Ffynhonnell: Inequality.org
Llun gan T. Schneider/Shutterstock
Mae sylfaenwyr biliwnydd KKR, cawr “ecwiti preifat” cyntaf America sy’n cael ei ddathlu’n genedlaethol, newydd gyhoeddi eu bod yn rhoi’r gorau i fod yn gyd-Brif Swyddogion Gweithredol y cwmni. Fe wnaeth Henry Kravis, sydd bellach yn 77, a George Roberts, 78, helpu i ddod o hyd i KKR yn 1976. Fe wnaethon nhw agor i fyny siopa gyda $120,000 mewn cyfalaf i fuddsoddi. Mae eu portffolio KKR yn dal asedau ar hyn o bryd yn cael eu gwerthfawrogi ddim mor bell o hanner a triliwn.
Kravis a Roberts hefyd yn bersonol nawr rheng ymhlith 100 cyfoethocaf America, Roberts gyda gwerth net o $9 biliwn a'i gefnder Kravis heb fod ymhell ar ei hôl hi gydag $8.5 biliwn. Yn eu cyhoeddiad ymddeoliad dydd Llun, maent datgan eu hunain yn hynod “falch o’r hyn yr ydym wedi’i adeiladu” a chyhoeddasant fod “gan KKR gymaint o botensial hyd yn oed 45 mlynedd yn ddiweddarach.”
Mae sylwebwyr busnes byd-eang, yn ddigon rhagweladwy, wedi bod yn lluchio dros Kravis a Roberts yr wythnos hon, gan estyn i'r pâr yr holl glod y mae'r cyfoethog rhyfeddol yn ei ystyried yn ddyledus naturiol. Mae'r Times Ariannol, er enghraifft, wedi rhyfeddu bod Kravis a Roberts wedi dechrau ar eu gyrfa ddisglair gydag un “mewnwelediad disglair” a’i ddiweddu gydag un arall. Nid oes neb erioed, ychwanegodd y cyfnodolyn busnes, “wedi deall y cysyniad o ‘arian pobl eraill’ yn well.”
Yn y cyfamser, mae Kravis a Roberts wedi bod yn ceisio dangos yn ddiweddar bod y “bobl eraill” sy’n bwysig iddyn nhw yn cynnwys y rhai nad ydyn nhw mor ffodus ag y maen nhw’n digwydd bod. Y llynedd, creodd y cefndryd gronfa KKR arbennig $ 50-miliwn i gefnogi gweithwyr rheng flaen sy'n cael trafferth eu ffordd trwy'r pandemig. Ac i helpu i gefnogi'r gronfa, addawodd y pâr dalp o'u iawndal 2020 eu hunain, ystum hollol briodol, maen nhw esbonio, yn wyneb pandemig sy’n “dryllio hafoc ar bob gwlad, pob diwydiant, pob cartref, a bron pob person sengl.”
Kravis a Roberts, i fod yn sicr, yn sicr yn gwybod hafoc. Mae'r diwydiant ecwiti preifat a arloeswyd ganddynt wedi bod yn chwalu llawer iawn ohono ers dros bedwar degawd bellach. Mewn un cilfach o fywyd economaidd America ar ôl y llall, mae brenhinoedd ecwiti preifat fel Kravis a Roberts wedi bod yn cuddio gobeithion gweithwyr cyffredin a'r cymunedau maen nhw'n eu galw'n gartref.
Mae tua 12 miliwn o Americanwyr, tua 7 y cant o weithlu'r genedl, bellach llafurio ar gyfer cwmnïau sydd mewn portffolios ecwiti preifat. Byddai'r cyfanswm cyflogaeth hwnnw gryn dipyn yn uwch, mae dadansoddwyr wedi cyfrifo, pe na bai ecwiti preifat wedi byrstio ar sefyllfa ariannol America. Mewn manwerthu yn unig, un astudiaeth 2019 Adroddwyd, mae trosfeddiannau ecwiti preifat wedi costio eu swyddi i dros 1.3 miliwn o weithwyr UDA.
