Петък, 1 юни, е дата, която бележи промяна в общественото съзнание за състоянието на САЩ и световната икономика. Това, което беше рекламирано в продължение на месеци през изминалата зима като възстановяване на икономиката на САЩ и че икономиката на САЩ е „изключителна“ и няма да пострада от забавянето, което се случва в Европа, Китай и останалия свят, беше пометено 1 юни от майския доклад за работните места в САЩ, ревизирани надолу стойности за БВП на САЩ за първото тримесечие на 2012 г. и от бързо влошаващата се банкова и обща икономическа ситуация в еврозоната.

 

Защо прогнозите за работните места на икономистите постоянно пропускат целта си

 

Що се отнася до работните места, данните на отдела по труда от петък показват ръст от само 69,000 ​​115,000 работни места, докато броят на работните места за предходния април беше ревизиран надолу от 77,000 150,000 на само 180,000 2.2. И двата месеца бяха първоначално официално прогнозирани от основните икономисти да покажат ръст на работните места съответно от 1.9 2.5 и 3 1.5. Ден по-рано данните за БВП за първото тримесечие също бяха коригирани надолу от XNUMX% растеж до само XNUMX%, спад, който беше напълно неочакван от повечето икономисти, които прогнозираха, че през текущото тримесечие, април-юни, БВП ще достигне около в диапазона от XNUMX% до XNUMX%. Но сега почти сигурно ще завърши в рамките на XNUMX% или дори по-ниско предвид вероятното по-бързо забавяне през юни.

 

Човек не може да пропусне толкова зле прогнози за работните места и БВП, без нещо да е фундаментално погрешно в методологиите за прогнозиране, използвани днес от повечето мейнстрийм икономисти, точка, която този автор изтъква публично многократно от миналия декември.

 

Основното извинение, предлагано днес от икономистите за липсата на скорошните им работни места и прогнозите за БВП, е „времето“. Твърди се, че изключително доброто време през изминалата зима е довело нормалното пролетно производство и работните места до няколко месеца към зимата. Друго любимо извинение, което се появява сега, е, че нарастващата несигурност относно предстоящия „фискален срив“ (прочетете: прекомерни дефицити) след предстоящите избори през ноември е довела до неочаквано забавяне на бизнес разходите и следователно до нови инвестиции и последващо създаване на работни места.

 

Но изключително слабите работни места за май и април нямат много общо с „времето през изминалата зима“. Нито с бизнес доверието, повлияно от очакваните дефицити и нива на дълга след изборите през ноември. Това е просто лошо прогнозиране, резултат от подбор на най-новите данни за работните места за дългосрочно прогнозиране, но без да се вземе предвид по-широката икономическа картина и „широките повратни точки“ в американската и световната икономика.

 

Отчасти броят на работните места през зимните месеци беше силно надценен статистически по няколко причини. Както този автор многократно е отбелязвал в тази и други публикации, броят на работните места през изминалата зима беше подозрителен на първо място, до голяма степен подсилен от съмнителни статистически корекции, базирани на методологии, които бяха по-подходящи преди 2007 г., но по-малко днес. Когато отчетите за работните места през изминалата зима, средно повече от 200,000 2011 на месец, се „изглаждат“ с резултатите за работните места през април и май, това, което остава, е картина на продължаваща стагнация на растежа на работните места след икономическия рецидив от миналото лято на XNUMX г.  

 

Доколкото нарастването на работните места се случи през зимата, този растеж се дължи на бизнес разходи, чието естество очевидно беше неустойчиво след няколко месеца. Много краткосрочни, временни фактори действаха по това време, които бяха ясни за всеки, който искаше да погледне: (1) прекомерно натрупване на инвентар след общия срив на разходите за инвентар през миналото лято; (2) бизнес еднократно използване на данъчни облекчения в края на годината; и (3) продажбите на автомобили, които се възстановяват от прекъсванията на доставките миналото лято на 2011 г., съчетани с дълбоки отстъпки в цените в края на годината от автомобилните компании. Нито едно от тях не е дългосрочно устойчиво, както започват да показват последните данни. И нищо от всичко това няма нищо общо с падането на „бизнес доверието“ поради нарастващата загриженост относно дефицитите и нивата на дълга след изборите през ноември.

