Fiskalna i monetarna politika od finansijske krize i dugotrajne recesije koja je počela 2008. godine nisu uspjele generirati održivi oporavak američke ekonomije—osim velikih banaka, velikih korporacija, investitora i špekulana, i najbogatijih 10% domaćinstava. Svi su imali značajne koristi od rekordnog rasta profita i rekordnih prinosa na dionice, korporativne obveznice, derivate i druge finansijske hartije od vrijednosti od 2009. godine, dok srednja porodična zarada nastavlja da opada svake godine, a Main St. America je zaostala.
Neuspjesi fiskalne politike
Obamini fiskalni stimulativni programi potrošnje od 2009. do 2012. bili su krajnje nedovoljni – ne samo u smislu nivoa potrošnje, već iu sastavu i vremenu te potrošnje. Što se tiče poreza, Obamina programi su bili u velikoj mjeri ponderirani u smislu smanjenja poreza na poslovanje i smanjenja poreza na dohodak i nasljedstvo za bogate investitore i domaćinstva. Umjesto da dovede do investicija i radnih mjesta u SAD-u, pristrasnost smanjenja poreza na poslovanje rezultirala je rekordnim gomilanjem gotovine od strane velikih preduzeća i multinacionalnih korporacija u iznosu većem od 3 biliona dolara. Umjesto ulaganja i radnih mjesta u SAD-u, ta korporativna gotovina je bila, i nastavlja biti, preusmjerena na evidentiranje otkupa dionica i isplata dividendi, na ulaganja i otvaranje novih radnih mjesta na offshore tržištima u razvoju, te na ulaganje u špekulativne finansijske hartije od vrijednosti.
Neuspjeh Obaminih programa fiskalnih stimulacija u stvaranju radnih mjesta značajno je doprinio najslabijem oporavku radnih mjesta od recesije od 11 prethodnih recesija od 1945. Pored nagomilanih smanjenja poreza na poslovanje, stotine milijardi dolara podijeljenih u subvencije državama od 2009. obećao prvo 'otvoriti radna mjesta', a onda barem 'sačuvati radna mjesta'. Nije se desilo ni jedno ni drugo. Državne i lokalne samouprave su umjesto toga otpustile 700,000, upuštajući se u masovno uništavanje radnih mjesta umjesto otvaranja novih radnih mjesta koje se nastavlja i danas. 100 milijardi dolara stimulativne potrošnje namijenjene infrastrukturnim investicijama – obećanih za projekte „spremne za lopatu“ — umjesto toga je preusmjereno na dugoročne, kapitalno intenzivne projekte i malo otvaranja radnih mjesta. U 2013. godini više od 21 milion i dalje zvanično ostaje bez posla; u stvari, više od 25 miliona. Dok administracija hvali otvaranje 5 miliona novih radnih mjesta, šuti o 5 miliona koji su napustili radnu snagu nesposobni da nađu bilo kakav oblik posla. Stalni poslovi sa punim radnim vremenom su nestali dok je otvoreno više od 6 miliona nedobrovoljnih poslova sa skraćenim radnim vremenom i milioni više privremenih poslova. Od poslova izgubljenih od 2009. godine, 60% su bili poslovi najvišeg ranga koji su plaćali više od 18 USD po satu. dok su 58% poslova stvorenih od 2009. godine bili najslabije plaćeni poslovi sa manje od 12 USD/sat. Nije iznenađujuće, kao posljedica kontinuirane velike nezaposlenosti i pada realnih plata, srednji realni prihod porodica koje primaju platu konstantno opada od 2008.
