Конгресът прие две големи инфраструктурни сметки през последната година, но остават неизбежни нужди. The Двупартиен закон за инфраструктурата от 2021 г основно фокусирани върху програмите за конвенционални магистрали и Закон за намаляване на инфлацията от 2022 г. (IRA) съсредоточени главно върху енергийната сигурност и борбата с изменението на климата. Според Американското общество на строителните инженери (ASCE), над 2 трилиона долара в така необходимата инфраструктура все още не са финансирани, включително проекти за справяне със сушата, достъпни жилища, високоскоростни железници и електропреносни линии. До 2039 г. според ASCE, продължаващите недостатъчни инвестиции при сегашните темпове ще струват 10 трилиона долара кумулативно загубен БВП, повече от 3 милиона работни места през тази година и 2.24 трилиона долара износ през следващите 20 години.
Особено спешна днес е инфраструктурата за противодействие на рекордна суша в югозападната част на САЩ, където се отглеждат 50% от хранителните доставки на нацията. Субсидиите за такива неща като покупката на електрически превозни средства, представени в IRA, ще напълнят хазните на индустриите, които лобират за тях, но няма да осигурят вода за нашите изсъхнали земеделски земи в скоро време. Необходими са по-директни действия. Но както отбелязва Тод Тъкър в статия от Института Рузвелт, „Днес един блокиран и настроен към строги икономии Конгрес се възпира да отдели достатъчно пари, за да осигури готовност за извънредни ситуации. … Многобройните точки за вето на американската система на управление правят спешната реакция по-трудна, отколкото при парламентарни или авторитарни системи.“
Има обаче и други начини за финансиране на тези основни проекти. „Заобиколно решение“, казва Тъкър, „е така нареченото създаване на пари извън баланса.“ Това беше подходът, възприет през 1930-те години на миналия век, когато търговските банки бяха фалирали и страната беше изправена пред най-тежката си икономическа депресия; въпреки това правителството успя да изгради инфраструктура както никога досега.
Извънбюджетно финансиране: Моделът на Корпорацията за финансиране на реконструкцията
За финансиране на кампанията си за национална инфраструктура по време на Голямата депресия Конгресът призова държавната финансова корпорация за възстановяване (RFC). Това всъщност не беше банка; той получи своята ликвидност чрез емитиране на облигации. Бележки Тъкър, „The RFC му беше позволено да заема пари от Министерството на финансите и капиталовите пазари, а след това да инвестираме в помощ и усилия за мобилизиране, които в крайна сметка биха генерирали възвръщаемост за данъкоплатците, като всичко това се движи покрай ястребите на строгите икономии, решени да намалят или замразят държавните разходи.“
Според Джеймс Буткевич, професор по икономика в университета в Делауеър:
RFC беше изпълнителна агенция с възможност да получава финансиране чрез Министерството на финансите извън нормалния законодателен процес. По този начин RFC може да се използва за финансиране на различни предпочитани проекти и програми без получаване на законодателно одобрение. Заемите по RFC не се отчитат към бюджетните разходи, така че разширяването на ролята и влиянието на правителството чрез RFC не е отразено във федералния бюджет.
RFC отпусна заеми на федерални правителствени агенции, включително Commodity Credit Corporation (която отпускаше заеми на фермери), Electric Home and Farm Authority, Федералната национална ипотечна асоциация (Fannie Mae), Администрацията за обществени работи и Администрацията за прогрес на работите (WPA). Освен това отпуска директни заеми на местните правителства и фирми и финансира осем военновременни филиала на RFC през 1940-те години на миналия век, които са от съществено значение за военните усилия.
Инфраструктурните проекти на само една агенция, Администрацията за напредъка на работите, включваше 1,000 мили нови и реконструирани летищни писти, 651,000 124,000 мили магистрала, 8,000 18,000 моста, 84,000 69,000 парка и 125,000 41,300 детски площадки и спортни игрища; и около XNUMX XNUMX мили дренажни тръби, XNUMX XNUMX стандарта за магистрално осветление и XNUMX XNUMX обществени сгради (построени, преустроени или разширени), включително XNUMX XNUMX училища. За местните правителства, които са достигнали своите лимити за заеми по своите финансирани от данъкоплатците облигации с общо задължение, беше измислено заобиколно решение: те можеха заемат чрез издаване на „доходни облигации”, които бяха подкрепени не от данъци, а от приходите, които ще бъдат генерирани от инфраструктурата, финансирана от заемите.
