr yn aruthrol yn sgil diddymu Glass-Steagall. Roedd gweinyddiaeth Clinton wedi gwneud arferion bancio yn yr unfed ganrif ar hugain yn debyg i rai'r ddamwain cyn 1929. Ond yn waeth. Roedd “Moderneiddio” yn golygu defnyddio cronfeydd adneuwyr a gefnogir gan y llywodraeth fel cyfochrog ar gyfer creu a dosbarthu pob math o warantau a deilliadau cymhleth y byddai eu lluosogiad yn gynyddol gyflym a pheryglus.
Roedd Eviscerating Glass-Steagall yn caniatáu i fanciau mawr gystadlu yn erbyn Ewrop a hefyd yn eu galluogi i fynd ar rampage: mwy o gaffaeliadau, mwy o ddyfalu, a chynhyrchion mwy peryglus. Defnyddiodd y banciau mawr eu mantolenni chwyddedig i gymryd rhan mewn gweithgaredd mwy cymhleth, wrth gyfrif ar adneuon cwsmeriaid a benthyciadau fel sglodion cyfalaf ar y bwrdd betio byd-eang. Defnyddiodd bancwyr elw masnachu helaeth a chyfoeth i gynyddu cronfeydd lobïo a rhoddion ymgyrchu, gan greu cylch dylanwad diddiwedd ac atgyfnerthiad cilyddol o ddyfalu heb ffiniau, a gymeradwywyd gan y Tŷ Gwyn.
Gellid defnyddio adneuon i gasglu hap-safleoedd mwy, yn union fel y defnyddiwyd llafur a nwyddau rhad mewn gwledydd sy'n datblygu i lunio nwyddau drutach er elw yn haenau uchaf yr hierarchaeth ariannol fyd-eang. Bu ynni a thelathrebu yn dir arbennig o ffrwythlon i'r busnes ffi bancio buddsoddi (ac yn ddiweddarach ar gyfer twyll, achosion cyfreithiol helaeth, a methdaliadau). Fe wnaeth dadreoleiddio iro olwynion offerynnau ariannol cymhleth megis rhwymedigaethau dyled cyfochrog, bondiau sothach, asedau gwenwynig, a deilliadau heb eu rheoleiddio.
Arweiniodd diddymiad Glass-Steagall at dwf deilliadau dilyffethair a mantolenni ansefydlog mewn banciau masnachol a unodd â banciau buddsoddi ac mewn banciau buddsoddi yr oedd yn well ganddynt aros yn unigol ond a oedd yn cymryd rhan mewn arferion mwy amheus i aros yn “gystadleuol.” Ar y cyd â’r aliniad gwleidyddol-ariannol tynn a’r cydweithio cysylltiedig a ddechreuodd gyda Bush ac a gynyddodd o dan Clinton, sianelodd bancwyr y 1920au, dim ond gyda mwy o bŵer dros bentwr enfawr a chynyddol o asedau ariannol byd-eang a marchnadoedd cynyddol “agored”. Yn y broses, byddai atebolrwydd yn anweddu.
Cyflymodd pob banc ei helfa am gaffaeliadau ac adneuon i gronni dylanwad byd-eang wrth greu, masnachu a dosbarthu gwarantau a deilliadau cynyddol astrus. Byddai’r arferion hyn yn meithrin y math o amgylchedd ariannol sigledig, rhyng-gysylltiedig ac afloyw a oedd yn darparu’r cefndir a’r amodau yn arwain at y chwalfa ariannol yn 2008.
Gwirionedd 2016
Nid Hillary Clinton, wrth gwrs, yw ei gŵr. Ond mae ei mynediad i'w gynghreiriau bancwyr yn y gorffennol, wedi'i chwyddo gan y rhai y mae hi wedi'i ffurfio ei hun, yn ei gwneud hi'n fwy o ffrind nag yn wrthwynebydd i'r diwydiant bancio. Yn ei hymgeisyddiaeth fer yn 2008, roedd pob un o'r pedwar banc Big Six yn Efrog Newydd yn ei plith 10 rhoddwr corfforaethol gorau. Maent hefyd wedi cyfrannu at y Sefydliad Clinton. Mae hi eu hangen i ennill, yn union fel y gwnaeth Barack Obama a Bill Clinton.
Ni waeth pa sbin a ddefnyddir at ddibenion ymgyrchu, mae'r syniad y gellir cynnal pellter critigol rhwng y Tŷ Gwyn a Wall Street yn naïf o ystyried y sianeli arian lluosog ac mae'n ffafrio'r llif rhwng y ddau. Mae’n fwy annhebygol fyth, o ystyried hanes y cysylltiadau y mae Hillary Clinton wedi’u sefydlu trwy ei chysylltiadau ag arweinwyr banc allweddol yn y 1990au cynnar, yn ystod ei chyfnod fel seneddwr o Efrog Newydd, ac o ystyried eu cyfraniadau i sefydliad Clinton tra’r oedd yn ysgrifennydd. o gyflwr. Ar ryw lefel, ni allai'r sefyllfa fod yn llai cymhleth: mae ei llwybr yn cyd-fynd â llwybr bancwyr mwyaf pwerus y wlad. Os daw'n arlywydd, bydd hynny'n parhau.
Mae Nomi Prins yn awdur chwe llyfr, yn siaradwr, ac yn uwch gymrawd o fri yn y sefydliad polisi cyhoeddus amhleidiol Demos. Ei llyfr diweddaraf, Holl Fancwyr y Llywyddion: Y Cynghreiriau Cudd sy'n Gyrru Pŵer America (Nation Books) newydd gael ei ryddhau mewn clawr meddal ac mae'r darn hwn wedi'i addasu a'i ddiweddaru ohono. Mae hi'n gyn swyddog gweithredol Wall Street.
Mae ZNetwork yn cael ei ariannu trwy haelioni ei ddarllenwyr yn unig.
Cyfrannwch