Standard&Poors (S&P) va donar a Sud-àfrica unes hores d'anticipació temibles divendres passat, just després que la pols de la tempesta política de la setmana anterior s'assentés. L'agència va rebaixar la qualificació dels valors del govern que estan denominats en la moneda local (el rand), tot i que es va abstenir del temut estatus de brossa dels valors internacionals. Va ser un moment per a la introspecció de les elits empresarials i dels partits polítics governants, però en sospir d'alleujament no miren prou lluny.
En un moment de condicions gairebé recesives i d'augment de l'atur, els observadors locals i internacionals probablement s'equivoquen en considerar el president Jacob Zuma com una força gairebé esgotada. El governant Congrés Nacional Africà (ANC) va recórrer a estratègies de procrastinació i encobriment ben provades per protegir novament Zuma dilluns passat. La reunió del cap de setmana anterior del Comitè Executiu Nacional (NEC) de l'ANC havia considerat la idea que hauria de dimitir, presumiblement per ser substituït pel seu adjunt, el multimilionari (i antic sindicalista) Cyril Ramaphosa, molt abans de l'ANC previst per al desembre de 2017. vot de lideratge. (L'altre gran candidat al president de l'ANC és l'exdona de Zuma, presidenta sortint de la Unió Africana, Nkosozana Dlamini-Zuma, amb el tresorer de l'ANC, Zweli Mkhize, un potencial candidat de compromís.)
Un terç dels delegats del NEC va donar suport a la seva retirada, però Zuma va tornar a mantenir el control. La capacitat del partit d'"autocorregir" sembla haver expirat, amb un gran nombre de líders "capturats" per un sistema de mecenatge curosament construït centrat en tres germans immigrants indis, els Gupta. El viceministre de Finances, Mcebesi Jonas, va aportar proves d'aquest sistema el març passat, en forma de l'oferta oral dels Gupta per convertir-se en ministre de Finances (juntament amb un incentiu de 43 milions de dòlars) si servia els seus interessos en els principals contractes de contractació.
Aleshores, la secretària general de l'ANC, Gwede Mantashe anunciat, “Ens ocuparem del panorama més ampli. Ens neguem a ser estrets en tractar aquest assumpte perquè l'amenaça és més gran que aquest incident". Al maig, però, ell va acabar la investigació de "captura de l'estat" de Gupta, dient que va ser "infructuosa" suposadament a causa de proves inadequades. El mes passat, però, el Protector Públic independent sortint, Thuli Madonsela, va publicar un informe de gran èxit que resumia l'evidència de la malversació de Gupta, que va obligar el líder paraestatal de l'electricitat a renunciar en humiliació.
La setmana passada va ser encara més intensa, amb l'intent intern de l'ANC d'expulsar Zuma. Sens dubte, els partits de l'oposició de centredreta (Aliança Democràtica) i d'extrema esquerra (Economic Freedom Fighters) van acollir tranquil·lament la continuació del regnat de Zuma perquè un resultat molt pitjor hauria estat la seva substitució per Ramaphosa. Malgrat el seu paper en la massacre de Marikana, serà un oponent més difícil de ridiculitzar en els propers mesos.
Una vegada més qualificat com a poc tímid de les escombraries
Però els principals inversors, òbviament, esperaven que Zuma caigués i que l'ascens de Ramaphosa acabés amb l'amenaça de carrera contra el seu polític favorit de l'ANC, el ministre de Finances Pravin Gordhan. Tenint en compte la quantitat de poder que tenen les agències de qualificació creditícia, Gordhan sembla haver estat estalviat d'una remodelació anticipada del gabinet en què Zuma va trencar. Les agències conserven aquest poder perquè si bé Fitch, Moody's i S&P van oferir comentaris pessimistes sobre el regnat de Zuma en les seves declaracions més recents, no van degradar Sud-àfrica a l'estatus de brossa. El fuet es manté sobre el cap de Sud-àfrica, a l'espera de les qualificacions del proper juny.
El suspens va deixar tota la població de Sud-àfrica conscient econòmicament amb cautela celebrant. Tanmateix, el divendres passat declaració d'S&P –normalment un jutge més estricte que Fitch i Moody's– no tenia lògica i convicció, a part de la predictible panacea neoliberal per reduir el dèficit pressupostari i reduir encara més la limitada influència laboral. D'altra banda, la incompetència de S&P pot permetre que els sud-africans disputin millor el poder global de les agències de qualificació.
Per aquests són institucions perilloses els errors dels quals, per exemple, quan la crisi financera mundial del 2008 va augmentar el ritme, atorgant qualificacions d'inversió AAA a Lehman Brothers i AIG just abans de caure, així com a Enron quatre dies abans que caigués el 2001, poden ser catastròfics per als inversors i l'economia en general. .
No és estrany que la cimera de lideratge de Goa Brasil-Rússia-Índia-Xina-Sud-àfrica (BRICS) a l'octubre va acordar explorar "crear una agència de qualificació BRICS independent basada en principis orientats al mercat, per tal de reforçar encara més l'arquitectura de governança global". Tanmateix, tenint en compte com es mantenen malament els "principis orientats al mercat" en el caòtic sistema financer mundial, i donat el domini dels buròcrates econòmics neoliberals dins dels BRICS, aquesta estratègia sembla tan contraproduent com la suposada reforma de "governança" dels BRICS. Fons Monetari Internacional el desembre passat. Aleshores, a part de Sud-àfrica (que va perdre el 21 per cent dels seus vots), quatre BRICS van augmentar les accions de vot de l'FMI a costa de Nigèria i Veneçuela (cadascun dels quals va perdre -41%) i molts més països pobres d'Àfrica i Amèrica Llatina.
