Знам точно къде бях на 9 август 2007 г. Горещ летен ден – „ден на дълга“. Банкерите по целия свят бяха загубили колективните си нерви и отказаха да си дават заеми един на друг. Глобално синхронизираната финансова система замръзна и започна да се спуска към продължителен провал. След това отне повече от година и колапсът на Lehman, преди светът да разбере сериозността на кризата.
Десет години по-късно тази бавна криза, продължителен период на дезинфлация, нефлация и дефлация, все още се разиграва. Между 2006 г. и 2012 г. броят на хората, заети в производството в Обединеното кралство, е намалял с 14 процента. Водени от Джордж Осбърн, правителствата на Обединеното кралство от 2010 г. насам умишлено следват политики на строги икономии и се стремят към по-висока, но по-малко сигурна заетост. Икономическата болка се отразява в спада на реалните заплати в Обединеното кралство, които все още са с 6% по-ниски, отколкото в началото на рецесията. В Източен Мидландс те са намалели с 10 процента. При самоосигуряващите се доходите са с 22 на сто по-ниски. От 34-те развити нации, които са членове на ОИСР, единствената, която отбеляза по-слаб ръст на заплатите от Обединеното кралство между 2008 г. и 2015 г., беше Гърция.
В по-широк мащаб надвесът както на британския, така и на глобалния дълг, частен и публичен, сега е още по-голям, отколкото преди кризата. Институтът за международни финанси – глобалният клуб на банкерите – съобщава, че глобалният дълг е нараснал с повече от 11 трилиона долара през първите девет месеца на 2016 г. до над 217 трилиона долара – 325 процента от световния БВП. През 2007 г. това е 269 процента от световния доход.
Ликвидност за богатите
Колкото и да се опитват, централните банкери не могат да съживят почти коматозната глобална икономика, въпреки че всеки месец изпомпват нещо като $200 милиарда ликвидност или количествено облекчаване (QE) на световните финансови пазари. Този безпрецедентен мащаб на създаване на ликвидност на практика няма ефект върху никоя от икономиките, в които QE е основният инструмент на политиката (Япония, САЩ и Обединеното кралство). Нито QE се оказа инфлационен – въпреки тревожните страхове на ортодоксалните икономисти. Вместо това, ненасоченото QE и други операции на централната банка са надули отново стойността на активите – собственост на богатите елити.
В реалната икономика онези, които не притежават и не отдават под наем доходоносни активи като имоти под наем, облигации (държавен дълг), акции и дялове (които печелят дивиденти), са станали по-бедни и неравенството се е увеличило. За да увеличат доходите си, мнозина се присъединиха към рентиерската икономика, като дадоха под наем домовете си (Airbnb), колите си (Uber, Lyft) или велосипеди (Deliveroo и други куриери). Това е изключително развитие. Работниците инвестират в собствеността, поддръжката и застраховката на капиталовия актив (дом, кола или велосипед) – докато рентиерската класа, базирана в Силиконовата долина, след като е инвестирала, взела назаем или откраднал софтуер с отворен код, почти без усилие извлича рента от работника и нейният актив. Именно тези развития според мен са довели до драматичното нарастване на неравенството в световен мащаб.
През 2006 г. прогнозирах, че нарастващите нива на глобалния дълг ще доведат до „нарастващи национализми“. Това вече е характеристика не само на нововъзникващи пазари като Индия, Турция и Филипините, но и на страни като САЩ, Русия, Унгария и Полша. Гласуването в Обединеното кралство за Брекзит според мен беше националистически импулс. Това, което подцених, беше доколко падането и последващото публично финансирано спасяване на финансовата глобализация ще доведе до възхода на авторитаристи и клептократи.
Писателят Бен Джуда определя периода след кризата като златната ера на прането на пари: „Капиталът не само може да се маскира и изчезва безследно, но гигантски суми пари сега пътуват по света по скрит начин. Малко по малко това направи западната финансова система гостоприемна за клептократите... Откритостта на новия век... всъщност е доста подходяща за клептократичния диктатор - с котерия от американски адвокати, френски банкери, немски счетоводители и британски екипи за връзки с обществеността в теглене.'
