Zdroj: Scheerpost
Miliony Američanů se připojily k nezaměstnaným a vládní pomocné kontroly a úspory docházejí; mezitím země stále potřebuje biliony dolarů na infrastrukturu. Přimět nezaměstnané pracovat na těchto infrastrukturních projektech se zdá jako samozřejmé řešení, zejména s ohledem na to, že stimulační kontroly ve výši 600 nebo 700 USD Kongres plánuje vydání pro řešení rostoucí krize udělá jen málo. Rozličný plány na řešení krize infrastruktury zahrnující partnerství veřejného a soukromého sektoru byly navrženy, ale vždy povedou k tomu, že soukromí investoři budou sklízet zisky, zatímco náklady a závazky ponese veřejnost. Příliš dlouho jsme se spoléhali na soukromý, často globální kapitál, zatímco Číňané kolem nás krouží a budují infrastrukturu s úvěry jednoduše vytvořenými v účetnictví jejich vládních bank.
Dřívější veřejně vlastněné americké národní banky a americké státní pokladny dosáhly podobných výkonů pomocí toho, co senátor Henry Clay, americký státník v letech 1806 až 1852, pojmenoval „americký systém“ – financování národní produkce jednoduše „suverénními“ penězi a úvěry. Zahrnovaly První (1791-1811) a Druhá (1816-1836) banka Spojených států, federální pokladna a bankovní systém prezidenta Lincolna a Reconstruction Finance Corporation (RFC) prezidenta Franklina Roosevelta (1932-1957). Chester Morrill, bývalý tajemník Rady guvernérů Federálního rezervního systému, napsal o RFC:
[Mnoho kongresmanů a senátorů jsem si téměř okamžitě uvědomil, že zde existuje zařízení, které by jim umožnilo zajišťovat činnosti, které upřednostňovali a na které by byly zapotřebí vládní prostředky, ale bez zjevného navýšení prostředků. . . . [T]e již nemusí existovat žádné další prostředky a jeho aktivity by se mohly rozšiřovat donekonečna, jak tomu bylo, téměř do fantastických rozměrů. [zvýraznění přidáno]
Dokonce ani Federální rezervní systém se svým „kvantitativním uvolňováním“ nemůže financovat infrastrukturu bez zvýšení federálních výdajů nebo dluhu, alespoň beze změn zákona o Federálních rezervách. Fed nesmí utrácet peníze přímo do ekonomiky nebo půjčovat přímo Kongresu. Musí projít systémem privátního bankovnictví a jeho „primárních prodejců“. Fed může vytvářet a platit pouze „rezervami“ připsanými na rezervní účty bank. Tyto rezervy jsou zcela samostatný systém z vkladů obíhajících v reálné ekonomice výrobců/spotřebitelů; a tyto vklady vytvářejí především banky, když poskytují půjčky. (Viz čtvrtletní zprávu Bank of England za rok 2014 zde.) Nová likvidita se dostává do reálné ekonomiky, když banky poskytují půjčky místním podnikům a jednotlivcům; a v rizikovém prostředí, jako je dnes, banky nepůjčují dostatečně dokonce s obrovskými rezervami ve svých knihách.
Veřejně vlastněná národní infrastrukturní banka by na druhé straně měla mandát poskytovat úvěry reálné ekonomice; a pokud by půjčky byly typu „samofinancování“, který charakterizuje většinu infrastrukturních projektů (generující poplatky za splacení půjček), byly by splaceny, čímž by se zrušil dluh, na základě kterého byly peníze vytvořeny. Tak Čína vybudovala 12,000 XNUMX mil vysokorychlostní železnice za deset let: kredit vytvořený v účetních knihách vládou vlastněné banky byla záloha na zaplacení pracovníků a materiálu a půjčky byly splaceno ziskem z poplatků za cestující.
