المصدر: السياسة العالمية
وشهد الاقتصاد العالمي انكماشا هائلا في عام 2020، مع انخفاض الناتج المحلي الإجمالي العالمي الإجمالي بنسبة 4.3 في المائة. قارن ذلك بالأزمة المالية العالمية في عام 2008، والتي أدت إلى انخفاض الناتج العالمي بنسبة 1.8 في عام 2009، وسيكون من الواضح تمامًا لماذا وصفت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) الركود العالمي الناجم عن الوباء بأنه "غير مسبوق في التاريخ الحديث". علاوة على ذلك، يتوقع البنك الدولي انتعاشا ضعيفا في عام 2021، في حين يلاحظ في الوقت نفسه أنه "إذا كان التاريخ يمكن الاسترشاد به، فإن الاقتصاد العالمي يتجه نحو عقد من خيبات الأمل في النمو ما لم يقم صناع السياسات بإصلاحات شاملة". وبالإضافة إلى ذلك، هناك تحذيرات صارمة من المؤسسات الرسمية الكبرى بشأن تأثير تغير المناخ على النشاط المالي والاقتصادي، الأمر الذي يجعل المرء يتساءل عما يخبئه المستقبل للتنمية والرخاء العالميين.
مع أخذ ما سبق في الاعتبار، يحتاج المرء إلى أن يتساءل ما يلي: لماذا انتهى الأمر بتداعيات جائحة كوفيد-19 إلى أن تكون كبيرة للغاية وذات تأثيرات أوسع بكثير من أي ركود سابق آخر؟ في الواقع، ما هي الطرق التي غيرت بها الجائحة العالم؟ وعلاوة على ذلك، هل استخدم صناع السياسات كل الأدوات المتاحة لهم لتقليص نطاق الركود؟ وما الذي ينبغي القيام به لضمان أن يكون التعافي الاقتصادي ثابتا ومستداما في حقبة ما بعد الوباء؟
في مقابلة أدناه مع سي جيه بوليكرونيو، ألقى الاقتصاديان السياسيان البارزان جيرالد إيبستاين وروبرت بولين ضوءًا كبيرًا على الأسئلة المذكورة أعلاه. جيرالد إبستاين أستاذ الاقتصاد والمدير المشارك لمعهد الاقتصاد السياسي بجامعة ماساتشوستس في أمهرست؛ روبرت بولين أستاذ الاقتصاد المتميز والمدير المشارك لمعهد الاقتصاد السياسي في جامعة ماساتشوستس في أمهيرست.
سي جيه بوليكرونيو: تسبب تفشي جائحة فيروس كورونا في انكماش هائل للنشاط الاقتصادي العالمي. في أي جوانب يختلف الركود الناجم عن فيروس كورونا عن الركود السابق، بما في ذلك الأزمة المالية العالمية لعام 19، وكيف غيّر العالم؟
روبرت بولين: إذا نظرنا إلى فترة التسعين عامًا تقريبًا منذ انهيار وول ستريت عام 90 حتى الوقت الحاضر، فمن المؤكد أن الركود الحالي الناجم عن فيروس كورونا كان فريدًا من نوعه. في البداية، هذا هو الركود الوحيد الذي سببه جائحة الصحة العامة. بطبيعة الحال، كانت فترات الركود السابقة أيضاً مصحوبة بأحداث محفزة ــ على سبيل المثال، انهيار فقاعات المضاربة المالية في عامي 1929 و19، وتضاعف أسعار النفط العالمية تقريباً في عام 1929 ومرة أخرى في عام 2007. ولكن هذه "الصدمات" الاقتصادية السابقة كانت سبباً في تفاقم المشكلة. تحدث ضمن عمليات النظام الاقتصادي، وليس نظام الصحة العامة.
أنتجت صدمة الصحة العامة في عام 2020 سلسلة من التأثيرات الأخرى التي كانت فريدة أيضًا. الأول هو أن سرعة وشدة الانكماش الاقتصادي كانت غير مسبوقة، حتى مقارنة بالأشهر التي أعقبت انهيار وول ستريت في أكتوبر 1929 مباشرة، والذي كان إيذاناً ببداية الكساد الأعظم في ثلاثينيات القرن العشرين. وبالتركيز في الوقت الحالي على الولايات المتحدة، ارتفع عدد الأشخاص الذين فقدوا وظائفهم وتقدموا بطلبات للحصول على التأمين ضد البطالة من 1930 ألف شخص في الأسبوع الذي يبدأ في 256,000 مارس/آذار 14 إلى 2020 مليون شخص في الأسبوع التالي الذي يبدأ في 2.9 مارس/آذار، أي بزيادة قدرها 21 ضعفا. وبعد أسبوعين، في الأسبوع الذي يبدأ في الرابع من أبريل، ارتفع عدد الأشخاص الذين تقدموا بطلبات للحصول على التأمين ضد البطالة إلى 11 مليون شخص. وكانت هذه زيادة بمقدار 4 ضعفًا في فترة الثلاثة أسابيع بين منتصف مارس وأوائل أبريل. وعلى مدار العام بأكمله منذ ظهور الوباء، تقدم 6.1 مليون شخص بطلب للحصول على التأمين ضد البطالة. هذا هو ما يقرب من نصف القوى العاملة في الولايات المتحدة بأكملها.[1] علاوة على ذلك، فإن هذه الأرقام لا تشمل الملايين من الأشخاص الذين فقدوا وظائفهم ولكنهم لم يتأهلوا للحصول على التأمين ضد البطالة، أو لم يتقدموا بطلبات لأي سبب من الأسباب. كما أنه لا يأخذ في الاعتبار 8 ملايين شخص خرجوا من القوى العاملة خلال شهرين فقط، بين فبراير وأبريل 2020.[2] تذكر أن الولايات المتحدة شهدت هذا الحجم من فقدان الوظائف على مدار العام منذ تفشي فيروس كورونا، على الرغم من برامج التحفيز المتزايدة التي قامت بها الحكومة الفيدرالية في مارس وديسمبر من عام 2020 والتي بلغت حوالي 3 تريليون دولار (14 بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي) وإنقاذ بنك الاحتياطي الفيدرالي وول ستريت. مع 3 تريليون دولار أخرى في شراء السندات.