Законопроект, който в момента е в Конгреса, HR 3339 г, предлага дублиране на подвизите на RFC без увеличаване на федералния бюджетен дефицит или данъци, чрез формиране на Национална инфраструктурна банка (NIB).
Китайските държавни „политически банки“
Китай се справя с глобалния икономически спад, като стартира програма за стимулиране, включваща големи национални инфраструктурни проекти, включително масивна водна инфраструктура. За финансиране правителството използва три държавни „политически банки“, структурирани като RFC.
Китайското правителство е една от онези системи, за които Тод Тъкър споменава, че не са възпрепятствани от „затворен в безизходица и ориентиран към строги икономии Конгрес“. Може просто да издаде петгодишен план и да започне работа. През май 2022 г. започна строителство на 3,876 големи проекта с обща инвестиция от близо 2.4 трилиона юана (около 350 милиарда долара).
Финансирането идва главно от китайските „политически банки“, създадени през 1994 г., за да предоставят целеви заеми в области, където банките, ориентирани към печалба, може да не са склонни да отпускат заеми. Това са Китайската банка за развитие, Китайската експортно-импортна банка и Китайската банка за селскостопанско развитие. Както е отбелязано в статия от 30 юни във Washington Post, Китай също би могъл да използва своите „Голями четири“ банки – Industrial & Commercial Bank of China Ltd., China Construction Bank Corp., Agricultural Bank of China Ltd. и Bank of China Ltd. – но „те по същество са ориентирани към печалбата търговски банки, които могат да бъдат доста придирчиви, когато става въпрос за избор на кредитополучатели и проекти. Политическите кредитори обаче работят на нестопанска основа и често са наети да наливат евтини средства в проекти, които са по-малко привлекателни финансово, но имат значение за по-дългосрочното развитие на икономиката.
Подобно на RFC, полицейските банки получават средствата си главно чрез емитиране на облигации. Те могат също така да получат „обещано допълнително кредитиране“ директно от китайската централна банка, която вероятно създава парите в своите счетоводни книги, както всички централни банки са упълномощени да правят.
Справяне с водната криза в Китай
Според агенция Синхуа, на 7 юли започна изграждането на проект, свързващ двете мега водни инфраструктури на Китай – Проектът за трите клисури и Проектът за пренасочване на водата от юг към север – пренасяйки вода от изобилния на вода юг към сухия северен регион на страната. Целта е национална водоснабдителна мрежа, увеличаваща количеството вода, налична за използване на национално ниво, с около 20% и увеличаване на напояваната площ на Китай с около 10%.
Проектът за отклоняване на водата от юг на север вече е в ход. Средният маршрут, най-известният поради ролята си в захранването с вода на столицата на нацията, започва от резервоара Danjiangkou в река Hanjiang в централен Китай Хубей и минава на североизток към Пекин и Тиендзин. Беше завършен и започна да доставя вода през декември 2014 г. Източният маршрут започна да доставя вода през ноември 2013 г., прехвърляйки вода от Дзянсу до райони, включително източнокитайската провинция Шандонг. Новият проект ще насочи водата от района на резервоара Три клисури към река Хандзян, приток на река Яндзъ. Предвижда се да бъде завършен за девет години.
Разрешаване на нашата водна криза
- обща прогнозна инвестиция за националната водна мрежа на Китай е около 2.99 трилиона юана (470 милиарда щатски долара). Това е сравнимо с 400 милиарда долара, които Коалицията на националната инфраструктурна банка предлага да разпредели чрез HR 3339 за справяне със сериозната суша в югозападната част на САЩ.
Както и в Китай, една алтернатива, обмисляна от екипа на NIB, е отклоняването на вода от райони, в които има излишък. Едно предложение е тръбопровод за транспортиране на водите от наводнението на река Мисисипи до пресъхналата река Колорадо през приток на Уайоминг. Друг вариант е да се изпомпва вода от река Колумбия в северозападната част на Тихия океан до Калифорния чрез подземен тръбопровод на дъното на Тихия океан - не вода нагоре по течението, използвана от жителите на Вашингтон и Орегон, а вода от изтичането на океана, където реката се влива в Тихият океан и неговата сладка вода стават неизползваеми солена вода.