Ymhlith y nifer o ddioddefwyr manwerthu ecwiti preifat: tua 33,000 o weithwyr Toys 'R' Us a gollodd eu swyddi pan aeth eu colossus manwerthu yn fethdalwr a diddymu yn 2018, ychydig dros ddwsin o flynyddoedd ar ôl i KKR a dau gwmni ecwiti preifat arall. prynu i fyny holl gyfranddaliadau'r cwmni sy'n weddill. Fe wnaeth y pryniant trosoledd hwnnw gyfrwyo Toys 'R' Us gyda'r ddyled enfawr yr oedd KKR a'i bartneriaid wedi mynd iddi i brynu. Baich y ddyled honno, tua $400 miliwn y flwyddyn, syrthiodd sgwâr ar weithwyr. Fe gollon nhw swyddi, cyflog, a buddion i beiriannau ecwiti preifat - fel y mae gweithwyr ar draws tirwedd manwerthu America. O'r 14 methdaliad manwerthu mwyaf ers 2012, deg wedi dod mewn manwerthwyr y llyncodd cwmnïau ecwiti preifat i fyny.
Y llynedd, y Wall Street Journal a nodwyd y 38 o fanwerthwyr sydd wedi goroesi yn y wlad gyda'r proffiliau credyd gwannaf. Roedd cwmnïau ecwiti preifat yn berchen ar 27 ohonynt. Rhwng y ddyled enfawr y mae ecwiti preifat wedi’i gwthio ar fanwerthwyr a’r biliynau mewn ffioedd a difidendau y mae ecwiti preifat wedi’u tynnu ohonynt, yn nodi Jim Baker o’r corff gwarchod Prosiect Rhanddeiliaid Ecwiti Preifat, mae ecwiti preifat “wedi’i gwneud yn anoddach” i fanwerthwyr “i arloesi. mewn diwydiant sy’n newid.”
Un stori nodweddiadol: daeth KKR yn gyfranddaliwr mwyaf adwerthwr Academy Sports yn 2011, bryd hynny talu ei hun $900 miliwn mewn difidendau gan Academy Sports Health dros y pedair blynedd nesaf. Flwyddyn yn ôl, ym mis Ebrill, fe wnaeth Academy Sports roi “nifer sylweddol” o’i weithwyr ar ffyrlo. Y mis diwethaf, KKR cyhoeddodd cynlluniau i werthu ei gyfran gyfan o $853 miliwn yn y cwmni.
Mae straeon tebyg yn gyffredin mewn mannau eraill yn economi UDA. Mae cwmnïau ecwiti preifat bellach yn berchen ar 11 y cant o gartrefi nyrsio'r wlad, ac mae'r berchnogaeth hon, yn dweud Mae ymchwil 2020 gan dair ysgol fusnes fawreddog yn yr Unol Daleithiau, “wedi cyd-daro â thorri costau, dirywiad yn ansawdd gofal, a throseddau cynyddol a ddarganfuwyd yn arolygiadau’r llywodraeth.”
Y mis Chwefror diwethaf hwn, astudiaeth arall - allan o'r Swyddfa Genedlaethol Ymchwil Economaidd - dod o hyd bod perchnogaeth cartrefi nyrsio ecwiti preifat yn “cynyddu marwolaethau tymor byr” cleifion Medicare 10 y cant, dynamig a arweiniodd at dros 12 o farwolaethau cynamserol dros y 20,000 mlynedd a astudiwyd.
Cwmnïau ecwiti preifat, arsylwi y American ProspectMae’n ymddangos bod gan David Dayen hoffter arbennig o gasglu rhai o “fusnesau gwaethaf y genedl,” gwisgoedd sy’n amrywio o golegau er elw a benthycwyr diwrnod cyflog i gwmnïau mechnïaeth a gwersylloedd cadw i blant.
Yr ychwanegiad ansawrus diweddaraf at bortffolios ecwiti preifat: y diwydiant tanwydd ffosil. Cronfeydd ecwiti preifat, y New York Times adroddiadau yr wythnos hon, yn “prynu platfformau alltraeth, adeiladu piblinellau newydd, ac ymestyn llinellau achub i weithfeydd pŵer glo.”