ولم تشهد الاقتصادات الأوروبية مثل هذه الارتفاعات الحادة في معدلات البطالة. بالنسبة للاتحاد الأوروبي المكون من 27 دولة، ارتفعت البطالة، ولكن فقط من 6.5% في فبراير 2020 إلى ذروة بلغت 7.8% في سبتمبر، قبل أن تعود إلى 7.3% اعتبارًا من يناير 2021.[3] وهذا على الرغم من أن انهيار النشاط الاقتصادي (مقاسًا بالناتج المحلي الإجمالي) كان بنفس السوء تقريبًا. ولم تكن خسائر الوظائف حادة في أوروبا لأن العديد من البلدان، بما في ذلك ألمانيا والمملكة المتحدة وأيرلندا والدنمارك، عملت من خلال برامج تقاسم العمل. [4] ومن خلال تقاسم العمل، يستطيع العمال الاحتفاظ بوظائفهم، في حين ينتقلون إلى جداول دوام جزئي تتفق مع انخفاض إيرادات أصحاب العمل. على سبيل المثال، إذا شهدت صناعة المطاعم انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 36%، فإن الشركات لم تقم بتسريح 36%، أو ما يقرب من ذلك، من قوتها العاملة. لقد احتفظت بقوتها العاملة، لكنها نقلت العمال إلى جداول زمنية تبلغ ثلثي الوقت تقريبًا. ثم دفع أصحاب العمل للعمال ثلثي أجورهم العادية، في حين غطى برنامج تقاسم العمل الحكومي الثلث المتبقي. واقترحت عضوة الكونجرس براميلا جايابال، رئيسة التجمع الديمقراطي في مجلس النواب، مثل هذا البرنامج للولايات المتحدة، ولكن اقتراحها لم يذهب إلى أي مكان.
شهدت أمريكا اللاتينية، وأفريقيا جنوب الصحراء الكبرى، والهند انهيارا اقتصاديا حادا خلال عام 2020. ومن المتوقع أن يكون تعافيها بطيئا ومتوقفا. ويرجع ذلك في المقام الأول إلى أن هذه البلدان، على النقيض من الولايات المتحدة وأوروبا، لا تملك الموارد المالية اللازمة لتنفيذ برامج تحفيز اقتصادي كبرى. كما لم يتم تزويدهم بإمدادات لقاحات فيروس كورونا بمعدل قريب من معدل الولايات المتحدة أو حتى معظم أوروبا. ويرجع ذلك إلى قيام شركات الأدوية المتعددة الجنسيات بتخزين براءات اختراع اللقاحات الخاصة بها بدلاً من نشر اللقاحات في أسرع وقت ممكن في جميع مناطق العالم، بغض النظر عن قدرة أي دولة على دفع ثمنها.
إن المدة التي سيستغرقها نقل الاقتصاد العالمي إلى مسار التعافي المستدام سوف تعتمد، في المقام الأول، على مدى سرعة انتشار التطعيمات على نطاق عالمي. من الواضح الآن أن حماية أرباح شركات الأدوية متعددة الجنسيات لها الأولوية على صحة سكان العالم والانتعاش الاقتصادي.
سي جيه بوليكرونيو: هناك إجماع واسع النطاق على أن البنوك المركزية يمكن أن تلعب دورا حاسما في دعم التعافي الاقتصادي. هل استجابت البنوك المركزية لجائحة كوفيد 19 بأكبر قدر ممكن من الفعالية؟ وبعبارة أخرى، هل استنفدت جميع أدوات السياسة المتاحة؟ وإذا كان الأمر كذلك، فهل يحتاجون إلى استراتيجيات جديدة لمكافحة الانكماش الاقتصادي المقبل؟
جيرالد ابستين: كان لجائحة كوفيد-19 آثار مدمرة على حياة وسبل عيش ملايين الأشخاص حول العالم. لكن بالنسبة للأثرياء، وخاصة بالنسبة للمال، كانت الأمور على ما يرام في الغالب.