 

От миналия август 2011 г., включително съмнителното кратко нарастване на работните места през зимата, икономиката на САЩ създава средно средно едва 125,000 2010 работни места на месец – т.е. дори не е достатъчно, за да абсорбира нови участници в работната сила. Причините за дългосрочната стагнация на създаването на работни места в САЩ са прости. Все още няма реално възстановяване на разходите за нови жилища и строителство в САЩ; политиките на администрацията на Обама, които субсидират производството и износа от 2009 г. насам, доведоха до само капка нови работни места (въпреки че много създадени работни места са с половин заплата); държавните и местните власти продължават да съкращават десетки хиляди всеки месец; стотици хиляди работници продължават да напускат работната сила всеки месец; банковото кредитиране на малкия бизнес никога не се е възстановило от дъното през 2012 г. и отново намалява; и реалните средни доходи на домакинствата продължиха да намаляват през XNUMX г., опустошени през последните месеци за трети път от толкова много години от покачващите се цени на бензина, храните, здравеопазването, образованието и други.

 

Потреблението на домакинствата – най-важният икономически сектор – в частност днес продължава в най-добрия случай да се препъва, възпрепятствано от рязко свиване само от нарастващите кредитни карти, исторически евтиното автофинансиране, нарастващите спестявания на домакинствата и, за най-богатите 10%, от възходи и падения на фондовия пазар (сега в друга фаза на рязък спад, докато Фед обяви друга програма „QE3“ по-късно тази година). Но няма ръст на основния доход на домакинствата за най-долните 80%, близо 100 милиона домакинства в САЩ Средният доход на домакинството е намалял с повече от 5% през последните няколко години, продължавайки това, което очевидно е дългосрочна тенденция, започнала повече от преди десетилетие през 2001 г., което досега води до спад от повече от 10%.

 

Потреблението, основано на кредитни карти, дългове и спестявания, не може да бъде поддържано. И без основен ръст на доходите на домакинствата за най-долните 80%, съчетан с фундаментално намаляване на дългове на домакинствата, няма да има устойчиво възстановяване на работните места.

 

В 1^st Тримесечна статистическа ревизия на БВП

 

Подобна критика се отнася и за зимните прогнози на основните икономисти, че БВП ще продължи да расте през второто тримесечие повече от първоначалната оценка от 2.2% за първото тримесечие.

 

Както беше отбелязано по-рано, растежът на БВП през четвъртото тримесечие беше до голяма степен обусловен от запасите или в резултат на еднократни бизнес разходи в края на годината, предназначени да стимулират намаляването на бизнес данъците. До степента на разходите на домакинствата, те се дължат на дълга и липсата на спестявания. Както разходите за материални запаси, така и бизнес разходите след това намаляха през първото тримесечие, докато държавните разходи на всички нива продължиха да намаляват значително. Производството и износът са нараснали само скромно през тримесечието.

 

Но въпреки това икономистите прогнозираха, че производството и износът ще се ускорят през второто тримесечие, растежът на работните места през зимата ще повиши доходите и потреблението на домакинствата, а тенденцията в строителството на „топлата зима“ най-накрая означава обрат в жилищния сектор и неговото възстановяване и принос за растежа в пролетта. Но нищо от това не се случи след февруари.

