Финансова реформа
Нищо не е по-важно в момента за стабилизиране на глобалната икономическа система от финансовата реформа. За съжаление, това едва ли ще се случи в обозримо бъдеще.
Колкото и всичко останало, триумфът на неолиберализма беше триумфът на финансовия сектор над всички останали. През 1982 г. финансовата индустрия получава 12% от всички местни корпоративни печалби в САЩ. През 2002 г. финансовата индустрия получи 45% от вътрешните корпоративни печалби. Когато индустрия, която буквално не произвежда нищо, което можете да пипнете, поглъща почти половината от корпоративните печалби, нещо се е объркало много, много. Така че първият проблем е, че смешно количество американски човешки капитал, който може да бъде използван за производството на нещо полезно, се източва от финансовия сектор, за да не произвежда нищо.
Вторият проблем е, че „финансовите услуги“, които индустрията предоставя, са се влошили драстично като качество, тъй като тя поглъща все повече и повече човешки ресурси и корпоративни печалби. Финансовите услуги са полезни, ако насочват спестяванията на обществото към продуктивни инвестиции, т.е. инвестиции в повече и по-добри машини, които ни помагат да работим по-ефективно. Ако финансова институция помогне на предприятие да вземе назаем спестяванията на други хора, за да може по-добре да оборудва работниците си да станат по-продуктивни по-рано, отколкото компанията трябваше да натрупа достатъчно неразпределена печалба, за да плати сама инвестицията, финансовата институция е предоставила полезна услуга . Но финансовият сектор на САЩ предоставяше все по-малко от този вид полезни финансови услуги с напредването на неолиберализма. Вместо това, това, което направи един все по-раздут финансов сектор, беше да насочи спестяванията далеч от продуктивни инвестиции в спекулативни финансови инвестиции - корпоративни сливания и поглъщания и един рискован балон на активите след друг.
И, разбира се, третият проблем беше, че докато отнемаше повече ресурси, за да прави по-малко полезни неща, Уолстрийт също така изграждаше финансова къща от карти, която беше инцидент, който чакаше да се случи. Повече ливъридж плюс по-малко регулиране рано или късно означава финансова катастрофа, а финансовата катастрофа означава още по-голяма катастрофа за жителите на Main Street. С десетилетия на нарастване на печалбите индустрията успя да купи достатъчно политици (и професори по финанси), така че до средата на 1990-те години тя работеше извън каквато и да било ефективна регулация.
Сега сме свидетели на политически маневри, които бихте очаквали при тези обстоятелства от администрацията на Обама и Конгреса на САЩ. Речи, предназначени да успокоят разярената публика, последвани от законодателство, предназначено да угоди на техните хонорари на Уолстрийт. Когато всичко бъде казано и направено, големите холдингови банки ще станат още по-големи и следователно ще бъде по-малко вероятно да бъдат допуснати да фалират. Търговското и инвестиционното банкиране все още ще бъдат обвързани. Търговията с високодоходни, езотерични финансови продукти, които нямат никаква социална стойност, но излагат финансовата система на голям риск, ще продължи. А регулаторните правомощия ще бъдат по-концентрирани в ръцете на Федералната резервна банка, която Уолстрийт превзе отдавна. Накратко, финансовата реформа ще бъде смокинов лист в САЩ, оставяйки финансовата система също толкова податлива на криза, колкото беше преди септември 2008 г. Единственият въпрос ще бъде как ще изглежда следващият балон на активите и колко време ще отнеме растат и се пръсват.
Неспособността на Европейската банка, МВФ и политическите лидери в Германия и Франция да попречат на глобалните финансови пазари и частните агенции за кредитен рейтинг да повишат лихвените проценти за гръцките, а сега и за португалските и испанските държавни облигации, докато се опитват да рефинансират своя дълг е най-новият знак, че нищо не се е променило към по-добро в международната финансова система.
Фискален стимул
Нищо не е по-контрапродуктивно в момента от воденето на война срещу бюджетните дефицити на правителството. За съжаление това вероятно ще продължи в обозримо бъдеще.
Освен регулирането или още по-добре национализирането на финансите веднъж завинаги, нищо не би било по-полезно от силни фискални стимули от правителствата за изваждане на световната икономика от „Голямата рецесия“. Тъй като фискалните стимули и бюджетният дефицит са две различни имена за едно и също нещо, това означава, че се нуждаем особено от правителства в по-големите икономики като САЩ, Германия и Япония, за да поддържаме по-големи временни бюджетни дефицити. Дефицитните разходи, особено за образование, зелена инфраструктура и здравеопазване, които генерират най-много работни места на долар, са добри. Намаляването на данъците, особено за бедните и долната средна класа, които са по-склонни да изразходват намаление на данъците, е добро. Борбата за намаляване на бюджетните дефицити на правителството по време на най-тежката рецесия от над 80 години е не само лоша, но и безумна – освен ако не сте опозиционна политическа партия, която се опитва да удължи рецесията за партийна политическа печалба. Намаляването на държавния дефицит днес дори не е добра политика, ако целта ви е да имате по-нисък национален дълг след 5 години. Ако не успеете да осигурите фискален стимул днес, това ще удължи рецесията, ще продължи да намалява данъчните приходи за неопределено време и ще увеличи националния дълг в дългосрочен план. Консервативното правителство в Германия е трагично отдадено на глупаво понятие за „фискална отговорност“ за себе си и за другите. Републиканската опозиция в САЩ разпалва пламъците на безпокойството относно държавния дълг в умишлен и циничен опит да удължи рецесията, за да извлече краткосрочна политическа печалба от изборите за Конгрес през 2010 г. и президентските избори от 2012 г. Икономическите съветници на Обама, Лорънс Съмърс и Тимъти Гайтнър също породиха опасения за дефицита и са отговорни за предотвратяването на администрацията да се стреми към по-големи фискални стимули през 2009 г. и за спирането на втори стимул през 2010 г. Японското правителство се справи по-добре в това отношение, но не може достатъчно стимулира сама глобалната икономика. Междувременно правителствата на по-малки икономики като Гърция, Ирландия, Португалия, Испания, Латвия и всички по-малки страни от третия свят нямат друг избор освен да практикуват фискални икономии, защото вместо да защитят способността си да вземат заеми при разумни условия, онези, които управляват неолибералните международни финансови системата хвърли по-малките икономики на кучета спекуланти, които вдигат лихвените премии по заемите си всеки път, когато бюджетният им дефицит се увеличи.
В една глобална икономика, където може да последват нови бизнес инвестиции, но със сигурност няма да ни изведат от рецесията, и където потребителите във всички напреднали икономики са изчерпани, не остава никой освен правителствата, които да задействат пословичната помпа. За съжаление, повече от 18 месеца след началото на рецесията, необходимият фискален стимул все още не е налице и следователно се насочваме към възстановяване на безработицата в най-добрия случай, но по-вероятно към двойно потапяне, тъй като рецесионната динамика пуска корени отново.
Източник: New Politics: New Left Project