Stambena politika administracije nije bila ništa manje katastrofa. Programi trošenja tokena koji su obećani da će spasiti vlasnike kuća u SAD-u 2009. su zapravo uglavnom bili poticaji bankama i hipotekarnim kompanijama da isele vlasnike iz svojih domova kako bi ih preprodali novim kupcima. Oduzete imovine do danas su eskalirale na više od 14 miliona, oko 1 od svaka 4 vlasnika kuće sa hipotekom, dok više od deset miliona vlasnika kuća i dalje čami u negativnom kapitalu. Tužbe glavnog državnog tužioca protiv banaka i zajmodavaca kao odgovor na 'skandal sa robo-potpisivanjem' 2010. godine naknadno je posredovala Obamina administracija 2011-12. u korist banaka, omogućavajući im zaštitu od svake buduće odgovornosti u zamjenu za nagodba u novcu koja obezbeđuje nezakonito oduzete kuće odštete u proseku od samo 1500 dolara. Dalje administrativne subvencije bankama i hipotekarnim zajmodavcima u obliku programa 'HARP 2012' za 2.0. povećale su profit banaka dok su minimalnom broju vlasnika kuća u negativnom kapitalu pružile bilo kakvu olakšicu. Nedavni naglašeni oporavak stambenog zbrinjavanja uglavnom je rezultat kupovine stambenog fonda banaka koje je oduzeto od strane bogatih špekulanata (američkih i stranih), privatnog kapitala i hedž fondova, koji su pozajmljivali novac od banaka koje su zauzvrat posuđivale sredstva uz nultu kamatu iz Federalnih rezervi—ili, alternativno, izgradnja stanova grozničavom brzinom za smještaj 13 miliona plus bivših vlasnika kuća koje su otjerani.
Neuspjesi monetarne politike
Monetarna politika, vođena od strane Federalnih rezervi SAD-a, centralne banke SAD-a, iznosila je više od pet godina i 3 triliona dolara 'Quantitative Easing (QE)' štampanja novca od strane Fed-a, koji je potom direktno korišten za kupovinu propale hipotekarne obveznice i drugi instrumenti u vlasništvu banaka, banaka u sjeni i bogatih pojedinačnih investitora – najvjerovatnije po cijenama iznad njihovih pravih depresivnih tržišnih vrijednosti. Osim toga, Fed je bankama i bankama u sjenci obezbijedio desetine triliona dolara više u praktično besplatnom novcu, zajmovima bez kamata. Fed je čak dozvolio bankama da ponovo polažu slobodni novac kod njega, za šta bankama plaća kamatu. Ukratko, politika Fed-a je bila da subvencioniše kupovinu investitora sa QE uz dodatno plaćanje bankama da besplatno pozajmljuju novac od njega.
QE i politike nulte stope nisu imale gotovo nikakav uticaj na realnu ekonomiju i oporavak, dok su stvarale balone na berzi, tržištu korporativnih junk obveznica, cenama nekretnina na poljoprivrednom zemljištu, trgovanju derivatima i deviznim špekulacijama. QE i besplatni novac teče direktno iz Fed-a u finansijske špekulacije i ulaganja u različita likvidna, kratkoročna finansijska tržišta vođena cijenama na globalnom nivou. Toveći novčanike profesionalnih špekulanata, banaka i 'portfolio' poslovanja multinacionalnih kompanija, monetarne politike su stvorile brojne negativne efekte i otežale, a ne stimulisale, oporavak realne nefinansijske ekonomije. Pet godina skoro nulte stope znači nulti prinos i rast prihoda za starije osobe i domaćinstva koja zavise od fiksnih prihoda; ubrzali su kolaps penzionih fondova i čak 401 hiljada odgovarajućih doprinosa poslodavaca; dovele do pada realnog dohotka za desetine miliona domaćinstava; preusmjerili su prijeko potrebno potencijalno kreditiranje malih poduzeća u dionice i druga špekulativna tržišta; i pokrenuo je globalni 'valutni rat' jer ekonomije širom svijeta u recesiji pokušavaju da iskoriste QE da snize vrijednost svoje valute kako bi stekle izvozne prednosti u odnosu na konkurente. Monetarna politika tako usporava prijeko potrebne investicije, koči potrošnju i još jednom destabilizuje globalni finansijski sistem.
Alternative tradicionalnoj fiskalno-monetarnoj politici
Tradicionalne fiskalno-monetarne politike koje provodi Obamina administracija rezultiraju jednostranim oporavkom u ime bogatih i korporacija i stagnacijom u najboljem slučaju za ostale. Posljedica je 'stop-go' oporavak, kratkih i plitkih perioda rasta praćenih recidivima i zastojem u stopi rasta, pa čak i dvostrukim (i trostrukim) recesijama pada. Ovaj scenario će se nastaviti sve dok se nastavi politika u proteklih pet godina.