Mae KKR wedi dod yn chwaraewr mawr yn y gofod hwn, Nodiadau astudiaeth Prosiect Rhanddeiliaid Ecwiti Preifat sydd newydd ei rhyddhau, ac “wedi ailddyblu yn ddiweddar ar ffracio.” Mae cwmnïau ecwiti preifat fel KKR wedi bod yn codi asedau tanwydd ffosil yn rhad, gan fanteisio ar awydd cwmnïau olew sy'n cael eu masnachu'n gyhoeddus sy'n awyddus i gael gwared ar eu daliadau mwy budr yn wyneb pwysau cynyddol gan y cyhoedd. Mae gwerthiannau i gwmnïau ecwiti preifat yn gadael i Big Oil edrych yn fwy ymwybodol o'r amgylchedd, ond mae'r amgylchedd - a'r 17.6 miliwn o Americanwyr sy'n byw o fewn milltir i ffynnon olew neu nwy weithredol - cael dim rhyddhad.
Drwy'r holl wthio a delio hwn, wrth gwrs, mae gwneuthurwyr bargeinion ecwiti preifat yn parhau i ddod yn gyfoethocach. Daw’r agregiad hwnnw gyda’r diriogaeth, gyda’r “model busnes” y mae Henry Kravis a George Roberts wedi gwneud cymaint i’w berffeithio. Mae gan gymeriadau fel Kravis a Roberts - maen nhw'n galw eu hunain yn “bartneriaid cyffredinol” yn bennaf - dros $ 7 triliwn mewn asedau dan reolaeth, wedi'u codi'n bennaf, Nodiadau dadansoddwr polisi Matt Stoller, o bobl gyfoethog a buddsoddwyr sefydliadol fel cronfeydd pensiwn. Maent yn talu eu hunain yn ôl y rheol “2 ac 20,” gan godi ffi rheoli blynyddol o 2 y cant ar y mentrau y maent wedi'u prynu ar eu hasedau dan reolaeth a ffi perfformiad o 20 y cant ar elw uwchlaw rhyw lefel meincnod.
Mae’r ffi hon o 20 y cant, yn ei dro, yn cael ei thrin fel “enillion cyfalaf” at ddibenion treth, ac mae’n bosibl mai’r “llog a gariwyd” hwn yw bwlch mwyaf drwg-enwog cod treth yr UD bellach, dim ond un o’r nifer o ffyrdd y mae polisïau’r llywodraeth a goruchwyliaeth annigonol wedi hybu. cynnydd ecwiti preifat.
“Am rhy hir o lawer,” fel y Seneddwr Elizabeth Warren datgan ddwy flynedd yn ôl wrth iddi gyflwyno deddfwriaeth ddiwygio, “Mae Washington wedi edrych y ffordd arall tra bod cwmnïau ecwiti preifat yn cymryd drosodd cwmnïau, yn eu llwytho â dyled, yn tynnu eu cyfoeth oddi arnynt, ac yn cerdded i ffwrdd yn ddi-scot - gan adael gweithwyr, defnyddwyr, a chymunedau cyfan i godi'r darnau."
Byddai Deddf Ysbeilio Stop Wall Street arfaethedig Warren, pe bai’n cael ei deddfu, yn atal “cwmnïau ecwiti preifat rhag tynnu arian parod, eiddo tiriog ac asedau eraill oddi wrth y cwmnïau y maent yn eu cymryd drosodd,” un gwerthusiad Nodiadau, ac, yn bwysicaf oll, “dal cwmnïau ecwiti preifat yn gyfrifol am y dyledion mawr y maent yn eu defnyddio i brynu cwmnïau.”
Ond hyd yn oed darpariaethau deddfwriaeth Warren, mae Eileen Appelbaum o'r Ganolfan Ymchwil Economaidd a Pholisi wedi dweud wrth y Gyngres, ni fydd yn ddigon atal ecwiti preifat yn llawn ysbeilio o'r Stryd Fawr. Mae hi wedi galw am ddeddfwriaeth arall i atal “cam-drin ariannol penodol” fel trefnu “pecynnau blaidd” fel y’u gelwir i gronni cyfranddaliadau’n gyfrinachol mewn cwmnïau sy’n cael eu masnachu’n gyhoeddus.