Това са изпълними алтернативи, но остават политически и регулаторни пречки. В идеалния случай биха били открити източници на вода, които са нови не само за югозапада, но и за повърхността на планетата. Това е друго предложение, което се проучва от екипа на NIB – да се използва „дълбоко залегнала вода“ или „първична вода“, обилни водни запаси под нормалните нива на подпочвените води.
Проучванията са открили доказателства за вода на стойност няколко океана, заключена в скала доколкото надолу като 1,000 километра под повърхността на Земята. (Вижте The Smithsonian Magazine, “Как мантията на Земята изпраща вода нагоре към повърхността,” юни 2022 г.) Тази вода не е част от хидроложкия цикъл (облаци към дъжд към земя към облаци отново), както се вижда от тестването чрез липсата на замърсители на околната среда. От времето, когато започнаха атомните тестове в Тихия океан, хидроложката вода съдържаше следи от тритий, радиоактивен изотоп на водород, използван като гориво в термоядрени бомби. Първичната вода се изстрелва без тритий —чист, свеж и обикновено годен за пиене без филтриране.
Има много проверени случаи на планински кладенци, които бликат вода в продължение на десетилетия в сухите земи. Сега тази вода се намира и извлича от предприемчиви хидрогеолози, използващи технологични иновации като тези, използвани в други добивни индустрии, но без тяхното разрушително въздействие върху околната среда. За повече информация относно първичната вода и обещаващите гледки, които тя отваря, вижте по-ранните ми статии тук намлява тук.
Финансиране чрез Националната инфраструктурна банка
Критично необходимата вода и други инфраструктурни проекти могат да бъдат финансирани без използване на федералния бюджет, със средства, генерирани чрез национална инфраструктурна банка. За разлика от Reconstruction Finance Corporation, публичната банка, предложена в HR 3339, е проектирана да бъде истинска банка депозитар, която може да използва средствата си, както е позволено на всички банки депозитари: с 10% капиталово изискване тя може да използва ливъридж от $1 в капитал в $10 в заеми.
За капитализация NIB ще следва модела на Първата американска банка на Александър Хамилтън: акциите в банката ще бъдат заменени за съществуващи американски облигации. Акциите ще носят 2% дивидент и са без право на глас. Контролът върху банката и нейните операции ще остане в ръцете на обществеността, независим борд на директорите и панел от внимателно подбрани непартийни експерти, което изключва манипулация за политически цели.
Предвижда се NIB да отпусне 5 трилиона долара за 10 години, или приблизително 500 милиарда долара годишно. Това означава, че всяка година NIB ще трябва да добавя 50 милиарда долара нова капитализация под формата на суапове на дълг срещу акции. Стимулът за инвеститорите е допълнителната доходност от 2%, която NIB предоставя на своите привилегировани акции, плюс държавна гаранция. Пощенската служба на САЩ, четвъртият по големина притежател на американски държавни облигации в световен мащаб, е един възможен инвеститор. Други са пенсионни фондове и асоциации на строители с инвестиционни портфейли, всички от които се нуждаят от определен брой инвестиции с троен рейтинг A. Облигациите на NIB ще имат по-добра норма на възвръщаемост от държавните облигации, като същевременно ще постигнат похвалната цел за запълване на критичната празнина в инфраструктурата.
За да изчисти чекове от новосъздадените заемни депозити, NIB ще внесе пари от входящи клиентски депозити, изплащания на заеми, издадени от NIB облигации и/или заеми от Федералния резерв. Колко пари ще са му необходими и времето зависи от това колко инфраструктурни компании поддържат своите депозитни сметки в NIB.
$5 трилиона, които NIB отпуска за 10 години, ще добавят $5 трилиона към общото парично предлагане; но „продуктивните“ заеми, които ще отпуска, са от вида, който не допринася за инфлацията на цените. Всъщност, могат да го намалят— чрез повишаване на растежа на БВП, увеличаване на страната на предлагането на уравнението за инфлация предлагане срещу търсене.
Америка постигна най-голямата си инфраструктурна кампания в разгара на Голямата депресия. Можем да направим това отново днес и можем да го направим със същата машина: извънбюджетно финансиране чрез държавна национална финансова институция.
ZNetwork се финансира единствено чрез щедростта на своите читатели.
Дарете