Neuspeh tradicionalnih politika posledica je njihove nesposobnosti da se na adekvatan način pozabave gorom dugova koja opterećuje većinu domaćinstava (donjih 80%), s jedne strane, i stalnog pada realnog raspoloživog dohotka i kod istih tih domaćinstava. Glavne strukturne reforme ekonomije moraju zamijeniti oslanjanje na gore navedene neuspjele fiskalno-monetarne politike. Ove strukturne reforme moraju imati za cilj smanjenje viška duga domaćinstava uz preokretanje pada udjela prihoda za 80% u korist prvih 10%, a posebno prvih 1%, i njihovih korporacija, koje služe kao kanal kroz koji najbogatiji imaju konzistentno akumulira sve više i više udjela u nacionalnom dohotku.
Restrukturiranje se može postići samo nizom velikih revizija američkog poreskog sistema, bankarskog sistema, sistema penzionisanja i zdravstvene zaštite, poništavanjem ogromne štete koju su američkim poslovima i prihodima nanele politike slobodne trgovine i offshoring, i uspostavljanje ravnoteže u sindikalno-upravljačkoj moći koja je uništena u protekle tri decenije raznim zakonodavnim, sudskim i tehnološkim mjerama i razvojem.
Početna 'kratka lista' politika restrukturiranja duž nekoliko gore navedenih 'ekonomskih frontova' uključuje: vraćanje poreske strukture na minimum iz 1978. godine i uvođenje poreza na finansijske transakcije od 1% na trgovinu dionicama, obveznicama, derivatima i valutom ; uvođenje javnog bankarskog sistema za sve oblike potrošačkih kredita kako bi se dali zajmovi po 'bez profita' cijene novca za hipoteke, automobile, obrazovanje, potrošačke rate i mala preduzeća. Nacionalizacija svih 401k i privatnih penzionih planova u novi prošireni nacionalni sistem socijalnog osiguranja koji obezbjeđuje minimalno dvije trećine prihoda od plate; zdravstvena zaštita za sav zdravstveni sistem finansirana porezom na plate od 15% na sve oblike prihoda, plata i kapitala; trenutnu suspenziju i ponovno pregovaranje o svim sporazumima o slobodnoj trgovini; nacionalno zakonodavstvo koje stvara sistem 'provjere kartice' za priznavanje sindikata i pregovaranje; i selektivno brisanje studentskih kredita finansiranih od strane banaka i predatorskih hipotekarnih kredita i kreditnih kartica.
Zaključiti:
Višak duga domaćinstava i smanjenje realnog raspoloživog dohotka doveli su do kolapsa potrošnje i poreskih multiplikatora koji su tradicionalnu fiskalnu politiku učinili neefikasnom. Slično tome, monetarna politika Federalnih rezervi QE i nulte stope dovela je do ponovnog izbijanja špekulativnog finansiranja koje urušava multiplikatore novca za ulaganja u realnu imovinu preusmjeravanjem kredita od stvarnih investicija i otvaranja novih radnih mjesta. Samo politike i mjere koje fundamentalno restrukturiraju američku privredu u kritičnim sektorima, i na taj način smanjuju opterećenje duga za najnižih 80% domaćinstava uz istovremeno povećanje realnog raspoloživog dohotka za isto, dugoročno će se pokazati uspješnim u prevazilaženju trenutne opće stagnacije SAD-a i svijeta. ekonomiju i osigurati povratak na putanju održivog ekonomskog rasta.
Tvrdnja liberalnih mejnstrim ekonomista da je sve što je potrebno jednostavno veća potrošnja značiće još više iste stagnacije. Konzervativni mejnstrim ekonomisti tvrde da će više smanjenja poreza na poslovanje, više deregulacije i više smanjenja potrošnje u deficitu značiti tranziciju iz trenutne stagnacije u još jednu dublju ekonomsku kontrakciju i možda finansijsku krizu, pa čak i depresiju. Oba su netačna. Obje nastoje jednostavno prilagoditi relativnu mješavinu istih politika. Više istih fiskalno-monetarnih politika iz protekle decenije pokazaće se neefikasnim u budućnosti kao što su bile u prošlosti. Za dugoročni oporavak neophodno je temeljno restrukturiranje ključnih sektora privrede.