Deel I van hierdie reeks het verskyn na hierdie skakel in die Maart-uitgawe van Z Magazine
In getuienis voor die US Congress House Financial Services Committee aan die einde van Februarie 2008, het Ben Bernanke, voorsitter van die Amerikaanse Federale Reserwebank (Fed), vir die eerste keer erken wat baie in finansies, bankwese en regeringsbeleidskringe stilweg begin erken het: dat die huidige finansiële krisis versprei nou vinnig verby die subprima-residensiële verbandsektor na ander kredietmarkte en dat monetêrebeleidsoptrede deur die Fed (dit wil sê, rentekoerse verlaag) blykbaar toenemend nie veel aan óf die finansiële krisis óf die opkomende resessie kan doen nie.
Soos Bernanke op 27 Februarie 2008 aan die Komitee erken het: "Die (onlangse) ekonomiese situasie het duidelik minder gunstig geword," met die versnelde afname in die residensiële verbandmark, sal nie-residensiële konstruksie "waarskynlik skerp vertraag in komende kwartale," verbruiker besteding en die sakesektor sal beide aansienlik verlangsaam, en algemene krediettoestande sal waarskynlik "aansienlik verskerp". Boonop, "die risiko's vir hierdie vooruitsig bly na die negatiewe kant." Bernanke het erken dat die Fed, ondanks die herhaaldelike verlaging van korttermynrentekoerse sedert September 2007, nie daarin geslaag het om langtermynrentekoerse te verlaag nie. Trouens, langtermynkoerse - wat 'n veel groter impak op verbruikers- en besigheidsbesteding het en dus op die waarskynlikheid van 'n resessie - het eintlik "oor die hele linie" begin styg.
Wat volg is 'n beskrywing van hoe die finansiële krisis teen 'n vinnige tempo in die VSA versprei het, van die subprima-verband na ander kredietmarkte, en hoe daardie besmetting die werklike (nie-finansiële) ekonomie begin binnedring, wat die diepte veroorsaak resessie wat nou in die VSA opduik
TDie subprima-verbandkrisis wat in Julie-Augustus 2007 in die openbaar uitgebreek het, het nie die huidige finansiële krisis veroorsaak nie, maar was net een van verskeie (en nou groeiende) simptome van 'n dieper meer fundamentele finansiële onstabiliteit. Spekulasie in subprima-verbande – aangevuur deur die nuwe sekuritisering en afgeleide revolusies in finansies, virtuele deregulering van finansiële kapitaal sedert die laat 1990's, nuwe tegnologiese kragte en wydverspreide korrupsie en bedrog op talle fronte – het 'n behuisingsbateprysborrel van epiese dimensies tussen 2003 opgelewer. -2006. Verbandlenings het tussen 4-'2003 meer as $6 triljoen gestyg met $2 triljoen daarvan wat in subprima verbande uitgereik is. Dit is ongeveer $1 triljoen per jaar vir 4 agtereenvolgende jare. Vandag het die subprima-verbandmark feitlik verdamp, met baie van die nie-subprima-mark wat op sy beurt vinnig tot stilstand kom.
Met die verdamping van die subprima-mark het 'n ineenstorting in pryse en waarde vir subprima-verbandeffekte (effekte) gekom. As gevolg van die omvang van die spekulasie ($2 triljoen) in subprima verbande, was die omvang van verliese deur banke en finansiële instellings ook geweldig. Volgens die graderingsagentskappe Moody's en Standard & Poor's het die verliese vroeg in 2008 'n totaal van $400 miljard beloop. Ander buitelandse bankbronne skat die potensiële verliese van subprima in die VSA op $600 miljard. Banke en finansiële instellings het tot dusver slegs $120 miljard afgeskryf. Dit laat $280-$480 miljard oor.
