Danas, 20. decembra 2012. Predstavnički dom američkog Kongresa—također 'Boehner's Boy's-odlučio je da ne glasa o 'Planu B' predsjedavajućeg Doma za nastavak svih Bushovih smanjenja poreza osim simboličnih smanjenja za milionere i milijardere. Štampa navija za ovaj potez kao dovođenje američke ekonomije na ivicu takozvane fiskalne litice. Ako radikali Teapartyja koji su vodili Dom SAD-a od 2010. nastave sa svojim još jednom ivicom do 1. januara 2013., američka ekonomija će se ponovo spustiti preko litice u recesiju. Prema Uredu za budžet Kongresa, rezultat će biti trenutni pad BDP-a od 4%. Međutim, ovo mišljenje je pogrešno iz dva razloga:
Prvo, odbijanje Predstavničkog doma da glasa o Planu B danas, 20. decembra, ne predstavlja slom pregovora. To je samo taktički potez osmišljen kako bi se vruć krompir proslijedio Obami i Senatu dok oni, Boehner's Boys, pauze za Božić. Zašto glasati za Plan B sada kada to mogu učiniti kasnije, nakon Božića, a prije roka 1. januara (ne)? Teapublikanci treba da izgledaju čvrsto tokom pregovora i da izgledaju kao da su primorani na sporazum u poslednjem trenutku; i ovo nije zadnji trenutak. Nije ni 1. januar.
Ali sve je jasnije da izvršni direktori korporacija i javno mnijenje nisu voljni pristati na ponavljanje taktike Teapublican-a iz 2011. Kao što je ovaj pisac ranije primijetio, izvršni direktori žele sporazum, sa najvišim stopama poreza na dohodak i/ili povećanjem prihoda, u kako bi kasnije dobili veliko smanjenje korporativnog poreza koje im je Obama obećao, smanjujući najveću stopu korporativnog poreza sa 35% na 28% kasnije ove godine. Ne mogu ga dobiti bez dogovora o 'fiskalnoj litici', a to uključuje i povećanje poreza na porez na dohodak građana. Slično, javno mnijenje u velikoj mjeri identifikuje republikance u Predstavničkom domu kao glavni problem koji sprečava nagodbu. Tako da će taktika Boehner-Teapublican-a da se odgodi glasanje o Planu B vjerovatno imati suprotne rezultate.
Očekujte veliki pad na američkom tržištu dionica u petak, 21. decembra, možda čak 500 bodova na otvaranju tržišta, a globalna tržišta će slijediti slično. Očekujte da će korporativni izvršni direktori povećati pritisak i u narednoj sedmici. Kapitalisti će poslati poruku ideolozima Predstavničkog doma, a Boehner će ih na kraju dovesti do pete. Ono što odgađanje plana B predstavlja je to što radikali iz Predstavničkog doma odbijaju da izgledaju kao da su voljni pregovarati o dogovoru; oni više vole da budu 'primorani' da prihvate jednu. Moraju imati krizu prije nego što pristanu na bilo šta.
Ali ekonomska strana fiskalne litice nije onakva kakva se čini. Ako se dogovor ne postigne do 1. januara — ili bilo kada nakon toga — neće biti ekonomskog Armagedona. U prvom kvartalu 2013. neće biti ponovne recesije—barem zbog fiskalne litice. 'Fiskalna litica' nije nikakva litica, a u stvarnosti je bolje opisati kao ekonomska prepreka koja proizlazi iz Bushovih smanjenja poreza. Evo zašto:
Kongresni ured za budžet (CBO) u svom nedavnom izvještaju iz novembra 2012. o ekonomskim posljedicama ako se dozvoli da porezni rezovi isteknu, a smanjenja potrošnje stupe na snagu, 1. januara 2013. procjenjuje da će 503 milijarde dolara biti izvučeno iz privrede od početka 1. januara. Još 682 milijarde dolara će uslijediti u 2014. Od 503 milijarde dolara, oko 420 milijardi predstavlja istek smanjenja poreza—oko 80 milijardi dolara u povećanju poreza na plate, a ostatak predstavlja smanjenje poreza na Bush. Od oko 85 milijardi dolara u smanjenju potrošnje, samo 24 milijarde su izdaci za odbranu. Ostalo je potrošnja na socijalne programe.
