Yunanıstan, digər səbəblərlə yanaşı, bu Depressiya zamanı Avropada ən çox talan edilən ölkə olmuşdur, çünki heç bir rəhbər vəzifədə olan heç kim 1930-cu illərdən dərs almamış kimi görünür. Üstəlik, banklar indi o vaxtdan daha çox gücə malikdirlər.
İlk xilasetmə proqramının heç bir əlamətinin olmamasına baxmayaraq - əlbəttə ki, Yunanıstan iqtisadiyyatını böyütməkdə və ya əhalisinə kömək etməkdə deyil - hətta spekulyativ itkiləri ödəmək üçün kifayət etməsə də, Avro elitaları bu gün daha 130 milyard Avro (170 milyard dollar) maliyyə yardımını yekunlaşdırdı. Bu, guya, Yunanıstanın 14.5 milyard avroluq istiqrazlar üzrə defolt ehtimalı ilə bağlı bankların və kredit defolt mübadilə oyunçularının qəzəbindən qaçmaq üçündür.
Xilasetmə yardımçıları, deyəsən, inanırlar (yaxud iddia edirlər): bank xilasetmə borcu + daha çox bank xilasetmə borcu + milli aktivlərin endirimli qiymətlərlə satılması + sıxıcı işsizlik = iqtisadi sağlamlıq. Onlar başa düşə bilmirlər ki, sərt qənaət Yunanıstanı (və ya hər hansı bir ölkəni) döndərməmişdir və etməyəcəkdir. Banklar, əlbəttə ki, yalnız mərclərini qorumaq istəyirlər və Yunanıstanın geri ödəmə üçün həqiqətən sabitləşməsini gözləmək istəmirlər.
Böyük Depressiyadan əvvəl Yunanıstan iqtisadiyyatı illərlə böyümə, sağlam kommersiya fəaliyyəti çılğınlığı və bu gün olduğu kimi, onu maliyyələşdirmək üçün (daha az kredit götürülmüş) bank kreditlərində kəskin artım yaşadı. Depressiya baş verən zaman banklar və yerli bizneslər ödənilə bilməyən kreditlər və aktivlərin dəyərlərinin azalması ilə üzləşdilər. (Bu tanış səslənəndə məni dayandırın).
Kredit dərhal daraldı, daxili iqtisadi fəallığı boğdu. 1928-ci ildə Yunan Draxması qızıl standartına bağlandı, lakin Britaniya funtuna bağlandı. İngiltərə 1931-ci ildə funt-sterlinqini devalvasiya edəndə, Yunan hökuməti dövlət investisiyalarını artırmaqla və Draxmanı ABŞ dollarına bağlamaqla cavab verdi.
Lakin 1932-ci ilin əvvəlində mərkəzi bank ehtiyatları o qədər azaldı ki, onlar yalnız dəstək verdilər Yunan istiqrazlarının 40%-i. Reytinq agentliyinin bu borc vəziyyətini (bugünkü ABŞ ehtiyatları və borc rıçaqları ilə müqayisə etmək üçün heç bir şey deyil) vurğulamaq üçün reytinqin aşağı düşməsi olmasa belə, ehtiyatların olmaması xarici möhtəkirlərin Draxma/dollar məzənnəsindən əl çəkməsinə səbəb oldu. İstiqraz gəlirləri partladı. Kredit xərcləri artdı.
Beləliklə, 1932-ci ilin martında Millətlər Liqası (ECB/IMF-nin qabaqcıl bank xilasetmə qurumu) Yunanıstanın borcuna xidmət etmək üçün kredit verməyə razılaşdı müqabilində – onu gözləyin – qənaət tədbirləri. Bu gündən fərqli olaraq hökumət 'cəhənnəm yox' dedi. Əvəzində, 1932-ci ilin aprelində o, sürətlə devalvasiyaya uğrayan Draxma ilə üzdü. O, həmçinin dövlət borcuna moratorium elan etdi və iqtisadiyyatını gücləndirmək üçün infrastruktur xərclərini artırdı. Kreditorlarla vaxtı keçmiş faizlərin geri qaytarılması şərtlərini müzakirə etdi. 1934-cü ilə qədər kənd təsərrüfatı və sənaye istehsalı yüksəldi, valyuta daha sabit oldu, məşğulluq artdı, büdcə balanslaşdırıldı.
İndi vəziyyət başqadır. Milli Yunan bankları 2009-cu ildə nisbətən az daxili kredit itkiləri qeydə alsalar da (bu fakt xilasetmə tərəfdarları tərəfindən tanınmayıb), onlar müxtəlif beynəlxalq mərclərə görə ticarət kitablarında zərər görməyə başladılar. Onların borclanma və marja xərcləri hər reytinqin aşağı salınması ilə kəskin və sürətlə artdı, bu da onların ticarət itkilərini artırdı və onları yerli olaraq kreditlərin uzadılmasına və ya yenidən müzakirəsinə mane oldu, bu da əhali üçün daha çox iqtisadi ağrıya səbəb oldu.
Yunanıstan bir sıra sürətli enişlərə məruz qalmasa və sonrakı isti pul uçuşu və təzyiqləri ilə parçalanmasaydı, daha yaxşı olardı. Yunanıstan Mərkəzi Bankının 2009-cu ilin sonlarında (Yunanıstan kritik, lakin nəfəs alarkən) xərcləri kəskin şəkildə yüksəlməsə, öz xərclərini saxlaya biləcəyinə dair açıq xəbərdarlığına baxmayaraq, Moody's (və daha sonra digərləri) Yunanıstanın suveren borc reytinqini A1-dən aşağı saldı. 2-cu ilin dekabrında A2009. O andan etibarən beynəlxalq bank cəmiyyəti sürətlə dağıdıcı rejimə keçdi.
