Budimo jasni: predsjednik Barack Obama naslijedio je ekonomiju u slobodnom padu i nikako nije mogao preokrenuti stvari u kratkom vremenu od svog izbora. Nažalost, to što radi nije dovoljno.
Pravi promašaji u Obaminom programu oporavka ne leže u paketu stimulacija – iako je previše ponderiran u pravcu smanjenja poreza, a veliki dio toga samo nadoknađuje smanjenje od strane država – već u njegovim naporima da oživi finansijska tržišta.
Odgađanje restrukturiranje banaka je skupo, kako u smislu eventualnih troškova spašavanja, tako i štete po ukupnu ekonomiju u međuvremenu.
Vlade ne vole da priznaju punu cenu problema, pa bankarskom sistemu daju tek toliko da preživi, ali nedovoljno da ga vrate u zdravlje.
povjerenje je važno, ali mora počivati na zdravim osnovama. Politika se ne smije zasnivati na fikciji da su dati dobri krediti i da će poslovni duh lidera na finansijskom tržištu i regulatora biti potvrđen kada se povrati povjerenje.
Bankari može se očekivati da će djelovati u vlastitom interesu na osnovu poticaja. Perverzni poticaji podstakli su pretjerano preuzimanje rizika, a banke koje su blizu kolapsa, ali su prevelike da bi propale, uključit će se u još više toga. Znajući da će vlada pokupiti komade ako bude potrebno, odgodit će rješavanje hipoteka i isplatiti milijarde bonusa i dividendi.
Druženje gubici dok privatizacija dobiti je više zabrinjavajuća od posljedica nacionalizacije banaka. Američki poreski obveznici dobijaju sve lošiji posao. U prvoj rundi gotovinskih infuzija, dobili su oko 67 centi imovine za svaki dolar koji su dali (iako je imovina bila gotovo sigurno precijenjena i brzo je pala u vrijednosti). Ali u nedavnim novčanim infuzijama, procjenjuje se da Amerikanci dobijaju 25 centi, ili manje, za svaki dolar. Loši uslovi znače veliki državni dug u budućnosti.
Ne zbunjujte štedionice i dioničari sa štedionicama.
Spuštanje ekonomija skoro nikad ne funkcioniše. Bacanje novca bankama nije pomoglo vlasnicima kuća: ovrhe i dalje rastu. Pustiti da AIG propadne moglo bi naštetiti nekim sistemski važnim institucijama, ali suočavanje s tim bilo bi bolje nego kockati više od 150 milijardi dolara i nadati se da će nešto od toga ostati tamo gdje je važno. Jedan od razloga zbog kojih možda imamo loše uslove je taj što bismo, ako bismo dobili fer vrijednost za svoj novac, do sada bili dominantni dioničari u barem jednoj od najvećih banaka.
Nedostatak transparentnost got
Bolje biti okrenuti naprijed nego unazad, fokusirajući se na smanjenje rizika novih zajmova i osiguravajući da fondovi stvaraju nove kreditne kapacitete.
U finansijama nema "mističnosti": era vjerovanja da se nešto može stvoriti ni iz čega treba završiti. Kratkovidi odgovori političara – koji se nadaju da će proći sa sporazumom koji je dovoljno mali da zadovolji poreske obveznike i dovoljno velik da zadovolji banke – samo će produžiti problem.
Nazire se ćorsokak. Biće potrebno više novca, ali Amerikanci nisu raspoloženi da ga obezbede — svakako ne pod uslovima koje smo videli.
Joseph E. Stiglitz je univerzitetski profesor na
ZNetwork se finansira isključivo zahvaljujući velikodušnosti svojih čitalaca.
Donirati