Die massiewe aard van die verliese het vinnig gelei tot die ineenstorting van ander kredietmarkte wat die naaste met die subprima-mark verband hou. Subprima is dikwels saam met ander sekuriteite gebundel voordat dit as herverpakte transaksies deur banke en verskansingsfondse aan beleggers verkoop is, met kommersiële papier wat bate-gesteunde handelspapier (ABCP) genoem word. Namate subprima in 600 met $2007 miljard in duie gestort het, het die ABCP-mark binne 'n paar maande saam met sowat $500 miljard gedaal. Besmetting van die subprima-mark het ook die nie-subprima-verbandmark (genoem Alt-A-verbande) besmet. Net so het die ABCP-mark die nie-bate-gesteunde breë kommersiële papiermark besmet. Op sy beurt het die verbandmark vir kommersiële eiendom teen die einde van 2007 met 'n paar honderd miljard dollar gedaal, met vooruitskattings vir die sluiting daarvan om teen middel-2008 te plaasvind.
Die kumulatiewe kredietinkrimping vir net hierdie 5 onderling-verwante markte het meer as $1.6 triljoen beloop, wat in minder as 6 maande plaasgevind het, met gepaardgaande bankverliese en afskrywings wat op sowat $600-$800 miljard geraam is.
TDie afname van die konstruksie- (behuisings-kommersiële) en naverwante handelspapiermarkte se daling het feitlik onmiddellik na die korporatiewe effektemarkte begin oorspoel, veral die sogenaamde hoë-opbrengs korporatiewe of rommeleffektemark wat teen Januarie 90 met 2008 persent gekrimp het in vergelyking met Januarie 2007, het met meer as $900 miljard gedaal. Soos die ABCP-mark, is die rommeleffektemark waar ekonomies wankelrige korporasies gaan om fondse in te samel deur hul onveilige effekte uit te reik en te verkoop. Met ABCP- en rommeleffekte-kredietmarkte wat in duie stort, word korporasies wat voorheen op hulle staatgemaak het, voorspel om in rekordgetalle te wanbetaling. Daar word voorspel dat wanbetalingskoerse van een persent tot meer as tien persent sal styg, volgens beide Moody's en Standard & Poor's. Dit beteken op sy beurt massiewe verdere verliese vir banke bo en behalwe subprima- en kommersiële eiendomsverbandverliese wat reeds voorkom. Dit beteken ook dat, aangesien daardie korporasies in gebreke bly, baie bankrot gaan en uit hul besigheid gaan, die gevolg wydverspreide afleggings oor die volgende 18 maande sal wees.
Stygende korporatiewe wanbetalings en verwagte daaropvolgende bankverliese vertaal in stygende rentekoerskoste vir andersins stabiele maatskappye. Van die korporatiewe rommeleffektemark het die kredietinkrimping na meer hoofstroom besigheidskredietmarkte versprei, soos die kommersiële en industriële banklenings en korttermyn-handelspapiermarkte. Saam verteenwoordig hierdie twee kredietmarkte waarop die meeste medium- en kleiner korporasies die sterkste staatmaak om sakebedrywighede te finansier. Die twee markte het 'n gesamentlike totaal van $3.3 triljoen se uitstaande krediet wat in Augustus 2007 aan besigheid uitgereik is. Teen die begin van 2008 het daardie bedrag met meer as $300 miljard afgeneem.
Nog 'n kredietmark wat vroeg in 2008 'n duik geneem het, was die hefboom-uitkoopmark (LBO). Dit was 'n warm spekulatiewe beleggingsarea waarin maatskappye lenings en ander finansiering deur beleggingsbanke gereël het om ander maatskappye uit te koop of privaat te gaan om die regering se toesig oor spekulatiewe en ander selfs meer skaduryke sakepraktyke te vermy. Teen die begin van 2008 is meer as $200 miljard se lenings vir hefboomuitkope gelaat sonder belangstellende kopers. Dit het beteken dat banke en oorspronklike beleggers uiteindelik self die verliese sou moes absorbeer.
