حجر أسود.
وهذا هو التفنيد النهائي للحملة الوقحة إلى حد لا يصدق التي يديرها الباعة المتجولون في وول ستريت والمعارضون المتعصبون للقانون والنظام في غرفة التجارة الأمريكية.
بلاكستون هي شركة الأسهم الخاصة العملاقة، ومن عجيب المفارقات أنها أصبحت شركة عامة للتو (على الأقل جزئيا). وتتصدر شركات الأسهم الخاصة عناوين الأخبار لأنها تجني ملايين الدولارات من شراء الشركات المتداولة علناً وتحويلها إلى شركات خاصة (ثم بيعها مرة أخرى في البورصات العامة في وقت لاحق).
تزعم حملة وول ستريت تشامبر أن قطاع الخدمات المالية الأمريكي يواجه أزمة تنافسية، بسبب التنظيم والتقاضي والملاحقة القضائية.
نعم حقا.
إليكم الرئيس التنفيذي للغرفة، توم دونوهيو، الذي علق بينما اجتمعت لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب أمس لمناقشة دور لجنة الأوراق المالية في حماية المستثمرين والإشراف على أسواق رأس المال: "نظام الدعاوى القضائية الجماعية المكسور لنظام الأوراق المالية ونظام تنظيمي لا يمكن التنبؤ به وغير فعال" قال دونوهيو: "لقد خلقت عبئا على القدرة التنافسية لأسواق رأس المال لدينا".
المضي قدما ومسح دموع التماسيح.
عليك أن تعمل بجد كبير لحشد التعاطف مع وول ستريت. ولنترك جانباً الدور التافه للغاية الذي تلعبه شركات وول ستريت في دعم الاستثمار الفعلي والإبداع. لنعترف للحظة بالفرضية المشكوك فيها بأن شركات وول ستريت توفر وظيفة اجتماعية مهمة حقًا في تسهيل تنمية الاقتصاد الحقيقي. انسَ عمليات الاحتيال المالي الهائلة التي ارتكبتها وول ستريت والرؤساء التنفيذيون للشركات على مدار العقد الماضي.
ما عليك سوى النظر في الأرباح والأرباح التي يحصل عليها أولئك الذين يكسبون رزقهم في وول ستريت. الرجال الذين يرتدون البدلات الفاخرة يقومون بعمل جيد لأنفسهم.
بلغ إجمالي مكافآت وول ستريت 23.9 مليار دولار في عام 2006، وفقا لمراقب ولاية نيويورك، بزيادة قدرها 17 في المائة عن عام 2005. ويستغرق كبار المتداولين في وول ستريت حوالي ساعتين لتحقيق ما يكسبه متوسط الأسرة الأمريكية في عام واحد، كما يشير سام بيزيجاتي. محرر النشرة الإخبارية على الإنترنت أكثر من اللازم.
انخفضت أرباح سيتي جروب فعليًا في عام 2006 - وكانت الشركة لا تزال ثالث أكثر الشركات المتداولة ربحية في الولايات المتحدة، وفقًا لمجلة فورتشن. وشهد بنك أوف أمريكا ارتفاع أرباحه بنسبة 28 في المائة إلى 21.1 مليار دولار، ليسجل رابع أعلى ربحية في الولايات المتحدة. وجاء جي بي مورغان في المركز التاسع. وارتفعت أرباح بنك جولدمان ساكس بنسبة 90%، لتصل إلى 9.5 مليار دولار، وهو ما يجعلها تحتل المركز السادس عشر على قائمة فورتشن.
ثم هناك بلاكستون. ومن خلال بيع جزء من نفسها في الأسواق العامة، اضطرت الشركة إلى الكشف عن معلومات مالية مهمة. حقق الرئيس التنفيذي ستيف شوارزمان 400 مليون دولار في عام 2006. وحصل على 677 مليون دولار عندما أصبحت الشركة مطروحة للتداول العام. وتبلغ قيمة حصته في الشركة 7.7 مليار دولار.
إن الأوهام التي روجت لها لجان الشريط الأزرق المختلفة التي عينتها وول ستريت والغرفة تتجاهل هذه الثروات وتركز على خداع واحد مهيمن: الادعاء بأن التنظيم والتقاضي يدفعان الشركات إلى تعويم عروضها العامة الأولية (الاكتتابات العامة، اللحظة التي تبيع فيها في البداية أسهمهم) في الأسواق الخارجية.
كان هناك بعض التنويع في الاكتتابات العامة الأولية، لكنه يعكس في الغالب حقيقة أن أسواق الأوراق المالية في بلدان أخرى تتطور بسرعة، وأن الشركات في تلك البلدان تختار الإدراج في بورصات بلدانها الأصلية.