تظهر أوضح صورة لهذا التناقض إذا ما وضعنا معدل البطالة العالمي مع سوق الأوراق المالية الذي شهدناه منذ بدء تفشي المرض في فبراير/شباط 2020. فمع انطلاق الوباء في ربيع عام 2020، انهارت أسواق الأسهم العالمية لأول مرة، وبعد ذلك، بدأ الصيف يتحدى الجاذبية في الصعود. وفي الوقت نفسه، قفزت الوفيات العالمية الناجمة عن الوباء (أو البطالة) واستمرت في النمو.
ما الذي يفسر هذا الاختلاف البشع؟ أحد التفسيرات الرئيسية هو التدخل المالي الضخم الذي قام به بنك الاحتياطي الفيدرالي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، والبنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم. عندما انتشر الوباء لأول مرة في إيطاليا ثم أعلنت عنه منظمة الصحة العالمية في فبراير/آذار، سيطر الذعر على الأسواق المالية العالمية وتدخلت هذه السلطات المالية على الفور وعلى نطاق واسع. وقد أدى هذا التدخل الهائل إلى انتعاش سريع وملحوظ في نشاط الأسواق المالية العالمية وأعاد تنشيط "الغرائز الحيوانية" لدى المستثمرين في سوق الأوراق المالية. لكن هذه التدخلات كانت أقل مواتاة للعمال والشركات الصغيرة وحكومات الولايات والحكومات المحلية/البلديات، الذين تلقوا مساعدات أبطأ من برامج الحكومة المركزية (في بعض البلدان) أو لم يحصلوا على الكثير على الإطلاق (في بلدان أخرى).
كان تدخل البنوك المركزية الكبرى في العالم سريعا وقويا، وأكثر بكثير مما كان عليه الحال أثناء الأزمة المالية العالمية لعام 2007. في أواخر يناير 2020، انتشرت أنباء عن تفشي وباء كوفيد-19 إلى العلن في مدينة ووهان الصينية، لكنه لم يكن من الواضح حتى أوائل فبراير أن الفيروس سينتشر خارج الصين. في 21 فبراير 2020، أعلنت إيطاليا إغلاقًا في الجزء الشمالي من البلاد، ثم بدأت الأسواق المالية العالمية في الانخفاض، وسرعان ما تلا ذلك حالة من الذعر. وعلى الفور، لجأت البنوك وصناديق التحوط والمستثمرون في سوق الأوراق المالية وغيرهم إلى بيع أصولهم المالية وشراء "الأصول الآمنة"، وخاصة سندات الخزانة الأمريكية، والأوراق المالية الحكومية الألمانية (السندات)، وما إلى ذلك. ولكن عندما بدأت تحركات الأسعار والتكاليف في هذه الأصول "الآمنة" عادةً في التدهور، بدأت المؤسسات المالية والمستثمرون الأثرياء بحثًا يائسًا عن النقد، حيث حاولوا تصفية هذه الأصول الآمنة واشتروا أصولًا حكومية قصيرة الأجل واحتفظوا بأصول نقدية. في البنوك الكبرى. خلال هذه الفترة، شهدت سوق سندات الشركات ضائقة كبيرة بسبب قلق المستثمرين بشأن آثار الإغلاق على أرباح الشركات وتدفقاتها النقدية، وبدأت وكالات التصنيف في خفض تصنيف هذه الأوراق المالية للشركات. وفي الولايات المتحدة، تعرضت أسواق السندات البلدية أيضًا لضربة قوية في نفس الوقت تقريبًا. وفي المقابل، تدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي بشكل كبير في الأسواق المالية، فخفض أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر، واشترى تريليونات الدولارات من السندات الحكومية وغيرها من الأصول المالية، ثم أنشأ قروضاً خاصة. تسهيلات لمنع حالات الإفلاس وأزمات السيولة وبيع الأصول بأسعار منخفضة في مختلف الأسواق المالية حول العالم. في حالة ذعر كوفيد، استخدم الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الكبرى الأخرى العديد من نفس الأدوات خلال أزمة كوفيد، كما استخدموها لتحقيق الاستقرار وإنقاذ الأسواق المالية خلال الأزمة المالية العالمية، لكنهم أنشأوا أيضًا بعض التسهيلات الجديدة للتعامل. مع مشاكل في الأسواق المالية.
في وقت مبكر، انتقل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مناطق مجهولة، في محاولة لإنقاذ أسواق سندات الشركات، بما في ذلك السندات غير المرغوب فيها، حيث كانت الأسعار تنخفض وكانت السيولة تجف. أنشأ بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا تسهيلًا خاصًا لمساعدة الشركات في تأمين القروض حيث كانت إيراداتها تجف، في إجراء آخر ليكون بمثابة المقرض الدولي كملاذ أخير، من خلال تسهيلات الإقراض الدولية المختلفة للدولار الأمريكي.
ثم توسع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ما هو أبعد من الأسواق المالية في حد ذاتها. ففي التاسع من إبريل/نيسان، أنشأ بنك الاحتياطي الفيدرالي، بمساعدة من وزارة الخزانة، مرافق جديدة مصممة لمساعدة مجموعة متنوعة من القطاعات والمجموعات الاقتصادية الأخرى. وشملت هذه، مرفق السيولة لبرنامج حماية الراتب، ومرفق إقراض الشارع الرئيسي، ومرفق السيولة البلدية؛ وفي الوقت نفسه، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتوسيع حجم ومدة العديد من المرافق التي تم إنشاؤها مسبقًا. على مدى الأشهر العديدة التالية، حتى صيف عام 9، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتوسيع عدد من هذه التسهيلات، وخفف القيود والمتطلبات المختلفة مع ضغوط الكونجرس والمجموعات المختلفة من الوصول على نطاق أوسع.