Maar die selfs groter nuus van vroeg in 2008 was die toenemende waarskynlikheid dat effekteversekeraarmaatskappye, soos MBIA, Ambac en ander (genoem monolines) afgradering in die gesig staar en dalk self in gebreke bly. Hierdie maatskappye het ander maatskappye se effekte en lenings verseker en belowe om beleggers te betaal vir korporatiewe en ander verbandwanbetalings sou dit voorkom. Maar met gesamentlike reserwes van slegs $20-$30 miljard voorhande, is die halfdosyn effekteversekeraars self erg onderbefonds. Hul gesamentlike verpligtinge (dws versekeringsverpligtinge) beloop meer as $1.9 triljoen. Boonop het hulle ook in subprima sowel as ander afgeleide beleggings in die bedrag van $572 miljard bespiegel. Dit het vir beleggers en markte al hoe duideliker geword dat die reserwes-monoliene klaaglik onvoldoende was. Graderingsagentskappe het hul toestand gerieflik oor die hoof gesien tydens die spekulatiewe aanloop. Maar Moody's en S&P dreig nou om die effekteversekeraars af te gradeer. Sou dit gebeur, kan talle korporasies en banke wat hul versekering gekoop het ook ernstige afgraderings ondervind, wat verdere verliese en wanbetalings tot gevolg het.
Die onsekere posisie en potensieel groot verliese van die monolyne het die wêreldfinansierder George Soros onlangs laat kommentaar lewer: "Daar is 'n groeiende kommer oor die monolines ... daar is ook 'n potensiële probleem met geldmarkfondse wat twyfelagtige bates kan hou." Soros se kommer is weerspieël deur JP Morgan se uitvoerende hoof, Jamie Dimon, wat bygevoeg het: "As een van hierdie entiteite (effekteversekeraars) dit nie maak nie, kan die sekondêre effek verskriklik wees." Daardie sekondêre effek sou die afgradering en gevolglike wanbetaling van honderde miljarde in korporatiewe effekte wees – bo en behalwe die reeds geprojekteerde 10 keer toename in korporatiewe wanbetalings in 2008.
Sommige ontleders voorspel dat die bankrotskap of selfs groot afgradering van een of meer effekteversekeraars maklik kan oorspoel na die $3.3 triljoen geldmarkfondsmark of die $2.5 triljoen munisipale effektemark, wat 'n institusionele lopie op die banke sal veroorsaak wat heeltemal anders sal wees as individuele deposante ' bank loop in die 1930's en voorheen. Vroeë aanduidings van net so 'n moontlike scenario het in Februarie 2008 begin verskyn, aangesien sleutelsektore van die muni-effektemark begin opdroog het. Met sowat die helfte van munisipale effekte wat deur die verbandversekeraars verseker is, het die veiligheid van munisipale verbande bevraagteken. Twee sleutelsegmente van die munisipale mark het skerp gekrimp—dws veilingskoers en munisipale effekte met veranderlike koers, wat onderskeidelik sowat $330 miljard en $500 miljard finansier. Strategies krities vir staats- en plaaslike regeringsbefondsing, het krimpende handel by munismarkte aansienlike kostestygings en finansieringsprobleme vir plaaslike regerings bedreig. Baie staats- en plaaslike regeringsowerhede staar nou buitensporige leenkoste in die gesig in 'n tyd van versnelde resessie en laer belastinginkomste.
Nog 'n versekeraar-weg het ook vroeg in 2008 onder druk begin kom. Dit was die afgeleide-gebaseerde kredietwanbetalingsmark. Die uitstaande kredietwanbetalings wat feitlik nie voor 2002 bestaan het nie, beloop nou meer as $45 triljoen, groter as die totale Amerikaanse staatseffekte- en behuisingsmarkte saam. Die meeste sekuriteite in hierdie mark woon in 'n skadubankstelsel, self grootliks 'n produk van die post-2001-tydperk, wat deur banke opgestel is om riskante bates "buite balansstaat" te parkeer en weggesteek is vir sowel beleggers as regeringstoesigagentskappe ('n reëling soortgelyk aan dit by die nou ontbinde ENRON Corp., waarvoor daardie maatskappy se senior bestuur aangekla en tronk toe gestuur is). Soos die monolyne, is kredietwanbetalings-afgeleide instrumente ontwerp om teen wanbetalings te verseker. Maar as wanbetalings van korporatiewe effekte normale vlakke van 1.25 persent nader, het Bill Gross, besturende direkteur van die wêreld se grootste effektefonds, Pimco, in die openbaar daarop gewys dat $500 miljard se kredietafgeleide kontrakte tot verliese van minstens $250 miljard sal lei.
