Oni koji vole banke koje su prevelike da bi propale svidjet će se najnovijim prijedlozima finansijske reforme koji kruže Kongres SAD. The zakon koji je predložio Barney Frank, predsjedavajući odbora za finansije Predstavničkog doma, čini malo da promijeni trenutnu strukturu finansijskog sistema.
Banke "prevelike da bi propale" ostaće na mestu, još veće i manje odgovorne nego ranije. Neće se ništa učiniti da se komercijalno i investiciono bankarstvo razdvoje, što giganti vole Goldman Sachs moći će slobodno špekulirati novcem za koji garantira Federalna korporacija za osiguranje depozita. Glavna razlika je u tome što će Odbor federalnih rezervi biti dao još više moći nego sada. I, reći ćemo Fed-u da bude pametniji u budućnosti, kako ne bi napravio iste glupe greške koje su nam donijele trenutnu krizu.
Iako svi želimo pametniji Fed, nije jasno da će nam prijedlog zakona pred Kongresom donijeti jedan, iako će nam definitivno dati moćniji Fed. Novi Fed će moći da odluči koje finansijske firme treba da prođu kroz proces rješavanja nalik bankrotu, koji se plaća gotovo neograničenom količinom dolara poreskih obveznika.
Dok se u prijedlogu zakona predlaže da je trošak čišćenja nakon velike propasti banke trebalo bi da plate druge velike banke, zapravo mehanizam koji je postavljen u zakonu virtuelno garantuje suprotno. Umjesto podizanja fonda novca unaprijed od velikih banaka za pokrivanje troškova spašavanja, prijedlog zakona predlaže da se velikim bankama naplaćuje posebna naknada tek nakon propasti.
Da vidite koliko je ovo čudno, pretpostavite Citigroup ili je neka druga velika banka propala, što je zahtijevalo 100 milijardi dolara za otplatu kreditora. (Zapravo nam ne bi trebao ni peni da isplatimo bilo koga osim osiguranih štediša ako smo bili ozbiljni u vezi s tim da banke nisu prevelike da bi propale.) Ili se propala banka ponašala kao lažna institucija, ponašajući se mnogo bezobzirnije od svojih sličnih institucija, ili je radila istu stvar kao i svi ostali.
U prvom slučaju, da li bi imalo smisla oporezovati druge velike banke od 100 milijardi dolara jer je Citigroup postupio nepromišljeno? Da je nesmotrenost jedne banke dovela do njenog kolapsa u okruženju u kojem su njeni konkurenti zdravi, to bi značilo da je došlo do ozbiljnih propusta u regulativi. Zašto bismo oporezovali druge velike banke jer Fed, FDIC i/ili druga regulatorna tijela nisu uspjeli u svom poslu?
Alternativno, pretpostavimo da Citigroup propadne jer je radila istu stvar kao i druge banke, ali je bila samo malo nesmotrena ili nesretnija. U ovoj situaciji, sličnoj onoj s kojom smo se suočili prošle jeseni, sve banke bi bile pod velikim stresom. Bilo bi nemoguće pogoditi ih posebnom naknadom. Jesmo li prošle jeseni mogli uplatiti posebnu naknadu Citigroup-u i Bank of America da pokriju troškove propasti Lehman Brothersa? U to vrijeme, nametanje bilo kakve značajnije naknade gotovo sigurno bi dovelo do nesolventnosti još nekoliko banaka.
Suština je da će ovaj zakon gotovo sigurno ostaviti poreske obveznike da drže torbu za buduće spasavanje. Što je još gore, ne čini ništa u vezi sa moralnim hazardom koji stvaraju institucije koje su prevelike da bi propale. U zakonu nema ničega što bi navelo kreditore da poveruju da vlada neće isplatiti njihove zajmove Goldmanu, JP Morganu i drugim bankarskim velikanima.
Postoji veliki i rastući konsenzus širom političkog spektra za razbijanje banaka koje su prevelike da bi propale. Zagovornici ove pozicije su bivši predsjednik Uprave Federalnih rezervi Paul Volcker i Alan Greenspan; Sheila Bair, trenutni šef FDIC-a; i Simon Johnson, bivši glavni ekonomista Međunarodnog monetarnog fonda. Nema razloga da nam trebaju finansijske institucije koje su toliko velike da se ne mogu bezbedno povući bez velikih obaveza državnog novca.
Jedini ljudi koji izgleda da stoje izvan ovog konsenzusa su oni koji drže vlast i upravljaju procesom finansijske reforme. Ovo je uglavnom posada čiji su regulatorni propusti doveli do trenutne katastrofe. Ako ne mogu da uče iz svojih grešaka, onda će neko drugi morati da vodi reformski proces.
ZNetwork se finansira isključivo zahvaljujući velikodušnosti svojih čitalaca.
Donirati