 

Икономистите почти почти подцениха въздействието на ускоряването на цените на газта и горивата през първото тримесечие върху разходите на потребителите. Покачването на цените на газа до голяма степен беше следствие от увеличаването на цената на петрола от глобалните спекуланти, съчетано с рафинериите в САЩ, удобно затварящи рафинерии едновременно (което те обикновено правят, когато има скок на глобалните цени на суровия петрол), плюс търговията на дребно станции след това задържат цените на помпата нагоре, докато цените на суровия петрол и рафинериите падат. Това координирано развитие на веригата за доставки се случва многократно от 2008 г. насам. През тази година нарастващите цени на петрола (и суровините) доведоха инфлацията до прекомерни нива, въпреки рецесията в САЩ, която вече е в ход. Това се случи отново през 2010 г. и отново през 2011 г. Въздействието на нарастващите цени на газа върху икономиката на САЩ обикновено се подценява от икономистите. Ръстът на цената на газа през първото тримесечие на 2012 г. поради текущото забавяне на американската икономика беше значителен и като цяло не беше взет предвид от икономистите в техните прогнози за растеж на БВП по-рано тази година.

 

Не се появиха и оптимистични прогнози за първото тримесечие за ускоряване на растежа на работните места. Вместо това растежът на работните места през април и май се срина, както беше отбелязано по-горе, а с него и прогнозираното възстановяване на доходите и потреблението. Продажбите на жилища и цените на жилищата допълнително разочароваха, потвърждавайки липсата на реално възстановяване в строителството. И накрая, производството и износът започнаха да удрят стената на глобалното забавяне на производството, най-сериозно в еврозоната, но и в Китай, Бразилия, Индия и другаде.

 

Още през юни изследователските отдели на банките прогнозират по-ниска оценка за растежа на БВП за второто тримесечие и дори за третото, юли-септември. Но точно както те подцениха ефекта на скока на газовете и срива на работните места по-рано, те по същия начин подценяват общото въздействие на кризата в еврозоната и глобалното забавяне на производството, което сега започва да се влошава бързо.

 

 

 

Кризата в еврозоната и икономическата зараза в САЩ

 

Първата и втората програма за икономическо възстановяване на администрацията на Обама, струващи близо 1.7 трилиона долара данъчни облекчения и разходи през 2009-2010 г., не успяха да доведат до устойчиво икономическо възстановяване до 2011 г. Третата програма за възстановяване, изтичаща на части от миналия септември 2011 г. и кулминираща в абсурдния законопроект „РАБОТА“ и жилищния план HARP 2.0 сега се оказва не по-малко ефективен от предишните две програми през 2009 г. и 2010 г.

 

В центъра на третата програма за възстановяване на Обама е фокусът върху производството и износа, ръководен от главния изпълнителен директор на General Electric, Джеф Имелт. По искане на големите мултинационални корпорации през 2010 г. Обама предостави повече споразумения за свободна търговия, повече бизнес дерегулация, повече проамериканска бизнес търговска помощ, отказа се от настояването те да репатрират офшорни печалби и да плащат данъци и въведе други американски корпоративни компании, ориентирани към производството помощ. Предполага се, че тази производствено-износна стратегия трябваше да генерира възстановяване, което първите две програми от 2009-10 г. не успяха. Производството ще ни „изведе от рецесията“, обявиха Обама и бизнесът, но не е и няма да го направи.

 

Производството сега представлява твърде малък общ дял от икономиката на САЩ със само 12% и заема само 11 милиона от над 150-милионната работна сила на САЩ. През последните три десетилетия САЩ демонтираха и изпратиха производствената си база в чужбина. Мултинационалните корпорации признават, че само през последното десетилетие са намалили заетостта в САЩ с 2.7 милиона работни места и са наели 2.4 милиона офшорки. Приблизително 8 милиона работни места в производството в САЩ са били загубени само от 2000 г. насам. И все пак производството и още по-малкият сектор на износа на промишлени продукти трябваше да генерират възстановяване през 2011-12 г., което все още не се е случило.

 

Производството наистина се съживи умерено от началото на 2011 г., но, както този автор предсказа в края на 2011 г., сега се е сблъскало стремглаво към бързо западащия глобален производствен сектор. Производството и износът на еврозоната се сринаха рязко от края на миналата година. На практика всички производствени показатели (PMI) на икономиките в еврозоната също намаляват. Освен това производствените и експортните сектори на Китай, Бразилия и други ключови икономики също се свиват. Производството и износът бързо се забавят в целия свят.

