Капитализмът, каза Маркс, непрекъснато е склонен към криза. Неговото наблюдение се отнася както за финансовия, така и за индустриалния капитал, както свидетелства скорошният колапс на Silicon Valley Bank и Signature Bank of New York. В преследване на печалби банките отпускат заеми, които кредитополучателите не могат да върнат. Защо този сценарий е толкова дълбоко вкоренен в американския капитализъм и каква е ролята на държавата в рестабилизирането на финансовата система, след като къщата от карти започне да трепери?
Тази банкова криза изглежда е отслабнала, тъй като федералните регулатори решиха да гарантират всички депозити, независимо от обичайните ограничения на FDIC, в тези две банки. Междувременно Управителният съвет на Федералния резерв на САЩ внимателно процедира скорошното си увеличение на лихвените проценти, надявайки се да намери добра точка между по-висок антиинфлационен процент и необходимостта от стабилизиране на треперещата банкова система с по-нисък. Той се примири със скромното увеличение от 0.25%. Тези федерални действия са лепенки върху бликаща рана. Преди да обмислим стъпките, които правителството трябва да предприеме, за да предотврати бъдещи банкови кризи, трябва да разберем защо се случват.
Основата на финансовия капитал е заемният кредит. Това означава не само, че финансовият капитал и всички икономически дейности, които той поддържа, зависят от вярата, че увеличаващите се заеми и дългове ще бъдат изплатени, но и че нематериалните финансови активи, използвани за изплащане на заемите, ще запазят достатъчно от стойността си, за да поддържат функционирането на системата . В случая със Силициевата долина, например, дългосрочните нисколихвени държавни облигации, които тя използва, за да подкрепи капитала си, загубиха стойността си, тъй като Фед повиши лихвените проценти, за да се бори с инфлацията и предизвика натиск върху банката. Казано просто, по-новите държавни облигации плащаха повече лихва, така че старите загубиха стойност. Вложителите последваха парите.
Карл Маркс брилянтно обясни как противоречията на капитализма производство подхранва възникващи кризи. Например, когато капиталът замени труда с технология, както принадената стойност, така и нивото на търсене на стоки ще паднат, издигайки бариерите пред по-нататъшното натрупване. И когато капиталистите спрат да натрупват капитал, системата спира до ужасяващ срив. Помислете за 1929 г. Фредерик Енгелс използва работата на Маркс, за да разкрие много за финансовите аспекти на обичайния бизнес в томове 2 и 3 на Капитал че той редактира, но работата на Маркс по този въпрос остава недоразвита. Анализът на финансовия капитализъм, капитализъм, ръководен от банки и финансисти, а не от промишлени корпорации, очаква своето по-пълно развитие в началото на 20-те годиниth век. Преломната работа на Рудолф Хилфердинг Финансов капитал анализира случая на банкерско господство в имперска Германия.
За американския вариант обаче нямаше по-проницателен водач от Торщайн Веблен. Неговата Теория на бизнес предприятието Explicit Female (Изрично Жена) и Отсъстваща собственост (1923) остават безценни водачи за сегашната ни ситуация. Заедно тези книги ясно очертават трансформацията от корпоративно към финансово управление на капиталистическата класа и нейната променяща се система на индустриално-парични отношения. С появата на все по-монополистичната, картелноподобна структура на „ключови индустрии“ като стомана, петрол, комуникации и автомобили плюс създаването на Борда на Федералния резерв през 1913 г., през двете десетилетия, които обхващат неговия анализ, можем да видим как и защо Веблен беше впечатлен от засиления управленски капацитет за управление на паричните стойности, постигнат от неформален съюз на изключително концентрирани публични и частни правомощия, „генералния персонал на финансовата стратегия“.
Но – и тази квалификация е от решаващо значение, докато се препъваме в мрака на финансовата несигурност през следващите дни и месеци – впечатляващият растеж на капацитета за управление на финансовия капитал е и никога не може да бъде равен на ефимерното, нематериално и нестабилно измислено представяне на стойностите на активите . Всички компютри на всички математически умници на финансовите крале не могат да поставят крайни, предвидими количества в стойности, които избягват осезаемо измерване. Както Weblen обясни:
„... Тъканта на кредита и капитализацията е по същество тъкан от съгласувана измислица, почиваща върху рутинната лековерност на бизнес общността. Това е... обусловено от продължаващото запазване на тази... доверчивост в състояние на ненарушена якост на опън, което изисква вечна бдителност от страна на нейните пазители. Следователно тъканта винаги е в състояние на нестабилно равновесие, подложена на разстройство и обширно разпадане... във всяка точка.
На прост език Веблен обобщи гледната си точка по следния начин: съвременните финанси са, в основата си, „игра на доверие..., която трябва да се играе според правилата, управляващи игри от това психологическо естество“, като Монте с три карти на финансови стероиди, играна от момчета в скъпи костюми. Единствената сигурност във финансовия капитал е липсата на сигурност. Неговото илюзорно качество едновременно позволява най-грубите форми на чисто неравенство и не позволява ефективното управление на системата, която подхранва такова неравенство.
Единственият начин да се управлява това противоречие, поне по отношение на самия капитал, е да се изисква от банките да обслужват производството, а не собствените си финансови интереси. Имаме нужда от регулации, за да накараме банките да служат на обществото, а не на себе си. TDhat включва по-строга версия на правилата на Глас-Стийгъл, които Конгресът прие през 1935 г. и след това изостави през 1999 г., решение, чиито ефекти скоро се усетиха при срива на акциите на ytech през 2000 г., при много по-големия срив от 2007-2008 г. и сега отново в нашите по-нови финансови шумове и трусове. Ако продължим да оставяме финансистите да си играят с финансовия огън, всички ще изгорим отново. Това е другата голяма сигурност на финансовия капитал.
ZNetwork се финансира единствено чрез щедростта на своите читатели.
ДАРЕТЕ