Na rozdíl od QE pumpovaného na finanční trhy, které vytváří bubliny aktiv v akciích a bydlení, tento druh veřejného úvěrového mechanismu není inflační. Úvěrové peníze zálohované pro produktivní účely vyvažují obíhající peněžní zásobu novým zbožím a službami v reálné ekonomice. Nabídka a poptávka rostou společně a udržují ceny stabilní. Čína zvýšil svou peněžní zásobu téměř o 1800 % více než 24 let (od roku 1996 do roku 2020) bez zvýšení cenové inflacetím, že zvýšení HDP v souladu s nabídkou peněz.
HR 6422, zákon o národních bankách pro infrastrukturu z roku 2020
Slibný nový návrh zákona pro národní infrastrukturní banku podle vzoru RFC a amerického systému, HR 6422, podal poslanec Danny Davis, D-Ill., v březnu. Předpokládá se, že National Infrastructure Bank of 2020 (NIB) vytvoří 4 biliony dolarů nebo více v bankovních úvěrech na obnovu rezivějících mostů, silnic a elektrické sítě v zemi; zmírnit dopravní zácpy; a zajistit čistý vzduch a vodu, nové školy a dostupné bydlení. Udělá to a zároveň vytvoří až 25 milionů pracovních míst v odborech vyplácejících mzdy na úrovni odborů. Návrh zákona předpokládá čistý zisk pro vládu ve výši 80 miliard dolarů ročně, které lze použít na pokrytí potřeb infrastruktury, které nejsou samofinancovatelné (prasklé potrubí, stárnoucí kanalizace, výmoly na silnicích atd.). Návrh zákona také počítá se značnými investicemi do „znevýhodněných komunit“, těch, které jsou definovány přetrvávající chudobou.
NIB je navržena tak, aby byla skutečnou depozitní bankou, která jí poskytuje výhody těchto institucí pro pákový efekt a likviditu, včetně schopnosti půjčte si ve slevovém okně Fedu bez sankcí při 0.25% úroku (téměř bezúročné). Podle Alphecca Muttardy, bývalý makroekonom Mezinárodního měnového fondu a hlavní ekonom týmu NIB pro rok 2020, NIB vytvoří 4 biliony dolarů, které půjčí, jednoduše jako vklady ve svých knihách. Bank of England potvrzuje dělají to všechny depozitní banky. Pro likviditu na pokrytí výběrů si NIB může buď půjčit od Fedu za 0.25 % nebo vydat a prodat dluhopisy.
Po vzoru svých předchůdců amerického systému bude NIB kapitalizována stávajícím federálním vládním dluhem. Podle shrnutí na webu Koalice NIB:
NIB by byla kapitalizována nákupem až 500 miliard USD ve stávajících státních dluhopisech držených soukromým sektorem (např. v penzijních a jiných spořicích fondech) výměnou za ekvivalent v akciích preferovaných [bez hlasovacího práva] akcií v NIB. Výměna by se uskutečnila prostřednictvím prodejní smlouvy s NIB/federální vládou, která zaručuje preferovanou dividendu akcií o 2 % vyšší, než v současné době vydělávají soukromí vlastníci na svých státních dluhopisech. Smlouva by tvořila závazný závazek poskytovat přírůstková 2 %, neboli asi 10 miliard USD ročně, z rozpočtu. I když se dočasně jeví jako povinné výdaje v rámci rozpočtu, 10 miliard dolarů ročně by se nakonec vrátilo jako dividenda vyplacená vládě z toku příjmů NIB.
Vzhledem k tomu, že úroky z dluhopisů bude platit federální vláda, musí NIB přijít pouze s 2% dividendou, aby nalákala investory. Návrh spočívá v poskytování úvěrů na infrastrukturu za velmi skromná 2 %, což je podstatně méně, než jsou sazby, které jsou nyní dostupné pro stát a místní samosprávy, které vytvářejí většinu národní infrastruktury. Při 10% kapitálovém požadavku mohou dluhopisy kapitalizovat desetinásobek své hodnoty v půjčkách. Návratnost tak bude činit 20 % z 2% dividendového výdaje od NIB, s čistou návratností investice o 18 % nižšími provozními náklady. Americké ministerstvo financí bude také požádáno, aby u banky uložilo státní dluhopisy jako „on-call“ upisovatel.
