Nyní je jasné, že problémy Řecká ekonomika – a eurozóny – nebyly a nemohou být vyřešeny velkým přísunem nouzového financování od ECB a MMF. Řecká vláda je žádána, aby zavedla úsporná opatření, která nejen nyní, ale v dohledné době způsobí výrazný pokles příjmů a zaměstnanosti, a která stávající nerovnováhu nenapraví, ale naopak prohloubí.
Silně zadlužené chudé země (HIPC) Afriky mohl Řekům o tomto procesu něco říct. Mohli by jim říct, jak deflační opatření, která jsou uvalována na vlády, způsobují, že ekonomická aktivita jde do sestupné spirály, která ničí stávající kapacity a vyhlídky na budoucí růst a tlačí velké části populace do křehké a nejisté materiální existence. Mohli by jim vyprávět o tom, jak je to v zásadě neudržitelné, protože pokles HDP stále ztěžuje splácení dluhu, který se následně nejen hromadí, ale dokonce se rozrůstá kvůli nezaplaceným úrokům, které se neustále přidávají k jistině. a pak se skládají, takže dluh země stále roste, i když žádné nové přílivy. Mohli by jim říci, že nakonec nebude existovat žádná alternativa k restrukturalizaci dluhu, protože problém bude i s (a částečně kvůli) nejpřísněji uplatňovaným úsporným opatřením jen narůstat. Mohli by jim vyprávět o své vlastní zkušenosti s několika ztracenými desetiletími hospodářského zvratu, kterému by se dalo předejít, kdyby k restrukturalizaci dluhu došlo mnohem dříve a byl by uplatňován jiný soubor politik hospodářské obnovy.
Tato zkušenost by měla ukázat na zřejmé poučení: že neexistuje žádná alternativa k velké restrukturalizaci řeckého dluhu, která by zahrnovala ztrátu, kterou utrpěli mezinárodní věřitelé, kteří při poskytování půjček neprovedli náležitou péči. Pokud se tak nestane nyní, v každém případě k tomu bude muset dojít někdy v budoucnu, poté, co v Řecku dojde k velké hmotné nouzi.
Proč se o tak zřejmém závěru ani nemluví? Restrukturalizace řeckého dluhu by pro německé a francouzské banky, které během boomu rozsáhle půjčovaly, znamenala poměrně velké snížení a pomohla vytvořit nerovnováhu, která způsobila, že řecká ekonomika je méně konkurenceschopná než například ta německá. To nelze připustit, takže břemeno přizpůsobení je po několik generací plně na řeckém lidu, což bude zjevně neudržitelný proces.
Zhoršuje se to. Jiné země, u kterých se zdá, že mají potenciální problémy, jako je Řecko, se již přibližují úsporná opatření a kontrakční makroekonomické politiky, které musí ohrozit křehké hospodářské oživení a vyvolat nebo zesílit příští recesi. Španělsko právě oznámilo nejen zpřísnění měnových politik, ale také fiskální kontrakci zahrnující škrty ve veřejném sektoru, platy a důchody a mnoho dalšího. To je zvláště pozoruhodné, protože ještě před dvěma lety mělo Španělsko fiskální přebytek (schodek byl způsoben soukromým sektorem) a jeho nedávné deficity jsou výhradně důsledkem krize.
Irsko již prochází nejextrémnějším deflačním balíčkem zahrnujícím výrazný pokles HDP a sekání veřejných výdajů v nejrůznějších oblastech od fyzické infrastruktury po vzdělávání. Pobaltské země, nejen Lotyšsko, které má program MMF, ale i Estonsko, kde si bolest způsobuje samo, zažívají dramatický pokles příjmů, zaměstnanost a mzdy kvůli jejich přísným úsporným balíčkům. V Rumunsku se naskytla pozoruhodná podívaná, jak policie vyšla do ulic na protest proti jejich snižování mezd. V Británii se o nové vládě už mluví opatření ke snížení deficitu snížením výdajů a zvýšením nepřímých daní.
Všechny tyto země doufají, že mohou exportovat svou cestou z tohoto nepořádku, ale to prostě není možné, protože čísla se nesčítají. Takže tyto země – a tím i zbytek Evropy – se fakticky odsuzují k období stagnace nebo poklesu příjmů se všemi ekonomickými a sociálními problémy, které z toho budou plynout.
Jak lze takový nelogický soubor politik brát tak vážně? Problém je v tom, že síla financí – v politice, v médiích a při určování národních a mezinárodních hospodářských politik – zůstává nezmenšená navzdory jejich nedávným excesům a selháním. Restrukturalizace veřejných dluhů proto není na pořadu dne; proto se řeči o fiskálním vyvažování tak zřídka zmiňují o daních z kapitálu, a tím méně o stejných finančních sektorech, které těžily z velkých veřejně financovaných sanací a nyní se drží, aby vykoupily ruce, které je živily.
Jayati Ghosh je profesorkou ekonomie a v současnosti také předsedkyní Centra pro ekonomická studia a plánování, School of Social Sciences, na Jawaharlal Nehru University, v New Delhi, Indie. S C.P. Chandrasekhar, je spoluautorkou Krize jako dobytí: Poučení z východní Asie.
ZNetwork je financován výhradně ze štědrosti svých čtenářů.
Darovat