 

Следователно няма начин производството и износът на САЩ да продължат да растат в глобалната икономика, където те бързо намаляват и се забавят почти навсякъде другаде. Междувременно жилищното строителство и строителството в САЩ все още се движат по дъното на нивото на депресия, като само жилищните сгради показват някакви признаци на растеж. А държавните и местните държавни разходи продължават да се свиват в повечето региони. Заедно със стагниращия растеж на работните места, това е сценарий за по-бавен растеж в това, което остава от 2012 г., а не възстановяване.

 

Някои мейнстрийм либерални икономисти твърдят, че намаляващите производствени и експортни сектори на еврозоната и Китай няма да окажат отрицателно въздействие върху икономиката на САЩ, тъй като търговията със стоки не е толкова голяма част от икономиката на САЩ. Но потокът от стоки не е ключовият механизъм за предаване на заразата от ефекта на ускоряващата се рецесия в еврозоната, който от своя страна да се разпространи върху икономиката на САЩ. Ключовият механизъм за предаване на заразата е банковата система. Банковото кредитиране вече замръзва в Европа, тъй като всички икономики там (с изключение на Германия) вече са преминали прага на това, което ще се окаже дълбока и продължителна рецесия. Потенциалните банкови загуби вероятно ще се разпространят от Испания и Гърция към други места в Европа, по-специално Италия и Франция. Тези загуби и замразяването на кредитирането ще се разпространят в САЩ, където банковото кредитиране, което вече се забавя отново за малкия и среден бизнес, ще се засили в САЩ, което на свой ред ще доведе до допълнително забавяне на икономиката на САЩ. Междувременно пазарите на корпоративни облигации в САЩ намаляват, по-специално на боклуковите облигации. Това ще доведе до допълнително забавяне на бизнес разходите и създаването на работни места в САЩ.

 

Както този автор заключи миналия октомври 2011 г. в книгата „Икономиката на Обама: Възстановяване за малцина“, която прогнозира бързо забавяне на световната икономика през 2012 г., водено от еврозоната и „твърдо приземяване“ в Китай, Бразилия и другаде, „ Икономиките на САЩ, еврозоната и Обединеното кралство са тясно интегрирани не само финансово, но и по множество други икономически начини. Това, което се случва от двете страни на Атлантическия океан, скоро предизвиква подобна реакция от другата.”

 

През идните месеци пазарите на труда в САЩ в най-добрия случай ще продължат да стагнират; с изключение на сезонните фактори, пазарът на жилища ще продължи да се „удря по дъното“, както се случва вече четири години; държавните разходи ще продължат да намаляват; и бизнес разходите, банковото кредитиране, производството и износът ще продължат да се забавят, докато потребителите ще продължат да разчитат на кредити и неспестявания, за да поддържат потреблението. В резултат на това БВП ще продължи да изостава.

 

И когато американските политически елити се съберат веднага след изборите през ноември, лидерите на двете политически партии ще се споразумеят до 31 декември да намалят $2-$4 трилиона повече разходи в допълнение към $2.2 трилиона, които вече са планирани да започнат през януари 2013 г. Но те няма да наричат ​​го строги икономии, което е терминът за съкращаване на дефицита в Европа от Гърция до Обединеното кралство, което тласка техните икономики в по-дълбока криза. Американските капиталисти и политици са по-умни от техните европейски колеги. Кодовите думи на САЩ, използвани за строги икономии, ще се наричат ​​„голяма сделка“ и „фискален провал“.

 

Джак Расмус е автор на книгата, публикувана през април 2012 г. Икономиката на Обама: Възстановяване за малцина, издаден от Pluto books и разпространен от Palgrave-Macmillan. Неговият блог е jackrasmus.com и уебсайт: www.kyklosproductions.com  

---