Miskien was 'n vroeë rooi vlag van die begin van net so 'n verbreking van die $45 triljoen kredietafgeleide mark die dramatiese verliese wat in Januarie aangekondig is deur die groot Franse bank, Societe General, wat die moontlikheid geopper het dat die probleem nie beperk is tot subprima en bates nie. gerugsteunde papier, maar was eintlik baie meer wydverspreid, net soos Bill Gross, hoof van Pimco, voorspel het.
Tekens van groot probleme in die versekeringsbedryf het ook vroeg in 2008 na vore gekom, aangesien AIG Inc., die grootste versekeringsmaatskappy volgens bates, rekordverliese van $11.5 miljard aangekondig het weens kredietversuimruiltransaksies. Die prentjie teen die einde van Februarie 2008 was een van 'n vinnig verspreidende kredietinkrimping, deels die produk van versnelde afskrywings en verliese.
Die verliese en kredietinkrimping sluit nie bykomende potensiële verliese en inkrimping in verbruikerskrediet in nie - veral in gebiede van motorlenings, kredietkaartskuld en studentelenings. Bewyse wat nou verskyn, dui daarop dat aansienlike verliese ook in hierdie markte verwag word. Groot kredietkaartmaatskappye soos American Express en ander het rekordvlakverliesvoorsiening aangekondig en tersyde gestel in afwagting van verbruikerswanbetalings. ’n Groeiende lys van openbare universiteite het aangekondig dat studieleningsprogramme gestaak word weens skerp stygende leenkoste. General Electric Corp. het sy voorneme aangekondig om die verbruikerskredietmarkte heeltemal te verlaat. Dit lyk dus asof die verband-, bank- en korporatiewe skuldprobleem vroeg in 2008 verbruikersmarkte besmet. Soos buitensporige korporatiewe skuld, het die totale huishoudelike skuld van 2003-07 rofweg verdubbel en met byna $7 triljoen gestyg.
Hhoe lei hierdie finansiële verliese tot 'n verdiepende resessie in die algemene Amerikaanse ekonomie? Die kort antwoord is dat finansiële verliese twee onmiddellike gevolge het. Eerstens beteken verliese op finansiële instellings se balansstate dat verliese herstel moet word deur bykomende reële kapitaal in te samel. Indien nie, kan die instellings self in gebreke bly. Hulle kan leen by ander banke, van die Federale Reserweraad, of, soos onlangs die geval was, van wat genoem word soewereine welvaartfondse, wat buitelandse beleggingsfondse is. Die eerste opsie is 'n probleem wanneer banke agterdogtig is oor mekaar se finansiële lewensvatbaarheid. Interbanklenings verdroog dus, soos dit amper laat in 2007 gedoen het. Leen van die Federale Reserweraad is die tweede opsie en kom sedert laat 2007 voor onder veral gunstige voorwaardes deur die Fed. Maar Fed-lenings het tot dusver onvoldoende geblyk om die verwagte omvang van toekomstige verliese deur die banke te dek. Net so het soewereine welvaartfondse in Dubai, Singapoer en elders befondsing by die banke ingespuit deur gedeeltelike eienaarskap van Merrill Lynch, Citicorp en ander te koop. Maar die bedrae word gemeet in die lae tientalle miljarde, nie naastenby die hoë honderde miljarde verliese tot dusver en wat verwag is nie.