وكتقييم موجز شامل لاستجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي، من المهم أن نلاحظ أن السياسات التي كانت موجهة نحو دعم المؤسسات المالية، وإصدارات سندات الشركات والمشترين، والأسواق المالية بشكل عام، كانت أكبر بكثير وعملت بسلاسة أكبر بكثير مما كانت عليه الحال في الولايات المتحدة. مرافق خاصة موجهة للشركات الصغيرة والعمال وحكومات الولايات والحكومات المحلية. وربما يرجع جزء من هذا الاختلاف إلى حداثة هذه المرافق الأخيرة. لكن المشاكل نشأت أيضًا من القيود والهياكل الإدارية المرتبطة ببعض هذه المرافق. لنأخذ على سبيل المثال مرفق السيولة البلدية، المصمم لتقديم الائتمان لحكومات الولايات والحكومات المحلية التي تعاني من ضائقة مالية. تم إنشاء هذا التسهيل برأس مال مدفوع من الخزانة ومع ترخيص بإقراض ما يصل إلى 450 مليار دولار لحكومات الولايات والحكومات المحلية. ومع ذلك، تم اقتراض حوالي 6 مليارات دولار فقط. الأسباب الرئيسية لعدم استغلال هذا التسهيل هو أن سعر الفائدة الذي يفرضه بنك الاحتياطي الفيدرالي على الاقتراض كان مرتفعًا للغاية بالنسبة لمعظم المقترضين وكانت مدة القرض عادةً قصيرة جدًا بحيث لا تجعل الاقتراض جديرًا بالاهتمام. كان الأمر كما لو أن المنشأة قد تم تصميمها بحيث لا يتم استخدامها بشكل كافٍ.
ولعل أهم مبادرة اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى من حيث آثارها الإيجابية على غالبية الناس هي الدعم المالي المقدم لبرامج الإنفاق الحكومي الكبيرة التي ساعدت في تخفيف الضربات المدمرة لفيروس كورونا وعمليات الإغلاق. من خلال الحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة وشراء السندات الحكومية، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتقليل عبء الدين الحكومي وخفض الضغوط المرتبطة بالإنفاق والاقتراض الحكومي على نطاق واسع. لذا، ففي حين أدت العديد من الإجراءات التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى دعم الأسواق المالية والأنشطة المحفوفة بالمخاطر التي تمارسها المؤسسات المالية الكبرى، فإن دعم الإنفاق المالي من قِبَل الحكومات كان مثمراً للغاية.
وقد انتقد الممولين وبعض الاقتصاديين "التهديد الذي يواجه استقلال البنك المركزي" ويعتقدون أن مثل هذا الدعم المالي يستلزمه. ولكن ما يقلقهم حقاً هو أن البنوك المركزية تدعم احتياجات الاقتصاد الأوسع، وليس وول ستريت في العالم، وهو ما اعتاد البنك المركزي "المستقل" النموذجي على القيام به.
سي جيه بوليكرونيو: شهدت العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين الكثير من الاضطرابات خلال رئاسة ترامب. هل يمكننا تقدير تأثير الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين على النمو العالمي، وما إذا كنا سنشهد تحولا إيجابيا مع وجود بايدن في البيت الأبيض؟
روبرت بولين: أعتقد أنه من البناء أكثر أن نفكر في العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين من نقطة بداية مختلفة. ومن وجهة نظري فإن السؤال الأول الذي يجب أن نطرحه هو: لماذا حققت الصين نجاحاً هائلاً على مدى الأعوام الأربعين الماضية في تصدير المنتجات المصنعة إلى البلدان ذات الدخل المرتفع؟ والسبب الرئيسي واضح ومباشر: فهم ينتجون السلع التي يرغب الناس في البلدان ذات الدخل المرتفع في شرائها. ويرجع ذلك إلى الجمع بين التكلفة المنخفضة نسبيًا والجودة العالية للسلع المصنعة الصينية.