Ond efallai na fydd hyd yn oed y symudiadau ychwanegol hyn yn ddigon i ddofi ysbryd yr anifeiliaid y mae criw Kravis-a-Roberts wedi bod yn ymweld â ni. Ecwiti preifat, yn dadlau dadansoddwr Matt Stoller, yn gyfystyr â “mudiad cymdeithasol ideolegol iawn sy'n dod allan o ysfa conglomerate cymedrol y 1960au” a'r mania bond sothach a ddilynodd yn fuan wedyn. Y wers hanfodol a gafodd arloeswyr ecwiti preifat o'r penodau hyn: Ewch amdani. Mynnwch bopeth y gallwch chi ei ddal.
Dechreuodd yr agwedd newydd hon ddod i'r amlwg, heb fod yn gyd-ddigwyddiad, pan ddechreuodd y gyfradd treth incwm ffederal ar incwm uchaf America lithro ym 1964. Y flwyddyn flaenorol, roedd cyfoethocaf y genedl yn wynebu treth o 91 y cant ar incwm dros $400,000. Erbyn canol y blynyddoedd Reagan roedd y gyfradd uchaf honno wedi gostwng i 28 y cant, gan godi ychydig yn unig yn yr holl flynyddoedd ers hynny.
Yn yr amgylchedd newydd, treth isel hwn, gallai cyfoethogion America gadw'r gyfran fwyaf o ba bynnag ffrydiau incwm y gallent gael eu dwylo arnynt. Roedd ganddynt bellach gymhelliant personol pwerus, mewn geiriau eraill, i chwilio am ffynonellau incwm newydd a'u hecsbloetio i'r eithaf. Ac ymelwa a wnaethant, gan ddefnyddio eu cyfoeth newydd yn wleidyddol i bentyrru'r dec o'u plaid. Buan iawn y gwnaethant ennill y dadreoleiddio enfawr o'r rheolau a roddwyd ar waith i atal Barwniaid Lleidr gwreiddiol y genedl. Fe wnaethant ysbaddu'r mudiad llafur a gorfodi troseddol coler wen. Fe wnaethant esgor ar ecwiti preifat.
Mae Americanwyr wedi derbyn, i bob pwrpas, wers hanner canrif o hyd yn yr hyn sy'n digwydd pan fyddwch chi'n gadael i'r cyfoethog ddod yn gyfoethocach fyth. Roedd gan ein cyndadau Bargen Newydd syniad gwell: annog pobl i beidio â chasglu ffawd personol mawreddog. Yn 1942, Franklin Roosevelt hyd yn oed arfaethedig yr hyn oedd yn gyfystyr ag “uchafswm cyflog,” treth o 100 y cant ar incwm dros $25,000, tua $400,000 mewn doleri heddiw. Ni ddaeth y gyfradd uchaf 100 y cant honno'n gyfraith, ond byddai cyfradd dreth uchaf y genedl yn taro 94 y cant ym 1944 cyn lefelu ar 91 y cant am y rhan fwyaf o'r ddau ddegawd nesaf.
Byddai’r degawdau hynny yn gweld ymddangosiad y gymdeithas dosbarth canol torfol gyntaf yn hanes y byd. Rydyn ni wedi bod yn mynd tuag yn ôl o'r gymdeithas ddosbarth canol honno ers hynny, gan adael Henry Kravis a George Roberts, yn y broses, â digon i wenu yn ei gylch.
Mae Sam Pizzigati yn cyd-olygu Inequality.org. Mae ei lyfrau diweddaraf yn cynnwys Yr Achos dros Gyflog Uchaf ac Nid yw'r Cyfoethog Bob amser yn Ennill: Y Fuddugoliaeth Anghofiedig dros Blwtonocratiaeth a Greodd y Dosbarth Canol Americanaidd, 1900-1970. Dilynwch ef yn @Too_Much_Online.
Mae ZNetwork yn cael ei ariannu trwy haelioni ei ddarllenwyr yn unig.
CyfrannwchSwyddi cysylltiedig
Dim swyddi cysylltiedig.