Gegewe die steeds massiewe verwagte verliese en waarskynlik onvoldoende beskikbare befondsing, wend banke hulle om die fondse wat hulle wel het uit te leen. Hulle verhoog dus rentekoerse tot rekordvlakke. Hierdie rentekoerse is nie die korttermynrentekoerse van 3 tot 4 persent waarteen die Fed geld aan die banke leen nie. Banke se koerse wat aan kliënte aangebied word, is langtermynrentekoerse - hoofsaaklik effekte en langtermynlenings - wat teen 7 persent, 10 persent of meer uitgeleen word. Stygende langtermynkoerse verhoog die koste van lenings deur nie-bank korporatiewe kliënte en vir verbruikers wat duursame produkte soos motors, meubels, huise, ens.
In 'n versnelde resessie is banke huiwerig om uit te leen en korporasies ewe huiwerig om te leen. Slegs die maatskappye wat die meeste blootgestel is, is bereid om teen die hoë koerse te leen, wat beteken dat hulle in baie gevalle uiteindelik sal ondergaan—dus Moody's en S&P se voorspellings van 'n 10 keer verhoging in korporatiewe wanbetalingskoerse oor die volgende 18 maande. Laer investering en besigheidsbesteding lei uiteindelik tot afleggings, wanbetalings in motor-, kredietkaart- en studentelenings, en dus verdere momentum in die rigting van resessie.
Bogenoemde proses neem dan een of ander tyd sielkundige afmetings aan, wat die ekonomiese agteruitgang vererger. Vrees en onsekerheid oor nog onaangekondigde, verdere bankverliese lei tot 'n gebrek aan vertroue in die bankstelsel en selfs verdere onwilligheid om te leen of te leen. Nog 'n sielkundige scenario is wanneer vrees vir verliese in die subprima-verbandmark lei tot kommer oor verliese sowel in nie-subprima residensiële verbande, kommersiële eiendomsmarkte en nou geassosieerde markte soos bate-gesteunde handelspapier. Leenkoerse styg en beleggers draai weg van leen, nie net in subprima en verwante markte nie, maar ander verbandmarkte. Pryse van eiendom dan neus duik oor die hele linie. Hierdie soort skuldprysdeflasie, wanneer dit van 'n geïsoleerde na geassosieerde kredietmarkte versprei, is histories nou geassosieer met depressies eerder as resessies.
Nog 'n voorbeeld: kommer dat die effekteversekeraars (monoliene) en kredietwanbetalings nie verwagte wanbetalings sal kan dek nie, lei daartoe dat beleggers in groeiende getalle van selfs veilige kredietmarkte soos muni-effekte onttrek, waarvan ongeveer die helfte uitstaande verseker is. Op hul beurt verminder staats- en plaaslike regerings uitgawes, lê werkers af, verminder voordele vir ander, verhoog eiendomsbelasting en verskeie fooie, ens.—dit alles lei tot verdere resessiedruk.
'n Derde voorbeeld: stygende finansiële instellingverliese vertaal in stygende koerse en tot 'n verskerping van kredietvoorwaardes vir verbruikers sowel as sakeleners. Kredietkaartkoerse styg, terme word meer beswarende, banke begin verbruikersklante meer fooie hef, motorleningskoerse styg, studentelenings word moeiliker om te kry met hoër tariewe, staats- en plaaslike regerings moet meer spandeer om te leen en op hul beurt koste aan burgers deurgee in hoër plaaslike fooie, eiendomsbelasting en laer besteding (wat lei tot minder huur of afleggings). Verbruikers verstek toenemend motor-, studente- en kredietkaartlenings.