علاوة على ذلك، أياً كان ما قد يقوله المرء، سواء كان جيداً أو سيئاً، عن نجاح الصين كقوة تصديرية منذ أوائل الثمانينيات (وهناك الكثير من الأشياء الجيدة والسيئة التي يمكن قولها)، فيتعين علينا أن ندرك أن هذا النجاح كان العامل الأكثر أهمية انتشال المزيد من الناس من الفقر أكثر من أي حدث آخر في تاريخ البشرية. وهكذا، اعتبارًا من عام 1980، بلغ متوسط دخل الفرد في الصين 1975 دولارًا (معبرًا عنه بالدولار الأمريكي لعام 323). وهذا يعادل 2019 سنتًا في اليوم. وبحلول عام 88، ارتفع متوسط دخل الفرد إلى 2019 دولارًا، أو 9,783 دولارًا في اليوم. ويمثل ذلك زيادة قدرها 26.80 ضعفا في متوسط مستويات المعيشة لسكان يبلغ عددهم 30 مليار نسمة، أي 1.4 في المائة من سكان العالم.[5]
والآن، ينبغي أن يكون واضحاً أيضاً أن الصين لا تبيع القمصان والألعاب وأدوات المطبخ للدول ذات الدخل المرتفع فحسب. لدينا الآن حالة مذهلة لإنتاج الألواح الشمسية في الصين. منذ عام 2010 فقط، انخفض متوسط التكلفة العالمية لتوليد الكهرباء من الألواح الشمسية الكهروضوئية بنسبة 82%، من 38 إلى 7 سنتات لكل كيلووات في الساعة. ويرجع ذلك بالكامل تقريبًا إلى الابتكارات في صناعة تصنيع الطاقة الشمسية في الصين.[6]
إن نجاح الصين كدولة مصدرة يرجع إلى حد كبير إلى السياسات الصناعية العدوانية التي التزمت بها، بما في ذلك الإعانات الحكومية للشركات المصدرة فضلاً عن الالتزامات الثقيلة بالبحث والتطوير. كما تعمل الصين على إبقاء تكاليف العمالة منخفضة من خلال القمع العنيف للحركة العمالية المستقلة.[7] ولكن الاقتصاد الصيني أصبح الآن قادراً على الازدهار على أساس ارتفاع الأجور ومستويات المعيشة بالنسبة للطبقة العاملة. وستعتمد البلاد بعد ذلك بشكل متزايد على توسيع أسواقها المحلية بدلاً من الاعتماد بشكل كبير على الصادرات. وسوف يؤدي انتقال الصين إلى اقتصاد أعلى الأجور أيضا إلى تخفيف التوترات التجارية مع الولايات المتحدة وغيرها من البلدان ذات الدخل المرتفع.
ومع ذلك، إذا كانت الولايات المتحدة في عهد بايدن تريد البدء في التنافس مع الصين لإنتاج ألواح شمسية أكثر كفاءة وأرخص، فأنا أقول فلتبدأ المنافسة. فيما يتعلق بتعزيز مشروع استقرار المناخ العالمي القابل للاستمرار، والذي نتوقف فيه، أولاً وقبل كل شيء، عن حرق النفط والفحم والغاز الطبيعي لإنتاج الطاقة وبناء بنية تحتية عالمية للطاقة تهيمن على الطاقة المتجددة، فلا يوجد شيء يمكن أن يكون أكثر فائدة من لتوفير طاقة شمسية رخيصة الثمن ومتوافرة عالميًا، سواء تم إنتاج الألواح في الصين أو الولايات المتحدة أو أي مكان آخر.
سي جيه بوليكرونيو: وقبل بضعة أشهر، أصدرت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع تقريرا بعنوان "إدارة مخاطر المناخ في النظام المالي الأمريكي"، جاء فيه أن "تغير المناخ يشكل خطرا كبيرا على استقرار النظام المالي الأمريكي وقدرته على التكيف مع تغير المناخ". الحفاظ على الاقتصاد الأمريكي." كما أرسل تقرير مماثل أصدره بنك إنجلترا بعنوان "تغير المناخ: ما المخاطر على الاستقرار المالي؟"، تحذيرا شديد اللهجة لصناع السياسات بشأن تأثير تغير المناخ على النظام المالي، وخاصة على قطاعي البنوك والتأمين. علاوة على ذلك، حذرت لايل برينارد، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في خطاب ألقاه قبل بضعة أشهر بعنوان "لماذا يشكل تغير المناخ أهمية بالنسبة للسياسة النقدية والاستقرار المالي"، من عواقب تغير المناخ على السياسة النقدية.
ومع أخذ ما سبق في الاعتبار، أولا، ما هي العلاقة على وجه التحديد بين تغير المناخ والاستقرار المالي والسياسة النقدية، وثانيا، ما هي المخاطر المحددة التي يفرضها تغير المناخ على الخدمات المصرفية العالمية والنظام المالي؟
جيرالد ابستين: وحقيقة أن البنوك المركزية الكبرى وغيرها من الهيئات التنظيمية المالية بدأت أخيرا تولي بعض الاهتمام لحالة الطوارئ المناخية أمر مرحب به ومثير للقلق العميق. وهو موضع ترحيب بطبيعة الحال، لأن هذه المؤسسات تتمتع بقوة هائلة للمساعدة في معالجة أزمة المناخ التي تواجهها البشرية. وهو أمر مقلق للغاية لسببين على الأقل: أولا، لأنه جاء متأخرا للغاية في اللعبة. لقد انعقدت قمة الأرض التي نظمتها الأمم المتحدة في ريو في عام 1992، واستغرق الأمر ما يقرب من ثلاثين عاماً قبل أن تتمكن هذه البنوك المركزية وغيرها من المؤسسات المالية من التعامل مع هذا التهديد الوجودي. وثانيا، إنه أمر مثير للقلق لأن النهج الذي تسلكه البنوك المركزية في التعامل مع المشكلة، حتى الآن على الأقل، ضيق للغاية ومحدود للغاية. كما يشير سؤالك، كان تركيز بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي حتى الآن منصبًا على تأثيرات تغير المناخ على الاستقرار المالي. ولم يعربوا عن قلقهم الصريح بشأن الجوانب الاقتصادية العديدة الأخرى التي من المحتمل أن يؤثر عليها تغير المناخ والتي تقع في الواقع ضمن نطاق اختصاصهم: قضايا الاقتصاد الكلي الأساسية مثل البطالة والتضخم والنمو الاقتصادي. وكما أوضح بوب بولين وشرح بقدر كبير من التفصيل في عمله، فإن تغير المناخ، إذا تُرك لنفسه، سوف يتسبب في أضرار اقتصادية هائلة ــ فالجفاف سوف يؤدي إلى المجاعات؛ وسوف يؤدي ارتفاع مياه البحر إلى إغراق المدن الساحلية؛ وسوف تتفاقم حرائق الغابات؛ سوف يصبح الطقس القاسي أكثر تواترا وأكثر تطرفا.