Moody's Yunanıstanın borcunu yenidən 3-cu ilin aprelində A2010-ə, 1-cu ilin iyununda Ba2010-ə (zibil) və 1-ci ilin martında B2011-ə endirib. Üç ay sonra Yunanıstanın reytinqi Caa1-ə endirib. 2011-ci ilin sentyabr ayına qədər Yunanıstanın ən böyük altı bankı Caa2 səviyyəsinə endirilərək, əhaliyə milli kredit axınını dayandırdı.
Hər hansı bir ölkə 18 ay ərzində tək A səviyyəsindən zibil vəziyyətinə salındıqda, sabit qalmaq üçün daha bahalı borc buraxmalı olur ki, bu da tərifinə görə onun istiqrazlarının kredit qabiliyyətini aşağı salır. Hər bir ölkədə olduğu kimi, Yunanıstanın bankları onun dövlət istiqrazlarının böyük alıcılarıdır. Onlar həmçinin bu istiqrazları digər borclar və ticarətlər üçün girov kimi istifadə edirlər - bir-birləri ilə - və beynəlxalq banklarla.
Yunan bankları zəiflədikcə və borc alma xərcləri artdıqca, onların öz hökumətlərindən yunan istiqrazlarını almaq imkanları azaldı, bu da dövlət borcunun dəyərini zəiflətdi. Dairəvi olaraq, Yunan bankları devalvasiyaya uğramış Yunan istiqrazlarını saxlamaq üçün daha çox zərbələr aldı və beləliklə, zəiflədilər - yerli ehtiyacları təmin etmək imkanlarını daha da azaldır.
Məhz buna görə də Yunanıstan hökuməti əhaliyə zərər vurmaq bahasına özünün indi zibil reytinqli banklarını (bankların birbaşa qənaət kreditlərindən əldə etdikləri pula əlavə olaraq) və xarici bankları gücləndirmək istəyir. Lakin iqtisadiyyat (hətta indiyə qədərki ən sağlam səviyyədə) özünü saxlaya bilmir xilasetmə borcları xərcləri (artırılmış dərəcələr və xilasetmə prinsipi qarışmadan ödənilməli olan əməliyyat xərclərinin əksinə), bu, dayandırıla bilməyən eniş spiralıdır.
Yunanıstanın ÜDM-i 13-ci ilin sonundakı rekord həddən 7% (2011-ci ilin son rübündə 2008%) azalıb. (Müqayisə üçün qeyd edək ki, Böyük Britaniyanın ÜDM-i eyni dövrdə 20% azalıb və işsizlik səviyyəsi yüksəlsə də, borc alma xərcləri idarəolunan dərəcədə aşağı olaraq qalır və bu, banklarını saxlamağı daha ucuz edir.) Yunanıstanın əmanət dərəcəsi 7.5% səviyyəsindədir. üç onillik minimumları (lakin hələ də ABŞ-dan yüksəkdir).
Bu arada Yunanıstanın borcunun ÜDM-ə nisbəti 160% təşkil edir. (100-cü ildən 1994-ci ilə qədər 2008%-ə yaxın idi.) 20.9%-lik işsizlik səviyyəsi və 48%-lik gənclər arasında işsizlik səviyyəsi 2008-ci ilin yanvarından iki dəfə artmışdır. Onun artmağa davam etməyəcəyini göstərən heç nə yoxdur.
Vətəndaşlar bacardıqlarını qorumağa çalışdıqları üçün pul Yunanıstan banklarından, istiqrazlarından və səhmlərindən qaçmağa davam edir və xarici möhtəkirlər yardım təminatçıları ilə toyuq oyunu oynayırlar. Yunanıstan fond bazarı 2008-ci ilin yanvar ayı səviyyəsinin yalnız beşdə biri səviyyəsindədir. On illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi cəmi iki il əvvəl 33% ilə müqayisədə 5% səviyyəsindədir.
Yunanıstanın tənəzzülünün sürəti və intensivliyi beynəlxalq mafiya tipli zərbədən başqa bir şey əks etdirmir.
Yunan işçilərinin əksəriyyəti hökumətin belini qırmadı, hətta çox kiçik bir alt qrup onu gərginləşdirsə də. Bundan əlavə, Yunanıstana nə qədər çox xilasetmə tədbirləri tətbiq edilsə, iqtisadiyyatı onları ödəmək üçün bir o qədər çox məhv olacaq. Dörd raund sərt qənaətdən, ümummilli etirazlardan, BVF və ECB-nin 110 milyard dollarlıq xilasetmə proqramlarından, artan faiz dərəcələri borclanma xərclərini yüksəldən və krediti boğur, reytinqin aşağı salınması, Baş nazirin dəyişdirilməsi və indi daha bir böyük yardımdan sonra Yunanıstanın faciəsi yeni başlayır. .
Ancaq Böyük Depressiyadan dərslər var. Draxmanı (Avrodan çıxmağa bərabərdir), kreditorlarla fərdi danışıqlar aparmaqla (banklara geri çəkilmələrini söyləmək) və daxili ictimai diqqəti artırmaqla (indi baş verənlərin əksi) Yunanıstan daha böyük Avropa ölkələrindən daha tez sabitləşə bildi. . Yenidən cəhd etmək üçün hələ çox gec deyil: lakin bu, hazırda ağlasığmaz olanı tələb edir: bank yönümlü deyil, əhali olan siyasi iradə.
ZNetwork yalnız oxucularının səxavəti hesabına maliyyələşdirilir.
ianə vermək