Дълбоката и продължителна рецесия в Пуерто Рико доведе до тежка дългова криза. А комбинацията от икономическо свиване и огромни задължения има тежки последици за острова.
Навсякъде в общността на Съединените щати работните места в частния сектор се губят. Общата заетост в Пуерто Рико е намаляла от 1.25 милиона през последното тримесечие на фискалната 2007 година до по-малко от милион почти десетилетие по-късно. Без работа голям брой пуерториканци (които са граждани на САЩ) са емигрирали. Но, въпреки този полет, нивото на безработица е сега 12.4%. Без перспективи за работа процентът на трудова активност се срина до 40%, две трети от нивото в континенталната част на САЩ. относно 60% от децата на Пуерто Рико живеят в бедност.
Дълговата позиция на Британската общност е очевидно неустойчива и нейната икономика ще може да се възстанови само ако започне отначало. Но за разлика от американските общини, Пуерто Рико не е защитен от американския кодекс за несъстоятелност. Добре известно е, че децентрализираните процеси на договаряне за преструктуриране на дълга често водят до катастрофални резултати, като полученото облекчение е недостатъчно за възстановяване на устойчивостта на дълга.
Осъзнавайки тази реалност, Пуерто Рико предприе своя собствена закон за несъстоятелността, но Върховният съд на САЩ го отмени, тъй като островът е де факто американска колония, а федералният кодекс за несъстоятелност позволява само на Конгреса на САЩ да приема закони за несъстоятелността на нейна територия. В крайна сметка Конгресът предприе действия и прие ОБЕЩАВАНЕ, закон, привидно предназначен да улесни преструктурирането на дълга и икономическо възстановяване. Отразявайки стандартния колониалистки възглед, че на една колония не може да се вярва да взема независими решения, беше създаден двупартиен съвет за финансов надзор и управление, който да взема фискални решения за Пуерто Рико.
Но PROMESA носи повече проблеми, отколкото решения. Напоследък Бордът – очевидно лишен от каквото и да е разбиране на основни икономически принципи и демократична отчетност, за да осигури проверки срещу своята некомпетентност – публикувани исканията си за следващата фискална година. Бордът всъщност прогнозира, че неговите предложения ще превърнат рецесията в Пуерто Рико в депресия с мащаб, рядко срещан навсякъде: 16.2% спад на БВП през следващата фискална година (и допълнителен спад през следващата година), което е сравнимо с опита на страни в граждански войни или тази на обхванатата от криза Венецуела.
Това е така, защото планът на борда дава приоритет на кредиторите на острова. Той произволно определя минимум, който трябва да им бъде платен в краткосрочен план, и принуждава правителството да направи всичко необходимо, за да постигне тази цел, дори ако това означава опустошаване на местната икономика. В действителност планът почти гарантира социална, както и икономическа катастрофа, дължаща се на значителни съкращения на пенсии, образование и разходи за здравеопазване.
Забележително е, че планът на Борда е схематичен, що се отнася до основното му задължение: изработване на план за преструктуриране на дълга. Това е недалновидно, защото по-нататъшното потискане на икономиката ще подхранва дългова спирала. Данъкоплатците на САЩ също ще загубят: те ще платят за разходите, свързани с по-голямата емиграция. В дългосрочен план дори кредиторите ще загубят. Предложеният курс е не само несправедлив, но и неефективен и в крайна сметка саморазрушителен.
Тези, които се застъпват за обслужване на част от неизплатените плащания по дълга сега твърдят, че това ще покаже, че Пуерто Рико е склонен да плати, което от своя страна би вдъхнало доверие от страна на кредитори и инвеститори. Но проблемът на Пуерто Рико е липсата на капацитет за плащане, а не липса на желание. Единственият начин общността да стимулира доверието е чрез възстановяване на икономическия растеж.
Планът включва разумни призиви за подобряване на събираемостта на данъците и ефективността на държавните разходи. Но макар и необходими, подобни мерки няма да разрешат кризата.
Бордът бърка ефективността с икономиите. И докато би било хубаво, ако може магически да се постигне увеличаване на производителността, истинските проблеми на острова изискват не толкова реформи в предлагането, колкото повишено търсене. Пуерто Рико е в режим на ограничено търсене, демонстриран от значителното субополизиране на неговите производствени фактори. Планът на Борда подчертано изостря този проблем, без да показва никакво съзнание, че го прави.
В режим на ограничено търсене последните мерки за увеличаване на гъвкавостта на пазара на труда – и по този начин улесняване на намаляването на заплатите от страна на работодателите – няма да доведат до по-бърз растеж. Напротив, по-ниските заплати ще доведат до намаляване на разходите, влошаване на депресията и допълнително увеличаване на вероятността от имиграция в САЩ, където заплатите са значително по-високи.
Ангажиментът за възстановяване на икономическия растеж трябва да бъде в центъра на всяко предложение за преструктуриране – или на всеки жизнеспособен фискален план – за Пуерто Рико. Този ангажимент трябва да започне със значително отписване на дълга, както и с краткосрочен мораториум върху всички плащания по дълга. Но това няма да е достатъчно: дори Пуерто Рико да не плаща по дълга си в краткосрочен план, неговият първичен дефицит предполага, че все пак ще трябва да предприеме стъпки, които биха потиснали икономическата активност.
Ето защо планът за преструктуриране трябва да включва трети елемент: клауза, предвиждаща отпускане на заеми при просрочие, която, като прави новия дълг старши спрямо стария, ще позволи на Пуерто Рико да получи нов кредит сега, когато най-много се нуждае от него. Това ще създаде пространството, от което властите се нуждаят за прилагане на макроикономически политики, благоприятстващи възстановяването.
Бордът на PROMESA трябваше да начертае път към възстановяване; неговият план прави възстановяването практически невъзможно. Ако планът на Борда бъде приет, хората на Пуерто Рико ще изпитат неописуемо страдание. И с каква цел? Кризата няма да се разреши. Напротив, дълговата позиция ще стане още по-неустойчива.
Джоузеф Е. Стиглиц, носител на Нобеловата мемориална награда за икономически науки през 2001 г. и медала на Джон Бейтс Кларк през 1979 г., е университетски професор в Колумбийския университет, съпредседател на Експертната група на високо ниво за измерване на икономическите резултати и социалните Прогрес в ОИСР и главен икономист на Института Рузвелт. Бивш старши вицепрезидент и главен икономист на Световната банка и председател на Съвета на икономическите съветници на президента на САЩ при Бил Клинтън, през 2000 г. той основава Инициативата за политически диалог, мозъчен тръст за международно развитие, базиран в Колумбийския университет. Най-новата му книга е Еврото: как една обща валута заплашва бъдещето на Европа.
Мартин Гузман, научен сътрудник в бизнес училището на Колумбийския университет и доцент в университета на Буенос Айрес, е съпредседател на работната група на Колумбийската инициатива за политически диалог относно преструктурирането на дълга и държавния фалит и старши сътрудник в Центъра за международни Иновации в управлението (CIGI).
ZNetwork се финансира единствено чрез щедростта на своите читатели.
ДАРЕТЕ