Americký systém: Suverénní peníze a úvěr
Americké precedenty pro financování vnitřních vylepšení pomocí „suverénního úvěru“ – úvěru vydaného národní vládou spíše než vypůjčeného od soukromého bankovního systému – sahají až do Papírový lístek amerických kolonistů, koloniální Pensylvánie “zemská banka“ a První americká banka Alexandra Hamiltona, prvního ministra financí USA. Hamilton navrhl dosáhnout ústavního ideálu „podpory obecného blahobytu“ tím, že bude pěstovat začínající průmysl země federálními dotacemi na silnice, kanály a další vnitřní vylepšení; ochranná opatření, jako jsou cla; a snadný úvěr poskytovaný prostřednictvím národní banky. Výroba a peníze na její financování by byly drženy „v domě“, aniž by vznikaly dluhy zahraničním finančníkům. Národní banka by prosazovala jednotnou měnu, která by usnadnila obchod, a vydávala by půjčky ve formě „suverénního úvěru“. '
Senátor Henry Clay nazval tento model „americký systém“, aby se odlišil od „britského systému“, který ponechal trh „neviditelné ruce“ „volného obchodu“, což umožnilo velkým monopolům spolknout malé podnikatele a zahraniční bankéře a průmyslníky. k vykořisťování práce a materiálů země. Poté, co v roce 1811 vypršela charta první americké banky, vytvořil Kongres v roce 1816 druhou banku Spojených států podle modelu amerického systému.
V roce 1836, Pres. Andrew Jackson zavřel Druhou americkou banku kvůli vnímané korupci, takže země nemá žádnou národní měnu a urychluje recesi. „Divoké“ banky vydávaly vlastní bankovky – směnky údajně kryté zlatem. Banky však často postrádaly zlato potřebné ke splacení dluhopisů a éra byla sužována náběhy bank a bankovními krizemi.
Ekonomickým poradcem Abrahama Lincolna byl Henry Carey, syn Matthewa Careyho, známého tiskaře a vydavatele, kterého učil Benjamin Franklin a učil Henryho Claye. Henry Carey navrhl vytvořit nezávislou národní měnu, která by nebyla exportovatelná a která by zůstala doma, aby mohla vykonávat vlastní práci země. Obhajoval měnu založenou na „národním úvěru“, něco, co definoval jako „národní systém založený výhradně na úvěru vlády vůči lidem, který nepodléhá vměšování ze zahraničí“. Jednalo by se jednoduše o papírovou zúčtovací jednotku, která by zaznamenávala provedenou práci a dodané zboží.
Podle tohoto modelu vydal Abraham Lincoln v roce 1862 americké bankovky nebo dolarové bankovky přímo z amerického ministerstva financí, což Lincolnově vládě umožnilo nejen vyhnout se přemrštěnému dluhu vůči britským bankéřům a vyhrát občanskou válku, ale také financovat velký ekonomický rozvoj, včetně spojení země dohromady. s transkontinentální železnicí – investice, která ve skutečnosti zisk pro vládu.
Poté, co byl Lincoln v roce 1865 zavražděn, byl program Greenback ukončen; ale Lincolnova vláda také schválila zákon o národní bance z roku 1863, doplněný zákonem o národní bance z roku 1864. Původně známý jako Zákon o národní měně, jeho deklarovaným účelem bylo stabilizovat bankovní systém odstraněním problému bankovek vydaných více bankami v oběhu současně. Jednotná národní měna vydávaná bankéřem byla vytvořena prostřednictvím autorizovaných národních bank, které mohly vydávat bankovky kryté americkou státní pokladnou v množství úměrném výši kapitálu banky (hotovost a federální dluhopisy) uloženého u správce měny.