Cteenstrydighede van monetêre en fiskale beleid
Both Fed monetêre beleid en die onlangse $168 miljard Kongres-belastingverlagingspakket sal heeltemal onvoldoende wees om die huidige finansiële krisis en die resessie te hanteer. Vinnige deflasie (dws prysineenstorting) vind nou plaas in die algemene behuisings- en kommersiële eiendomsmarkte en kan binnekort na ander nie-konstruksiemarkte versprei soos korporatiewe wanbetalings styg en bykomende bankverliese gerapporteer word. Skulddeflasie in behuisings- en eiendomsmarkte is die onvermydelike gevolg van vorige bateprysinflasie (behuising en eiendom), wat deur buitensporige spekulasie voortgebring is. Oormatige spekulasie kweek buitengewone inflasie en uiteindelik net so buitengewone deflasie. Maar deflasie is die grootste gevaar.
Wanneer skulddeflasie van behuising na ander sektore van die ekonomie versprei, begin die werklike krisis. Maatskappye wat met stygende koste en onbeskikbaarheid van fondse te kampe het om daaglikse sake te finansier, wend hulle tot die verhoging van inkomste op 'n noodbasis deur hul produkte onder markpryse te verkoop. Dit skep onmiddellike kontant wat nodig is om te bedryf of selfs in besigheid te bly, maar bring 'n afwaartse prysspiraal aan die gang – dws deflasie – wat uiteindelik verliese en die behoefte aan nog verdere prysverlagings versnel. Dit is wat veral depressie van resessie onderskei. Pogings om inkomste in te samel deur prysverlaging gaan bowendien dikwels gepaard met besnoeiing van koste deur massa-afleggings. Stygende werkloosheid gaan dus parallel met die deflasie gepaard. Die Amerikaanse ekonomie is besig om die punt te nader, op pad in daardie rigting.
Fed-rentekoersverlagings van meer as 3 persentasiepunte teen Maart 2008 het banke se dalende winsgewendheid gehelp, maar het nie daarin geslaag om die algemene kredietkrisis en resessie af te weer nie. Die krisis het voortgegaan om Fed-aksies verby te steek, aangesien langtermynrentekoerse gestyg het en dus die ekonomie verder in 'n resessie gedruk het. Die Fed het dalk selfs die momentum na resessie bygestaan deur sy onlangse verlaging van korttermynrentekoerse. Laer koerse het byvoorbeeld gelei tot 'n versnelde daling van die Amerikaanse dollar en 'n groeiende verskuiwing van die dollar na die Euro en ander geldeenhede as die voorkeurmedium van globale handel en finansiële transaksies. Die finansiële krisis verander vinnig in 'n parallelle geldeenheidskrisis - wat ook 'n kenmerk is van depressies in vergelyking met resessies.
Die val van die dollar ontlok ook nog 'n spekulatiewe prysborrel, in die vorm van vinnig stygende kommoditeitspryse—bv voedselkorrels, voedselkommoditeite, grondstofkommoditeite, metale en natuurlik olie. Soos die dollar daal, het OPEC en die Midde-Oosterse olieprodusente hul pryse verhoog om die daling van hul beleggings in dollars te vergoed. Oliepryse het meer as $100 per vat opgeskiet. Stygende kommoditeitspryse vertaal in Amerikaanse verbruikers se verminderde bestedingskrag, wat op sy beurt verbruik dramaties verminder en die resessie voed. Olie- en ander kommoditeitspekulante kan ook die pryse van olie en voedsel nog verder opstoot voordat dit die Amerikaanse verbruiker bereik, maar die Fed-aksie begin en voed die hele proses. Dus, Fed-pogings om resessie af te weer gee eintlik meer stukrag vir resessie. Op 'n stadium sal die Fed waarskynlik opgee om rentekoerse te verlaag as gevolg daarvan. Wanneer dit gebeur, sal nog 'n sielkundige effek plaasvind en die impak sal geweldig wees. Deur daardie optrede sal die Fed in werklikheid erken dat hy niks aan die krisis kan doen nie.