ومن السذاجة الشديدة، إن لم يكن سوء التصرف، أن يتصرف محافظو البنوك المركزية وكأنهم يعتقدون أن هذه الاضطرابات لن تؤثر على التضخم (مثل نقص الغذاء) أو البطالة (مثل الأعاصير وحرائق الغابات ونقص المياه والفيضانات الساحلية)، أو تقليل النمو الاقتصادي. (كل ما ورداعلاه). وتتمثل مهمة البنك المركزي الأوروبي في السيطرة على التضخم. وتكليف الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على استقرار الأسعار وارتفاع معدلات التوظيف، إلى جانب الاهتمام بالاستقرار المالي. لدى بنك إنجلترا أيضًا أهداف متعددة في ولايته.
وبالتالي، يبدو من المخادع تقريبًا أن تقترح البنوك المركزية أن القلق الوحيد الذي قد يكون لديهم فيما يتعلق بالمناخ هو مراقبة تأثيره على المخاطر المالية. ومع ذلك، هناك مخاطر مالية كبيرة يمكن أن تأتي من أزمة المناخ. الأول يأتي من القضايا التي ذكرتها بالفعل والتي تؤثر على شركات التأمين. الحرائق والفيضانات الساحلية والأعاصير جميعها تلحق الضرر بالممتلكات. وإذا لم تقم شركات التأمين بتسعير تأمينها وترشيده بشكل صحيح في مواجهة هذه المخاطر، فمن الممكن أن تتعرض لصدمات كبيرة. ومما يزيد احتمالية حدوث ذلك وجود قدر كبير من عدم اليقين المحيط بتأثيرات تغير المناخ على هذه العوامل. ثانياً، تخضع الإقراض والاستثمارات المصرفية في المناطق المتأثرة بتغير المناخ، والرهانات المالية الأخرى التي تضعها البنوك في هذه القطاعات، مثل تلك المرتبطة بالمشتقات المالية وغيرها من هياكل الأصول المعقدة، لهذه المخاطر. وأخيرا، هناك المخاطر المرتبطة بالاستثمار في شركات الوقود الأحفوري وإقراضها، والتي من المرجح أن تكون آفاقها محدودة بسبب السياسات الحكومية المصممة للحفاظ على أنواع الوقود هذه "في الأرض"، وبالتالي خلق تريليونات الدولارات من "الأصول العالقة".
وكما يفترض في البنوك المركزية والجهات التنظيمية المالية الأخرى أن تراقب البنوك والمؤسسات المالية الأخرى بحثا عن المخاطر المضمنة في ميزانياتها العمومية، على سبيل المثال، من دورة الأعمال (المخاطر "الاحترازية الكلية")، لذا ينبغي لها أن تحاول تقييم المخاطر المرتبطة مع تغير المناخ، الذي يعد حقيقة من حقائق الحياة ربما يكون أكثر تدميرا من دورة الأعمال.
وكما تتمتع البنوك المركزية بسلطة مطالبة البنوك بجمع المزيد من رأس المال للاحتفاظ بمخاطر دورة الأعمال، يجب أن تتمتع بسلطة جمع رأس المال ضد المخاطر المرتبطة بالمناخ المرتبطة بالشركات أو المواقع الجغرافية التي تقرضها. في الواقع، تمشيا مع الممارسات الدولية (ما يسمى اتفاقيات بازل)، سيكون من المنطقي المطالبة بنسب رأسمال أعلى للإقراض المصرفي لشركات الوقود الأحفوري، مع الأخذ في الاعتبار مخاطر الاقتصاد الكلي العالمية الكبرى والتكاليف التي تفرضها.
بالإضافة إلى ذلك، تعرض البنك المركزي الأوروبي لانتقادات من منظمة السلام الأخضر ومجموعات أخرى بسبب شراء أصول مالية صادرة عن شركات مرتبطة بالوقود الأحفوري. إن دعم مثل هذه الشركات عن طريق شراء أصولها يتحرك في الاتجاه الخاطئ تماماً على مستوى الاقتصاد الكلي. وينبغي للبنوك المركزية أن تسير في الاتجاه الآخر. اقترح بوب بولين وآخرون أن تقوم البنوك المركزية بشراء "السندات الخضراء" للمساعدة في تمويل التحول الأخضر بدلا من "السندات البنية" التي تمول تغير المناخ المدمر.