Smanjenje potrošnje od 85 milijardi dolara neće pogoditi ekonomiju odjednom u prva tri mjeseca. Dakle, recimo 25 milijardi dolara će u prvom kvartalu? Američki bruto domaći proizvod, BDP, u 2013. će lako premašiti 16.5 biliona dolara sljedeće godine. Konzervativno procjenjujući BDP od 4 biliona dolara u prvom tromjesečju, smanjenje potrošnje će značiti pad BDP-a od 0.6 od 1%. Teško da je recesija zbog smanjenja potrošnje.
UREDU. To i dalje ostavlja povećanje poreza od 420 milijardi dolara koje će stupiti na snagu, oko 80 milijardi dolara povećanja platnog spiska, a ostatak Bushovih smanjenja poreza ističe. Ali, kao što će gotovo svi ekonomisti priznati, porezi imaju manji uticaj na ekonomiju i BDP nego potrošnja. U smislu pokušaja da se stimuliše BDP, smanjenje poreza od 100 milijardi dolara ima manji uticaj nego povećanje potrošnje od 100 milijardi dolara. Važi i obrnuto: povećanje poreza od 100 milijardi dolara usporiće ekonomiju manje od smanjenja potrošnje od 100 milijardi dolara. To je ono što ekonomisti nazivaju 'efekat multiplikatora'.
Od 2008. godine 'efekat multiplikatora' je imao znatno manji uticaj na stimulisanje privrede, bilo da se radi o poreskom ili multiplikatoru potrošnje. Ovo je uzrokovano dubokom i brzom kontrakcijom ekonomije u periodu 2008-09, istorijskom slabom oporavkom od tada, masivnom nezaposlenošću, rekordnim preostalim nivoima duga i stagnirajućim rastom raspoloživog dohotka za više od 100 miliona domaćinstava. Poreski multiplikatori su bili posebno slabi. Neke procjene su da je posljednjih godina smanjenje poreza od 1 dolar donijelo samo potrošnju tog smanjenja poreza u iznosu od 35 centi. Množitelji su stoga razlomak, čak ni pravi višekratnik.
To zauzvrat znači da će povećanje poreza imati jednako slab, delimičan uticaj na usporavanje privrede u 2013. godini, kao što je smanjenje poreza imalo vrlo mali efekat na stimulisanje privrede od 2008. do 2012. Smanjenje poreza od 2008-12, a posebno poreske olakšice za preduzeća i investitore, uglavnom su 'nagomilane' a ne uložene. Zato Corporate America i danas ima 2 biliona dolara u gotovini i ne ulaže ih. Poslovne investicije su opadale mjesecima tokom 2012. Umjesto toga, korporacije i investitori su, i sada sve više, koriste Busheve i druge porezne olakšice za otkup dionica, isplatu posebnih dividendi dioničarima, investiranje u offshore ili finansijske vrijednosne papire, itd. Obim otkupa samo ove godine postaviće rekord od više od 400 milijardi dolara u SAD.
Smanjenje poreza od 2008. nije donijelo mnogo investicija ili radnih mjesta u SAD; tako da njihovo okončanje verovatno neće imati toliko uticaja i na lošu stranu. Ako 340 milijardi dolara od 420 milijardi dolara u povećanju poreza stupi na snagu nakon 1. januara 2013. i ako se množitelj od 35 nastavi i danas, onda govorimo o 110 milijardi dolara pogođenih ekonomijom povećanjem poreza. Više od četiri četvrtine, zapamtite. Dakle, to znači da je oko 30 milijardi dolara izvučeno iz privrede u prvom tromjesečju – ili otprilike isti učinak kao gore navedeno smanjenje potrošnje od 25 milijardi dolara u prvom kvartalu 2013.
To ostavlja samo 85 milijardi dolara smanjenja od poreza na zarade koje se vraća na prethodnih 6.2%. Taj uticaj je na radničko-srednju klasu, koja nije 'gomilala' svoje smanjenje poreza u meri u kojoj su to činile korporacije i investitori. Dakle, može se pretpostaviti da je 'multiplikator' veći od 35 centi po dolaru. Ali to je još uvijek porezni multiplikator, a ne multiplikator potrošnje, tako da nije kao da je potrošnja smanjena za jedan dolar. Velikodušno, može se pretpostaviti da je multiplikator poreza na plate 1 dolar za svaki dolar povećanja poreza. Za prva tri mjeseca 1., uticaj će stoga biti negativan udarac BDP-a od 2013 milijarde dolara u prvom tromjesečju.