Предизвикване на пазарите
И така, какво трябва да се направи? Предизвикателството и премахването на огромните финансови пазари, които работят отвъд демократичния регулаторен надзор, няма да е лесно, но отдавна е необходимо. Някои вярват, че управлението на финансовите пазари от правителствата никога няма да бъде възстановено. Аз не съм съгласен. Поради глобалните дисбаланси икономическото и финансово напрежение може да доведе до избухване на войни. Те биха могли да разрушат глобалните финансови пазари точно както направиха двете световни войни.
Има по-мирен начин за възстановяване на ролята на финансите на слуги, а не на господари на икономиките и регионите. За да се случи това, обществеността трябва да осъзнае, че гражданите могат да упражняват икономическа власт върху световните финансови пазари. Глобалната „Дом на финансите“ е почти изцяло зависима и наистина до голяма степен паразитна от публичния сектор. С други думи, частните финанси до голяма степен зависят за своите капиталови печалби от данъкоплатци като вас и мен.
Търговските банки не се нуждаят от спестявания или данъчни приходи, за да отпускат заеми. Всичко, от което се нуждаят, е да осигурят финансиране за жизнеспособни проекти, които ще генерират работни места и доходи в бъдеще – което ще изплати заемите. Най-жизнеспособните проекти днес са тези, необходими за защита на Великобритания от изменението на климата. Всяко правителство с политически гръбнак би настояло банките да отпускат заеми на ниски достъпни лихви за трансформиращи проекти в реалната, продуктивна икономика, където се създават работни места, генерират се приходи и обществото е защитено. И ако акционерите и ръководителите възразят срещу подобни условия, тогава политиците трябва да оттеглят достъпа до QE на Bank of England и ниските лихвени проценти, както и до държавните гаранции за депозити.
Количественото облекчаване – създаването на ликвидност, насочена понастоящем само към финансовия сектор – е възможно само защото централните банки, ако не са пряка публична собственост, зависят от данъкоплатците за своята легитимност и правомощия за създаване на пари. Федералният резерв в крайна сметка е подкрепен от американските данъкоплатци. Банката на Англия е национализирана банка, чийто авторитет произтича от над 31 милиона данъкоплатци на Великобритания.
Народът трябва да води
Гражданите явно са ядосани от начина, по който виновниците за финансовата криза бяха възнаградени и от бедните и средната класа се изискваше да издържат на „строги икономии“. Но данъкоплатците до голяма степен наблюдаваха пасивно как операторите на капиталовите пазари издояват централните банки с ликвидност под формата на QE; тъй като финансисти в банковия сектор в сянка са използвали и злоупотребявали с обществени активи за привличане на все по-високи капиталови печалби; тъй като собствениците на богатство са вземали пари назаем от централните банкери при исторически ниски лихвени проценти – за да придобият повече богатство.
Икономисти като Томас Пикети се противопоставиха на неравенството, но малко масови икономисти се аргументираха за мерки за прекратяване и ограничаване на безразсъдната алчност. Регулирането може да сложи край на неравенството, да спре ограбването на публични активи и да възстанови баланса на икономиките и обществата. Много малко политици имат смелостта да предизвикат финансовия сектор. Не Доналд Тръмп (чиято администрация сега се управлява ефективно от Уолстрийт). Дори не движението зад Джеръми Корбин – където дебатът се фокусира вместо върху данъчното облагане и държавните разходи: фискалната политика.
Нито политиците, нито масовите икономисти ще държат отговорен финансовия сектор, който е извън контрол, докато гражданите не направят това. Хората трябва да водят, за да могат лидерите да ги следват. Трябва да използваме правомощията на подкрепяните от данъкоплатците централни банки и финансови министерства, за да поискаме трансформация на глобалната финансова система. Ако исканията ни бъдат пренебрегнати, тогава трябва да изискаме оттеглянето на масивните субсидии, предоставяни на частния финансов сектор от нашите публично финансирани и подкрепяни от данъкоплатците институции.
Нищо по-малко няма да помогне, ако сме сериозни за създаването на икономика, която работи за хората и планетата.
Ан Петифор е директор на Prime: Политически изследвания в макроикономиката и сътрудник на New Economics Foundation.
ZNetwork се финансира единствено чрез щедростта на своите читатели.
ДАРЕТЕ