هل ستفعل البنوك المركزية المزيد؟ من الصعب القول. ليس الجمود وحده هو الذي يعيق البنوك المركزية. تشن شركات الوقود الأحفوري ومؤيدوها السياسيون هجمات مضادة ضد الجهود "الخضراء" التي تبذلها البنوك المركزية وغيرها من المؤسسات المالية، رغم ضعفها. عندما تعهدت بعض البنوك الأمريكية الكبرى، تحت ضغط من المجموعات البيئية، بتخفيض إقراضها لشركات الوقود الأحفوري، اقترح ترامب القائم بأعمال رئيس مكتب مراقب العملة (OCC) قاعدة جديدة تنص على أن "القرارات التي تتخذها البنوك إن عدم خدمة عميل معين يجب أن يستند إلى المخاطر الفردية، وليس الاستبعاد القاطع. وهي تصف القاعدة الجديدة لحماية شركات الوقود الأحفوري بأنها "إجراء لضمان الوصول العادل إلى التمويل" (راشيل فرازين، ذا هيل، 11/20/20). وعلى نفس المنوال، قارن وزير الطاقة دان برويليت رفض بعض البنوك لتمويل التنقيب في القطب الشمالي بـ "الخط الأحمر"، وهي الممارسة التي استخدمتها البنوك على نطاق واسع لكتابة القروض العقارية للأميركيين من أصل أفريقي (المرجع نفسه). عندما قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الانضمام إلى اتحاد من محافظي البنوك المركزية الذين يعملون في قضايا تغير المناخ، "شبكة تخضير النظام المالي (NGFS)" التي تضم 75 بنكًا مركزيًا في جميع أنحاء العالم، كتب 47 مشرعًا جمهوريًا رسالة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي يدينون فيها قرارهم. (فرازين، التل، 12/10/20). كما عارضوا استخدام بنك الاحتياطي الفيدرالي "اختبارات الإجهاد" التي تشمل المخاطر المناخية التي تواجه البنوك.
وجاءت معارضة مماثلة ردا على الإجراءات المقترحة من قبل البنك المركزي الأوروبي للنظر في الامتناع عن شراء السندات من شركات الوقود الأحفوري. كتب ينس ويدمان، رئيس البنك المركزي الألماني، قائلاً: "ليس من اختصاصنا تصحيح تشوهات السوق والإجراءات السياسية أو السهو". (مارتن أرنولد، فايننشال تايمز، 15 ديسمبر 2020).
باختصار، يتعين على البنوك المركزية في العالم، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي وغيره من البنوك المركزية في الدول الغنية التي تصدر العملات الصعبة العالمية، أن تبذل المزيد من الجهود للمساعدة في الحد من أكبر تهديد للاقتصاد الكلي تواجهه بلداننا والعالم. إن قصر تركيزهم على "تحديد" "التهديدات التي تهدد الاستقرار المالي" رغم أنها خطوة صغيرة في الاتجاه الصحيح، هو في نهاية المطاف مجرد غطاء لحفظ ماء الوجه للفشل في معالجة أزمة الاقتصاد الكلي المثيرة للجدل سياسيا التي نواجهها بسبب حالة الطوارئ المناخية.
سي جيه بوليكرونيو: إن الصفقة الخضراء العالمية الجديدة عبارة عن استراتيجية للسياسة الاقتصادية يمكنها، وفقا لمناصريها، ضمان ليس فقط التعافي الاقتصادي فحسب، بل تأمين آفاق ظهور اقتصاد عالمي مستدام بيئيا وعادل. بوب، لقد كنت في طليعة النضال من أجل التحول إلى الاقتصاد الأخضر لأكثر من عقد من الزمان، وقمت بإنتاج العشرات من الدراسات حول الصفقة الخضراء الجديدة لمختلف الولايات في الولايات المتحدة ودول حول العالم، لذلك أنا يجب أن أطرح عليكم هذا السؤال ذي الشقين: ما هي الفوائد الملموسة للصفقة الخضراء العالمية الجديدة للتنمية الاقتصادية والازدهار، وما الذي يمنعنا من الابتعاد عن اقتصاد الوقود الأحفوري؟
روبرت بولين: وتعني الصفقة الخضراء العالمية الجديدة في المقام الأول بناء بنية تحتية عالمية جديدة للطاقة على أساس الكفاءة العالية ومصادر الطاقة المتجددة النظيفة، مثل الألواح الشمسية منخفضة التكلفة التي تأتي الآن من الصين. وهذا من شأنه أن يخلق فرصة لخفض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون إلى الصفر، وهي الخطوة الضرورية الأولى نحو التحرك على مسار قابل للتطبيق لتحقيق استقرار المناخ. وسيكون الاستثمار في بناء البنية التحتية الجديدة للطاقة النظيفة بدوره مصدرا رئيسيا لخلق فرص العمل في جميع مناطق العالم. وسيعني ذلك أيضًا طاقة أرخص في كل مكان. إن رفع معايير الكفاءة يعني، بحكم التعريف، استهلاك قدر أقل من الطاقة، على سبيل المثال، لتدفئة المباني وإنارتها وتبريدها، أو للانتقال إلى العمل أو المدرسة. ولقد رأينا كيف أصبحت الطاقة الشمسية رخيصة الثمن على مدى العقد الماضي (بفضل الصين)، في ظل التوقعات المواتية لتخفيضات أكبر في التكاليف. وهذا من شأنه أن يجعل الطاقة الشمسية أرخص كثيرا من الوقود الأحفوري، حتى من دون الأخذ في الاعتبار أي إعانات دعم، أو الفوائد المترتبة على استقرار المناخ والهواء النظيف.