Sve ovo znači da pravi negativan uticaj na američku ekonomiju tokom prvog kvartala od stupanja na snagu 'fiskalne litice' nije više od 75 milijardi dolara na ekonomiju koja će iznositi više od 4 biliona dolara! Preciznija procjena 'multiplikatora' stoga znači pad BDP-a u prvom tromjesečju najviše oko trećine onog koji je procijenio CBO. Štaviše, kada se postigne dogovor najkasnije do 27. marta 2013. u pregovorima o 'fiskalnoj litici', većina toga bi se mogla vratiti retroaktivno. Ono što bi moglo biti izgubljeno u prvoj četvrtini, uglavnom bi se vratilo u drugoj. Jedva pad sa litice. Više kao ekonomska prepreka.
Čak i ako se diskontira eventualni dogovor i vraćanje prihoda u BDP u prvom kvartalu, negativan uticaj od 75 milijardi dolara na BDP od prelaska „fiskalne litice“ je zanemarljiv. Drugim riječima, ne postoji takva stvar kao što je 'fiskalna litica'. Najviše postoji 'Tax Cut Speed Bump'.
Daleko je vjerovatnije da će bilo koji dogovor koji se na kraju dogovori između Obame i 'Boehner Boysa' iz Predstavničkog doma imati daleko negativniji utjecaj na ekonomiju nego što bi fiskalna litica koja bi mogla imati uglavnom Bushovo smanjenje poreza.
Da ne spominjemo još fundamentalnije sile koje predstavljaju kočnicu samoj američkoj ekonomiji, od brzog usporavanja globalne proizvodnje, trgovine i izvoza koji se sada nastavlja, do odbijanja velikih korporacija da investiraju u SAD, do toga da američke banke odbijaju da kreditiranje malih preduzeća, stalni pad prihoda od potrošnje domaćinstava za 100 miliona domaćinstava koja čine srednju i radničku klasu, sve veća vjerovatnoća zabrane kriza u Evropi, rastući problemi u japanskoj ekonomiji i tako dalje. Potonji su stvarna prijetnja američkoj ekonomiji, a ne fiskalna litica. Ono što dolazi kao rješenje za 'fiskalnu liticu', ili ono što je najbolje opisati kao 'američki stil štednje' u 2013., također je (ironično) više prijetnja ekonomiji od fiskalne litice. Odnosno, rješenje će se pokazati znatno gorim od samog problema.
U zaključku, ne postoji 'fiskalna litica' u stvarnosti – samo treći derivat negativan udar na američku ekonomiju u najgorem slučaju.
Čemu onda sve medijske i političke hajke oko fiskalne litice? Tako ćete navesti sve da kupe 'Američki stil štednje' i uvjerite ih – koliko god loši bili – štednja je bolja od fiskalne litice koja se mogla dogoditi. To je jedini način na koji mogu smanjiti socijalno osiguranje, zdravstvenu zaštitu, Medicaid, obrazovanje i sve ostalo za 4 dolara za svaki dolar koji povećaju porez na bogate i njihove korporacije. To je jedini način na koji mogu očistiti palubu za historijska smanjenja poreza na dobit preduzeća i potpunu reviziju cijelog poreznog zakona u korist poslovanja koja je planirana za kasnije 1.
Dakle, politički na kraju neće biti 'fiskalne litice'. Dogovor će se dogoditi nakon što se svo teško držanje završi. Ekonomski gledano, zaista ne postoji 'litica', samo ekonomska prepreka, čak i kada bismo je prešli. Ali nećemo ni to. Zato gledajte kako se igra odvija, a onda držite svoje novčanike srednje klase i radničke klase Amerike.
Jack Rasmus je autor knjige “Obamina ekonomija: oporavak za malobrojne” iz aprila 2012. i voditelj sedmične radio emisije “Alternative Visions” na progresivnoj radio mreži (PRN.FM). Njegov blog je jackrasmus.com, web stranica: www.kyklosproductions.com, i twitter obrađuju #drjackrasmus gdje su dostupna dnevna ažuriranja o pregovorima o fiskalnoj litici.
ZNetwork se finansira isključivo zahvaljujući velikodušnosti svojih čitalaca.
Donirati