بمجرد أخذ ذلك في الاعتبار، بالإضافة إلى دور السوق التي يوجد مقرها في لندن في جذب الاكتتابات العامة الأولية للشركات الصغيرة، يتبين أنه في الواقع لم يكن هناك تحول في الاكتتابات العامة الأولية إلى أسواق وطنية أخرى. وجدت الوثيقة البيضاء المدمرة التي أصدرتها شركة Ernst & Young في يناير 2007، والتي تناولت كل الاكتتاب العام الأولي في النصف الأول من عام 2006، أن 90 بالمائة منها تم إجراؤها في البلد الأصلي للشركة المُطلقة. ومن بين الـ 10 في المائة المتبقية، لم يكن هناك سوى عدد قليل من "المشاركين" - ذهب معظمهم إلى الأسواق الإقليمية، أو كانوا شركات صغيرة ذهبت إلى سوق الاستثمار البديل في لندن. ومن بين الاكتتابات العامة الأولية الجارية - ما مجموعه 17 عملية خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2006 - تم إدراج نحو ثلثيها في البورصات الأمريكية.
ثم هناك ما يلي: اختارت شركة بلاكستون، الشركة الرائدة في مجال التمويل عالي المخاطر، القيام بالاكتتاب العام الأولي الخاص بها في بورصة نيويورك. وقد فعلت ذلك بشكل جيد جدًا لنفسها.
هناك في الواقع أزمة تلوح في الأفق في وول ستريت، ولكنها عكس ما يزعمه أهل النخبة في الشارع. لقد شهدت السنوات الخمس الماضية تطوراً سريعاً في الأدوات المالية الباطنية التي لا تخضع تقريباً لأي تنظيم أو حتى متطلبات الإفصاح. وتعتمد صفقات الأسهم الخاصة على كميات هائلة من الديون؛ وتقوم صناديق التحوط أيضاً بوضع رهانات ضخمة باستخدام الأموال المقترضة؛ ويتم تداول الديون نفسها وكأنها سلعة كما لم يحدث من قبل. التأكيد من وول ستريت هو: لا تقلق؛ لا يشارك في هذه الصفقات سوى اللاعبين المتمرسين، وهم يعرفون ما يفعلونه، ويستطيعون تحمل الخسائر.
لكن نفس هؤلاء اللاعبين المتطورين تعرضوا لأضرار بالغة بسبب شركات إنرون وورلدكوم وعمليات الاحتيال ذات الصلة بفقاعة سوق الأوراق المالية في التسعينيات. من الواضح أنه يمكن الاحتيال على هذه الشخصيات دون صعوبة كبيرة. والأهم من ذلك بكثير، أنهم يعلقون حكمهم الجيد بشكل منتظم سعيا وراء البدع - وهو ما يعني أن الكثير من اللاعبين المؤسسيين يرتكبون نفس الأخطاء في نفس الوقت.
من المعقول أن نسأل، وماذا في ذلك؟ إذا غرق الأغنياء فهذه مشكلتهم.
لكن اللاعبين المؤسسيين الذين اشتروا الأموال المالية الغريبة في وول ستريت يستثمرون معاشات التقاعد وأموال التقاعد للأشخاص العاديين، لذا فإن الكثير من الناس معرضون للأذى.
والأهم من ذلك هو أن نطاق الرهانات المثقلة بالديون التي يتم وضعها الآن في وول ستريت ضخم للغاية لدرجة أن المحركين في السوق يفعلون أكثر من مجرد المقامرة بأموالهم الخاصة - فهم يعرضون صحة النظام المالي بأكمله للخطر. وهذا يثير احتمال حدوث عمليات إنقاذ ضخمة محتملة من دافعي الضرائب، أو حدوث أزمات مالية ذات تأثيرات على الاقتصاد الحقيقي أكبر من أن تتمكن الحكومة من تجنبها.
ومن أجل مصلحتهم، ولكن بشكل أكثر أهمية من أجل صالح بقيتنا، فإن ما تحتاجه وول ستريت والنظام المالي العالمي هو المزيد من التنظيم والملاحقة القضائية وقواعد المسؤولية الأكثر صرامة. فالأمور تتحرك بسرعة كبيرة للغاية، مع قدر ضئيل للغاية من الاعتراف بالمخاطر، وقدر ضئيل للغاية من الرقابة أو الإفصاح.
روبرت وايزمان هو رئيس تحرير صحيفة متعددة الجنسيات ومقرها واشنطن العاصمة. ومدير العمل الأساسي .