Od Roosevelt's Reconstruction Finance Corporation (1932-57) po HR 6422
Americkým prezidentem zabývajícím se ekonomickou situací nejpodobnější té dnešní byl však Franklin D. Roosevelt. 32. americký prezident vyřešil masivní problémy s nezaměstnaností a infrastrukturou tím, že výrazně rozšířil Reconstruction Finance Corporation (RFC), kterou založil jeho předchůdce Herbert Hoover. RFC byl pozoruhodný veřejně vlastněný úvěrový stroj, který vládě umožňoval financovat New Deal a druhou světovou válku, aniž by se obracela na Kongres nebo daňové poplatníky o přidělení prostředků. RFC se nenazývalo infrastrukturní bankou a ani to nebylo bankou, ale plnilo stejné základní funkce. Průběžně byl rozšiřován a upravován pres. Rooseveltovi, aby se vyrovnal s krizí doby, než se stal největší americkou korporací a největší světovou finanční organizací. Jeho polonezávislý status mu umožnil pracovat rychle a umožnil agenturám New Deal, aby byly financovány podle potřeby. Podle Encyclopedia.com:
RFC – zdaleka nejvlivnější z agentur New Deal – byla institucí navrženou k záchraně kapitalismu před pustošením. Velká hospodářská krize. Prostřednictvím RFC předali Roosevelt a New Deal 10 miliard dolarů desítkám tisíc soukromých podniků a udrželi je nad vodou, když by jinak skončily….
Podobné uspořádání by mohlo zachránit místní ekonomiky před zpustošením dnešních globálních odstávek.
Bankovní zákony z roku 1932 poskytl RFC základní kapitál ve výši 500 milionů $ a pravomoc poskytnout úvěr až do výše 1.5 miliardy $ (následně několikrát navýšen). Počáteční kapitál pochází z prodeje akcií americkému ministerstvu financí. S těmito skromnými zdroji od roku 1932 do roku 1957 RFC půjčovalo nebo investovalo více než $ 40 miliard. Malá část z toho pochází z počáteční kapitalizace. Zbytek byl financován dluhopisy prodanými státní pokladně, z nichž některé byly poté prodány veřejnosti. RFC si nakonec vypůjčila celkem 51.3 miliardy dolarů od ministerstva financí a 3.1 miliardy dolarů od veřejnosti.
V tomto uspořádání byla tedy ministerstvo financí věřitelem, nikoli dlužníkem. Jak byly samofinancující půjčky splaceny, byly splaceny i dluhopisy, které byly prodány státní pokladně, takže RFC zůstal čistý zisk. RFC byla věřitelem tisíců infrastrukturních a malých podnikatelských projektů, které oživily ekonomiku, a tyto půjčky produkovaly a celkový čistý příjem více než 690 milionů USD na „normální“ úvěrové funkce RFC (pomineme-li takové věci, jako jsou mimořádné granty pro válečnou dobu). RFC financovalo silnice, mosty, přehrady, pošty, univerzity, elektřinu, hypotéky, farmy a mnoho dalšího – a přitom generovalo příjem pro vládu.
HR 6422 navrhuje napodobit tento výkon. National Infrastructure Bank of 2020 může přestavět rozpadající se infrastrukturu v celé Americe a podpořit dlouhodobý růst, a to nejen bez zvyšování daní nebo federálního dluhu, ale bez hyperinflace peněžní zásoby nebo vytváření bublin finančních aktiv. NIB má rostoucí podpora po celé zemi od dělnických vůdců, volených představitelů a místních organizací. Může generovat skutečné bohatství ve formě modernizované infrastruktury a zvýšené zaměstnanosti, stejně jako federálních a místních daní a HDP, přičemž se několikrát zaplatí bez dalších výdajů od federální vlády. S oficiální nezaměstnaností u téměř dvojnásobek to, co bylo před rokem, a ekonomická krize, kterou na rozdíl od USA zažily téměř století, může NIB spustit jakýsi „ekonomický zázrak“, který země zoufale potřebuje.
ZNetwork je financován výhradně ze štědrosti svých čtenářů.
Darovat