Aan die fiskale kant sal die onlangse $168 miljard Kongrespakket (en Bush) om die ekonomie te stimuleer ook ondoeltreffend wees. Eerstens is 'n goeie deel van die belastingverlagingspakket besigheidsbelastingverlagings wat grootliks geen effek in 'n resessie-afswaai sal hê nie. In 'n tydperk van versnelde resessie stimuleer laer belastingverlagings vir besigheid nie netto investering nie. Besigheid kan die belastingverlagings absorbeer, maar vertraag besluite om te belê terwyl hulle werklik indiensneming verminder. 'n Goeie deel van die besigheidsbelastingverlagings sal waarskynlik ook geskuif word na buitelandse uitbreiding deur korporasies wat geen effek op Amerikaanse ekonomiese toestande sal hê nie, 'n neiging wat nou al 'n paar jaar voorkom. Ten slotte, watter besigheidsbesteding wel plaasvind as 'n direkte gevolg van belastingverlagings, sal meer as geneutraliseer word deur massabedryf-afleggings wat later vanjaar kom.
Min van die verbruikersbelastingkorting sal in nuwe besteding vertaal word. Baie verbruikers, wat nou diep in die skuld is, sal kortings gebruik om rekordskuld te delg. Miskien sal slegs 'n derde van die $168 miljard werklike nuwe verbruikersbesteding uitmaak. En daardie verbruikersbesteding sal grootliks geneutraliseer word deur vermindering in besteding en hoër fooie deur staats- en plaaslike regering, aangesien belastinginkomste weens resessie daal terwyl koste van lenings aansienlik styg. Voor die November 2008-verkiesing sal dit al hoe duideliker word dat die onlangse Kongres-Bush fiskale pakket 'n klassieke voorbeeld was van te min te laat.
Sou die krisis en resessie aanhou versnel, sal nuwe oplossings nodig wees. Soos tydens die Depressie van die 1930's, kan nuwe oplossings 'n groot opknapping van die Federale Reserwestelsel vereis, die terugkeer van iets soos die Reconstruction Finance Corp. regeringsagentskap van daardie tydperk, en 'n fundamentele herregulering van die finansiële sektor in die VSA , en omkering van beleide sedert die 1980's wat gelei het tot 'n massiewe herverdeling van inkomste wat die spekulatiewe oordaad van die afgelope dekades gevoed het - om net 'n paar te noem.
Scenario 2008-09
Fonnodige strukturele en in sommige gevalle radikale hervorming van die Amerikaanse politieke ekonomie sal nodig wees om die ekonomiese krisis te hanteer. Hierdie krisis kan sommige van die volgende kenmerke insluit:
- Wydverspreide korporatiewe wanbetalings en massa-afleggings wat later in 2008 en in 2009 plaasgevind het
- Voortgesette onthullings van verdere verliese deur banke en finansiële instellings
- Die ineenstorting van een of meer van die hoofstroombanke in die VSA, het 'n groot aandelemarkkorreksie van 'n bykomende 20-30 persent aan die gang gesit.
- 'N Verdere daling van 10-20 persent van die dollar in internasionale valutamarkte
- Voortgesette styging in olie- en kommoditeitspryse namate buitelandse spekulante voortgaan om voordeel te trek uit die VSA se verergerende dubbele finansiële-devaluasie-krisis
- Deflasie wat van behuising en ander batebeleggings in die VSA na goedere en dienste versprei. Rekord Amerikaanse (verenigde) begrotingstekorte van $700 miljard plus
- Toenemende algemene bewustheid dat tradisionele monetêre en fiskale beleid toenemend ondoeltreffend is om finansiële krisis en resessie aan te spreek
Wie ook al in 2009 president is, sal byna seker die groeiende realiteit moet konfronteer dat die res van die wêreldekonomie ook besig is om, saam met die VSA, in 'n gesinchroniseerde afswaai in te gly.
Z
Jack Rasmus is die skrywer van The War At Home: Die Korporatiewe Offensief Van Ronald Reagan tot George W. Bush (2006) en Die Triljoen Dollar Inkomste Verskuiwing: Opstelle oor Inkomste Ongelykheid in Amerika (komende).