Aquesta setmana, la pregunta principal a reflexionar és per què, atesa la política totalment estranya i l'economia estancada, no es va rebaixar Sud-àfrica fins a la ferralla? S&P va rebaixar la qualificació de risc dels valors estatals locals, però no la qualificació del deute sobirà (estranger). Les principals raons per les quals S&P va dir:
“Les qualificacions de Sud-àfrica reflecteixen la nostra visió del gran i actiu mercat de renda fixa en moneda local del país, així com el compromís de les autoritats amb una consolidació fiscal gradual. També observem que les institucions de Sud-àfrica, com ara el poder judicial, segueixen sent fortes mentre que el Banc de Reserva de Sud-àfrica (SARB) manté una política monetària independent".
Traducció:
- “el gran i actiu mercat de renda fixa en moneda local del país” = els fons de pensions i assegurances continuen comprant bons del govern perquè els controls de canvi residuals obliguen el 75% d'aquests fons a romandre dins de SA i creen una gran demanda artificial de valors estatals;
- “el compromís de les autoritats amb una consolidació fiscal gradual” = Gordhan va prometre que el dèficit pressupostari baixarà del 3.4% d'enguany al 2.5% el 2019, tot i que això requereix retallades a la medul·la mateixa del ja simbòlic subvencions socials. Es traduirà en augments recents per a 17 milions de destinataris que cau per sota de la taxa d'inflació que pateixen els pobres;
- "Les institucions de Sud-àfrica, com ara el poder judicial, segueixen sent fortes" = no només els tribunals descarten regularment els excessos de Zuma, sinó que, el que és més important, també defensen religiosament els drets de propietat, que a Sud-àfrica ocupen el lloc 24.th més segur de 140 països enquestats pel Fòrum Econòmic Mundial amb seu a Davos; i
- "la SARB manté una política monetària independent" = malgrat les càrregues de deute dels consumidors increïblement altes (gairebé la meitat dels prestataris actius del país són 'crèdit deteriorat", segons el National Credit Regulator, després d'haver perdut tres amortitzacions), la SARB ha apujat els tipus d'interès sis vegades des del 2014, fins a nivells entre els més alts del món.
Una altra raó per la qual S&P és optimista és suposadament que "El dèficit comercial està disminuint pel preu més baix del petroli (que constitueix aproximadament una cinquena part de les importacions de Sud-àfrica)", però en realitat, el dèficit comercial acaba d'explotar. Sud-àfrica tenia un comerç de 1.4 milions de dòlars superàvit al maig, però es va convertir en 330 milions de dòlars dèficit en octubre. Mentrestant, durant el mes passat, el preu del petroli es va disparar un 21%, de 43 a 52 dòlars el barril, i divendres passat, l'última connivència de l'OPEP per reduir la producció. Objectius per superar els 60 dòlars en les properes setmanes. (I el rand més fort observat durant el 2016 no va compensar aquest augment: durant l'últim mes, el rand va caure de 13.2/$ a 13.8/$; el seu darrer pic va ser de R6.3/$ fa cinc anys).
Revelant silencis
Les rudimentàries observacions d'S&P no només estan fora de l'objectiu, sinó que els silencis de la seva declaració també són inquietants. Si tenim en compte els problemes de crisi que podrien conduir a una crisi financera dràstica aquí, S&P es va mostrar sorprenentment insultat pel deute exterior del país. L'últim SARB Butlletí trimestral arxius aquest deute és el més alt de la història (com a ràtio del PIB) de la història moderna de la SA: 43% (més superior al nivell de morositat de PW Botha del 40% el 1985).
Tampoc S&P esmenta els fluxos financers il·lícits (que han estat estimat per Global Financial Integrity a 20 milions de dòlars/any); o la balança de pagaments dèficit a causa de les sortides de beneficis i dividends (generalment més de 10 milions de dòlars anuals) després d'una liberalització excessiva del control de canvis; o els tipus d'interès internacionals excepcionalment alts de Sud-àfrica dels bons estatals a 10 anys, del 9% (tercer entre les 3 economies principals, només baixar que les taxes al Brasil i Turquia, que paguen l'11%). El sobrecàrrec de les empreses a l'externalització estatal, que Kenneth Brown, del Tresor, diu que costa als contribuents 17 milions de dòlars anuals, no mereix una menció.
No obstant això, per a crèdit de S&P, l'agència va donar una afirmació mínima als crítics de les grans empreses en observar "la preferència actual del sector corporatiu de retardar la inversió privada, malgrat els alts marges i les grans posicions de caixa". En un senyal contrari, però, S&P també va donar líder del país desinversor, Anglo-americà, an millorat classificació el divendres (totes les agències de qualificació havien reduït Anglo a l'estatus de brossa al febrer). S&P no està a punt de rebaixar la qualitat de les empreses desinversions, i la reinversió dirigida per l'estat, per exemple, com a Corea del Sud dels anys 1960, no està en joc. Així, en la cobertura mediàtica, aquesta crítica fonamental a la "vaga de capitals" de les nostres grans corporacions amb prou feines va ser esmentat per un únic periòdic local (Informe empresarial).
Encara em sembla que com el Gupta i (magnat afrikaner amb seu a Stellenbosch) Rupert famílies, les tres agències de qualificació seguiran atraient l'acusació de "captura de l'estat!" en la mesura que la política pública que dicta aquesta família estrangera neoliberal també es caracteritza per l'interès propi a curt termini, descuits greus ocasionals i l'autodestrucció econòmica nacional. L'única solució raonable és progressiva desvinculació dels circuits financers mundials a través dels quals aquestes agències acumulen el seu poder injustificat.
Patrick Bond ensenya economia política i ecologia política a la Wits School of Governance: [protegit per correu electrònic]
ZNetwork es finança únicament a través de la generositat dels seus lectors.
Donar