إن أول ما يعيقنا عن الدفع قدما بالصفقة الخضراء العالمية الجديدة هو الأكثر وضوحا. وهذه هي الخسائر التي ستواجهها شركات الوقود الأحفوري. ووفقاً لأحدث الأعمال الدقيقة التي أجراها تايلر هانسن، فإن شركات الوقود الأحفوري ستخسر نحو 13 إلى 15 تريليون دولار بسبب عدم قدرتها على بيع النفط والغاز الطبيعي والفحم الذي تمتلكه وتخطط لبيعه بربح.[8] ومن هذا المجموع، ستستوعب شركات خاصة مثل إكسون/موبيل، ورويال داتش شل، وبريتيش بتروليوم خسائر تقدر بحوالي 3 تريليون دولار، في حين أن الشركات المملوكة للقطاع العام والتي تديرها الحكومة، مثل أرامكو السعودية، وجازبروم في روسيا، وبيتروليوس دي فنزويلا، وإيطاليا، ستتحمل خسائر بقيمة 10 تريليون دولار. وستستوعب شركة بتروبراس في البرازيل الخسائر الأخرى البالغة 13 تريليون دولار. ومن الأهمية بمكان أن ندرك هنا أنه على الرغم من أن الخسائر البالغة 20 تريليون دولار تبدو ضخمة إلى حد فلكي، إلا أنها في واقع الأمر يمكن التحكم فيها إلى حد كبير في سياق السوق المالية العالمية بشكل عام. لنفترض أن قيمة أصول الوقود الأحفوري هذه تنخفض إلى الصفر على مدى السنوات العشرين المقبلة. وهذا يعني أن متوسط الخسائر الإجمالية يبلغ 650 مليار دولار سنوياً لجميع الشركات العامة والخاصة. وستحدث هذه الخسائر في إطار سوق مالية عالمية يبلغ إجمالي أصولها 317 تريليون دولار اعتبارًا من عام 2019. وبالتالي فإن متوسط الخسائر السنوية الناجمة عن التخلص التدريجي من صناعة الوقود الأحفوري سيعادل حوالي 0.2 في المائة من إجمالي السوق بحجمها الحالي.
والشيء الآخر الذي يعيق الصفقة الخضراء العالمية الجديدة هو التأثير الذي قد يخلفه هذا البرنامج على العمال والمجتمعات التي تعتمد الآن على صناعة الوقود الأحفوري. وستكون الخسائر التي سيتكبدها هؤلاء العمال والمجتمعات المحددة حقيقية وكبيرة. ولذلك لا ينبغي لنا أن نتفاجأ بأنهم، في أغلب الأحيان، يقاومون التغيير. الحل الوحيد هنا هو الإصرار على تزويد هؤلاء العمال والمجتمعات بدعم انتقالي سخي مع التوقف التدريجي لصناعة الوقود الأحفوري. وبالنسبة للعمال، يعني هذا أن معاشاتهم التقاعدية ستكون مضمونة، وسيكون لهم الحق في الحصول على وظيفة جديدة بمستويات أجورهم الحالية. وحسب الحاجة، ينبغي أيضًا تزويدهم بإعادة التدريب ودعم النقل. بالنسبة للمجتمعات، فهذا يعني الاستثمارات في استصلاح وإعادة استخدام الأراضي المستخدمة الآن لاستخراج وإنتاج الوقود الأحفوري. يعد تحديد موقع مشاريع استثمارية جديدة للطاقة النظيفة في هذه المناطق التي تعتمد على الوقود الأحفوري إحدى الفرص المهمة التي ستصبح متاحة بشكل متزايد مع تقدم الصفقة الخضراء العالمية الجديدة.
سي جيه بوليكرونيو هو عالم سياسي/اقتصادي سياسي قام بالتدريس في العديد من الجامعات في أوروبا والولايات المتحدة وعمل أيضًا في مراكز بحثية مختلفة. وهو حاصل على درجة الدكتوراه في العلوم السياسية من جامعة ديلاوير وهو مؤلف/محرر لعدة كتب، بما في ذلك وجهات نظر ماركسية حول الإمبريالية (1991)، وجهات نظر وقضايا في الاقتصاد السياسي الدولي (1992)، الاشتراكية: الأزمة والتجديد (1993)، خطاب حول العولمة والديمقراطية: محادثات مع كبار العلماء في عصرنا (باللغة اليونانية، 2001) ومئات المقالات والمقالات، والتي تُرجم الكثير منها إلى عشرات اللغات الأجنبية. كتابه الأخير عبارة عن مجموعة مقابلات مع نعوم تشومسكي بعنوان التفاؤل على اليأس: في الرأسمالية والإمبراطورية والتغيير الاجتماعي (كتب هايماركت ، 2017).
يتم تمويل ZNetwork فقط من خلال كرم قرائها.
للتبرع